实证分析中国输入型通胀传导机制

近年来随着全球大宗商品价格的不断上涨,我国的CPI也随之攀升,攀升中的物价水平已经对我国社会的和谐与经济的稳定增长构成威胁,为了能够准确把脉我国输入型通胀产生的各个环节,以便能够制定更加有效的政策措施来应对通货膨胀,为此深入研究我国输入型通胀传导机制,撰写此文。文章以我国消费者价格指数（CPI）、大宗商品指数（CRB）、美元指数（USDI）以及美国GDP、中国GDP和印度的GDP的传导机制（即因果关系）为研究对象,以计量模型为工具,旨在证明出大宗商品指数是我国消费者价格指数的原因,美元指数与美国、中国和印度的GDP增长分别是大宗商品指数的原因,进而为我国在应对通货膨胀方面提出更加有效的宏观经济政策提供实证分析基础。     

美国的家庭生活费用

一九七八年初,《美国新闻与世界报导》杂志对美国的家庭生活费用作了一次计算。在美国,一个普通的四口之家(夫妇二人和两个孩子),结婚后五十年的生活费用,共需将近75万美元(文中全部按一九七六年美元计算,一九七八年数字已经减去通货膨胀的影响)。     

美元走弱对中美双边行业4分位产品贸易的影响:经验研究

2002年至今美元进入长周期弱势调整,它对中美双边行业产品贸易产生怎样的影响?文章基于进、出口动态面板季度数据模型证实:(1)美元对人民币实际汇率走弱会抑制美国从华4分位产品进口,样本内将近一半的4分位产品美国从华相对进口比重出现了下降.美元对人民币实际汇率波动、美国次贷危机也削弱美国从华进口,而美国实际GDP增长、美元对韩元实际升值将增加美国从华进口.(2)美元对人民币实际汇率走弱并不能促进美国对华4分位产品出口,这一经验结果否定了美元贬值将促进美国对华出口的臆想.美元对人民币实际汇率波动有害于美国对华出口,而中国实际GDP增长、美元对欧元实际贬值会增加美国对华出口.政策建议是:一个繁荣增长的中国经济有助于促进美国对华出口;中国商业银行需要推出人民币汇率避险工具,而不是把我国外贸企业推进大海去裸泳.     

中国式财政分权与通货膨胀:机制和影响

本文首先指出国外关于财政分权对于地方政府行为和通货膨胀的作用机制在中国不适用,然后提出了中国的财政分权对于地方政府行为和通货膨胀的作用机制,并且用协整检验的方法研究了1980-2005年间中国的财政分权对于通货膨胀的作用机制以及表层决定因素和制度性根源,     

美元贬值对中国经济的影响

中国和美国在世界经济格局中占有举足轻重的地位,中美之间的经济关系对中美双方的经济利益也意义非凡.人民币对美元汇率作为中美之间重要的经济纽带,它的变化或波动对中国和美国经济的影响异常深远.自2002年初,美元就开始贬值,致使当时采取单一汇率政策钉住美元的人民币也被动贬值.2005年7月,中国放弃了单一的汇率政策,人民币升值2.1%,但是美元还是持续贬值,这种汇率变化对中国外贸出口、外资利用、房地产、外汇储备及宏观经济结构造成了巨大影响.     

世界经济增长共生视角下的人民币升值与通货膨胀

在世界经济增长共生模式中,中国以其低廉的劳动力价值和要素价格具有比较优势,由此铸就了制造核心国的地位,形成了严重依赖外部需求的经济增长模式和特殊的人民币汇率决定机制。在这些约束条件下,人民币升值对当前的通货膨胀没有直接的影响。人民币升值和通货膨胀是现有增长模式的产物,缓解人民币升值和通货膨胀压力的根本出路在于调整经济结构和转变发展模式。     

论美国的反通货膨胀经验及其启示

在西方国家中,美国的通货膨胀程度和反通货膨胀的态度与力度均属中等:其中,就程度而言,从二战以来经历了一个有起有伏的由重到轻的过程;在反通货膨胀的态度上也经历了一个由利用通货膨胀来刺激经济的增长逐渐转向自觉反通货膨胀的发展过程.本文试图在分析美国各个时期通货膨胀的不同成因及其所采取的反通货膨胀措施的基础上,指出其经验教训及其对我国的某些启示.     

