货币政策传导机制与货币政策有效性研究述评

在简要回顾西方货币政策传导机制理论的基础上,将国内学者对我国货币政策传导机制理论具有代表性的观点进行分类、归纳及评介,并得出了几点启示性的结论:我国当前以信用渠道为主的货币政策传导渠道将逐步被货币渠道所取代;货币政策传递的环境和条件不完善是制约我国货币政策传导效果的主要原因;我国货币政策传导效果存在明显的地区差异。     

我国货币政策有效性影响因素研究综述

从货币政策传导机制中涉及到的调控主体、传导渠道和微观主体出发,对当前国内相关研究文献进行梳理,以求为我国货币政策有效性问题的进一步研究奠定基础.     

论货币政策传导机制的改进

近几年来 ,我国的货币政策传导机制不是特别顺畅 ,货币政策信号传导到总需求有一定困难 ,这在一定程度上影响了货币政策的调控作用。为了进一步发挥货币政策的作用 ,提高货币政策的作用、效率 ,有必要采取一定的措施以改进货币政策的传导机制。从货币政策传导机制的信贷配给理论出发 ,探讨了我国商业银行的信贷配给行为及其具体信贷行为货币政策传导机制的不利影响 ,提出一些解决办法     

增强我国货币政策传导机制的有效性探讨

我国货币政策的目标是稳定货币币值并以此促进经济增长 ,实现这一目标的关键是提高我国货币政策传导机制的有效性。近年来我国货币政策与金融调控是积极有效的 ,但目前货币政策时滞延长 ,传导机制并不顺畅 ,效力受阻。尤其是在通货紧缩的形势下 ,必须进一步发挥货币政策的作用 ,提高我国货币政策传导机制有效性 ,促进国民经济的增长     

关于中国货币政策传导机制的探讨

近两年来 ,货币政策传导不畅是影响中国货币政策实施效果的一个重要原因。分析了市场经济条件下 ,货币政策传导的五种途径 ,以及影响货币政策传导机制的几个因素。针对中国现行货币政策传导机制存在的问题 ,提出了在货币政策由直接调控向间接调控的转变过程中 ,应建立以利率渠道为主的货币政策传导机制的思路 ,以及相应的配套改革和政策建议。     

当前我国货币政策的传导及其改善

当前货币政策不能充分发挥效力主要是因为传导受阻 ,本文详细考察了货币政策的主要传导途径 ,分析当前我国货币政策传导的特点 ,针对传导受阻的原因 ,提出改善传导机制的举措     

我国货币政策传导不畅的成因探析

在阐述我国货币政策传导机制理论依据的基础上,认为当前我国货币政策传导不畅的原因主要是机构活力不足、金融经济结构不对称、微观经济主体引致需求不足和金融市场发育不健全等。     

货币政策传导机制非效率性的原因及对策探析

本文论述了我国货币政策工具实施效果不佳的原因是由于货币政策传导机制中 ,商业银行货币供给弹性不足 ,以及企业投资和居民消费不旺造成的传导机制低效率而引起 ,并提出提高货币政策传导机制效率的对策。     

我国货币政策传导机制的局限性分析

货币政策传导机制的有效性是货币政策有效的重要基础.近年来,我国的货币政策传导机制有了很大改善,但效果仍不甚理想,存在着转型时期的特别局限.分析原因,经济金融的二元结构体制是导致货币政策传导机制阻滞的根本,而金融市场不完善和商业银行经营行为的变化则进一步加剧了货币政策传导的局限性.而优化货币政策传导机制的目标是要实现货币政策信号从中央银行-金融市场-金融机构-企业/居民的及时、迅速和准确传导.     

金融风险约束与货币政策传导

研究货币政策传导问题对于当前我国宏观经济政策的选择和微观经济运行至关重要。为此剖析了我国近几年货币政策传导机制梗阻的根本原因 ,主要在于金融风险约束环境的变化 ,即金融机构风险硬约束和社会信用风险软约束的矛盾冲突激化 ,并提出了完善货币传导机制的相应对策建设     

我国货币政策转型中的利率市场化

利率传导机制是货币政策对宏观经济有效调控的关键,而我国长期以来以直接控制信贷规模为手段,对利率实行严格管制的货币政策已不适应金融改革的发展。当前我国实行利率市场化还有很多困难,但是,由直接控制到间接控制,由浮动管理到完全市场化体制改革是货币政策转型的必然选择。     

货币政策传导机制的深层探析

货币政策通过几条渠道影响实体经济和通货膨胀,这就是我们熟知的货币政策传导机制。虽然货币政策传导的第一条渠道早已被理论研究和实证检验所证实,但是货币政策传导机制理论目前还不完善,还需更多的研究。笔者对传统的利率、资产价格和信贷三种货币政策传导机制做了进一步的理论研究和深入探讨。     

国有商业银行对货币政策传导机制的影响探析

国有商业银行是我国货币政策传导机制中的主要传导枢纽.国有商业银行近几年末能充分发挥出枢纽作用,是导致货币政策传导不畅的一个重要原因.文章对阻碍国有商业银行在货币政策传导机制中发挥作用的因素进行了剖析,并就如何提高货币政策传导机制的有效性提出了相应的对策建议.     

