人民币汇率市场化问题研究

人民币汇率市场化的问题 ,关系到加入WTO后中国经济能否真正与世界经济融为一体。虽然我国自1 994年后进行了外汇体制的重大改革 ,但人民币汇率并未真正实现市场化。因为 ,现代人民币汇率制度所依托的外汇市场并非是由外汇供求关系所决定的真正的外汇市场 ,由此而决定的人民币汇率也并非真正的市场汇率 ,进而带来了经济的扭曲。因此进行产权改革 ,将强制结售汇制转变为意愿结售汇制 ,是实现人民币汇率市场化的关键举措。     

人民币汇率变动的影响因素分析

人民币汇率的变动关系到我国的涉外经济的风险,乃至国内经济的发展。而人民币汇率的变动是诸多影响因素综合作用的结果。本文试就影响人民币汇率变动的基本因素予以系统剖析,以展示人民币汇率变动的前景。 一、我国的外汇供求状况,是影响人民币汇率变动的基础因素。1994年1月1日,国家对人民币汇率制度做出了改革的重大举措,即取消官方汇率,实行以市场供求为基础的有管理的单一浮动汇率制度。这标志着人民币汇率的形成机制发生了根本性的变化,银行间的外汇市场的供求成为决定人民币汇率水平的主要依据。当外汇供给大于需求时,人民     

论人民币汇率改革下的个人理财策略——个人外汇理财的风险与策略探析

人民币汇率形成机制改革在一定程度上降低了外汇理财的吸引力,对外汇理财投资者提出了更高的要求,总体上将促进我国外汇理财市场的理性发展。较之以往,目前个人外汇理财主要面临三种风险:汇率风险、利率风险及投责风险。在人民币汇率改革的背景下,个人外汇理财应采取更为稳健、更为全面的投资策略,以确保投资成功。     

微观结构视角下人民币汇率形成机制改革探讨

传统的汇率决定理论不能对我国1994年以来的汇率水平做出很好的解释,外汇市场微观结构理论从市场微观结构角度分析汇率的决定和短期波动的原因,为分析外汇汇率的短期决定和波动提供了一个全新的视角.该理论的分析思路可以较好地解释1994年我国外汇体制改革以来人民币超稳定之原因,同时也能帮助我们探讨人民币汇率制度进一步改革的思路和对策.     

晨钟暮鼓说汇率——人民币汇率走势前瞻

1994年1月1日,人民币实行单一汇率,即官方牌价与市场汇价并轨,掀开了人民币汇率史和外汇市场改革的重要一页,至今已经三年过去了。 人民币何以“内贬外升”? 1993年底,市场上盛传汇率并轨后人民币将大幅度贬值,当时的外汇黑市,美元兑人民币的汇价已飚升至1:11甚至1:12,一些企业和家财较丰的个人恐人民币在汇率并轨后会进一步贬值,纷纷在外汇市场上套购美元、英镑等外汇,以求保值,当时套进1万美元的外汇,付出的人民币全在10万元     

关于人民币汇率走势的分析

针对国内外存在的人民币汇率贬值的心理预期，本文试从人民币的形成机制和我国现阶段外汇管理方式入手，通过对决定人民币汇率的市场因素、制度因素以及国际其它主要因素的分析，指出人民币贬值预期的实质和实行人民币汇率贬值的不可取性，认为在近期中国政府应该而且也有能力保持人民币汇率的稳定，在中远期，随着中国外汇管理方式的调整，人民币汇率将变得更加灵活自如。     

外汇管理体制改革与人民币汇率

１９９４年我国实现了人民币汇率并轨,并对外汇管理体制进行了重大改革且取得了巨大成就,为人民币汇率的最终市场化奠定了基础。但此次改革仍存在一些问题,影响了人民币市场汇率的形成机制。因此,１９９４年后,我国又相继采取了一系列改革措施：将外商投资企业纳入银行结售汇体系;中资企业从强制结汇到部分意愿结汇;允许外资银行试点经营人民币业务等,从而使人民币汇率的形成机制不断完善     

