探析我国汽车行业横向并购后的整合行为

在现代市场经济条件下,企业并购是一种企业扩张、整合资源以获得竞争优势的重要手段和途径。然而据目前的统计资料表明,由于企业并购后整合工作不到位,很多企业在并购后并没有达到预期的目标。因此文中立足于我国汽车行业企业横向并购后整合的现状,分析并购后整合效果不佳的原因,从而在构建一个有效的企业并购后整合体系方面提出一些具体的看法。     

美国企业并购的特点及启示

通过对美国企业并购历史演变的分析认为,在现阶段我们应借鉴美国企业并购的成功经验,加快以横向并购为主导并购模式的并购步伐,推动我国企业并购与资产重组活动的稳定、健康发展,提高资源与资产配置的有效性、有序性和战略性.     

我国上市公司海外横向并购经营绩效的实证分析

自2008年全球爆发金融危机以来,我国企业的海外并购活动迅猛发展,规模空前.其中,横向并购模式在我国企业的海外并购中占据绝对主导地位.这些企业进行海外横向并购以后的经营绩效如何,是理论界和实务界共同关注的热点问题之一.文章以2008-2010年发生海外横向并购的30家我国A股上市公司为研究样本,选取样本公司并购前1年至并购后第3年共5年间的18个财务指标,通过因子分析、T检验和非参数检验等方法,对样本公司海外横向并购前后5年经营绩效的发展变化趋势进行了实证分析.实证结果显示:从总体上看,发生海外横向并购后,样本公司的经营绩效水平普遍表现出不同程度的下降趋势.这表明,海外横向并购非但没有给我国公司的经营绩效带来显著提升,反而使公司的经营业绩出现了下滑.在此基础上,文章有针对性地提出几点建议.     

我国外资旅行社竞争力与发展趋势分析

旅行社是我国目前三大旅游企业类型之一,而外资旅行社的进入促进了我国出入境旅游市场以及国内高端旅游市场的繁荣。笔者通过对68家外资旅行社发展现状和竞争力的分析,认为外资旅行社有异于国内旅行社传统的价格竞争,而是从企业运营模式、产品的品质和人力资源等方面提升综合竞争力。在发展趋势方面,外资旅行社仍然以东部沿海城市为主,逐步向中西部重点旅游城市扩张,并注重品牌忠诚度的培养和实现产品差异化。     

并购双方企业关系资本的整合管理研究

并购双方企业关系资本的整合主要包括三方面的内容:一是并购双方企业横向伙伴关系资本的整合,二是并购双方企业纵向关系资本的整合,三是并购双方企业的其他关系资本的整合。根据并购双方原有的战略和文化特性与双方企业关系资本的优势强弱,构建了并购双方关系资本的整合模式,并得出了促进并购双方关系资本的整合的相关管理对策。     

从“场”理论分析我国旅行社的扩张机制

本文从一个全新的角度——"场"理论出发,分析我国旅行社的扩张机制。首先分析了我国旅行社扩张的产业背景,在分析旅行社扩张现状及存在问题的基础上,引入数学和物理学中的"场"概念,并借鉴"企业场"理论对其扩张机制加以阐述:即,基于能量流动区间和运行轨迹的旅行社内场扩张、旅行社内场与外场之间的扩张,体现了旅行社业规模与空间扩展的关联性。     

中国入世与产业调整中企业并购的绩效分析

WTO谈判的核心是市场准入和关税减让。我国在加入WTO前夕和初期,由此而引致的经济和市场连锁反应将非常广泛,使民族产业的发展面临严峻挑战。如何进一步提高我国民族产业的国际竞争力,完成从数量扩张向素质提升的根本性转变,是“十五”期间需要解决的中心课题。企业并购是产业结构调整、升级的重要手段和途径。本文就此对我国企业并购绩效进行分析,重点考察不同行业内的横向并购绩效,从而向为我国产业升级、增强国际竞争力而进行的企业并购提供政策性建议。     

企业横向并购纵向传染机制理论分析

研究表明,客户产业和顾客产业之间通过投入产出关联关系网络紧密的联系在一起,这使得企业横向并购易于在传染源产业与被传染对象之间传染。当某个产业发生大量横向并购,定会导致该产业集中度大幅增加、市场势力大幅提高,由此产生的竞争压力便会很快传染扩散到关联产业,导致关联产业企业也随之进行横向并购。因此,企业横向并购纵向传染过程其实就是产业内并购浪潮延伸到产业间并购浪潮的过程。企业横向并购纵向传染效应主要受传染源因素、传染的网络媒介因素以及被传染对象自身的个体因素三方面因素的影响。研究企业横向并购纵向传染机制问题,有利于我国政府制定产业兼并重组政策。     

论融资租赁式并购

融资租赁是一种新型的融资方式，并购是企业快速扩张的有效手段，利用融资租赁的基本原理进行企业并购是可行的，融资租赁式并购的总体思路：出租人作为所有人在这种并购模式下从企业并购方获得租金收入，企业并购方按融资租赁合同支付完租金后取得目标公司的所有权，完成真正意义上的并购。     

一种超越产业边界的企业并购战略实现模式——基于核心能力扩张的视角

运用产业组织和核心能力理论,在比较了中西方企业并购战略的逻辑与动机的基础上,得出中国企业并购战略中缺乏核心能力的导向思维,并对这种基于核心能力扩张视角的并购战略模式进行了解构,最后探讨了该模式的两种典型实现路径及其机理,对超越产业边界的企业并购提供了一种方法.     

