考虑初创企业的供应链融资与期权交易策略

考虑单供应商、单零售商组成的二级供应链，零售商作为初创企业面临资金短缺，但可以通过供应商贷款获得资金。除了提供资金支持，供应商还为零售商提供期权合约供其采购产品。通过对供应商期权价格和贷款利率，以及零售商的采购和融资策略进行分析，结论显示当产品生产成本较高时，供应商会设置较高的期权价格和贷款利率，获取整个供应链的利润。零售商期望利润为0并且面临较高的破产风险，而此时的博弈均衡是不稳定的。为了获得稳定博弈均衡，供应商需要稍微降低期权价格或贷款利率，以使零售商获得正的期望利润，此时零售商采购量会趋近于一个固定值。当生产成本较低时，供应商和零售商之间能够达到稳定的均衡解，且双方均有正的期望利润。     

封闭贷款:再拉国企一把

目前 ,我国还有相当多的国有大中型企业处于困境 ,如果用银行贷款的条件来衡量 ,这些企业已经没有资格取得正常贷款了。为了尽力搞活这部分陷入困境的国有大中型企业 ,人行总行及国家有关方面在近两年里相继出台了许多措施 ,１９９７年实行的“封闭贷款”尤为受企业欢迎。“封闭贷款”是为企业开放的封闭贷款结算帐户 ,实行专款专用 ,单独考核 ,做到供产销单独记账 ,成本费用单独核算 ,效益利润单独反映。企业在专户上支付款项 ,必须实行“双签”制度 ,即要有企业和贷款方双方的签字方能支付款项。贷款在封闭运行期间 ,贷款人不得用专户的贷…     

部分延期付款下的制造商决策与供应链协调

在考虑资金约束的情况下,零售商可以先支付给制造商一部分货款,其余部分延期支付,这相当于制造商融资给零售商.作为允许延期付款的附加条件,制造商要收取一定的融资利息,同时可以将零售商的订货批量约束在确定的数量.在报童模型的框架下,建立了预期利润模型.通过对模型的讨论,使用迭代算法确定了不同零售商保留利润下的制造商最优决策.当零售商的保留利润大于一定数值时,通过对订货批量的约束,供应链实现了协调.最后,用算例验证了结论.     

采英拾贝

<正>国企拿走将近一半的银行贷款,它们的利率是5%点多。民企的贷款利率是10%点多,以30万亿元算,利息相差1.5万亿元。由于贷款利息比民企低很多,国企所取得的利润实际上是贷款利息的转移。如果国企贷款利率都按10%来算,如果从国企的利润中扣除这些利息差,你看看它们的利润还有多少?——原全国工商联主席黄孟复在高校,资源分配机制被无数"杠杠"切割得支离破碎:教师     

统借统贷利息的涉税分析

统借统贷是指集团以某成员单位向银行融资,并在所属企业间统一拨付使用、支付利息并归还贷款的资金管理模式。在现行政策下,为了规范统借统还业务,避免利息重复纳税,要严格注意合同签订、资金划拨、利息结算等方面的形式要件问题。但同时笔者也建议相关税务部门能够考虑企业的实际操作性,减少相关形式要件的过程要求,而在利率确定、利息金额上实施控制,这样可以更加有效地提高集团企业的资金融通能力,合理避免利息的重复纳税。     

大国崛起的金融地图

威尼斯、佛罗伦萨、热那亚、美第奇家族 13世纪中期，威尼斯、佛罗伦萨和热那亚这三个欧洲城邦国已大量发行短期政府公债。靠简单的到期再借、一次接一次地把短期债务续接下去的做法已经难以奏效，它们必须推出长期债，把利息和本金的支付压力平摊到未来许多年，逐年支付。     

企业资金紧缺的原因及对策

当前企业资金紧张的矛盾很突出,企业支付能力和偿债能力日益减弱,财务状况和抗御风险的能力逐渐下降。企业资金紧张,从表面上看是成本上升,贷款相互拖欠或产品滞销造成的,但进一步分析就不难发现,导致企业资金紧张的原因很多,也很复杂,其中既包括政策和市场变化的因素,也包括企     

