从经济增长审视中国的高储蓄

通过对中国经济的考察,发现中国的经济增长并没有实现"平衡增长路径",高的储蓄率、低的储蓄投资转化率严重妨碍了经济的增长.在储蓄向投资转化效率低且改善时间较长的情况下,降低储蓄率、扩大需求量是短期内发挥我国当前经济增长潜能的一个理性选择.     

融资约束与中国企业储蓄率:基于微观数据的考察

对中国企业储蓄率的研究是调整国民收入分配政策的逻辑起点,同时又是扩大内需和转变经济增长模式的基础。本文主要利用统计局工业企业数据库对2000~2007年中国企业储蓄率进行了测算并基于融资约束视角对企业储蓄率的影响因素进行了分析。研究发现,2000~2007年中国企业的平均储蓄率(企业储蓄除以增加值)为28.36%。本文将融资约束分为商业信用、银行信贷以及政府补贴3个方面。实证研究表明,企业给予的商业信用降低了自身储蓄率;银行信贷融资约束越宽松,企业储蓄率越低;政府补贴越多,企业储蓄率越高。进一步研究发现,银行信贷融资约束放宽对降低国有企业的储蓄率有积极作用,但是提高了非出口企业的储蓄率。改革金融体系,放宽银行信贷融资约束是企业提高分红比例进而降低中国企业储蓄率的重要途径。     

家庭社会网络与农户储蓄行为:基于中国农村的实证研究

基于中国2009年3省9县的农村住户调查数据,本文考察家庭社会网络对农户储蓄行为的影响。研究表明:(1)家庭社会网络越广泛,农户储蓄率越低,即使使用不同的代理变量,该结论依然稳健;(2)收入越低的农户,家庭社会网络对储蓄率的影响越大;(3)对影响机制的扩展研究表明,家庭社会网络对农户储蓄率的作用会随着收入增长、正规金融发展及市场化的推进而减弱。本文的研究有助于理解家庭社会网络对农村家庭的保障功能,并为促进农村居民消费提供初步的经验证据。     

8亿万元储蓄的表征与依据

为保证今后的经济增长目标,迎接中国入世挑战,充分发挥居民储蓄作为启动消费、扩大消费对我国经济的拉动作用是重要的一环。     

扩大内需的落脚点是扩大消费

美国的次贷危机和我国经济发展存在的问题,归根结蒂,都是来自消费需求的不足,与生产力发展导致的供给增长不相适应。所不同的,美国表面上是消费旺盛,但很大程度上靠信用消费和负债消费;而我国则是城乡居民收入的增长长期滞后于经济增长,并且储蓄率偏高、消费率偏低。     

由美国储蓄率零增长想到的

从美国人的储蓄率下降带来的新问题,看中国居民日益旺盛的贷款消费时尚,值得我们深思。据美国《新闻周刊》披露,1984年,美国个人储蓄率为10.08%,此后不断下降。1995年为4.6%,2004年为1.8%,今年6月份降到了零。储蓄率下降,说明花的钱越来越多,存的钱越来越少,借贷消费的人越来越多,根据美国联邦储备委员会日前公布的统计数据,美国消费     

老龄化背景下生育政策、教育政策的协同调整对宏观经济的影响

在我国人口结构日趋老龄化背景下，单纯调整生育政策能否有效改变家庭生育行为和维持经济增速?是否需要对生育政策和教育政策进行协同调整?本文采用三期世代交叠模型研究人口老龄化、生育政策和教育政策的协同调整如何影响中国家庭的储蓄、教育投资决策和经济增长，并根据中国的现实数据和参数进行模拟分析和政策评价。研究发现：(1)虽然人口老龄化对家庭储蓄率及潜在经济增长率的影响在理论上是不确定的，但现实数据模拟结果显示，当前我国的人口老龄化程度已对家庭储蓄率和经济增长带来了确定性的不利影响。(2)提高生育率可在一定程度上缓解老龄化的影响，但仅依靠生育政策调整会导致家庭效用下降，无法有效提高家庭生育率和维持经济增速。(3)适当降低教育商品价格(提供教育商品价格补贴)、提高国家财政支出中公共教育投资占比，有助于缓解家庭因增加生育子女数量带来的效用下降，强化生育政策调整对经济增长的促进效果。     

