论构建风险投资机制的法制基础

一、风险投资机制需要有法制基础的支撑 风险投资的发展,是随着创新企业的进步而来的.从美国历史看,战后美国对中小企业的支持是由中小企业投资公司来实现的,风险投资企业的出现是上世纪60年代的事情.风险投资一开始就得到了政府的支持,比如享受一些税收优惠政策.大学教授走出校园同风险资本进行合作,从此推动了高新技术产业的快速发展,到上世纪90年代,纳斯达克创业板的运作,促进了中小企业的成长,风险投资走向了辉煌,数百亿美元进入风险投资领域,随后美国成立了国家风险投资协会,美国两大政党深深了解风险投资的重要性,从国家立法上给予了大力的支持.经过几十年的运作,美国形成了较完备的风险投资机制.     

论风险企业

风险企业有其起源与发展的过程。50年代末,美国产生了风险企业并出现了第一次风险企业热于70年代末,掀起了第二次热潮于80年代,风险企业大批涌现,亦由此受到美国政府的重视。风险企业在世界范围内的兴起,是与风险投资的发展相关联的。风险投资既为风险企业提供了充足的资金来源,也为风险企业提供了承受风险的能力。80年代中期,美国拥有200多家私人风险资本公司、370家小企业风险投资公司,还有为数不少的大企业共同辅助风险投资公司。这些风险投资公司为风险企业提供了大量的风险投资。日本的风险投资则分官办和民办两种,例如,日本政府官办的金融机构—中小企业金融金库每年贷给风险企业的风险投资将近1000亿美元,日本民间办的金融机构—信用金库,则每年要给风险企业提供大量的风险贷款,因此,在电子、机械、材料等行业,日本以中     

关于风险投资的几个问题

风险投资是指对未上市的具有潜在增值机会的中小型科技企业的一种长期性股权投资。其典型特征：（１）投资对象属于中小型高科技企业,具有高收益、高增值、高风险特性;（２）投资者要参与投资对象的管理;（３）投资期比较长,一般５—７年甚至１０年或１０年以上;（４）风险投资家一般不以控股为目标,而是希望在企业成功后获取资本效益。风险投资一般包括风险资金、风险投资公司和风险企业。风险投资公司即专门从事风险投资活动的金融企业,是欲获得高收益的风险资本与需要资本的风险企业之间的经济中介。风险投资是人们适应高新技术发…     

湖南省风险投资现状及发展对策

一、湖南省风险投资发展的基本情况　　湖南省的风险投资起步较晚,目前仍处于探索与尝试阶段。主要面向高新技术领域的企业或项目开展两种业务:一是对高新技术企业(项目)进行风险投资;二是向高新技术企业提供贷款担保,发挥中介作用。目前,湖南省风险投资注册资金总额已超过6亿元,风险投资机构超过10家,信用担保公司14家。为了促进湖南省风险投资的发展,湖南省政府高度重视,充分发挥政府在风险投资中的引导作用,并在启动风险投资上采取了一系列积极措施。一是于2 0 0 0年2月批准成立了湖南省首家风险投资公司———湖南高科技风险投资有限公…     

风险资本市场的风险驾驭机制及其功能

风险资本市场是金融市场的一个组成部分，有其独特的运行机制和功能，受到西方发达国家的重视和推广，尤其在美国发展最快、运用最成功，为美国的产业结构高级化和经济持续高速增长做出了重要贡献。认真研究国外风险资本市场的运行机制及功能，借鉴其成功的经验，培育和发展我国的风险资本市场，将有助于推进我国产业结构高级化，迎接知识经济的来临。一、风险资本市场的真谛在于风险驾驭在国外，风险资本市场是一个专门用于高风险投融资的股票市场，其投资主体是专门从事风险投资的风险投资公司，或一些实力雄厚的大企业、大公司的风险投资…     

建立河南省高新技术产业风险投资体系的设想

河南省发展风险投资有十分重要的现实意义。为此,我们要多渠道开辟风险投资来源,实现投资主体多元化;积极发展风险投资基金;鼓励发展风险投资公司;培养既精通金融又懂技术、熟悉实业投资的风险投资专门人才;开拓风险投资保险业务,并创造有利于风险投资的宏观环境。此外,在规范发展河南省风险投资过程中,还应注意将风险投资体系建立在市场经济机制基础上,按市场经济规律运作等问题。     

