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本文研究发现市场竞争和证券管制共同构成基金风险水平设定的重要因素。其中,基金公司如果前期业绩表现不佳,面临较大的市场压力,则更可能通过分散化不同基金的组合风险,提高下期产生"明星"基金的概率,实现"明星"基金对资产管理规模的溢出效应;同时,基金公司为了获得更高的获批发行新基金的可能性,也会将证券管制部门稳定资本市场的目标设定为自身目标,通过分散旗下基金风险的方式与证券管制部门签订"隐形契约"。上述基金风险设定策略并不显著提升基金投资的整体回报。 相似文献
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一、我国投资基金发展起步晚、规模小投资基金是一种汇集不特定多数且具有共同投资目标的投资者的资金,委托专门的投资机构进行投资,借以分散风险并享有投资受益的一种基金制度。投资基金也叫共同基金或单位信托基金、互助基金等。投资基金本身属于有价证券范畴,它发行的基金券与股票、债券一起构成了有价证券的三大品种。投资基金1868年起源于英国,盛行于美国,二战以后,遍布日本、香港、德国、法国等众多国家和地区,目前已成为发达国家和地区最受欢迎和发展迅速的一种金融商品。近年来波兰和捷克政府又把它作为国企改革的一种有… 相似文献
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说明了保险资产管理公司在进入基金产品市场时,会遇到来自经验丰富和资产雄厚的基金企业的竞争。通过比较保险资产管理公司与基金公司的优缺点,进而分析了保险资产管理公司的发行渠道,即基金渠道和保险渠道,并在考虑投资转移成本的前提下,讨论保险资产管理公司发行基金产品的三种策略。最后,为保险资产管理公司进入竞争激烈的基金产品市场,给出了较为详细的建议。 相似文献
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我国开放式基金业绩评价的实证分析 总被引:4,自引:0,他引:4
本文在借助国内外相关研究成果的基础上,运用了收益率指标、风险指标、三大单因素整体业绩指数(Jensen指数、Treynor指数、Sharpe指数)以及考察基金择时能力的T-M模型和H-M模型,对我国2002年12月31日之前成立的15只股票型的开放式基金的业绩表现进行全面的实证分析。实证结果表明,总体上我国开放式基金的收益率高于市场基准组合的收益率,经风险调整后,开放式基金的业绩也优于市场基准组合,同时,我国的开放式基金没有表现出显著的选股能力和择时能力。 相似文献
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开放式与封闭式是国内基金公司发行新基金的两类契约模式.封闭式基金给予其管理人更大的管理余地,但可能会产生道德风险;开放式基金则会得到基金公司更多的内部管理资源,但却可能因外部压力无法坚持长期投资理念.国内A股市场近期的牛熊市周期给我们提供了一个难得的研究机会,分析基金公司的内部管理能力与外部压力在不同市场环境下哪一种更占优势.本文的研究表明,牛市中基金的管理能力优势无法对抗外部压力,从而会导致开放式股票基金相对较差的选股与择时能力,而在熊市中反而由于外部压力的减小,基金的管理能力优势得以体现,使开放式基金表现出较好的选股能力. 相似文献
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开放式基金对我国证券市场的效应分析 总被引:2,自引:0,他引:2
在现代金融市场中,开放式基金已经成为其主流,表现出组合投资、分散风险、专业管理、专家理财、间接投资、流动性好等特征。开放式基金自90年代初期推出至今,它对我国经济社会的各方面产生了积极效应,尤其是对我国证券市场产生了明显的效应,表现在通过开放式基金,建立了资本市场与货币市场的联接,优化了资本市场的投资主体结构,延长了股市的波动周期并增大了市场弹性,形成了着眼于长远利益的理性投资理念等。当然,开放式基金在我国尚处于发展的初级阶段,在社会运作方面还存在许多不足之处,因此我国开放式基金的社会运作有待进一步的完善。 相似文献
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根据债券投资价格风险和利率风险互相抵消的特性,投资者应用完全收回投资成本的加权平均年数即期度来决定投资计划期,达到规避债券投资利率风险的目的。选择使债券期度大于或小于投资计划期,可在承担相应风险的前提下获得更大收益。 相似文献
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到目前为止 ,我国证券投资基金品种还局限在二级市场上 ,在没有股指期货等避险工具时 ,通过不同市场的资产配置来实现风险转换是有必要的。债券基金以其低风险和稳定收益正逐步成为当前基金管理公司创新品种的首选对象。 相似文献
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近年来,随着债券、股票等有价证券的大量发行,在少数地区建立了买卖证券的二级市场,一个以建设银行为主体,以债券股票为主要内容的长期资金市场正逐步在我国形成。探讨长期资金市场对投资规模的影响与对策,是进一步发展和完善长期资金市场迫切需要解答的问题。 相似文献
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证券投资者保护基金制度的完善 总被引:2,自引:0,他引:2
为了贯彻保护投资者利益的证券法宗旨,促进社会公平,实现社会正义,不仅要完善信息公开制度、引入反欺诈规则以及加强公司治理,还要创设多种更为经济、便利、快捷的事后救济措施,以减少、降低个别风险或者整体风险对投资者造成的损害。我国投资者保护基金制度建立并运行了数年,根据我国实践经验和境外的做法,应当尽快改善我国保护基金公司的产权和运行模式,调整保护基金的运行规则。 相似文献