发展外汇衍生产品应注意的一些问题及建议

这次调整人民币的汇率水平,在一定程度上缓解了人民币升值的压力。但是,建立灵活的汇率机制才是人民币汇率改革的最终目标。发展品种多样、交易灵活的人民币外汇衍生产品对人民币汇率的市场形成机制有重要的作用。     

关于建立我国人民币外汇期货市场的思考——兼论境外人民币外汇期货市场的演进

人民币汇率作为一种基础性的经济资源和金融资产价格,日益成为影响经济和金融的重要因子,因而在境外金融市场上人民币外汇期货合约可谓是风生水起,但是国内的外汇期货市场建设却严重滞后。以境外金融市场为切入点,系统分析了在这些市场上交易的人民币外汇期货的演进历程与合约特征;阐述我国推出人民币外汇期货合约的重大现实意义与战略价值,提出了在上海自贸区开展外汇期货试点、人民币外汇期货的合约要素设计、健全市场参与者的风险管控体系、加强政府对期货市场的监管力度等政策建议。     

对开放我国外汇市场问题的思考

本文分析了开放我国外汇市场的必要性、可能性,对我国外汇市场的基本构想及实施步骤进行了探讨,并就目前我国外汇调剂市场、外汇留成制度、人民币汇率制度、外汇市场管理等方面的相关问题提出了自己的观点及建议。     

人民币汇改后江苏省上市公司整体外汇风险研究

文章结合考虑市场因素的Adler-Dumas模型和VaR理论,提出一种更为直观的度量上市公司整体外汇风险的指标-VaR,并对2005年人民币汇率制度改革后江苏省上市公司的剩余外汇风险暴露及整体外汇风险进行了实证研究.剩余外汇风险暴露研究的结果表明,人民币对美元和欧元升值将对江苏省上市公司产生负面影响,使其股价收益降低,而对日元则相反,这与江苏省和这三个国家或地区的贸易顺逆差地位相符,但不同汇率的暴露情况相差很大;整体外汇风险度量的结果表明,江苏省上市公司人民币/美元、人民币/欧元、人民币/日元的整体外汇风险基本处于同一水平,在考虑汇率变动特性后缩小了各汇率风险暴露系数的差异,能有效地指导公司决策者制定更为合理的外汇风险管理策略.     

人民币汇率与A股股价关系研究

近段时间以来,国内A股股价不断上涨,与此同时人民币汇率也不断攀升。实证研究得出A股指数与人民币对美元汇率、人民币对欧元汇率之间分别存在协整关系,两者通过外贸顺差等传导途径发生关联。通过形成更富弹性的汇率机制、外汇管理制度等措施可以促进汇率市场稳定;完善股价形成机制,规范股票市场主体的外汇收支行为等以形成稳定的股票市场;通过控制利率、贸易余额、资本流动、心理预期等传导途径预防汇率市场与股票市场不会发生关联性波动,以此形成稳定的汇率市场和股票市场。     

人民币汇率失衡及贸易壁垒对我国出口行业影响异质性研究

贸易摩擦、新冠疫情使我国经济贸易面临严峻挑战,人民币汇率波动及贸易壁垒将常态化地影响我国出口贸易.在加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局背景下,文章基于HS分类原则,选取WTO等机构的贸易数据,通过构建BEER模型测算了人民币汇率失衡程度;通过建立固定效应面板模型研究了人民币汇率失衡及贸易壁垒双因素对我国出口行业影响的异质性.研究表明:人民币汇率失衡对我国出口贸易整体上具有显著负向影响,非关税壁垒对我国出口贸易整体上具有显著正向影响;关税和非关税构成的贸易壁垒与人民币汇率失衡双因素对我国出口贸易具有显著抑制作用,并对不同出口行业的影响存在异质性;人民币汇率失衡与非关税壁垒双因素对大多行业均具有显著负向影响,人民币汇率失衡与关税壁垒双因素对不同行业影响的正负效应及程度大小有异质性.因此,建议通过运行逆周期因子等完善人民币汇率自我修正机制;通过引导出口企业了解使用外汇衍生品等促进外汇衍生品市场运行机制的健全;通过加强"海外仓"建设及深耕RCEP框架下的东盟十国市场等实施出口行业差异化贸易策略;通过提升自主科技创新能力等加快出口行业产业转型升级,推动双循环,实现我国出口贸易高质量发展.     

