房地产投资组合风险决策分析

本文利用投资组合均值-方差模型、资本资产定价理论和不可分散风险β测度将房地产投资组合风险分解为系统风险和非系统风险,并建立了投资组合系统风险最小化的房地产投资组合选择模型。     

基于前景价值与下偏二阶矩的投资组合优化研究

以均值方差模型为代表的现代投资组合理论基于经典期望效用理论,忽略了有限理性人决策行为特征及风险的心理感知对投资组合选择的影响。前景理论刻画了投资者行为特征并将其纳入到价值函数中,下偏矩方法对下侧风险的测度更符合人们对风险的心理感知,使两者在行为投资组合研究中得到广泛应用。基于前景价值与下偏二阶矩的投资组合模型兼顾投资者的价值与风险感知,在行为投资组合框架下,以区间数的方式将三参照点理论与前景理论参照效应结合,用基于前景价值的下偏二阶矩计量风险,建立投资组合优化模型,并利用有序加权平均算子求解。实证研究发现:基于前景价值和下偏二阶矩的投资组合模型与传统投资组合模型具有相似的有效前沿和更优的性质。基于前景价值与下偏二阶矩的投资组合模型拓展和丰富了投资组合理论。     

基于摩擦因素和风险价值的可能性组合投资模型

研究了在摩擦市场因素的条件下基于可能性分布理论的组合投资问题,提出了基于摩擦市场因素和风险价值理论的可能性组合投资模型。实证研究结果表明:摩擦市场因素的变动对组合投资风险具有一定的影响,基于摩擦市场因素和风险价值理论的可能性组合投资模型更符合实际的投资风险情况。本研究为投资者选择更适合的投资策略提供参考。     

基于投资者偏好的模糊投资组合模型

研究了模糊环境下的投资组合优化,将证券的收益率描述为模糊变量,基于可信性理论,提出了平均损失风险,利用平均损失风险的加权平均度量投资风险,此风险度量可以反映投资者的不同风险偏好程度,并建立了模糊环境下的投资组合模型。     

我国证券市场中基金组合风险与组合规模关系的实证分析

本文根据组合证券投资理论论述了基金组合投资的原理,使用随机简单等权模型对基金样本进行组合,实证分析了基金组合投资的风险随组合投资规模变化的规律,并指出了对我国基金进行组合投资的合适规模.     

具有交易成本的证券组合的最优投资策略分析

本文在分析传统投资组合理论的基础上,给出对证券种类的选择原则,建立了证券组合模型,得出了“限定风险”型投资者的最优投资组合策略,“限定收益”型投资者的等风险分配原则及其调整方案,具有不同风险偏好的投资者的最优投资策略,并通过实例进行了说明。     

投资组合在商业银行信贷经营管理中的应用

［摘要］ 投资组合理论的精髓在于分散投资可以降低组合风险,实践要义是银行在可接受的风险下寻求收益最大化的有效资产组合。组合技术的实质源于资产间存在相关性,这种相关性将直接影响到银行总体资产的未来价值分布,从而影响其整体经营战略。本文以投资组合理论为基础,从贷款选择、产品定价、资本配置、绩效评价以及行业管理等多个角度探讨了组合投资技术在商业银行信贷经营管理中的本质理念和应用前景,并给出相关建议。     

基于敏捷制造目标的投资组合分析

借鉴传统证券投资组合理论,提出敏捷制造目标的投资组合理论,认为多企业的投资组合能降低敏捷制造目标风险。通过分析敏捷目标的风险与报酬率间的关系,论证了投资的风险及报酬率与敏捷合作伙伴的风险相关性有关,从而可以将相关性分析作为企业在确定敏捷制造目标时的一种依据。     

