境外私募股权基金监管对我国的启示

我国私募股权基金经过30多年的发展,市场规模不断扩大,促进了经济的繁荣,但也存在巨大的风险。美国、英国、日本私募股权基金的监管规则相对完善,在行业监管、监管模式以及监管内容等方面对我国有借鉴作用。我国私募股权基金应建立行业协会监管、采取政府监管为主的监管模式、明确政府审查权限、完善信息披露及市场准入规则等方面做出努力,以有利于引导和规制其积极健康发展。     

主权财富基金的现状及其对全球金融市场的影响

文章对当前主权财富基金的现状进行了详细描述,并针对主权财富基金对全球金融市场的影响进行了全面的研究与探讨。政府主导下的主权财富基金的数目与规模迅速扩张,投资的目标地域日益广泛,投资的产业部门日益多样。作为具有长期目标的特殊理性投资者,主权财富基金通过调整投资地域、部门和产品种类引导过剩资金向资金稀缺领域流动,平抑外生风险造成的市场价格波动。可以说,主权财富基金对增强国际金融市场的稳定性起到了积极的作用。     

我国私募基金和公募基金组织效率比较研究

公募基金和私募基金组织制度不同,表现为委托代理结构不同、组织结构功能不同、约束机制和激励机制不同;公募基金和私募基金的收益分配形式不同。我国私募基金市场已经成为基金创新的重要力量,应从法制、制度上保障其规范发展。     

私募基金管理人的监管理念与路径

私募基金内含推动金融创新与诱发金融风险的功能双向性,行业自律与宽松监管无法遏制私募基金的违规与管理人的贪婪。鉴于私募基金管理人在私募基金管理中的核心地位与不可替代的核心价值,以私募基金管理人为中心的监管模式逐渐为各国所认知。以私募基金管理人监管为中心,从自愿监管向强制监管模式推进,建立私募基金注册监管与私募发行监管二元模式,细化私募基金管理人准入标准,并强化私募基金投资人的救济机制,或许可以成为我国私募基金纳入法律监管的改革方向。     

完善我国私募基金监管体系探讨——基于对《证券投资基金法（修订草案）》的分析

完善我国私募基金的监管体系是大势所趋。我们应确立证监会的行政监管主体地位,并指导行业协会具体执行对私募基金的监督和管理。在监管内容上,主要是针对基金的市场准入机制、募集方式、发起人和管理人的资格认定、托管人监管制度以及投资者的资质条件和数量限制等方面制定法规并实地执行。在监管模式上,我们应以行业自律监管为主,以信息披露为主要监管方式,并制定相关实施细则,以保障私募基金的健康、有序发展,保护投资者的合法权益。     

私募基金立法探索

私募基金事实上是我国证券市场的重要潜资金源,但由于缺乏法律上的明确界定和保障而隐蔽于地下,已成为证券市场的潜伏危机.尤其在入世后,为适应证券市场开放和发展的需要及防范可能的风险,必须正视私募基金在我国的发展态势,以法律框架规范私募基金.我国的投资基金立法,应当在审视当前我国私募基金发展现状和存在问题的基础上借鉴国外立法经验,明确私募基金的立法模式和立法原则,为私募基金规范运行及对其有效监管提供法律依据.     

论私募基金监管立法

目前我国证券市场存在巨额的地下“私募基金”。将“私募基金”纳入法制化轨道,实现有效监管是我国应对证券市场系统风险与入世后证券业激烈竞争的需要。本文首先解释了规范的私募基金的含义与特征,分析了我国地下“私募基金”的发展现状;其次,本文认为私募基金立法应当重监管而轻业务经营控制,并适时推出《私募基金监管条例》;最后,本文提出私募基金监管立法要遵循保护投资者与发挥私募基金优势两个原则,从私募基金发起人和管理人资格限定等七个方面建立监管法律体系。     

私募投资基金助力我国企业海外并购的三大法律障碍

据商务部统计,海外并购已经超过绿地投资,成为我国企业对外直接投资、实现"走出去"战略的最主要的方式。回顾以往我国企业海外并购中成功的案例,私募股权投资基金在海外并购的融资、交易、公关及整合等各个阶段都起到了非常专业和积极的作用,并且获得了学界及实务界的一致认可、甚至推崇。然而,私募股权投资基金在帮助我国企业进行海外并购的过程中,正在或者将要受到来自法律层面的掣肘,比如私募股权投资基金法律组织形式的混乱、对私募股权投资基金投资主体及对外资私募股权投资基金的各种限制,这些法律隐患都会对私募股权投资基金发挥其在海外并购中的积极作用产生障碍。     

美国私募基金监管法律制度研究及对我国的启示

美国是私募基金最为发达的国家之一。在私募基金发展初期,其对私募基金监管较为宽松。然而,私募基金自身的发展逐渐带来了诸多新问题,如私募股权基金公募化、财务杠杆的大量使用、私募基金私有化上市公司等。2010年,美国通过了《金融监管改革法案》,加强了对私募股权基金的监管。反观我国,私募股权基金在我国已经具有了一定的规模,虽尚不足以产生系统性风险,但有必要从投资者保护角度入手建立健全私募股权基金监管法律制度。     

我国私募基金监管体制初探

我国现行的法律和政策均未对目前客观存在于资本投资市场的私募基金予以明确并加以监管 ,因而蕴含着较多的问题。本文结合中国资本市场的实际情况 ,提出符合资本市场需求的监管原则和具体监管内容 ,借鉴和引用西方发达国家的成熟的监管经验对规避私募基金存在的市场、道德和信用风险具有积极的意义。     

论有限合伙型私募基金之治理结构

私募基金作为制度创新,其制度优势与其内部治理结构密切相关.有限合伙具有非常适合私募基金运营和发展的治理机制.有限合伙能的把普通合伙人的无限责任和有限合伙人的有限责任相结合,把私募基金经理的人力资本和投资者的货币资本相结合,同时把激励机制和约束机制相结合,使得投资者和私募基金管理人的利益能够得到很好的统一,从而充分发挥私募基金制度的灵活性.     