论建立同社会主义市场经济相适应的人民币汇率制度

我国外汇管理体制改革的核心内容是在人民币汇率制度安排上实行以市场供求为基础单一的有管理的浮动汇率制。新的汇率制度是对传统的计划管制汇率制度的变革。它是由以市场供求为基础的汇率形成机制，以市场导向为核心的汇率运行机制，以国家有计划管理为手段的汇率调控机制三位一体有机组成的同社会主义市场经济相适应的新型的人民币汇率制度。     

人民币汇率机制新解:政府行为与非对称性

我国国情的基本状况决定了应实行目前人民币币值稳定的汇率政策,在外汇供过于求的情况下,汇率政策目标实现较为有效的工具则为政府的市场干预行为。而形成目前人民币升值压力的原因本质上并非经济基本因素所致,而是供求机制中的非对称性使然。因此,改进现行人民币汇率形成机制中的非对称性,应是释减目前人民币升值压力的有效举措。     

开放条件下我国货币政策存在的问题及对策

1994年我国实现了汇率并轨,即实行以市场供需为基础的单一的、有管理的浮动汇率,同时实现了人民币在经常性项目下的有条件自由兑换。这项改革措施实行近二年来,由于贸易顺差和外汇流入,导致我国外汇储备剧增,形成了较大的通货膨胀压力。     

试论人民币汇率改革与我国外经贸的发展

货币自由兑换是一个国家综合实力和外汇实力的反映。为实现人民币的自由兑换这一长远目标，我国外汇体制进行了多次改革，逐渐创造宽松的外汇环境。本文通过对人民币汇率改革的必要性，以及汇率对我国经济和外贸的影响作出分析，提出相应的对策，以进一步改革现有的外汇管理体制，促进我国外经贸向更高的层次发展。     

基于高频面板数据的人民币汇率波动规律研究

基于2006—2013年的1771个人民币汇率日值高频数据,采用 GARCH 模型对人民币与美元、港币、日元、欧元及英镑之间的汇率波动规律进行实证分析。结果显示：（1）人民币兑五大外汇币种汇率的波动存在 ARCH 效应,其收益表现出明显的群聚特征;（2）人民币兑五大外汇币种汇率的波动均具有一定的记忆性,但除港币和日元外,大都会随时间缓慢衰减;（3）人民币兑五大外汇币种汇率的波动存在明显的杠杆效应,但不同币种对人民币升值的反应存在一定的差异。     

套利对人民币利率与汇率的影响分析

人民币利率与汇率的波动及走向对于我国进出口企业的生产经营具有较大影响 ,正确分析、预测人民币利率以及汇率的波动及走向可以帮助我国进出口企业避免外汇与利率风险 ,增强企业的国际竞争力。本文以套利均衡原理为基础 ,分析了人民币套利压力对人民币利率与汇率的真正影响 ,预测了未来人民币利率与汇率的波动幅度以及它们的总体走向     

你会看外汇牌价吗?

我国从1996年12月1日起正式实行人民币经常项目下的可兑换,这无疑给广大居民提供了一个买卖外汇以及求保值、增值的新途径。然而,要进入外汇交易市场,办理外汇买卖,必须首先学会看外汇牌价。 目前,我国采用的汇率标价方法是直接标价法。即以一定单位的外国货币为标准来折算一定数量的本国货币。如:某日,人民币对美元汇率为100美元兑换833.2元人民币。这种标价法是外国货币的数额不变,折合本国货币的