随机占优理论及其在证券投资组合风险模型中的应用

对现有的风险度量理论与方法进行了简单的评述, 提出了不完全信息市场下二阶随机占优理论及其在证券投资组合风险模型中的应用,构建了二阶随机占优投资组合风险优化模型。该模型不需要对投资者的效用函数及风险资产收益的分布做任何假定,就可以确保风险厌恶投资者所做的选择都会随机占优于一个基准值,从而避免高风险投资。最后给出了二阶随机占优投资组合风险优化问题的实证研究。     

投资组合方法与银行全面风险管理

全面风险管理要求银行从整体资产的角度来计量和管理风险,投资组合是其最为核心的理念。投资组合理论的基本理念是通过分散化投资降低组合的风险,对银行而言,其主要内容包括:风险计量、绩效评估、资本配置、产品定价等。中国银行要实行全面风险管理,应充分发挥“后发优势”,以全面风险管理思想为基础,并结合国内银行业现状,在高级人才培养、数据收集、理论方法以及制度创新等方面不断努力。     

境外资产风险导向内部审计战略体系构建研究——基于防范国有资产流失视角

在"一带一路"国家战略背景下,以国企境外资产内部审计战略管理为研究对象,从防范国有资产流失视角出发,在分析风险导向内部审计战略相关理论研究价值和动因的基础上,结合国企境外资产流失严重和国际投资环境复杂化现状,设计和构建了一个以防范国有资产流失为重点,风险管理为导向,集总体战略、组织战略和运作战略为一体的系统化、动态化内部审计战略规划体系,力图为实现国企境外资产保值增值提供保证;并从4个方面对国企境外资产内部审计战略体系构建提出了具体建议.     

我国非国有企业经营战略问题分析与对策调整

目前,我国非国有企业在经营战略方面存在着诸如战略缺失、战略模糊、战略断裂等问题,此外还有企业家独断战略与集体决策、企业整体发展盲目求大与主业做强、不加取舍地模仿他人与自我创新,战略不成体系与制度化之间的矛盾。它们形成的主要原因在于主客观两个方面,而主观上非国有企业家是否正确地发挥了作用成为种种问题产生的决定性原因。为了解决这些问题。需要以企业家为首的管理层改变经营理念,培养灵活战略,推行“散合散合”式战略决策模式,确保非国有企业经营战略从分析、制定、实施、评价到监控的完整性和动态性特点。     

全球、区域系统性风险测量与中国海外投资

随着全球经济一体化的深入 ,任何一个投资目的地的风险中必然包含了全球的系统性风险因素。同时 ,地理或经济上联系紧密的国家(地区)还共同受区域系统性风险的影响。中国海外投资目的地的总体风险可分解为全球、区域系统性风险与非系统性风险。研究发现 :总体风险方面 ,发达国家平均总风险显著低于其他地区 ;全球系统性风险方面 ,欧洲国家显著高于其他地区 ,开放度高的小型经济体国家受全球系统性风险影响较大 ;作为我国企业海外投资最主要目的地的亚洲和欧洲大部分国家受区域系统性风险影响较大 ,可适当增加对与亚洲发展中国家经济发展程度类似的南美国家的投资 ,分散区域系统性风险 ;非洲国家非系统性风险占比最高 ,而欧洲国家的非系统性风险较小。     

股指期货在ETF投资管理中的套期保值研究

股指期货作为投资者进行套期保值的主要工具,在ETF投资管理中发挥着重要作用.针对中国股票市场波动幅度大的特征,文章运用股指期货对上证50ETF和深证100ETF进行了套期保值实证研究.文中首先引用风险测量模型评估了ETF的系统性风险,再根据简单套期保值理论和风险最小化套期保值理论,应用一元回归模型分别计算得出了上述ETF的套期保值率,进而通过实证分析得出了一些有益的结论.     