略论我国风险投资的发展模式

美国的风险投资作为其高新技术企业的主要资金来源，在近几十年取得了很大的成功，培育了一批世界知名的企业，为其高新技术产业尤其是信息产业的迅速发展起到了巨大的推动作用。从１９８５年起，我国各地相继建立了由政府牵头的风险投资公司，但从实际操作看，存在着相当多的问题，发展上举步维艰。究其原因，除机制因素外，主要的还在于我国高新技术产业的发展环境与美国不同，配套条件也不完善。近年，国内一些有一定实力的科技企业集团充分发挥自身在技术、人才、资金等方面的优势，大胆对相关及更广泛领域的科技项目进行投资，并在运作模式方面有所创新，为我国发展风险投资进行有益的探索     

高技术风险投资资信风险监控策略与管理方法选择

风险投资作为一种资本和技术的媒介,极大地推动了美国、欧洲及以色列等国家的高新技术产业及高新技术公司的产生、发展和壮大。在我国,风险投资作为一种把科研成果转化为生产力、把风险资本转化为高额增值资本的强有力的推动器,为我国政府和大中型企业所广泛认识。1985年国内第一家风险投资公司———中国新技术创业公司宣告成立,这标志着中国风险投资业的诞生。但是,经过近20年的发展,中国的风险投资业仍然面临着非常严重的挑战,更加需要研究和思考战略问题。2002年4月19日至20日,由国家发展计划委员会主办,中国风险投资有限公司承办的2002…     

基于高新技术企业生命周期的融资方式优先序研究

揭示高新技术企业融资方式的优先序,有助于解决高新技术企业融资难问题。处于5个不同发展阶段的高新技术企业,具有不同的风险特征和资金需求特点,其融资方式存在着不同的优先序:种子阶段的融资方式优先序为自有资金、民间借贷资金、天使投资和政府投资;创建阶段的融资方式优先序为风险投资、自有资金和政府投资;成长阶段的融资方式优先序为风险投资和自有资金;加速成长阶段的融资方式优先序为私人投资、风险投资、上市融资、投资公司投资和自有资金;成熟阶段的融资方式的优先序为债券融资、银行贷款、上市融资和风险投资。     

风险投资的运作与实践

一、如何认识风险投资风险投资,又称风险资本、创业投资。风险投资包含两种类型,即广义的风险投资和狭义的风险投资。广义的风险投资泛指一切具有风险和高潜在收益的资本投资。例如开采石油或天然气的项目。而狭义的风险投资是指专门投资于一些有着领先技术或服务或思想的中小企业,购买其股份,参与经营管理。虽然高技术的开发具有很大风险,但其垄断性和先进性也可能为投资带来相当高的潜在收益。目前,我们通常所说的风险投资是指后者,其具有以下显著的特点：(一)高风险与高收益的结合。风险投资者的风险相当大,看起来似乎颇有“赌博…     

关于发展我国风险投资的思考

虽然风险投资的概念有广义和狭义之分,国内外学者理解不同,但1980年代以来,这种区别已经没有实际意义。大量的创业投资越来越多地从事期后投资,也参与企业之间的并购。1990年代以来,美国的风险投资大规模涉足投资银行业务,使风险投资的概念趋向广义,风险投资的发展也呈多元化。笔者认为,风险投资是将风险资本投入到那些具有很大潜能和广阔市场前景的企业或机构并承担巨大风险的经济活动。它的目的不是对被投资企业股份的占有和控制,而是在投入资本获得理想的增值后转让其产权并撤出该企业,进行其他投资。2002年5月,全国人大副委员长成思危提…     

风险投资及其运作机制

风险投资是近年来在西方国家发展成熟的以中小科技企业为支持对象的全新的投融资体系。风险投资过程包括风险投资的筹集,风险投资公司的组织,项目的筛选、投入和管理,风险投资的退出。     

风险投资中的委托代理问题研究

在风险投资中,交易双方之间信息的高度不对称造成了风险资本市场中委托-代理关系的特殊性,并成为影响风险投资事业发展的一个重要因素;本文根据风险投资中委托-代理的特点,从委托人的角度探讨投资行为与适宜投资模式。一方面说明风险投资家在追逐声誉下的投资行为,另一方面以阶段选择权的模式为风险投资公司在风险环境下投资决策提供参考。     

