公司治理结构与财务管理目标

公司治理结构是现代企业制度的核心。笔者认为有效率的公司治理结构本质在于利益相关者的平等参与,在于建立一套多层委托代理、权责分明、相互制衡、相互协调的制度。作为企业运行驱动力的财务管理目标是由治理结构来确定。完善中国的公司治理结构,就必须以公司相关利益者为本位,建立适应中国国情的公司治理结构模式即“共同治理”模式。随着我国经济的发展,企业价值最大化将逐渐成为我国企业财务管理的主导目标。     

浅析企业理财目标

企业理财目标是企业财务管理一个最基本的理论问题。时代变迁,企业理财目标也随之经历了不同的变化。文章主要讨论了现行中几种主要的理财目标,分别是利润最大化、股东财富最大化、相关者利益最大化和企业价值最大化等,并进一步剖析了各自的优势和缺陷,最后提出我国企业应结合社会责任和国情需要科学制定合理的理财目标。     

我国企业财务管理目标的选择

本文分析评价了“利润最大化”、“股东财富最大化”和“企业价值最大化”三种主要财务管理目标 ,指出前两种理财目标已不适应我国企业经济发展和理财环境的变化 ,并结合知识经济的特点 ,着重分析论述了“企业价值最大化”是我国企业财务管理目标的现实选择     

公司治理结构理论与中国国有企业改革

公司治理结构以公司法人财产制度为基础 ,产生于所有权与经营权的分离 ,着重解决的是委托代理问题 ,即如何选拔称职的经理人员以及对其进行有效的激励和监督 ,使其为公司所有利益相关者服务。因此 ,基于“利益相关者理论”的“共同治理与相机治理”是未来公司治理结构的发展方向 ,该治理结构强调在坚持公司所有参入者共同利益最大化的原则下 ,应根据企业所处的不同发展状态 ,由资源的相对稀缺性以及受契约的法律效力保护的所有者在公司治理结构中处于主导地位     

论理财目标的合理选择——基于EVA与企业价值的相关性

理财目标是企业理财活动所希望实现的结果,是评价企业理财活动是否合理的基本标准.在现代企业制度下,要求理财目标的研究不应只考虑股东的利益,还应充分考虑债权人的利益及关注目标的实现主体经营者的利益.企业的最终目标在于用尽可能少的投入资本创造尽可能多的价值,只有将考虑股东和债权人共同利益的理财目标与经营者业绩考核相联系,企业价值最大化的目标才能更好地实现.EVA(经济附加值)正是基于这一理念的企业价值衡量指标,本文通过对EVA内涵的分析,可得出企业理财目标的合理选择是基于EVA最大化的企业价值最大化.     

基于企业生命周期的多维财务管理目标构建设计

企业价值最大化是企业财务管理的最优目标,但价值最大化目标存在目标不明晰、不便于操作的缺点。北美82家公司目标调查结果显示：在中国构建基于企业生命周期的多层次、多元化财务管理目标体系是必要的和可行的。将企业理财目标分为总目标和短期目标,以价值最大化作为总目标或者理财观念,以利润最大化、增长率、市场份额、社会责任等作为短期目标,并结合企业生命周期不同阶段的主要矛盾和特点,选择不同的短期理财目标。     

论公司产权的控制与运行

公司产权控制理论是设置合理公司治理结构的内在根据。应充分考虑公司产权的主体因素,目标因素,利益对应因素,设置不同利益相关者控制公司产权的机制。采用监事会与董事会分设的体制是适合我国国情的。监事会与独立董事的组成、性质、作用不同,不可相互代替。     

公司治理模式对企业价值最大化理财目标的影响

"多元化"的理财目标取代了"企业价值最大化"的理财目标是中国企业的现状.剖析了市场环境下公司治理问题的深层次原因,并研究了公司股权结构的问题,列举了目前两种典型的公司治理模式,即市场导向模式和关系模式.比较了中国同美国、日本在这些方面的差别,指出了中国公司治理模式的不足之处,对中国企业财务管理目标进行了重新定位.     

企业价值最大化目标与利益制衡机制研究

本文针对传统企业利润最大化目标的缺陷,提出企业价值最大化目标及其理论模型,并进而论述了价值最大化条件下的企业利益平台以及利益制衡机制。建立在企业价值最大化基础上的利益制衡机制是市场对企业组织的内在要求,企业价值最大化目标的确立可以更合理地解释现代企业运作动因及方式等基本理论问题。     

"股东至上"与"资本市场民主"质疑——利益相关者理论在我国公司治理中的应用

公司治理结构是一系列制度安排,传统的公司治理目标大多是遵循"股东至上"--保护资本的神圣权利这样的历史逻辑.而在现代经济条件下,上述逻辑的弊端随着现代公司社会性的逐步增强而日渐显现出来,特别是随着公司其他利益相关者地位的上升,公司利益相关者共同治理模式将逐渐成为一种趋势.我国企业在创新公司治理结构时,应当逐步树立公司治理的社会价值观,协调公司各利益相关者的利益,提高公司治理效率.