风险投资家对风险企业的监控模式选择

信息不对称在经济活动中非常普遍。如创业家掌握着企业真实利润分布函数、产品研制是否成功、技术可靠性等情况,而风险投资家很难通过审查企业会计报表等方式了解企业的全部真实状况。这就使创业家有了侵蚀投资方利益的动机和可能。风险投资家能否有效地激励和约束创业家的行为,有赖于风险投资家所能获得的有关创业家行为和行为结果的信息。故选择一套有效的监控机制,对于解决风险投资中的代理问题至关重要。本文从风险投资家对风险企业的监控模式展开讨论。一、国外监控模式的比较研究从国外实际情况看,风险投资家对风险企业的监控模式可分…     

公司治理约束机制研究

公司治理的约束机制同激励机制一样,是公司治理体系实现有效制衡必不可少的重要制度保障。约束机制的制定和实施对于公司来说,是一个实施有效约束强度实现利益保全的过程,而对于经营管理者来说,则是一个通过对败德行为的收益和损失进行权衡后,如何实现效益最大化的问题。公司治理有效约束的目标是公司利益的零损失,且有效约束要实现公平条件和充分条件。     

基于利益相关者视角的社区旅游发展模式研究

发展社区旅游需要在不同利益主体之间建立一个合理的利益协调和分配机制，而利益相关者角色的错位、缺位，其间关系的交叉、矛盾是制约我国社区旅游发展的关键。为了确保社区旅游的可持续发展。需要对现有的利益相关者角色和关系进行调整，真正使政府、当地社区、旅游企业和旅游者这四大利益主体在制度制约下规范自己的行为。通过对利益相关者理论研究的综述，对我国社区旅游发展中的利益相关者建立博弈模型进行帕累托最优分析，并在此基础上，提出基于利益相关者视角的社区旅游发展模式研究。     

资本和流动性双重约束下的商业银行风险承担

随着银行业进入资本和流动性双重约束阶段,两者之间存在的冲突和矛盾可能导致银行行为机理发生变异.本文基于2006-2014年我国36家商业银行的微观数据,采用联立方程模型实证检验了资本和流动性双重约束下我国银行业的风险承担行为.研究结果表明:资本变动与商业银行风险承担变动之间总体上存在显著的负相关关系;流动性变动与银行风险承担变动之间也呈显著的负相关关系;银行会根据上一期的资本、流动性与风险承担反向调整本期水平,三者均存在内生的稳定性.有鉴于资本和流动性双重约束下银行风险承担行为的变异,资本约束与流动性约束的合成效应应该纳入银行监管框架调整的考虑范围.     

公共权力腐败行为的经济学分析

人最基本的效用动机导致了公共权力腐败的普遍存在,权力掌控者为收回预先支付的高额"进入"成本而选择权力寻租.现实生活中,权力掌控者的权力行为会受到需求偏好、道德自律、查处风险以及权力制衡等各种主客观因素和条件的约束.公共权力腐败能否发生,关键取决于权力掌控者在突破条件约束时所耗费的成本大小以及对腐败收益的预期,构建权力掌控者和社会反腐机构之间的博弈模型并求该模型的混合纳什均衡解可知双方的最优策略选择,并可由此提出相关预防建议.     

政府防范证券市场风险的行为研究(下)

关于健全证券市场风险防范政策体系的若干思考1.弥补政府风险防范的制度性缺陷目前我国证券市场的制度建设已初具规模，然而由于市场发育和政府行为的探索性和渐进性特点，政府风险防范仍然存在制度性缺陷，突出表现在:●市场避险机制的建立市场避险机制的缺乏已经成为当前中国证券市场的核心问题，也是政府风险防范体系中的较为突出的制度性缺陷之一。中国证券市场矛盾众多，但实事求是地讲，主要矛盾是投资者的避险需求与避险机制之间的矛盾。一个缺乏有效的市场自我规避风险机制的证券市场，对于首先看重收益稳健性的大型机构投资者如社…     