股票价格与通货膨胀关系的货币政策视角分析

股票收益与通货膨胀和货币供给量有着较强的相关关系,货币政策可以通过对资产价格的影响进而影响消费和投资。本文通过对我国股票收益和通货膨胀之间关系的实证分析发现,中国货币政策表现为逆经济周期特性,导致了实际股票收益与通货膨胀的负相关关系。通货膨胀变动主要是由经济增长变化引起的,在中国股票收益和通货膨胀之间关系的影响因素中,货币供给量（M1）对两者的关系影响最大。     

美国过剩流动性与中国经济的关联关系

在2008年全球金融危机爆发后,发达国家宽松的货币政策给全球注入了过量的流动性。这些流动性大量涌入发展中国家,给发展中国家的经济发展和金融市场稳定性带来前所未有的冲击。采用VAR模型研究2000年至2012年美国的过剩流动性对中国经济和货币政策产生的冲击影响,实证结果表明,美国的过剩流动性对中国存在通货膨胀效应和货币政策效应,不存在经济增长效应。但是,相比较国内经济因素的影响,美国过剩流动性对中国经济系统的影响并不是主要因素。当前中国经济运行中,GDP增长乏力是主要矛盾。     

国际油价暴涨的背后动因

美元石油和石油美元是以美国的霸权为基础建立起来的,同时也为美国在石油领域建立起霸权。美国通过这一机制既保证了金融领域的霸权,也获得了免费获取世界各国劳动果实的权力。但是这一机制将随着美国整体霸权的衰落而衰落,国际政治经济体系将迎来一个新的石油机制。     

中国股票市场的通货膨胀风险规避功能研究

"费雪效应"假说认为股票投资是对冲通货膨胀风险的理想工具.而已有实证研究则发现二者的关系并不确定,这在一定程度上可能是由于不同实证研究选择的数据所处经济发展阶段不同.文章选择中国1992年5月～2008年6月为研究区间,区分不同的经济周期阶段,通过SVAR模型实证检验了中国股票市场的通货膨胀风险规避功能.研究结果表明,供给冲击的影响导致股票收益率与通货膨胀率呈现相关关系,这种关系与其所处经济周期阶段有关,在经济衰退阶段(1992年5月～2001年12月)二者负相关,意味着股票投资不再是对冲通货膨胀风险的有效工具;在经济扩张阶段(2002年1月～2008年6月)二者正相关,股票投资可以有效地避免通货膨胀风险.并且研究结果还显示,股票市场中供需双方的行为、预期以及政府的宏观经济政策均可能影响中国股票市场的通货膨胀风险规避功能.     

西方货币汇率趋势预测

八十年代上半期,美国政府为了克服高通货膨胀的困扰,实施高利率和高财政赤字政策,导致美元的反常高汇率。这不仅抑制了美国经济的增长,削弱美国商品的竞争力,造成巨额贸易逆差,并使美国日益依赖于大量外资流入;而且带给其他西方国家以经济压力,招致它们的指责和不满。     

价格改革是反通货膨胀的有效手段

1 以物价上涨为主要特征的通货膨胀,很容易给人们造成这么一种假象:用冻结物价的办法来整治通货膨胀,也许是最有效的办法.于是,处在经济改革关键环节的价格改革,往往被推到整治通货膨胀的对立面,而陷入停滞的僵局.然而,对我国通货膨胀发生原因的深层分析,却不可置否地告诉人们这样一个事实:我国价格体系与价格形成机制的不合理,恰恰是造成通货膨胀的重要原因.没有价格体系与价格形成机制的改革,就不可能最终整治通货膨胀. 先看价格体系对通货膨胀的作用力.我国现行价格体系的种种弊端,都以或大或小的作用力,抑制供给,刺激需求,从而引发需求推动型通货膨胀.农副产品价格偏低,尤其是具     

我国当前通货膨胀的典型特征、生成原因及治理对策

每次通货膨胀由于发生的经济社会背景不同,必然具有不同的典型特征与形成机理。本轮通货膨胀即第五次通货膨胀,发生在中国经济深度融入世界经济体系,受美国金融经济危机严重冲击的背景下,为保增长、促就业而货币投放过多,农产品、能源和原材料价格上涨过快,收入攀比机制作用强化及结构扭曲与体制转型矛盾凸显等多重原因纠结作用的结果,具有急发性、影响深重性、输入性、价格欺诈与投机性及结构性等特征。因此,一定要有针对性地进行治理,切不可操之过急,过度抽紧货币政策,否则,很可能把刚刚刺激起来的就业增加变为失业扩大,伤及经济可持续发展的基础与条件。     