为买房而储蓄——兼论房产税改革的收入分配效应

中国的居民储蓄率水平一直居于高位,并且保持了持续上升的势头,同期的住房价格也快速上涨,为买房而储蓄是储蓄率上升的一个主要动机。本文利用2011年房产税试点政策作为自然实验,采用倍差法(Difference-in-difference,DID)首先估计了房产税对不同类型住房价格的影响,进而估计房价对试点城市的居民储蓄率的影响。我们发现房产税对住房市场产生了结构效应,由于此次改革对不同类型的住房设定了不同的免税方案,因此在大面积住房价格下降的同时,试点城市小面积住房价格反而上升;这种结构效应对不同收入群体的居民储蓄行为产生了不同的影响,我们发现试点城市低收入阶层的储蓄率因此增加了0.9个百分点,并且我们还发现低收入群体主要是通过压缩衣着和交通通信支出,来提高其储蓄率水平。因此,本文不仅验证了住房市场对中国高储蓄率的贡献,还揭示了房产税改革带来的收入分配效应。     

8万亿打造“福利中国”

现在就开始行动．到2020年基本建成一个全覆盖的发展型福利体系．既是历史创举．也能借此改变中国高储蓄、高出口、低消费、低内需的经济结构。这是2009年第八期《凤凰周刊》上刊登中国发展研究基金会秘书长卢迈对“福利中国”发展的远景期望。     

趋势

经济运行中的“水火相容”中国经济运行有许多独到之处:一、持续的高增长与低通胀甚至副通胀并存,成为中国经济的一大景观。二、连续降息与储蓄持续增长并存。三、总体经济走势不错,但股市持续低     

人口老龄化与中国储蓄率的动态演化

自2000年进入老龄化社会以来,中国的国民储蓄率不降反升,而且过去30多年区域储蓄率的变化与其人口老龄化进程呈现出高度一致的东高西低的梯度差异,这些都与经典的生命周期假说提出的老年人口负担理论不符。本文构建了一个同时考虑人口老龄化的寿命与负担效应的三期世代交替模型对上述现象进行了理论分析并运用分省份面板数据进行了实证研究。本文研究发现:由寿命延长带来的"未雨绸缪"的储蓄动机既能解释中国储蓄率在时间上的上升趋势也能解释区域间的梯度差异,而老龄人口负担上升并没有对储蓄率产生明显的负效应,也对储蓄率在时间和区域间的变化均没有解释力。运用实证模型的结果,本文还对2015~2050年中国区域储蓄率的走势进行了预测,发现随着人口老龄化进程的加速,寿命延长带来的正效应会相对减弱而老年负担效应会增强,这种此消彼长的变化导致人口老龄化的净效应发生正负转换。在人口因素和经济因素的共同推动下,东部和中部储蓄率从2015年开始快速下降,西部储蓄率到2030年左右也会迎来进入下降通道的转折点,最终各区域间储蓄率的梯度差异会缩小并发生反转。     

为巨额储蓄构筑投资平台

济增长的基本动力来自投资,而投资的力度主要依赖于储蓄。从储蓄率的角度看,我国是全球最高的国家之一,日前,中国人民银行发布的最新月度统计报告显示,截至2月末,我国居民本外币储蓄存款余额已经突破10万亿元大关,达到10.03万亿元,比年初增加5894亿元,同比增长18%。对百姓而言,钱应是愈多愈好。但从经济学角度看,过高的储蓄反不是好事,10.03万亿元的储蓄存款规模,相当于2002年我国全年的GDP。这意味着如果这些存款变成真正的购买力,可以在一年内将国内企业生产出来的服务、产品等价值全部买光。储蓄犹如“笼中虎”,老虎一旦破笼,必是后患…     

美国金融危机对我国消费文化建设的启示

超前消费、负债消费、信贷消费和低储蓄率是美国生活方式的基本特征,是美国国民和美国政府热衷的消费模式,这是诱发美国次贷危机的重要原因之一。我们透过借债危机看到了经济制度的危机,同时也透过经济制度的危机看到了人们生活方式和价值观念的危机。美国金融危机之后,多数中国人都在庆幸中国具有的节俭传统消费文化美德,反思美国金融危机,当前我国节俭消费文化仍要注意提倡适度消费,适度"超前消费",并鼓励借贷消费。     

