我国资本市场融资方式再选择

从我国资本市场融资格局出发,介绍了企业融资方式选择原理,分析了我国资本市场融资股权偏好的成因及其不利影响,提出了从严掌握股权融资条件、提高资本配置效率等矫正市场融资格局及融资方式的政策建议.     

我国上市公司债务资本结构研究

与传统的企业融资理论及西方发达市场经济国家的融资实践相比,我国上市公司的融资行为是反常的,由此形成的债务资本结构也是扭曲的.其形成原因与我国现有的融资机制、上市公司股权结构以及资本市场的投资者质量有关,上述债务资本结构造成企业资金严重浪费和内部治理结构弱化等不良影响.因此,优化上市公司债务资本结构的主要途径是增加债务融资,强化企业内部治理;允许国有股和法人股上市流通,完善资本市场功能;提高投资者质量等等.     

浅析股权激励机制

有效的激励与约束机制是现代企业制度得以有效运作的核心,人力资本价值逐步得到资本市场的认同并逐渐彰显出其作为一种新兴资本势力的重要性。在人力资本与实业资本的博弈过程中,股权激励机制作为一种调和两种利益冲突的手段就愈发显得重要。尤其对于中国国内普遍存在的职业经理人市场信用缺失、国有企业激励机制匮乏等一系列现实问题的解决,不失为一个有效的途径。本文在对现有我国企业实行的激励机制分析的基础上,对我国企业股权激励机制进行了一些有益的探讨。     

"创造性破坏过程"与积极股权投资的兴起

私人股权投资是一种积极股权投资,是资本市场更加深入地介入企业发展和结构调整过程的一个表现.从历史渊源关系看,私人股权投资的端倪在市场经济的早期阶段已经出现.对积极股权投资的需求来自企业部门发展和结构调整.积极股权投资拥有相对于其他金融机构的一些优势.同时,积极股权投资也有自身的一些局限性.作为一种资本市场与企业发展紧密结合的形式,股权投资将作为持续性趋势而长久存在.     

报业集团利用上市平台做大做强的路径研究

《文化产业振兴规划》明确鼓励有条件的文化企业通过主板和创业板上市融资,＂上市＂已经成为中国报业集团做大做强的最高形态。中国报业集团既要坚守党和国家的舆论阵地,又要通过资本市场加快发展,必须寻求具有我国特色的发展路径：1.要充分利用上市公司的资本平台,借文化体制改革之力,理性选择投资机会,加快资产重组步伐;2.合理运用多元化并购、资产剥离、置换等手段,提高资本运营能力;3.加强管理,理顺关系,提高企业市场化、规范化运作水平,建立适应市场要求的、高效的现代企业制度,推动报业集团做大做强。     

论发展资本市场对推动国企改革的作用

在市场经济体制下,企业的一切经济活动都要围绕市场供求和价格的涨落而进行。市场不仅是商品市场,更重要的是要素市场,包括资本市场、劳务市场、技术市场等。企业需要资本就必须到资本市场上去筹集,资本筹集的规模和资本成本的高低,直接影响到企业生产经营状况和经营成果。如果企业能以较低的成本筹集到所需资本数量,则会使企业在竞争中处于有利地位,反之,则处于不利地位。可见,在现代市场经济中,无论是企业的成长,还是国民经济的发展,资本始终是第一推动力和持续推动力。健全的资本市场既是衡量一国市场经济与金融发展是否成熟…     

试论多层次资本市场体系的构建--以NASDAQ市场为例

从NASDAQ市场的成功经验来看,构建多层次资本市场体系的核心就是要通过尽可能的市场细分来满足不同类型企业和投资者多样化的融投资需求.在构建多层次资本市场体系的过程中,既要坚持发展原生市场和衍生市场,又要同步发展场内市场与场外市场,还要充分调动金融中介的积极性.构建多层次资本市场必须循序渐进,其关键在于降低成本和提高效率.     

股权分置改革对中国股份制经济的影响

在简要分析股权分置形成原因和弊病的基础上,针对国家所进行的股权分置改革进行全面分析,指出这一改革不仅能够完善股份制的本质内容,真正发挥其优化资源配置等基本功能,提高企业的效率,而且能消除对源自民企的股份制企业的歧视,充分发挥资本市场在股份制经济中的作用,不仅对改变公司治理弊端,促进企业健康发展有着根本性意义,而且对于资本市场和整个股份制经济的健康、长远发展也有深远的影响.     

信息非对称性资本市场与企业股权整合

现代企业股权调整源于资本市场的整合功能。在信息非对称条件下 ,资本市场与股权结构重构的衔接互动 ,在于通过资本市场中资本运营以及基金方式的调整机制 ,来弱化信息的非对称性 ,降低交易费用 ,强化其对国有股权结构的整合作用。进而 ,从根本上优化企业股权结构 ,完善企业治理结构     

对我国上市公司发行公司债券的思考

在中国的资本市场上股票市场相比债券市场而言占据了绝对的主导地位 ,这与国际资本市场上债权融资的规模规定远远大于股权融资的规模截然相反 ,随着越来越多的外资企业入驻国内 ,在中国债权市场上发行公司债券成为其经营发展的必然选择 ,可以预见中国的资本市场结构会越来越接近国际水平 ,这也预示着中国的债券市场特别是公司债券的加速发展 ,而作为国内企业领军人物的上市公司可以率先尝试发行公司债券以确立自己在债券市场的地位