行为金融与市场时机选择理论述评

行为金融理论对资本结构理论进行了扩展,并提出了资本结构理论的一种新的发展——市场时机选择理论。文章在由顾企业融资理论的基础上,论述了市场时机选择的理论基础,以及市场时机对公司融资决策和资本结构的影响,以期有助于拓展我国企业融资行为的研究视角,为我国企业的融资行为提供更合理的解释。     

中国民间金融的兴起与发展前景:温州案例

"温州案例"的研究表明,随着以温州为代表的民间金融在中国的兴起,内生于中国体制外经济发展中的民间金融制度已成为中国金融制度变迁中的重要事件.民间金融是在中国政府为主导的强制性经济制度变迁中的诱致性融资制度变迁,它作为一种市场化融资制度安排为中国的渐进式经济改革提供了强大的体制外金融资源支持.随着中国金融体制改革的深化以及参入WTO后中国金融业面临竞争格局的变化,民间金融必将以其制度优势及强大的制度示范、扩散效应,对中国国有银行的制度创新乃至中国金融制度的变迁产生积极的影响.     

民间金融制度构建的战略路径探析

解脱民营经济融资困境的根本出路是建立民间金融制度。在民间金融制度构建所面临的机遇和约束条件的共同作用下 ,其战略选择分为两个阶段 :第一阶段 ,竞争性的民间金融制度与国家垄断金融制度并存 ;第二阶段 ,民间金融和民间信用最终成为我国的主体信用     

金融危机的反思与我国金融体制改革的深化

全球金融危机在使得主要国家金融体系遭受重创的同时,也揭示出发达国家金融体制中的某些缺陷和弊端.因此,从货币供应量与中央银行的独立性、金融经营制度的分业化与综合化、金融机构所有权的国有化与私有化、金融全球化与金融基础建设、金融创新与金融监管边界、融资模式选择与资本市场发展和外汇储备管理与投资结构安排等七个方面深刻分析本次金融危机产生的原因,并结合我国金融体制和金融发展的现状与问题,提出相应的对策,对推进我国金融体制改革具有重要的现实意义.     

供给侧改革背景下青海省民间资本发展态势及路径选择

随着我国经济体制改革的不断深化,非公有制经济取得了长足发展,民间资本作为市场经济的中坚力量,在稳增长、保就业、加快城市基础设施建设中发挥着积极的作用,更是当下供给侧结构性改革的重要推动力。青海省经济基础薄弱,投资拉动经济增长效果显著,其中民间资本投资发挥着不可或缺的作用。但自2015年以来,全省民间资本出现大幅度下滑,如何提振民间资本投资信心、改善投资环境、撬动民间资本是摆在我们面前的重要课题。本文在对2003—2016年青海省民间资本运作进行全面梳理的基础上,深入剖析投资硬环境与软环境中存在的问题,有针对性地提出民间资本进入实体经济、金融领域的模式选择与机制创新,力求为挖掘民间资本投资建言献策。     

需求诱导性制度变迁与农村民间金融的制度化

需求诱导性制度变迁是人们在制度不均衡时追求潜在获利机会的自发变迁。我国农村民间金融的发展历史就是民间金融主体追求获利机会而变迁的历史。改革开放后 ,特别是上世纪九十年代以来 ,随着体制内金融撤离农村 ,农村金融需求缺口进一步扩大 ,民间金融趁机崛起。农村民间金融的体制外运行在一定程度上解决了农村金融需求问题 ,但是也不可避免带来了诸多的问题。按照需求诱导性制度变迁理论 ,国家应该对民间金融因势利导 ,逐步制度化 ,纳入国家金融监管范畴 ,完成农村金融制度的诱导过程。     

农村信用社改革的现实选择

农村信用社作为直接服务“三农”的农村金融的主力军 ,处在解决“三农”问题与农村金融改革的交集上。农村信用社改革的关键是要解决产权制度、管理体制和发展中的困难等问题。从农信社改革试点经验分析 ,加快农信社改革的条件已经具备。     

民间金融与我国经济增长的实证分析

民间金融对我国经济增长的作用机制进行经验分析,民间金融对我国经济的影响主要是通过支持民营经济.直接对民营经济与民间金融的关系进行实证分析可以更为准确揭示民间金融对于中国经济的影响.将中国民营经济视为一个独立的经济体,对其与民间金融的关系进行了实证分析,无论是学术界还是实务界,对于民间金融在中图经济增长中的作用可能被大大地低估.     