美国第一次兼并浪潮及其对我国的启示

企业兼并是实现资源优化配置和产业结构升级的重要途径之一。美国约在1893￣1904年发生以横向兼并为主的第一次企业兼并浪潮,并以此建立起一批蓝筹股公司,成为美国经济的支柱。我国目前的产业结构与美国第一次兼并浪潮前类似,借鉴美国第一次兼并浪潮的成功经验,在我国的企业、政府、中介机构、资本市场等各方面进行协调努力推动企业进行横向兼并,可以快速改善产业结构,提高企业及产业的竞争力,并造就在各个产业具有竞争力的大型企业。     

民营企业跨所有制并购与资本结构调整速度

民营企业混合所有制改革是助推经济高质量发展的重要途径,是拓宽融资渠道、缓解融资约 束、优化企业资本结构的重要抓手,但相关研究相对不足。 利用 2014—2018 年民营上市公司的并购数 据,检验跨所有制并购对资本结构调整速度的作用机理。 研究发现:民营企业跨所有制并购对资本结构 调整速度具有促进作用,且主要是通过降低企业的融资约束、削弱代理成本而实现,融资约束和代理成本 发挥了部分中介效应。 研究结论不仅为缓解企业融资约束及代理问题提供了新的思路和方法,也为保护 关注非公有制企业的发展与融合,促使其发挥民间资本的优势,在混合所有制经济的建设过程中贡献力 量具有积极意义。     

中国企业海外并购行为研究

基于企业并购的一般理论和中国企业海外并购的特点,提出了中国企业积极从事海外并购的 四个主要动因,并通过对中国企业海外并购行为进行SWOT分析,指出了并购中存在的问题及 成功进行并购的战略措施。     

度量并购对企业可持续发展贡献的综合评估方法

并购是企业谋求可持续发展的途径之一,虽然国内外衡量并购绩效的方法层出不穷,但是能站在对企业可持续发展贡献的角度,衡量非短期内并购贡献的方法并不多见。本文从指标体系的构筑、评估模型的建立等方面出发,力求探索一种量化的方法,以此来衡量并购在中长时期给企业的发展带来的贡献。     

全球并购风潮分析

本文通过列举通信业、银行业、汽车业等代表行业的重大并购案例,分析近年全球并购风潮的演变轨迹、发展动向及态势,阐述目前影响并购风潮发展的主要经济、政策等环境因素及促成并购重组的基本动因.同时,通过兼并与分散经营的比较,揭示并购的时机选择及多层面战略,并探求对我国企业并购操作的启示.     

浅探杠杆收购战略在我国运用的可行性

企业购并是国外特别是美国企业成长和发展的一个重要手段。在一百多年的企业发展历史上,在完全市场经济的条件下,美国企业、金融界进行了大量的创新,开发了丰富的金融工具。其中杠杆收购战略就是创新工具的一个典型例子。尽管我国开始市场经济的时间较短,但是金融界和政府部门一直在改革和创新具有中国特色的金融市场。探讨杠杆收购战略在我国运用的可行性,可以为我国的企业购并注入新的活力。     

互联网发展、国家距离与跨国公司股权进入模式的选择*

选取2001—2017年发生的1 066起中国企业跨国并购事件为样本,运用二项Logit回归模型,探讨东道国互联网发展、经济距离、文化距离、地理距离对中国企业跨国并购股权进入模式的影响。结果表明：在跨国并购过程中,互联网发展水平越高,企业越倾向于部分股权进入模式;经济距离越大,企业越倾向于部分股权进入模式;文化/地理距离越大,企业越倾向于全资进入模式。     

对跨国公司在华并购的规制研究

跨国公司并购国内企业,将成为我国利用外商直接投资的主要方式。跨国公司在华并购对我国经济发展既有积极作用,又有多方面的负面效应,如产生垄断、挤占市场、影响国家经济安全、造成国有资产流失等。所以,对跨国公司并购行为要采取有效措施加以规制,尽可能减小或消除其消极作用。     

对我国企业实施跨国并购的战略性思考

我国企业跨国并购已取得一些进展 ,要进一步推动跨国并购的发展 ,必须进行战略规划 ,即以并购主体的确定、目标市场的选择、并购方式的选择、融资渠道的选择、并购整合策略的选择等作为并购战略实施的要点 ,在总体规划的基础上探讨各要点的具体实施措施 ,为我国企业参与全球竞争、增强国际竞争力提供理论指导