EPR制度下考虑不同融资策略的再制造决策研究

基于生产者延伸责任制度(EPR)在再制造产业的实施,构建包含制造商和资金约束的再制造商的闭环供应链,分别探讨在选择银行贷款、向制造商直接贷款及延迟支付3种不同融资策略下闭环供应链的再制造决策问题。研究表明:在一定条件下,再制造商选择制造商贷款融资可实现与制造商的双赢;不论政府是否严格实施EPR制度,延迟支付策略有助于提升社会福利及再制造产品的社会效益;当政府严格实施EPR制度时,制造商的回收努力水平及再制造商的制造占比与融资贷款利率相关,且废旧产品转移价格是制造商是否愿意严格履行EPR制度的关键。     

基于提前支付且考虑银行存贷的资金约束供应链最优定价决策

针对由单一制造商和单一零售商组成的供应链，考虑制造商或零售商在资金闲置与资金约束时向银行存款与贷款的情形，研究了供应链Stackelberg定价策略。首先，给出了市场需求函数；然后，考虑销售收入的零存整取收益、利润的存款收益以及贷款损失，分别构建了制造商资金约束与零售商资金约束两种情形下基于提前支付且考虑银行存贷的供应链成员利润函数；进一步地，依据Stackelberg理论，确定了两种权力结构下供应链的最优策略；在此基础上，分析了零存整取利率、存款利率和贷款利率对供应链最优策略的影响；最后，针对不同资金约束对象与不同权力结构，对比分析了银行利率对供应链最优策略的影响差异，揭示其背后的影响机理。研究结果表明，三种银行利率均会影响供应链的最优策略，相对于供应链权力结构，其影响与供应链资金约束对象更加相关。     

高利贷，甜蜜的毒药

事实上，如果通过高利贷来缓解资金缺口，绝大多数企业的经营利润往往是远不及借贷利率的，只是饮鸩止渴。灰幕下获得贷款，犹如双手接过别人调好的一杯毒酒一饮而尽     

加强林业贴息贷款管理 服务泉州林业产业发展

正林业贴息贷款是指国家为扶持林业可持续发展,拓宽林业融资渠道,对该行业的贷款实行的利息补贴。通过林业贷款财政贴息,可以减轻林业企业和林农贷款利息压力,扩大林业产业规模,盘活森林资源资产。在推动林业产业发展,扶持农民增收方面发挥着重要作用。由于对政策的把握、政企、银企之间的协作以及建立良好服务体系等存在差异,致使贴息贷款利好政策很难落到实处,林业贴息贷款还没有完全发挥其特有的功能,更好地服务林业产业发展。通过总结     

企业应收账款风险的防范措施

企业为了扩大产品的市场占有率，不仅要在成本、价格上下工夫，而且必须大量运用商业信用促销。但是，有些企业的风险防范意识不强，为了增加产品销售额，在事先未对付款人的资信情况作深人调查、对应收账款风险未进行正确评估的情况下，盲目地采用赊销策略去占领市场，采用较宽松的信用政策，只重视账面的高额利润，忽视了大量被客户拖欠、占用的流动资金能否及时收回的问题，因而加大了应收账款的风险。     

借助Excel进行固定资产分期付款购置决策与核算

由于购置固定资产涉及的金额较大,企业在购置固定资产时,通过与供应商达成协议,通常可以选择使用现金或分期付款支付。而在分期付款的众多方式中,等额分期支付是实践中最常采用的一种,在这种付款方式下,每期偿还本金和利息总额相等,并且由于每期剩余的未偿还本金逐步减少,使得每期支付的利息逐步减少和每期支付的本金逐步增多。另外,如果企业采用分期付款,在进行会计核算时,需要准确计算出每年应支付的本金与利息,分别记入不同的会计科目。下面以等额分期支付为例,说明是如何借助Excel进行固定资产分期付款购置决策与核算的。[例]购置一项…     

