股指狂泻千里 后市如何走向

11月5日至12日,A股市场指数狂泻千里,大片翻绿,大盘蓝筹股一路走低,带领上证综指在一周"5.30"的大跌更加迅猛,市场的再度受伤也考验很多投资者的心态,调整阶段如何操作,未来的走势又是如何?     

投资者情绪和上证综指关系的实证研究

投资者情绪是反映投资者的未来投资意愿或预期的市场人气指标,文章选择了央视看市投资者情绪调查数据作为投资者情绪指标的依据,分析投资者情绪指标和上证综指之间的关系。研究表明投资者情绪和上证综指有非常直观的联系和比较一致的运行趋势,有较强的相关性。投资者情绪指标为我们提供了分析投资者心理与行为模式的工具,监管部门也可以通过调节和引导投资者情绪来调控市场。     

基于不同风险特征的跳跃成分识别及其在波动率预测中的应用

跳跃因子的引入能够准确解释波动的非对称特征,同时跳跃中还含有关于波动率的未知信息.为了更有效地改进波动率的预测,利用基于高频数据的非参数波动估计和跳跃检测方法,在波动的非对称性基础上对跳跃作进一步分解,考察具有不同风险特征的跳跃成分对未来波动率的影响,并对2009-2014年上证综指及其行业指数的面板数据进行实证分析.实证研究发现:周期性行业指数的系统性跳跃对其波动率有显著的预测效力,大盘指数与行业指数之间存在高度相关性;而非周期性行业指数几乎没有表现出明显的杠杆效应,与大盘指数的相关性也较低.     

投资者情绪与股票收益：牛熊市对比及中美比较

选择央视看盘BSI指数、封闭式基金折溢价律及消费者信心指数作为投资者情绪的度量指标,采用回归分析、向量自回归模型、脉冲响应函数等方法对比中国股票市场处于牛市与熊市时投资者情绪与上证综指收益率相互影响的不同,并比较中国与美国股票市场中投资者情绪对股票市场收益的影响程度。实证结果表明：中国股市中投资者情绪对股票收益的影响牛市小于熊市;投资者情绪对股票市场收益的影响程度中国股市大于美国股市。     

大盘股：不像大象像羚羊

以往一直步调稳健的股市大象都玩起了刘翔一样的110米栏,起跑迅猛,过栏顺畅,冲刺飞快连续7个交易日(9月28日-10月15日),股指从5500点上了6000点,像刘翔跑110米栏似的。更让小投资者不解的是,为何大盘指数涨得飞快,但手上的股票不见动静,而且,很少有基金能够跑赢大盘,这指数到底涨到哪里去了?当大盘股在短时间内突然发力,却给     

三季报行情“哑火”

尽管上市公司三季报业绩报喜占绝大多数,不少公司业绩表现靓丽,然而在大盘弱势的格局之下,投资者所期盼的三季报行隋却出现“哑火”迹象,个股缺乏赚钱效应。     

股市风险溢价的非对称性研究——基于传媒行业指数的分位数回归分析

运用分位数回归模型,以传媒行业为例,探究行业指数在不同市场行情下的风险溢价是否具有非对称性。研究结果表明:在传媒行业风险溢价较低时,其受大盘风险溢价影响较大;在传媒行业风险溢价较高时,其受大盘风险溢价影响有所减小;在传媒行业风险溢价极高时,其受大盘风险溢价的影响表现为剧烈的先增后减态势。基于以上实证结果,提出关于保护投资者利益、维护市场秩序的若干建议。     

和大象一起飞

别光抱怨赚指数不赚钱,在机构掌握了市场的主流后,散户最好的办法就是小船跟着大船跑,和大象一起舞蹈从5·30中国股市进入两个月左右的调整期以来,投资人眼中的好股票就越来越少。而大盘正在以一种很经济的办法上行,开始还是板块轮涨,打蓝筹概念,走二八行情:但进入8月后,人们逐渐发现,二线蓝筹的词汇已经没有人去提了,大盘指数完全被工商银行、中国银行、中石化、万科A十几只大盘股控制,赚了指数,却赚不到钱,很多投资者都开始抱怨了。     

创业板逆市复辟

由于很多前期超跌的创业板股票下跌空间并不大,一旦大盘系统风险释放后,这些股票肯定会先于大盘走出泥潭,投资者可以逢低中线布局。     

中国创业板市场与其他证券市场的波动联动性分析

随着经济的全球化,全球各证券市场之间有都有着或多或少的关系,一个证券市场的微小波动都会对另一个证券市场产生联动效应。我国创业板市场推出只有两年多的时间,却经历了"大喜大悲"的峰谷波动,受到了来自理论界以及实务界的高度关注。本文研究了中国创业板市场与其他证券市场的波动联动性,通过对我国创业板指数、香港创业板指数、美国纳斯达克指数以及我国上证综指分析,运用向量自回归模型、Granger因果分析和脉冲响应等方法,考察我国创业板市场与其他证券市场的波动联动性。通过实证分析我们看到,美国纳斯达克指数对中国创业板的影响较小,而与香港创业板有着很强的波动相关性,我国创业板指数的波动主要受到香港创业板指数以及上证综指波动的影响。     

