巴菲特战略投资理念研究及在中国证券市场应用研究

巴菲特的战略投资理念主要是由战略投资理论、战略投资原则和投资行为理念构成的。战略投资理论主要包括接近零风险理论、集中投资组合理论和有效市场理论。战略投资原则主要是企业原则、经营原则、财务原则和市场原则。投资行为理念主要是指 5项投资逻辑、1 2项投资要点、8项选股标准和 2项投资方式。借鉴巴菲特的战略投资理念 ,充分考虑中国证券市场的现状 ,中国证券市场应是以中短期投资活动构成战略投资为理念的。     

中国证券市场发展的国际化选择

随着全球经济的一体化 ,世界证券市场发展的国际化特征和趋势越来越明显。中国证券市场正处于发展起点时期 ,尤其是随着中国加入WTO步伐的加快 ,中国证券市场未来如何发展 ,何时完全实现对外开放证券市场已为国内外证券界所关注。本文在对世界证券市场国际化发展规律的分析以及对中国证券市场在国际化建设方面的进展、成效及发展障碍进行深刻分析和揭示的基础上 ,提出中国证券市场发展规划和实施步骤的国际化选择 ,以及证券市场国际化后面临的风险与控制     

步入后股权分置时代的证券市场功能

股权分置使中国证券市场的功能定位出现偏差,重融资功能而轻投资功能和优化资源配置功能已影响证券市场的健康发展。股权分置改革将促进我国证券市场功能的完善,实现证券市场融通资金、配置资源、投资、实现企业转制等多种功能,使之成为一个健康有序规范的市场。     

试论我国证券市场国际化与监管

加入WTO ,实现证券市场国际化 ,对我国证券业的生存与发展将产生重大的影响 ,对证券市场监管也提出了更高的要求。作为证券市场的监督机构 ,要对市场进行分析和预测 ,超前进行探索 ,主动调整监管思路和监管模式 ,制定和完善监管措施 ,在确保证券市场国际化的同时 ,实现证券市场的安全有序运行     

浙江省利用证券市场调整经济结构研究

浙江省在利用证券市场发展经济方面已经取得了较大成绩,但在利用证券市场调整所有制结构、产业结构、企业结构以及调整的手段等方面也还存在诸多值得探讨的问题。作者结合我省的实际对这些问题从经济学角度阐述了自己的看法并提出了相应的建议。     

国际化证券市场之比较及对我国的启示

世界各国(地区)证券市场的国际化历程,一般是在经济全球化背景下的国际竞争压力、国内融资需求以及经济对外开放的需要条件下进行的.证券市场国际化的路径选择一般是首先考虑吸引国际资本进入的领域开放,然后选择可能导致国(地区)内资本外流的业务领域开放,最后进入成熟开放阶段,实现完全开放.无论哪种证券市场开放都会面临一定风险,发达国家的证券市场较为成熟,金融体系较为健全,在国际货币金融体系中居于主导地位,对国际金融市场有很强的控制能力.新兴证券市场国际化的风险要远高于成熟证券市场.随着证券市场国际化进程的推进,我国证券市场国际化的目标应当仿效发达国家,将证券市场国际化的目标设定为获取国际化利益,建立完善的资本市场,逐步发展成为规范化、市场化、国际化较为成熟的证券市场.     

个体选择理论的行为和实验分析

现代经济学越来越倾向于在信息不对称背景下研究人类不确定性的选择行为,研究的方法、路径及使用手段的不同,往往会导致分析结论的差异.基于个体选择行为在经济理论分析中的重要地位,以行为经济学和实验经济学为代表的非主流经济学,运用心理分析和实验手段对个体选择行为之研究的影响日益加深,从而使经济学对个体选择行为的研究增加了一些新的观察点.创新的经济理论通常与先前的经济理论存在着承接性的事实,要求我们在理论承接的基础上分析这些创新.个体的非理性选择是行为经济学和实验经济学的核心创新点,概括、进而条理化这一创新点与主流经济学之间的理论关联,无疑有助于我们对非主流经济学的深入了解.     

印度证券市场的国际化及其启示

作为新兴市场的印度,证券市场的发展基础较好,其国际化也比较成功。目前,印度证券市场的国际化已经走在了中国前面,其国际化的一些措施值得借鉴。本文在介绍印度证券市场发展历程和成就的基础上,重点分析了其发展特征、国际化的背景和策略,并试图归纳印度证券市场国际化对中国证券市场国际化可资借鉴的有益经验。     

证券风险的计量与防范

本文介绍了由哈里·马柯维茨教授创立的证券组合理论 ,它采用股票投资收益率历史数据的方差 ,作为风险衡量标准 ,在投资者效用最大化的基础上 ,将复杂的投资决策问题简化为一个风险 (方差 )———收益 (均值 )的二维问题     

中国证券市场监管目标的实证研究

文章认为证券市场运作的两大目标体系是公平与效率 ,而我国证券市场监管目标则是多元的 ,包括证券市场的价格水平、金融开放程度、融资数量、矫正违规行为、现代企业制度的规范等 ,并对此进行实证研究     

Stock Market Efficiency: An Institutional Approach

Arbitman examines a particular strand of current Russian pulp fiction that portrays the United States as the source of all Russia's contemporary misfortunes but relies heavily on the works of writers such as Tom Clancy and Robert Ludlum.     