中国共产党的党内治理--基于政党自律的分析视角

政党自律是相对于党外约束而言的政党自我约束，它包括自律性的政党目标、自律性的政党文化、自律性的政党教化和自律性的党内民主。为实现优良的党内治理，中国共产党需要树立自律性的长期目标和短期目标，培育出自律性的忠诚文化、归属感文化、内聚力文化和公意文化，重视对自律性政党目标和政党文化的政党教化，且在党内表达制度、党内选举制度、党内决策制度和党内监督制度中践行自律性的党内民主。     

我国发展私募股权基金的法律问题初探

私募股权基金通过私募形式获得较大规模投资资金,对非上市企业进行权益性投资,尤其对于中小企业融资可作出突出贡献。作为一种特定的金融工具,私募股权基金不仅其投资功能有独特的个性,而且具有一般金融工具所没有的运行低成本、价值回报高等经济优势。但是私募股权基金在我国的发展刚刚起步,现有法律仅解决了其存在形式的合法性问题,而基金的运作、监管、退出等基本没有法律保障,为此应完善相关的法律法规。     

艺术品私募投资基金的成长历程与发展方向

国内艺术品私募投资基金的发展,先后经历了以合资买画模式为代表的的雏形初现阶段,以江浙地区艺术品投资团为代表的准私募基金运作阶段和以和君西岸经典油画投资基金为代表的走向规范化运作阶段。为了更好地保护投资者利益,通过信托投资公司发行,经过相关监管机构备案,借第三方银行托管资金,定期披露基金运作情况的阳光私募模式显然是国内艺术品私募投资基金的最重要发展方向。     

养老保险基金投资管理体制改革及其影响

现阶段我国养老保险基金贬值是由通货膨胀率过高和保守型投资策略两个原因共同导致的。从账面余额计算,通货膨胀造成的社会统筹结余基金损失最为严重,但从实际余额计算,个人账户基金贬值则是主要原因。应当根据不同类型养老保险结余基金的不同性质,明确不同的投资渠道,逐步实现从中央政府与地方政府共同参与、合理分工的管理模式向由专业市场机构委托一代理的管理模式转变,并建立严格的监管与风险控制制度。     

中国私募股权投资基金:现状、问题与对策建议

大力发展私募股权投资基金具有重要意义.然而,当前我国私募股权投资基金的发展还处在起步阶段,法律框架和监管体系还未建立,缺乏成熟的机构投资者和优秀基金管理人,退出渠道还不顺畅,这些问题都亟待在发展中加以探索和解决.发展私募股权投资基金应充分发挥政府引导和推动作用,保障PE基金市场化运作,改善机构投资者投资政策环境,拓展PE退出渠道,培育优秀的基金管理人.     

阳光私募基金证券交易行为的法律规制

阳光私募基金是私募证券投资基金在没有合法身份的情况下借道信托以实现合法化的一种尝试.经过这种转化,阳光私募基金转变为信托公司旗下的一种“信托产品”,但真正掌握其投资决策权的不一定是信托公司.投资决策权主体的复杂性导致了阳光私募基金在证券交易领域的一系列问题.当前的法制环境下,这些问题的解决需使各方主体归位尽责,尤其是投资顾问角色的回归.     

风险资本投资与高科技产业发展

风险资本投资属于技术创新中的融资技术的一种,风险资本投资对高科技产业的研究与发展起到了关键性的作用,支持了高新技术风险行业的开拓与成长,促进产业结构调整速度加快。在我国高新技术产业要得到迅速发展,必须依靠风险投资基金的崛起和壮大,加快风险资本投资的发展。     

中国私募股权投资市场的运行态势与发展建议

中国多层次资本市场的逐步建立,为私募股权投资市场的蓬勃发展奠定了坚实基础。本文重点阐述了近年我国私募股权投资市场的运行态势,分析了影响我国私募股权投资市场健康发展的几个问题。在此基础上,提出了规范发展我国私募股权投资市场的若干政策建议,以期对投资理论界和实务界有所启迪。     

合伙型私募股权基金的合法性运作初探

私募股权基金即非上市公开交易股权投资基金.对于企业而言,获取私募股权投资是仅次于银行贷款及IP0的重要融资手段.在国外,私募股权基金主要采取合伙制设立.2007年6月开始施行的新<合伙企业法>为我国设立合伙型私募股权基金提供了法律依据,为私募股权基金在中国的发展突破"瓶颈"提供了立法支持.但是,由于我国私募股权基金的发展还处于起步阶段,还没有专门的私募股权基金法及有关的法律、法规或文件,其中的一些问题只能依据<民法通则>、<合伙企业法>及一系列的合同来解决.