过度自信在我国股市牛熊市道中的表现——基于我国上证综指的实证研究

运用行为金融学中过度自信理论,以量价关系和股市波动性为对象,采用计量经济学模型方法对我国上证综指牛熊市进行实证分析表明:牛市中投资者更加偏离理性表现出过度自信情绪且较少考虑风险因素,相比较于牛市,熊市中投资者更理性。     

中美股票市场周期波动的联动性研究——基于频带分解的新证据

随着世界经济一体化,全球股市逐步呈现彼此联动的态势.不论是短周期波动、中周期波动,还是长期趋势,上证综指与道琼斯指数在各层对应波动成分间都存在着统计显著的双向Granger因果联动机制.不论是短线投机还是长期投资,投资者都很难通过在中美两国资产组合配置获得风险降低的好处.从联动作用机制来看,中美股市间不仅存在着“经济基础效应”,而且存在“市场传染效应”.中美股市间的全面联动对我国相关监管部门关于金融风险防范,保障我国金融安全提出了更高的要求.     

炒汇新机遇

普遍加息预期支撑欧元、美元,炒汇在接下来相当长的一段时间内颇有机会刚从中国股市中抽身而出的投资者们,无论是斩获颇丰还是痛失前期赢利,都应当在暂别这个充满动荡和不确定的资本市场时深感一身轻松。在过去的一段时间里,中国的股票市场受到印花税上调的政策冲击而进入回调和消除泡沫的阶段,大盘指数在短短几天里,以几乎10%的幅度持续下调震荡。     

必须赚过CPI

在CPI的影响下,中国股市竟然也有了"每个月那几天"的生理周期,大盘不稳调整频频,也让人猜不穿它会发怎样的脾气又一个调整日来了。在CPI(居民消费价格指数)同比上涨6.5%的刺激下,9月11日的沪市大盘跌了241个点,股票跌停百余只。虽然在之后的9月12日大盘有起稳的趋势,并守住了5000点,但政策面的不明朗还是让投资者担心调整持续的时间可能延续到10月。     

我国上市公司会计信息失真的成因分析与对策思考

近年来,我国会计信息失真现象非常严重,对广大信息使用者特别是上市公司的中小投资者产生了极大影响,已经引起全社会的关注,试图对上市公司会计信息失真的成因及治理作一些理性思考。     

机构持股对房地产股票收益波动的影响研究——基于面板数据的门限分位回归模型

针对在不同的股市行情中机构持股与房地产公司股票收益波动之间的相关性问题,建立面板数据的门限分位回归模型进行检验。证实在不同的市场行情中,对于股票收益波动处于不同水平的房地产公司,机构持股的影响程度存在差异。当股市大盘出现极端情形,机构投资者加剧股市波动。大盘大跌,机构持股的促进作用随着股票收益波动的分位点的增大而增强。在盘整市,机构持股比例没有对股票收益波动产生显著影响,但其变动抑制股票收益波动。     

股票市场周日历效应传导关系研究

以上证综指、深证成指、恒生指数、日经225指数四种指数为研究对象.实证研究四个股市的周日历效应及其传导关系.研究发现,上证综指在一周中有三天存在周日历效应,周二负效应和周三、周五正效应;深证成指在周三和周五两天存在正效应;恒生指数和日经225指数则分别在周五和周一存在正效应和负效应.上证综指的周三、周五正效应与深证成指的周三、周五正效应互相传导;上证综指与恒生指数的周五正效应互相传导;深证成指与恒生指数的周五正效应亦互相传导;日经225指数与其他三种指数的周日历效应却不存在传导关系.     

异质性信念与证券价格的互动效应研究——基于协整理论与Granger因果检验

基于异质信念下证券定价模型的分析,用投资者的资金流向作为异质信念的代理指标进行实证研究,发现投资者的异质性信念是造成短期证券价格波动的重要原因,并且证券价格波动作为市场信息通过强化和更新投资者信念进行反馈。但是这种反馈机制对于不同的投资者的效果是不同的,普通散户反馈的效果明显,成熟的机构投资者基本不受影响。表现在证券市场上,创业板、中小盘和大盘证券价格波动会越来越小。     

会计信息失真的制度性分析

会计信息失真不仅影响资本市场的健康运行和广大投资者的切身利益 ,同时也对传统的会计理论和实务提出了挑战。究竟是什么原因导致了会计信息失真 ?本文旨在利用制度经济学和信息经济学的观点来分析会计信息失真的问题并提出切实可行的对策措施。     

导致会计信息失真的原因及遏制措施探讨

随着我国社会主义市场经济体制改革的不断深入,现代企业越来越融入到经济一体化中,使得广大债权人、投资者及社会公众对企业会计信息质量要求越来越高。目前,会计信息失真已成为会计领域中的重要问题。因此,为了加大对会计行业的整顿和建设,有必要研究会计信息失真的原因,并有针对性地提出提高会计信息质量的防治措施,以确保会计信息的真实性。