国有企业的委托代理关系与代理成本

我国国有企业委托代理制与西方公司制度的重要不同之处在于:我国国有企业存在着双重多层次委托代理关系,即初始所有者与代理所有者之间的委托代理关系及代理所有者与代理经营者之间的委托代理关系。委托代理关系的多层次性和复杂性决定了必须为此支付昂贵的代理成本。对现代企业委托代理理论的分析及我国国有企业的营运实践表明,企业综合代理成本与代理层次呈正比;委托人对代理人的监督成本与综合代理成本成反比。因此,我国国有企业代理成本的降低有两条基本途径:一是减少代理环节;二是完善对代理人的激励、监督机制。     

国有企业产权改革问题分析

从法律上讲,我国国有企业的产权是明晰的,产权改革的重点在于寻找有能力行使企业财产权或经营权的当事人,并以规范方式明确产权各层次的主体的责权利关系,降低委托代理成本。产权明晰不是企业效率的关键。企业的运营效率主要取决于企业团体精神及员工的敬业程度,其关键在于提高现代科技和现代管理水平     

改革开放中的制度创新及其思路

保持国民经济的持续增长,出路在于制度创新。我国20多年的改革开放充分说明了这个问题。然而,我国经济体制中产权残缺的问题,并未得到很好地解决。特别是国有企业的改革,产权问题仍然是改革的难点。文章根据制度创新学派的观点,从理论上分析了国有企业改革中应注意的问题,并提出了实现国家与代理人之间的利益一致,必须建立对代理人选择和监督的法规,以求达到国有企业产权明晰,从而促进经济增长。     

国有企业的产权制度分析

国有企业改革的核心问题是最终形成法律意义上的产权制度。国有企业产权所有关系的确定性、产权结构的有效性和产权保护的强制性是产权制度改革的题中应有之义。国有企业的产权属于公共产权 ,公共产权的代理采取国有制的方式。完备的产权制度可以解决国有企业委托 -代理关系失效、财产组织形式效率不高、外部效应和法人治理结构难以建立等问题。国有企业产权制度改革宜采取分类施治的途径。国有企业只有明晰界定产权的所有关系 ,才能保障产权功能的发挥。产权所有关系确定之后 ,国有企业即成为法律上的民事行为主体和市场主体 ,其法人资产制度即具备了与企业产权相关的特征     

关于重构国有企业委托代理制的思考

现代企业理论认为,由于企业控制权与剩余索取权的不对等或者说权利与责任的不对等,导致国有企业的经理人员不大可能对企业尽心负责,因而产权就成为国有企业改革“绕不过去的问题”。然而,即便产权得以明晰解决了经营者对企业负责任的问题,但另外一个难题又出现了:国有企业经营者受职业能力或素养的限制,并不能为企业的发展带来根本的变化。可见责任与能力并不能等同。任何一个企业的发展都需要具备卓越资本经营才能、良好心理素质和开拓创新精神的职业经营者(职业经理)来推动。本文拟从传统国有企业的委托代理关系出发分析了原有委托代理关系的弊端及其变革的意义,指出国有企业改革的关键所在,并提出了重构国有企业委托代理制度的基本思路。     

现代企业"复古倾向"的理论与实证分析

本文着重分析“委托-代理”中的代理成本问题。首先通过构建模型,分析了代理成本和企业价值之间的关系以及当今出现的企业“复古”现象,试图证明国有企业实施MBO后有利于企业产权关系明确、价值和财富增加,并有内生激励促使管理者做出使企业价值最大化的决策,使得企业的价值增加以及代理成本因内在约束而下降。文章的后半部分,结合TCL股份集团有限公司的实例,通过比较分析该企业MBO前后销售和财务数据来印证理论分析。最后指出要运用MBO等手段控制代理成本等具体操作,要有完善的监督和法律体系做保障。     

关于产权问题的思考

关于产权问题的思考王素梅国有企业产权不清，是目前人们议论的焦点，也是我国国有企业改革的难点。党的十四届三中全会通过的《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》提出：转换国有企业经营机制，建立一种产权关系明晰，权文明确的现代企业制度。明晰产...     