跨国公司风险管理新视野——战略风险管理模型

随着世界经济一体化的进程加快，在竞争日益激烈的国际市场中。任何跨国公司都处于比以往更加动荡多变的环境之中。跨国公司在战略管理过程中，由于经营环境的不断变化以及公司自身内部管理组织的复杂性所带来的各种不同的风险因素，必将影响公司战略的有效性以及实施效果，为了保证跨国经营战略的预期目标的实现，我们提出战略风险管理模型来有效地预防、识别、降低和规避跨国公司的经营战略风险。     

转型期我国社会稳定风险的防范与治理

当代中国正处在社会转型的关键期,社会的流动性、开放性和多元性赋予了社会稳定风险的动态性、活跃性与复杂性。社会稳定风险的防范与治理是一项系统工程,需要在整体性、预见性和法治化的基础上,突破“制度供给不足”和“制度化僵化”的掣肘。以完善利益诉求与协调机制为支点,强化风险源的鉴识、预警、评估和保障机制建设,编织源头治理、动态管理和应急处置相融合的“三位一体”安全网,是确保社会有序发展的重要举措。     

企业负债过大症的原因及其对策

企业负债是企业经营管理中的常见问题之一,但如果企业负债过大并形成了顽症,则会对企业的发展产生极大的危害。因此,分析企业负债过大症产生的原因,研究解决企业负债过大这一顽症的相关对策,对促使企业在调整经营策略、强化利润机制、加快资金周转,以及认真做好投资项目的计划控制和资金的科学管理,降低或减少损失具有积极的作用。     

房地产开发风险的预防及控制研究

房地产项目开发过程和环节中都可能存在风险因素,因此要对房地产开发的整个过程实施动态的全面的系统管理、实时监控分析、实行风险点管理,对可能出现的风险事件提前提出解决预案,以便对出现的风险事件能及时采取有效的对策来化解风险,确保整个工程项目质量、进度、投资三大目标的实现。房地产开发风险管理的全过程预防,主要是加强全过程管理、建立预警系统以及针对关键风险因素制定后备措施．面对房地产开发风险的全过程控制,要求回避风险、转移风险、减轻风险、保留风险。     

政府规制下废旧汽车非正规回收渠道的演化博弈

为探究政府监管力度对废旧汽车非正规回收群体回收策略的影响,构建政府和废旧汽车非正规回收群体间的演化博弈模型。基于有限理性假设,对废旧汽车非正规回收群体与监管部门的动态博弈关系展开研究,进而得出演化博弈模型的收益矩阵;通过单一策略和混合策略演化稳定性的分析,讨论政府不同规制方式对废旧汽车非正规回收群体策略的影响;通过数值仿真,进一步验证初始策略比例、政府规制力度等对策略演化稳定性的影响。结果表明:系统复制动态方程组由4个鞍点和1个中心点组成,策略演化过程具有反复性和周期性,每个局部区域都会收敛到稳定点。政府监管部门应鼓励汽车制造企业积极开展供应链纵向整合,同时加大对正规回收渠道的补贴力度,并严厉打击非正规回收渠道。非正规回收群体应积极寻求合作,形成产业联盟并逐步完成转型升级,降低面临政府管制的风险。     

疫情管理中的模糊治理:不确定性风险的治理逻辑

新冠疫情的全球爆发,使人们更加意识到公共卫生危机仍然是当代社会的治理挑战。在一个相互联系的社会中,传染疾病造成的公共卫生危机强化了风险治理的复杂性。公共行政视角下公共卫生危机治理需要在整合多学科知识的同时发展一种“模糊治理”理念。首先,模糊治理是针对模糊议题的治理,需要在不确定性中实现系统的风险评估,测算危机所有可能的负面效应与潜在威胁。其次,模糊治理是打破行政边界的治理,需要打破科层制的上下边界与机制流程,整合组织能力、实现信息流通。最后,模糊治理是突破地理界限的治理,需要整合宏观调控与微观灵活,提升区域联动能力,消弭流动社会对危机的扩大,增强制度信任。模糊治理概念为创新风险治理机制提供了可资借鉴的思路。