国外如何建立高技术产业开发区

1.土地和房产租售优惠.许多国家为了减轻高技术企业的负担,除了保证高技术企业的用地外,还以20%左右的优惠租售土地和房产.2.信贷优惠.各国一般通过银行或设立基金会方式向开发区的企业提供优惠贷款和进行风险投资.在加拿大,联邦商业发展银行为开发区的企业发展提供财力支持,对风险大的发展项目,专门提供“平衡资助”定期贷款,协助企业维持财政平衡或尽快收回成本.在日本,政府为了支持技术密集企业的发展,建立了振兴地方技术的特别利息贷款制度,凡新增设备可提供特别利息贷款.在新技术开发区的投资企业,可使用低息长期贷款(一般贷出年利率为8%—8.15%),在美国,创办高新技术企业在很大程度上需要依靠风险投资.虽然美国的风险投资公司遍布美国各地,但基本上集中在硅谷、波士     

专家学者聚首中国金融国际论坛

7月 17- 18日 ,来自国内外的专家学者和政府官员聚首“2 0 0 1年中国金融国际论坛” ,畅谈中国金融体制改革与风险投资的发展与未来。中国人民大学中国财政金融政策研究中心主任陈雨露和美国亚洲资本协会主席富兰克林·杨(ＦｒａｎｋｌｉｎＹａｎｇ)主持了本次论坛。与会者分别围绕“中国金融体制改革为风险投资发展提供的机遇及风险投资对金融体制改革的贡献”、“政府在发展高科技产业及风险投资中的合理定位”、“适合中国国情的风险资本组织形式”、“高效的风险投资机构内部组织与治理结构”、“风险投资相关法律问题”等主题进行了精…     

让风险投资充分发挥对科技成果转化的强大助力作用

当前 ,为促进科技创新 ,加速科技成果向现实生产力转化 ,应尽快建立健全风险投资体系 ,引进和培养风险投资管理人才 ,发展风险投资公司和风险投资基金 ,形成风险资金退出机制 ,同时制定相关的政策法规 ,规范风险投资的市场行为 ,切实加大对成长中的高新技术企业的支持力度。可以预期 ,随着相关各方重视程度的提高和风险投资实践的逐步发展 ,中国的风险投资业和高新技术产业 ,一定会在新世纪中大展前途     

刍论政府风险投资化解中小企业融资困难

作为国民经济中最活跃也十分重要的一部分,中小企业作为一个整体却长期面临着融资难的困境。为促进创新、引导投资、增加就业,在中小企业资金供给处于市场失灵的状况下,政府以船员行为模式和船家行为模式的复合模式直接参与中小企业风险投资既必要亦可行。     

风险投资对中小企业融资成本的影响机制研究

“融资难、融资贵”是制约中小企业发展的关键因素,影响了我国实体经济的高质量发展。文章以2008—2022年中小板和创业板上市公司为样本,实证检验了风险投资与中小企业融资成本的关系问题。研究表明,风险投资可以显著降低中小企业融资成本,该结论在经过一系列内生性及稳健性检验后仍然成立。机制分析表明,风险投资通过信号传递效应、监督效应、社会网络效应以及公司治理效应等四种途径影响企业债务融资状况。进一步研究发现,在非国有企业和市场化水平较低地区的企业等融资难度更大的企业中,风险投资对融资成本的影响更为显著。政府应支持风险投资行业发展,鼓励风险投资机构“投早、投小”,特别是加大对非国有企业和市场化程度较低地区企业的投资力度,缓解中小企业“融资难、融资贵”问题,从而更好地支持实体经济的发展。     

风险投资的风险分析与控制探析

风险投资是一种高风险投资,其运作过程中存在着多种不确定性和风险。如何有效地控制风险是风险投资最终取得成功的关键。通过对风险投资过程中各种风险的分析,提出了控制风险的具体措施,以期实现风险投资的良好运行。     

风险投资与新疆的高新技术发展战略

风险投资 (Ｖｅｎｔｕｒｅｃａｐｉｔａｌ)又称风险资本 ,创业资本 ,是 2 0世纪 30年代在美国出现的一种投资工具。70年代末在美国的西部硅谷地区和东部的波士顿附近这种金融工具通过介入高新技术产业而得以迅猛发展。在美国的资本市场上 ,90年代以前众多风险投资基金和由风险资本参股的高科技企业主要在美国证券交易所 (Ａｍｅｘ)上市。90年代以来 ,纽约证券交易所的纳斯达克 (ＮＡＳＤＡＱ)指数已成为代表高新技术企业的参数 ,其构成样本企业代表了纽约证交所上市企业中最有影响的高科技企业 ,已成为美国股市乃至全球股市的风向标和领头羊…