国有企业运行中的双层委托代理问题考察

国有企业运行中的双层委托代理问题考察陆建新在现代经济学中，委托代理关系被视为一种契约。在这种契约下，委托人授权代理人为前者的利益而从事某种活动，代理人则通过代理行为获取一定的报酬。有效的委托代理关系必须以委托人与代理人之间的激励相容为前提。在现代市场...     

从利益关系再造代理人的激励机制

建立现代企业制度，不仅需要产权关系的变革，而且需要利益关系的重新调整和激励机制的改造。在代理人利益结构发生急剧变化的情况下，政府有必要根据商品经济条件下国有企业代理人的利益追求，重新构造行之有效的激励机制，真正解决建立现代企业制度过程中代理人动力不足的现实问题。一、激励机制与代理人利益追求的矛盾企业生产运行离不开推动力，经济利益是运行动力的源泉。企业运行的动力产生于企业内部不同利益主体根据自身利益对企业运行目标的追求。当政府把国有企业委托他人经营管理时，代理人是否尽责尽力，取决于用来刺激代理人动…     

收益函数明晰与企业变革选择

在对国有企业产权明晰化问题的讨论过程中，大多数人只讲对了一部分。产权，是一个由多项从属权能组成的集合概念。在这个产权的概念“束”中，国有企业的产权有的是明晰的，如国有企业资产的归属问题，而有的就不是很明确，如国有企业资产在运营过程中的利益实现问题。这样，在国有企业的市场化变革选择中，必须在部分权能明确的基础上，进一步寻找使其它部分权能也能明确的路径选择。这里可供选择的第一种途径为，驱使多级委托──代理的目标兼容，在维持现有的多级委托──代理级数及关系的情况下，通过设计和运作一种新的激励机制，引致各级目标均与企业经营绩效兼容，并且各级委托──代理者的效用为企业经营绩效的增函数。第二种途径为驱使委托──代理的级数减少。在现今的发展时段，第一种途径是不可取的，而对第二种途径的择定，在目前情况下，可选择从行政机构的设置与运作的变革入手，使其干预企业行为的外部性完全或者较大程度上内部化。当务之急就是认真制订和有效实施《政企关系法》，规范和导控政府及企业行为，使之真正成为服务于国家和企业的机构，然后逐步进入中心区域，真正全面地构建社会主义市场经济体制。     

论国有企业产权的两度明晰

论国有企业产权的两度明晰本刊评论员建立现代企业制度以“产权明晰”为前提条件，这在我们看来是没有疑问的。否则，企业就不能成为市场经济的主体，就无法同市场机制接轨，就谈不上是现代企业。目前，学术界对“产权明晰”问题争议颇多。一种意见说：国有企业，顾名思义...     

国有企业经理人员激励与约束机制的构建

公司制中的委托代理制度 ,是一把“双刃剑”。它一方面提高了资本的运营效率 ,另一方面由于委托人与经理存在严重的信息不对称 ,经理为实现自身效用最大化 ,往往会以牺牲委托人利益为代价 ,由此产生经理人员的“职务怠慢”和“道德风险”问题 ,增加代理成本。代理成本包括两部分 :一种是显性成本 ,如支付代理人的薪金和奖励 ,为监督经理行为而支付的监督费用等 ;另一种是隐性成本 ,也就是由于代理人的“职务怠慢”或“道德风险”而给投资者带来的损失 ,这是人们深有感受却又说不明白、算不清楚的代理成本。一、我国国有企业经理人员激励与约…     

对浙江民营企业委托代理契约演化的思考

在一个由人力资本和非人力资本构成的特別合约中,所有者和经营者间委托代理最优契约形式的选择,关键取决于制订委托代理契约成本的大小,而所有者和经营者间契约交易的对象是经营者人力资本产权,因此,经营者人力资本产权界定的契约成本的大小,就决定了企业最优委托代理契约形式的选择。文章以人力资本产权为切入点,来分析浙江民营企业委托代理契约演化及其内在原因。     

