人民币汇率补贴论之辨析

中国在国际贸易领域表现突出,尤其是连续二十年的贸易顺差和屡创新高的外汇储备,使得一些西方国家将目光盯向了人民币汇率,对人民币汇率安排相继提出各种指控,旨在加快和加大人民币升值的速度和幅度.特别是美国国会近年来针对人民币汇率的法案层出不穷,从指控人民币汇率操纵到汇率偏差,从着眼于汇率操纵行为到关注汇率贸易效果,从单一的制裁措施到全方位的行动,针对人民币汇率的指责尘嚣日上,且相关法案也日趋完善.由于汇率问题涉及一国货币主权,我们必须高度重视美国有关汇率立法的动向,及时作好应对准备.     

后金融危机背景下人民币汇率稳定问题探析

在当前美国经济出现困难的情况下,美国炮制人民币升值的言论并强迫人民币升值,实际上是试图遏制中国并将其国内问题转嫁给中国。经过长期不断的改革,现阶段人民币汇率已经进入相对合理和稳定的运行状态。总体来说,目前的人民币汇率与中国的经济发展基本相适应,适合中国的对外开放和经济发展的要求。因此,现阶段必须注意保持人民币汇率的相对稳定和人民币汇率改革的循序渐进。为了应对人民币升值的压力,中国应在坚持汇率主权的原则下,积极地推进战略性进口,改善外汇投资和储备结构,鼓励中国企业到国外投资,加强与国际社会的对话和磋商。     

关于人民币汇率管理政策的思考

目前我国宏观经济运行呈现出有效需求不足导致的通货紧缩迹象.采取的扩张性财政与货币政策对这一通货紧缩态势效果不明显,因而应进一步考虑汇率管理方面的改革,尝试利用汇率管理政策的调整来促进中国经济的增长.汇率管理政策与经济增长的各种关系的实施对人民币汇率调整的各种效应及传导机制的影响更有益于目标的实现.加快人民币汇率管理体制改革,对人民币汇率向下进行合理幅度的调整.     

人民币汇率争议进程与升值压力的基本面分析

文章分析了人民币汇率升值压力演进历程的三个阶段,并结合中国的贸易收支、国内外利差和中国的通货膨胀情况这三类经济基本面因素研究了人民币升值压力的来源.分析发现,近期人民币汇率已经不存在大幅低估,甚至可能存在高估的可能,无需一次性大幅升值.人民币升值压力主要源于以美国为首的其他国家的外部施压.因此,中国必须认清升值压力的本质,继续坚持“自主性”掌控人民币汇率形成机制的改革路径,必要时可实施反制措施.     

人民币到底被低估了多少?

人民币汇率是近年来国际关注的焦点.本文借助乔翰森(Johansen)协整分析框架,运用行为均衡汇率(BEER)模型和恒久均衡汇率(PEER)模型,探究了人民币实际汇率和名义汇率的均衡水平.论文认为,人民币汇率的确被低估,但幅度最高不超过15%;渐进的"两步走"改革战略是中国推进固定汇率制转向弹性浮动汇率制的最佳选择.     

人民币汇率争议：汇率水平、汇率制度和形成机制

人民币汇率在2003年成为令世界瞩目的经济热点,人民币面临巨大的升值压力,一方面缘于美、日、欧等直接向中国施压,另一方面则是因为人民币汇率的变动将对中国和世界经济造成巨大的影响。关于人民币汇率升值的争论可以追溯到2002年的“中国输出通货紧缩论”。这种论断认为,中国的出口产品价格很低,在国际市场具有极强的竞争力,因此中国     

汇率制度的政治经济学分析

仅仅对汇率进行纯粹的经济学分析很难得出一个连贯统一且具有充分说服力的解释。由于并不存在理想的和绝对客观的汇率决定方式,所以有必要从政治和经济的综合视角来考察一国的汇率决定和汇率制度。汇率是包括政府在内的各种利益集团多方动态博弈的均衡结果,同时也是国际政治格局和权力结构对主权货币的一种安排方式。     

论南海主权争端中“五国六方”动议的不可行性

随着南海主权争端的加剧,在"五国五方"动议的基础上,台湾方面提出解决南海主权争端的"五国六方"动议,并基本得到南海周边四国和美国的支持。"五国六方"动议提出后,台湾当局和两岸的部分学者对其表示认同,积极倡导中国大陆考虑接受。笔者看来,南海主权争端中,台湾方面的"五国六方"动议意在突显台湾的主体性和"主权国家"身份,不利于维护"一个中国"原则;南海周边四国支持"五国六方"动议意在联合对抗中国,不利于维护中国南海主权。因此,"五国六方"动议不具有可行性。     

人民币汇率能否反映世界经济因素——来自国际市场主要原材料价格的证据

通过人民币汇率与世界主要原材料价格的长期均衡关系研究,分离出了原材料价格和人民币汇率的三个长期记忆成分,而且进一步的研究表明这些成分由一个共同的长期记忆因子所驱动,它主要由世界经济发展的长期因子决定。同时,人民币汇率与世界主要原材料价格的知期Granger关系并不明显。因此,人民币汇率能反映世界经济的长期因素,对短期因素反应不充分,总的说来人民币汇率改革是成功的,不存在长期对人民币汇率的操纵;进一步放宽人民币汇率的浮动范围,有利于人民币汇率进一步市场化。     

中国入世后汇率问题研究

中国在加入WTO后,现行的缺乏"弹性"的汇率制度将无法再起到宏观经济"稳定器"的作用,对经济的发展十分不利.刚刚经历过东南亚金融危机的人民币在一片"贬值"的呼声中已经很脆弱,为保证现阶段人民币汇率的稳定,不宜马上就采取"浮动性"过强的汇率制度,因此应采取"盯住一篮子货币制"作为一个过渡性的汇率制度.     