试论县级统计资料失真的成因及对策

统计资料的准确、真实、及时非常重要。统计“人”的行为总是主、客观因素的综合反映,经济因素是影响统计“人”行为的首要和决定因素。影响统计“人”行为的外部环境是一个复杂的多维空间。精神需求仍发挥着重要的作用。为保障县级统计资料的准确真实,必须正确、有效地运用利益机制,尽可能满足统计“人”的正当物质和精神需求,要防止权力滥用,必须以权力制约权力。对统计管理体制在所谓“块块”、“条条”之间科学划分,使其互为联系、互相制约、互为补充,以达到预防统计真实发生倾斜（虚报、瞒报）之目地。强化全面统计监督则是保证县级统计资料准确、真实的保证     

缩小贫富差距——构建和谐社会的首要议题

提出构建社会主义和谐社会,是为了解决中国改革开放20多年来,积累起来的各种深层次矛盾。这些矛盾,说到底,是人们之间的经济利益矛盾。正如恩格斯所说,人们的社会关系,说到底,是人们的经济利益关系。     

统计生命力的重新审视

一、统计与经济利益主体统计作为认识社会经济现象的方法论,履行其信息、咨询和监督的基本职能,无疑是为一定的社会经济利益主体服务的。因此,统计活动的出发点和归宿点应符合相应的经济利益主体行为的需要,有利于经济利益主体的运行和为其带来一定的利益,离开主体行为与利益去探讨统计的生命力与出路是抽象的和不符合实际的,这就是说,统计的生命力取决于其与主体行为联系的密切程度,二者联系越密切,     

如何加强市场经济秩序建设

国务院于２００１年４月初就整顿和规范市场经济秩序提出了八个方面的重点，即：一是坚持不懈地打击制售假冒伪劣商品、偷税、骗税、骗汇、走私等违法犯罪活动；二是整顿建筑市场；三是整顿和规范金融秩序；四是严肃财经纪律：五是加强审计监督工作；六是规范社会中介机构的行为；七是强化安全生产管理和安全监察：八是打破部门、行业垄断和地区封锁。由此可见市场经济秩序建设的重要性。从我国当前的实际情况看，有三个方面利益矛盾应当给予特别的关注。第一，中央与地方之间的利益矛盾颇具“中国特色”的地方保护主义已经成为一段时期以来…     

保险企业执行力形成机理探析

文章从保险企业执行力的特点出发,通过两个动态博弈模型分析保险企业执行力的形成机理。分析表明,保险企业执行力的形成取决于两大基本因素:一是个人目标与组织目标的重合程度即利益一致性,它决定了企业员工是否产生短期投机的动机;二是组织对员工工作行为的制度约束与监管约束力度,它决定了员工将短期投机动机付诸行动的程度。     

我国银行业市场约束机制研究

一、市场约束的定义 随着巴塞尔新资本协议将市场约束与政府监管、自我监管并列为有效银行监管的“三大支柱”,近年来对银行监管中市场约束的研究层出不穷。简要来说,银行监管的市场约束是指银行的利益相关者出于对其自身利益的考虑,借助银行和有关社会中介机构的信息披露,关注银行的经营情况和风险水平,并根据其自身掌握的信息和对这些信息的判断,     

瞒报亦违法,照罚!——记瞒报统计数据引发的统计行政诉讼官司

所谓“官出数字 ,数字出官” ,弄虚作假虚报浮夸 ,已被列为腐败行为之一 ,为国人所痛恨 ,也是当前全国统计执法大检查在数字上打假的首选目标。于是好象给人以错觉 ,似乎虚报浮夸该罚 ,瞒报少报无所谓。甚至于有人觉得 ,统计部门不是要挤水分吗 ?我瞒报不正合你意 !岂不知《统计法》规定 ,如实上报统计数字是公民、法人应尽的义务 ,虚报也好 ,瞒报也好 ,都损害了国家和人民的利益 ,都是在统计上弄虚作假的违法行为 ,同样该罚 !本文披露的案例 ,给故意瞒报者以警示 :瞒报亦违法 ,照罚 !     

伪造、篡改统计资料与虚报、瞒报行为之间的关系

吴律师:我是一名统计检查员,在统计执法实践中经常遇到虚报、瞒报、伪造、篡改统计资料的行为.但对于上述违法行为的认定,常常存在分歧.请问伪造、篡改统计资料与虚报、瞒报统计资料的行为之间是什么关系?     