美国公路基础设施融资危机、变革趋势及启示

深入分析美国公路融资机制的变革趋势对于完善我国公路融资体制具有很强的借鉴意义。利用文献调查法和比较分析法,系统分析了美国公路融资危机的产生原因,探究了美国公路融资机制的变革趋势,在此基础上提出完善我国公路融资体制的若干建议。研究结果表明:由于通货膨胀的影响、车辆燃油效率的提高、建设和养护成本的增加、融资收入的分流等诸多因素的影响,以燃油税为核心的融资机制再也无力支撑美国日益庞大的公路建设资金需求,导致其出现了较为严重的公路融资危机,同时也促使公路融资机制出现了新趋势,尤其是"收费融资"趋势的上升。借鉴美国经验,我国现阶段应该坚持公路收费制度并不断加以完善;优化融资结构,降低融资风险;完善收费公路特许经营,逐步推广PPP模式;建立完善的收费公路行业规制体制等。     

劳动生产率对工资的影响——基于动态面板数据的广义矩估计方法

使用1992—2008年省级动态面板数据对中国劳动生产率对工资的影响进行研究,结果表明,劳动生产率对中国的工资具有一定的正面影响,但是其影响程度还较低,说明中国工资机制的市场化水平还不高;工资对劳动生产率的反应具有一定的滞后性;控制变量中,利润率和通货膨胀也对工资有正向效应;另外,东、中、西不同地区的工资形成机制存在一定差异。     

美国关税法337条款与TRIPs协议的相悖性探析

美国关税法337条款是美国管制外国厂商对美输入侵犯美国知识产权产品的法律规则,素有"世界上最严厉的贸易壁垒之称".对涉嫌违反337条款的行为,由美国国际贸易委员会进行调查并作出裁决.近年来,中国企业遭受美国337调查的数量已跃居全球首位,涉案金额达数百亿美元,但中国企业屡遭败诉、损失惨重,大量企业甚至整个行业的产品被完全排除出美国市场.效仿欧盟和加拿大将337条款诉诸WTO争端解决机制以推动美国修改该条款无疑是我国应对337的可行之策.然而学界对337条款与TRIPs协议的关系一直鲜有涉及,少数论及于此的文章均主张该条款并未违反TRIPs.通过批驳这些观点,论证证明337条款既有悖于TRIPs第3条国民待遇原则,亦与TRIPs第41条知识产权执法总义务相冲突,随后对我国将其诉诸WTO争端解决机制的可行性进行分析并提出具体操作建议.     

美国量化宽松政策效果及其对中国的影响

美国量化宽松政策没有降低失业,没有减小期限利差,却减小了抵押利差,并促使预期通胀略有上升;利率下降并没有带动银行贷款增加和房价上涨,却推动了股市上涨,促进了美元贬值进而拉动了出口;中国期限利差与美国期限利差之间存在动态关联,美元贬值导致中国通胀上升且效果显著,而中国短期国际资本流动受美国量化宽松政策影响较小。     

流通纸币增长率模型及其用途

本文创建的表示流通纸币增长率与GDP及物价水平等宏观经济要素数量关系的模型,可用于计算流通纸币良性赤字发行的上限;这一模型还传递了一个信息:当前世界虚拟货币体系失衡的主要原因是美国用发行硬通货的方法超限发行巨额纸币,获取巨大利差,却未负稳定美元汇率的责任,向世界传递通货膨胀。根据该模型可以发现,我国通货膨胀已经进入加速阶段,其原因,一是美元巨额膨胀向我国的传递;二是我国多年赤字的累积;三是我国负利率出现,“凯恩斯陷阱”已经形成。当前应采取措施把人民币流通量增长率控制在良性通货膨胀的范围内。     

对国际石油市场的展望

石油价格,从1986年7月份每桶低于10美元的水平上,有了大幅度地回升。其原因多半是由于美国目前通货膨胀所引起的害怕心理,笼罩着美国的金融市场和商品市场,从而激起了油价的回升。美国西得克萨斯中质原油的现货市场价格,在1987年5月中旬,每桶已达到20美元(见图1)。尽管现货市场油价上升和对美国国内溢价原油的期货报价,是今后发展趋势的重要指标,但这种指标是不能永远说明国际油价的发展趋势。最能说明问题的是欧佩克的行动,因为该组织供应了资本主义世界所进口石油的60％以上。欧佩克放弃了1986年所使用的净回值价格,恢复了固定的官方价格,即根据七种原油平均的