论管理层收购与国有企业改革——法律视角的思考

管理层收购作为国有企业改革的一种方式,有利于明晰企业产权,解决国有企业所有者缺位问题;可以有效解决企业代理成本问题,建立长期激励机制.但是由于法律规范的不完善,其运行初期在收购主体、融资渠道、收购价格、收购方式以及信息披露等方面存在诸多法律问题与障碍.近年来,随着法律规范的改革完善,国企管理层收购获得了新的法律空间,同时仍需要制定专门的《管理层收购管理条例》对其进行规范,进一步推动国有企业改革.     

论国有企业契约安排与高管更替

在现有的行政授权体制下,国有企业委托代理关系中存在着正式的隐含代理契约,及委托人和代理人合谋寻租的、非正式的关系契约.正是这种契约安排导致国有企业高管更替中的逆向选择、高管任期不确定和企业行为短期化,是国有企业代理低效率、高成本的根本原因.国有企业代理问题的解决,必须把高管选择权归还给企业,实现高管更替的市场化、公开化和竞争公平化;必须签订显性的正式契约以替代隐含契约和关系契约在委托代理关系中的规制作用.     

人力资本产权在现代企业制度中的价值

产权明晰是现代企业制度的重要特征,围绕明晰产权的思路,国有企业的改革沿着两权分离的道路进行,即国家作为出资人享有所有权,而企业作为法人实体依法行使经营权。然而,从实施的效果看,这种两权分离的改革并没有使国有企业完全走出效率低下的困境,究其原因,我们认为主要的原因在于:在明晰物质资本产权的同时,忽视了人力资本产权制度的建设。人力资本产权制度建设是现代企业制度建设中的重要内容,忽略人力资本产权的现代企业制度是残缺不全的,企业改革也难以成功。一、人力资本产权制度建设是现代企业制度建设中的重要内容国有企业的改革是我…     

国有企业的特性、功能与改革

为了探寻国有企业改革与发展的自由王国,亟待认识国有企业的本质特性与社会功能。国有企业属无差异共有制,由国家代理所有与营运,所有者与所有权相分离,代理者的行政权力与所有权相结合,因此缺乏内生的激励与约束机制。国有企业与国家职能相联系,为国家控制社会、服务社会与发展社会提供物质保障。国有企业的本质特性与社会功能使它与一般民间企业相区别。国有企业的改革与发展应从两方面进行：１．通过资产重组、产业定位、产权调整,从横向上优化国有企业的宏观结构;２．理顺与明晰产权关系,从纵向上规范国有产权的权责利关系     

关于国有企业产权问题的思考

江泽民总书记在十五大报告中指出：“建立现代企业制度是国有企业改革的方向。要按照产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的要求,对国有大中型企业实行规范的公司制改革,使企业成为适应市场的法人实体和竟争主体。”党中央已把建立现代企业制度作为国有企业改革的方向,而建立现代企业制度的关键是产权明晰化。明晰有效的产权结构,是企业制度存在和发展的根本,目前的国有企业的股份制改革证明,虽然取得了一定的绩效,但也存在不少问题,其根子就在于它的产权构造不规范、不明确和不合理。有人认为实行股份制是对传统产权关系的一次…     

国企激励相容约束机制研究

目前我国国有企业低效率问题的根源在于委托—代理问题一直没有解决。要解决这一问题的关键在于规避道德风险与逆向选择 ,即使委托人与代理人的利益趋于一致。通过设置解决道德风险的简化模型和逆向选择模型 ,对国有企业分配机制进行改革 ,以促进国有资产保值增值     

企业的人力资本产权与效率

知识经济是以人为本的经济，人力资本将取代货币资本成为经济发展中的决定因素，笔者以马克思理论和现代西方新制度经济学的研究成果，通过对人力资一和财务资本的比较，探讨了明晰企业人力资本产权的必要性和重要意义，初步揭示了明晰人力资本产权对企业效率的内在影响。