Uncertainty Aversion Vs. Competence: An Experimental Market Study

Heath and Tversky (1991, Journal of Risk and Uncertainty 4:5–28) posed that reaction to ambiguity is driven by perceived competence. Competence effects may be inconsistent with ambiguity aversion if betting on own judgement is preferred to betting on a chance event, because judgemental probabilities are more ambiguous than chance events. This laboratory experiment analyses whether ambiguity affects prices and volumes in a double auction market, and contrasts ambiguity aversion to competence effects. In order to test for the presence of competence effects, in the experiment uncertainty is tied to the realisation of events about which the decision maker is more or less knowledgeable. Two experiments are presented: in the first, knowledge is exogenous, whereas in the second the knowledge judgement is endogenous. Market prices provide evidence in favour of the competence hypothesis only when competence is self-assessed. Comparable volumes are observed in both experiments.      

导致日本股市泡沫的主要因素分析

日本1985—1992年的泡沫经济,虽然发端于"广场协议",但其泡沫生成和扩大的原因却主要在于国内基本经济环境的变化。行政限制的缓和和金融自由化,带来了基本资金需求趋势的变化,导致了宏观经济政策模式与实际经济需要脱节;传导经济政策的间接金融体制断裂,以行政限制和政策金融为中心的市场经济秩序发生了大面积的机能坏死。在这种环境下,各市场主体盲目的、以扩大自身份额为目的的投机性扩张,推动了以股市泡沫为代表的资产泡沫的恶性膨胀,导致了无可挽回的灾难性后果。     

中国股指期货对股票市场的流动性影响

随着中国股指期货的推出,股指期货对股票市场流动性的影响又成为一个新的课题。文章运用向量自回归(VAR)模型、Granger因果检验分析了中国股指期货对股票市场的流动性影响,检测了流动性溢价理论在中国股指期货市场的应用。最终得出结论,股票市场的买卖价差和期货现货基差之间存在双向的因果关系,即股票市场的流动性波动对投资股指期货的预期收益变化有重要的作用。     

俄罗斯证券市场:发展特点与发展战略

随着俄罗斯金融体制改革的深入,俄证券市场得到了较为迅速的发展。特别是20世纪90年代中期以来,加速发展的世界有价证券市场的全球化进程,对俄罗斯产生了较大的影响。俄罗斯为迎接经济全球化挑战并融入该进程,正在着手制定全面而综合的证券市场发展战略。本文对俄罗斯证券市场的发展特点与发展战略进行了分析和评价。     

元稹百年研究综述

五四时期到新中国成立前是现代意义上元稹研究的开创期。建国后的研究范围渐渐涉及元稹的品格与《莺莺传》,陈寅恪的《元白诗笺证稿》是此时最重要的成果。"文革"时元稹研究曾一度停滞不前。新时期至八九十年代,涌现一批成果,但90年代的成果中有一些精品。新世纪初,学界主要关注元稹生平、节操、创作及理论等方面的研究。     

俄罗斯证券市场:发展特点与发展战略

随着俄罗斯金融体制改革的深入,俄证券市场得到了较为迅速的发展.特别是20世纪90年代中期以来,加速发展的世界有价证券市场的全球化进程,对俄罗斯产生了较大的影响.俄罗斯为迎接经济全球化挑战并融入该进程,正在着手制定全面而综合的证券市场发展战略.本文对俄罗斯证券市场的发展特点与发展战略进行了分析和评价.     

高校毕业生就业市场构建研究：综述与启示

作为生产要素市场最重要的力量之一,高校毕业生就业市场构建的好坏直接影响着整个经济市场的稳定与发展。通过梳理国内外关于高校毕业生就业市场构建问题的研究成果,可获得以下启示：市场各主体只有齐心协力才能构建良性的高校毕业生就业市场,其一,政府科学制定政策,引导就业市场各主体“有所作为”;其二,高校主动适应市场,积极进行教育教学改革;其三,用人单位转变观念,主动参与就业市场建设;其四,社会机构抓住机遇,通过就业服务壮大自己;其五,高校毕业生提升自我素质,主动适应就业市场竞争。     

中国股市文化构建思考

中国股票市场是以强制性制度变迁为背景,以超常规发展为模式,伴随着经济体制改革的进程迅速发展起来的新兴加转轨市场.由于其初始制度设计的缺陷以及基础性制度的缺失,导致股市文化赖以依存的制度基础缺失,健康的股市文化难以形成,股市文化扭曲.因此,构建中国股票市场的股市文化,是股票市场理论与实践发展的现实议题.中国股市文化的构建应以互利文化为前提,以投资文化为基础,以诚信文化为核心.以正义文化为保障.从而实现中国股票市场的生态文明与和谐发展.