独立定价还是共同定价:新支付工具的定价策略

基于新支付工具发展初期市场特征构建双边市场定价模型，分析共同定价和独立定价策略下企业利润和社会福利最大化新支付工具定价。研究显示：政府较企业对新支付工具制定更低价格水平促使用户支付选择转移，特别是在共同定价策略下会有效提升市场效率，达到社会福利最大；但若政府无法做到共同定价，特别在新支付工具成本优势不明显时，会使支付工具间存在过度补贴而降低社会福利，这时企业利润最大化定价为次优选择。     

“风投”闲不住，融资又一村

风投资本永远是逐利而行，风险投资家从来就随市而动。这对于企业而言。只要伤洧足够好的产品（哪怕仅仅是一个想法），足够好的市场预期，足够好的利润回报，你就不必为融资发愁，就算你现在身无分文，风投资本同样会追随而来。     

企业如何跳出“零利润”怪圈

在市场经济倡行公平竞争的今天,以及中国加入WTO和对外开放政策的影响下,大量外国企业涌入中国,使得竞争变得十分激烈,通过博弈的支付矩阵,我们可以清楚的看到,价格战打到最后企业都没有利润可言.同时,由于原材料价格的不断上调,使得产品成本不断升高,其结果就使得其利润变得更低.企业稍微遇到原材料价格上涨及价格战,就处于不挣钱,甚至亏损的局面. 那么企业在面对价格战与原材料价格上涨的双重压力下,如何才能增加其利润呢?下面我们通过分析市场营销组合中的3P(产品、渠道、促销)来找到合理的提升利润空间的方法.     

IT分销集团财务集中控制研究

IT业成为我国近年来最有发展前景的热门行业之一，IT产品市场也逐渐趋于成熟。中国IT分销内外部环境不断变化。IT产能过剩，市场竞争的白热化，使整个供应链利润不断受到挤压，IT厂商的倒闭、兼并等行为更是直接影响到IT分销商的经营运作。因此企业利润的增长点应从提高自身经营管理水平着手，进行财务管理模式的改进和完善，在集团内部实现财务集中管理的方式，以改变国内普遍存在的大企业大而不强的现状。     

订单生产模式下垄断竞争市场的延期支付契约研究

在垄断竞争的市场结构环境下,研究按照订单生产模式进行生产时,由生产商和零售商组成的供应链为应对外部市场环境的变化,采用延期支付契约前后的利润变化情况;从生产商和零售商两个视角,分别针对传统市场长期均衡情况、实施延期支付契约后的短期均衡情况、实施延期支付契约后的长期均衡情况建立利润模型,介绍模型的求解过程;通过具体的算例,结合灵敏度分析方法,讨论在垄断竞争巾场中应用延期支付契约时随着产品需求弹性系数的变化供应链利润的变化情况.分析比较后发现,通过应用延期支付契约,短期内可以使生产商和零售商获得巨大的超额利润;而在长期均衡状况下,实施延期支付契约前后供应链中各成员企业的利润变化并不明显.     

多类顾客环境下报童模型中库存分配策略研究

考虑一个报童模型中多类顾客的库存分配问题,将顾客按照他们愿意支付价格的高低划分为不同级别。零售商在销售期初决定产品订货量,并在销售期内决定接受或者拒绝不同顾客的需求,以最大化销售期内的期望总利润。将销售期分成大量足够小的时间单位,通过建立一个反向Bellman动态规划方程,以优化每个时间单位内的库存分配策略,并得到了零售商最优的期初订货量。通过与没有库存分配策略下零售商的期望利润进行比较,算例分析得出库存分配策略可以大幅提高零售商的利润。这主要是因为通过库存分配可以使得零售商从高端顾客中获取更多利润,同时能够减小期初的订货量,以节约采购成本和库存持有成本。     

对利息支出抵税作用的思考——兼析债务资金成本的计算

本文指出一些教材中关于利息支出有抵税作用的提法不够严谨,认为当息前税前利润大于等于债务利息时,利息支出有抵税作用;当息前税前利润小于债务利息而又大于零时,利息支出存在有限抵税作用;息前税前利润小于零时,利息支出没有抵税作用.本文同时对债务资金成本计算公式进行了完善,推导出债务资金成本与息前税前利润的函数式,并描绘其关系坐标图.