贸易政策不确定性与企业储蓄行为——基于中国加入WTO的准自然实验

本文以中国加入WTO后获得美国授予的永久正常贸易关系(PNTR)作为准自然实验,采用倍差法系统考察了贸易政策不确定性对企业储蓄行为的影响效应。本文发现,贸易政策不确定性下降显著降低了企业储蓄率,该效应在中国入世之后逐步增强。进一步的影响渠道检验表明,贸易政策不确定性下降对企业工业增加值的提升效应明显大于对利润总额的影响;此外,贸易政策不确定性下降激励了企业加大新产品研发力度、增加中间投入品进口以及缓解企业融资约束,进而降低了企业储蓄率。本文还发现,贸易政策不确定性下降的储蓄率效应与企业所有制、贸易方式等特征有关;另外我们也得到了贸易政策不确定性通过产业关联途径影响企业储蓄率的证据,发现贸易政策不确定性下降通过"下游关联渠道"降低了企业储蓄率,而"上游关联渠道"的作用不明显。本文从贸易政策变动的视角为理解近年来中国企业储蓄率的动态变化提供了新的解释,也丰富了评估贸易政策不确定性经济效果的相关研究。     

对我国资本流动性的实证分析：基于储蓄—投资关系

通过对我国1978-2005年储蓄率、投资率与资本流动性的关系进行实证分析得出的结论是:我国资本具有一定的流动性,但是流动性偏弱;对我国储蓄率与投资率进行协整检验的结果表明,我国储蓄牢与投资率之间存在长期稳定的协整关系;储蓄率与投资率的误差修正模型结果显示,当储蓄率与投资率的短期波动偏离长期均衡时,将通过反向修正以实现长期均衡。     

基于AMSZ准则的中国经济动态效率检验

本文在阐述经济动态效率的模型和检验方法基础上,运用1992～2006年数据考察中国经济的动态效率问题,结果显示,样本期间中国的经济动态效率呈现波动性,大部分年份位于动态无效区域,究其原因是储蓄过高,消费不足。并从扩大消费和提高资本部门产出率两方面探讨了解决经济动态无效的途径。     

人口老龄化和储蓄对经济增长的影响研究

在中国经济转型的重要时期,在人口老龄化的大背景下,完善社会保障制度与强化投资、储蓄的重要作用协同并进显得更为重要。本文以2000—2020年中国31个省（自治区、直辖市）共计713个观测值为主要研究对象,利用协同效应、中介效应,分析人口老龄化、储蓄与经济增长之间的作用关系,得出以下结论：第一,人口老龄化会对经济增长产生负向影响,而储蓄会对经济增长产生正向影响;第二,人口老龄化对经济增长的负向影响会因储蓄增加而减弱,而储蓄对经济增长的正向影响也会受到人口老龄化的影响而增强;第三,人口老龄化与储蓄通过产业结构与人力资本作用于经济增长。     

中国城乡居民预防性储蓄动机实证分析

本文拓展Dynan模型分别对中国城镇、农村不同收入等级居民家庭的预防性储蓄动机进行测度分析。实证结果显示:农村不同收入等级居民家庭基本都受流动性约束,在流动性约束下,预防性储蓄动机强度较强,而城镇不同收入等级居民家庭受流动性约束效果不明显,估计结果不支持流动性约束理论。另外,无论城镇还是农村居民,实际利率变动对居民储蓄行为基本不产生影响,实际利率的替代效应微弱,说明央行调低存款利率抑制储蓄率过快增长效果有限。     

我国居民储蓄分析与对策

居民储蓄是一国经济循环过程中投资资金的重要来源。居民储蓄与经济增长之间存在着相互促进的关系,居民储蓄可以转化为投资对经济增长起到拉动作用,而经济增长使得居民的收入水平得到提高,从而促进居民储蓄的增加。从长远来看,国民经济的持续发展,离不开稳定的资金来源。我国的资金供给状况以及储蓄—投资转化机制表明,居民储蓄存款的多寡直接决定了资金供给的稳定性。     

束缚中国经济的腰带该粉碎了

“勒紧腰带过日子”被用来形容普通中国人的生活状态，其实它也可以用来形容中国国民经济的运行状态。束缚中国经济的腰带是高储蓄率、低消费率。这是一条坚硬的腰带．坚硬到能要中国经济的命。