登记制与借贷"三板"市场--民间金融的优选制度与组织结构

民间金融是正规金融的良好"补充金融"形式.对待民间金融不应是"堵",而是"疏".笔者认为,登记制是疏导民间金融的最优制度选择,在登记制下构建借贷"三板"市场,建立以市场为核心的组织结构,可实现民间金融的自由与健康发展.     

坚持社会主义市场经济的改革方向——中国共产党的理性选择

十六届三中全会通过了《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》，标志着我国市场经济体制改革从此进入一个新的历史时期。在市场经济的基本框架初步搭建，各种相关领域如政治、法律体制的改革有待纵深发展的情势下，这一决定的出台，为业已启动的社会主义市场经济改革的完善和发展明确了方向，确立了坚实的政治基础。     

我国企业所有制结构发展趋势及金融改革取向

一、当前我国的企业所有制结构状况及金融应对改革开放以来,随着商品经济的发展和社会主义市场经济体制的构建,经济主体多元格局形成,有效地促进了企业所有制结构的调整和改善。与之相适应,金融的组织形式及金融政策也发生了变化,金融的宏观调控作用不断增强,已成为我国经济宏观调控的主要手段之一。但由于我国的社会主义市场经济毕竟是在对计划经济体制改革的基础上开始形成的,旧体制的因素和影响还未完全消除,因此,到目前为止,我国企业所有制结构变化及金融应对呈现出以下特点：1、国有企业比重大,且“战线长”,相对应的国有…     

论民间金融与地方中小金融机构的对接

民间金融对正规金融发挥了一定的补充作用,促进了地方经济的发展.但其不规范也造成了一定的负面影响.地方中小金融机构是地方经济的重要金融支撑,能有效促进我国非均衡协同发展战略的实施和多层次发展极的建立.民间金融与地方中小金融机构的对接,既符合金融制度的变迁规律,也能扩大地方金融机构的资金来源,更好地满足当地金融需求.民问资金进入地方中小金融机构,应开拓多种创新途径,引导民间资金进入诸如信托、典当、保险、担保、租赁等地方性非银行中小金融机构,发展多样化、多层次的地方金融.     

金融自由化与中国金融改革的深化

近年来 ,随着经济全球化和一体化进程的加快 ,一个放松管制的金融自由化时代已经到来。在全球金融自由化和中国已经加入 WTO的情况下 ,中国如何把握住机会、加快金融改革开放、融入国际社会主流 ,是一个亟待解决的重大课题。一、国际金融自由化的进程金融自由化是从上世纪 70年代兴起并呈迅猛发展态势 ,世界上绝大多数国家都有意或无意地参加到这一进程中。由于经济基础以及相应的金融制度的差异 ,发达国家与发展中国家的金融自由化具有不同的特征 :发达国家先后放松或取消对利率、分业经营和资本市场的管制 ,使本国金融业发展进入了较为…     

新形势下金融产品的市场定位和客户市选择

随着我国金融体制改革的不断深化和现代企业制度的建立,我国银行业面临严峻的挑战,其过去的垄断地位和比较优势正在逐步消失。特别是全球金融一体化,管理体制和技术变化使进入银行的壁垒减少,商业银行面临来自多方面的实际的与潜在的竞争,不仅银行内部竞争激烈,而且面临资本市场、货币市场、非银行金融机构的竞争。为求得生存和发展,各国商业银行纷纷调整其经营发展战略,由以往的以资产规模和资本增长为中心的目标转变为以提高资本收益率为中心的目标。随着我国进入WTO进程的加快,国际金融机构与中国市场更大规模的融合将不可避…     

利率市场化:中国金融改革面临的选择

利率市场化和民间金融的发展是目前中国金融体制改革面临的一个最迫切而又最关键的问题。利率管制虽然有利于国家对社会经济活动的控制 ,但负效应也很大。必须改变政策思路 ,放开利率管制 ,实行利率市场化。     

中国资本市场参与机制的缺陷及其改革

我国资本市场建立和发展于从传统的计划经济向社会主义市场经济过渡的特定历史时期,因而市场参与机制存在明显的缺陷。要从制度创新上推进中国资本市场的市场化,必须建立和完善一整套充分体现市场经济规律和资本市场发展客观要求的运行规则和机制。     

金融改革、金融管制与我国银行业的发展

金融管制的主要目的是维护金融系统的安全性,纠正市场失灵造成的效率损失和社会福利损失,因此从促进银行业长远发展的角度看,加强市场化的金融管制非常必要。但是,过度的金融管制也会扭曲金融资源配置,阻碍银行业的发展,造成银行业效率低下。因此,从促进银行业健康发展的角度来看,金融管制必须兼顾安全和效率,为此应逐步弱化行政性的金融管制,逐步加强市场化的金融管制。