环境规制强度与外商直接投资的互动机制

本文使用1999-2011年中国工业分行业面板数据,运用面板协整和误差修正模型等方法从工业总体和行业分组两个层面分别考察了环境规制强度与外商直接投资之间的长期和短期互动机制。研究表明,外商直接投资会导致环境污染程度的正向变动,引起环境规制强度增大,而环境规制强度的增大却会降低外商直接投资的动机;基于不同要素约束进一步研究发现,环境规制强度与外商直接投资的互动机制存在明显的异质性特征：(1)二者之间存在显著长期互动机制,但短期互动机制并未显现;(2)二者在不同约束条件下分别向长期均衡状态调整的速度存在较大差异;(3)在污染程度较高、R&D强度较低的产业,环境规制强度对外商直接投资的短期影响效应更为明显。而在技术密度较高、规模较小、垄断程度较低的产业,外商直接投资对环境规制强度的短期影响效应更加显著。最后,本文提出了调和这一矛盾的政策建议。     

从激励与约束的关系角度看经营者激励约束问题

现代企业公司治理问题缘于企业所有权与经营权分离后所形成的企业的所有者与经营者之间的委托代理问题,其目的在于:通过经营者选择机制、激励约束机制及监督机制,促使经营者从自身利益出发努力工作,为股东及其他企业利益相关者创造价值.本文从剖析激励与约束的关系人手,分别介绍了公司治理中激励与约束的原则,激励与约束的关系及企业内部薪酬制度和外部市场环境对经营者激励约束机制的影响.     

上市公司现金持有自利性动机的实证分析

目前,我国上市公司有着特殊的制度背景,一是经理人市场尚未形成,公司经理人外部约束较小;二是经理人股权持有比例较小。经理人激励和监督约束都相对较小,足以增强经理人在现金持有和现金使用上的“自利行为”。另一方面股权高度集中,其中国有股处于控股地位,所有者严重缺位,这为控股股东和经理人“自利动机”造就了很好的条件。由此,提出本文的研究假设:经理人自利动机和大股东自利动机同时存在,即股权集中度与现金持有非线性相关。为求证该假设,本文将从上市公司股权集中度与现金持有量的关系入手进行探讨,探讨控股股东是否发挥了有效监督经理人自利行为的作用,或更多的谋取自己的私人利益。     

上市公司年报文本增量信息与违规风险预测——基于语调和可读性的视角

本文基于2006—2019年我国沪深A股上市公司年度财务报告的文本数据,探讨并检验了年报文本语调和可读性特征与公司违规风险之间的经济关联,主要有三点发现：第一,随着年报文本负面语调指标的提升,可读性指标的降低,公司违规概率和违规的严重程度显著增大;第二,机制检验结果表明,年报语调和可读性指标能够传递公司财务困境以及经营风险的增量信息,进而有助于识别公司潜在的违规风险;第三,当企业信息透明度较低、盈利能力较差时,负面的文本特征指标可以视为对业绩指标的补充验证,揭示出公司面临更大的违规动机。同样,在企业年报可读性较差时,负面的语调指标与之形成了信息强化效应,两类文本指标的交互验证能够更为有效地识别公司的违规动机。上述结论表明,上市公司年报文本数据能够为监管部门创新监管方式,提高监管效率,防范化解风险提供新的思路和方法。     

农户与龙头企业的非合作行为影响因素研究——基于江西省农户的调查数据

为了研究农户与龙头企业的非合作行为影响因素及其作用机制问题,基于江西省农户的调查数据,采用了结构方程模型的方法,利用SPSS18.0和AMOS17.0软件进行数据分析。研究表明,机会主义动机、契约不完全、信息不对称、市场价格波动、心理契约破裂和利益分配机制不合理等六个因素对农户非合作行为具有正向显著影响,其中契约不完全、信息不对称和市场价格波动是通过中介变量机会主义动机因素影响农户的非合作行为。     

统计要打假

统计要打假●锦州市城调队张维安●当前社会上通用的“打假”一语，是泛指打击生产和销售假冒伪劣商品进而侵犯消费者的经济利益或坑害消费者的行为。本文所指的统计打假是泛指打击某些地方或单位违背统计法规、制度的要求，有意虚报、重报、瞒报、伪造、篡改统计数字的行...