货币政策对企业投资的影响——产权特征视角分析

文章着重于从政府控制企业的产权路径上,考察不同所有权特征的企业如何应对货币政策的变化,以及这种应对下企业不同的投资行为.研究发现,国家的紧缩货币政策对企业投资具有抑制作用,但是,由于中国政府普遍控制了上市公司的所有权,货币政策的调控作用受到了干扰,货币政策对企业投资的传导机制在一定程度上因产权关系出现了弱效现象.特别是股权集中度非常高的国有企业,货币政策调控对企业投资的传导机制的效果受到抑制,更容易出现货币政策对微观企业投资决策的传导作用的偏离.     

国债收益率曲线的货币政策传导功能研究

"十三五"规划中,货币政策改革的重要内容之一是从数量型调控向价格型调控的转变,国债收益率曲线所包含的货币政策传导功能有助于实现这一转变。机理分析和实证研究表明,国债收益率曲线具有一定的价格型货币政策传导功能,具体表现为:货币政策操作目标对国债收益率曲线具有较好的可控性,国债收益率曲线对宏观经济具有较高但不稳定的相关性;国债收益率曲线曲率因子是阻塞传导的主要原因,传导效率仍需进一步提升。     

我国的股票市场与货币政策传导机制

一国货币政策的效果,不仅仅取决于货币当局对宏观经济运行的正确判断、制定正确的货币政策目标、采用恰当的货币政策工具,而且与货币政策的传导机制具有内在联系。如果货币政策的传导机制受阻,政策效果就一定会大打折扣。近年来,我国货币政策的使用频率越来越高,但政策效果却不尽如人意。当我们更多地采用市场经济条件下的间接调控手段———货币政策调节经济运行时,由于相关条件的缺失,致使货币政策的传导机制并不通畅,股市对货币政策的传导效率低下等。只有解决我国股票市场存在的问题,才能逐步提高我国股市的货币政策传导效率,以更好地实现货币政策目标。     

货币政策与通货紧缩

本文主要从储蓄、投资、融资机制等方面,分析了通货紧缩时期,中央政府几次调低利率却对社会投资和需求刺激不力以及经济增长不明显的原因.针对货币政策传导受阻的原因,提出了当前解决通货紧缩应采取的货币政策措施.     

关于我国货币政策传导机制的探讨

近几年来我国货币政策调控有效性有了很大的提高,但仍不如人意,表现出许多非有效性方面的问题。造成这一结果的原因是多方面的,但都与货币政策传导机制有关。通过我国货币政策与经济活动的关系阐述了两者的相关性,指出了我国在货币政策传导机制方面与健全市场经济国家的差异,并分析了原因,如利率和银行信贷渠道传导不畅,货币供应量比较高等。提出了逐步实现利率市场化,改革利率存贷款计息方式,协调商业银行与各类利率之间的关系,深化商业银行体制改革,发行系统内票据,代理客户投资商业银行间市场等建议,以利于我国货币政策在宏观调控中发挥更大的效用。     

货币政策调控对企业融资约束的影响——基于农业上市公司的实证研究

以1999~2013年期间我国农业上市公司年度数据以及货币政策相关指标为基础,重点研究宏观货币政策调控对于农业上市公司融资约束的传导机制,并对企业未来的融资方式提出建议。主要采用向后多元回归分析法,考察货币政策指标对企业融资约束的传导机制和各因素的重要性,得出以下结论:(1)贷款基准利率是影响农业上市公司融资约束的最重要因素;(2)我国农业上市公司应密切关注国家宏观货币政策的调控,做好及时应对措施,使企业融资约束程度降低。     

提高我国货币政策传导机制效率的分析

中央银行近年连续降息的政策效果不明显，引发了关于货币政策有效性的讨论。本文从货币政策的传导机制出发，认为信用关系所导致的传导机制作用不畅是问题的症结所在。由此提出提高货币政策传导机制效率的思路短期从完善再贴现工具入手，重建信用关系，发挥传导机制的作用；中长期则侧重于发展与市场经济条件相适应的利率传导机制。