进口关税、实际汇率与中日双边贸易

本文分析了中日关税、汇率政策与中日贸易问题.笔者研究发现,如果中日两国发生了双边关税制裁,则日本增加关税不一定会引致中国贸易收支变差、日本贸易收支改善.并且,一般来说,人民币实际汇率升值会引致中国贸易收支变差、日本贸易收支改善;反之,则相反.但是,在一定条件下,人民币实际汇率升值可能伴随有中国贸易收支改善、日本贸易收支变差.在中日双边关税、人民币实际汇率以及中日总产出同时变动的情况下,则中日贸易收支取决于中日两国关税变动、人民币实际汇率变动以及中日总产出变动等力量之间的对比,仅从中国某一政策变动就得出对日本贸易收支不利的论断是没有理论依据的.     

人民币到底被低估了多少?

人民币汇率是近年来国际关注的焦点。本文借助乔翰森(Johansen)协整分析框架,运用行为均衡汇率(BEER)模型和恒久均衡汇率(PEER)模型,探究了人民币实际汇率和名义汇率的均衡水平。论文认为,人民币汇率的确被低估,但幅度最高不超过15%;渐进的“两步走”改革战略是中国推进固定汇率制转向弹性浮动汇率制的最佳选择。     

关于人民币汇率水平决定的理论及前景假设

人民币汇率在１９９４年实现并轨并且稳中起升，被认为是宏观经济改革中最为成功的一个范例。本文分析了人民币汇率机制的改革前途和水平走势预测，指出人民币实现自由兑换条件，首先是人民币国内币值稳定，其次是汇率稳中趋升，如果在人民币连续贬值的背景下允许人民币自由兑换，将冒抢购外汇和挤兑银行的巨大风险，被迫重新加强外汇管制，使汇率自由化的进程出现重大挫折，无法实现我国对于国际社会“在２０００年实现货币自由兑换”的承诺。因此，至少在六年之内维持人民币汇率稳中趋升，对于我国宏观经济稳定和对外开放至关重要。     

人民币汇率形成机制的渐进式改革与发展分析

本文的实证分析表明,人民币汇率制度的改革是成功的,参考一篮子货币的汇率形成机制已经和正在发挥着重要的作用。在动态和循序渐进的改革过程中,人民币汇率的形成机制存在着结构性变动。此外,针对近期的人民币汇率问题,本文也进行了有益的探讨,并提出了相应的措施和建议。     

人民币汇率政策有效性的制度约束

汇率政策有效性受产权、交易费用、市场化程度和对外开放程度约束.人民币汇率政策有效性的阶段性变化与同期的制度约束变化是密切相关的.随着我国市场化进程的推进,汇率政策有效性的制度约束在减弱,政策有效性逐步增强.笔者认为充分认识汇率政策有效性的制度约束,对于转轨国家具有重要意义.目前,人民币汇率政策有效性的制度约束具体表现为国有产权制度缺陷、来自国外的新形式交易费用增加、汇率形成非市场化和国际经济政策协调制度低效.提高汇率政策有效性需进一步加强各项配套制度建设.     

危机中的人民币汇率外部性与大国合作

通过对两次危机过程中人民币汇率的实际表现,包括借由贸易渠道所产生的实际产出影响,以及危机对中国汇率制度调整的阻滞效应等几个层面的分析,可以看出,中国的汇率体制变革并非单一的主观性问题,其进程的推动力量不但根植于国内外的经济形势与环境,更需要包括中国在内的世界主要经济体在广泛领域内的经济与政治合作.     

人民币汇率变动对中国出口结构影响的实证分析

中国对外贸易飞速发展,出口结构不断变化,在影响我国出口结构的众多因素中,人民币汇率一直是关注的焦点.本文从汇率弹性角度来探究人民币汇率变动对于我国出口结构的影响机制,发现人民币升值能够优化我国的出口结构,并基于1993年到2010年数据,实证分析世界收入、国内收入、产业结构、人民币汇率和外商直接投资等因素对于我国出口结构的影响.研究结果表明:国内收入、人民币汇率、产业结构对于我国出口结构有正的促进作用,世界收入和外商直接投资对于我国出口结构并没有显著的影响.     

浅析人民币汇率制度改革后中国的外汇储备规模

近几年中国外汇储备大幅增长目前已突破8000亿元大关,位居全球第二,关于中国外汇储备的规模问题一直存在争议。影响外汇储备规模的因素有很多,其中一国的汇率制度是关键因素之一,我国汇率制度改革后应重新审视中国的外汇储备规模。本文结合我国的新旧汇率制度分析了中国的外汇储备规模,并得出结论,给出简单建议。     

我国资本项目开放的风险管理研究--进程安排与制度建设

开放资本项目是实现一国经济全球化、金融自由化的重要层面与表现.随着中国进一步的市场开放以及经济改革的深化,人民币资本项目也必然面临着一个减少管制、扩大开放的问题.但是,在不完全具备开放条件的情况下过早、过急地放开资本项目管制将会面临诸多风险.对于包括中国在内的正在从资本管制走向资本项目开放的发展中国家而言,当前急需解决的是如何能够使转变过程中的风险降到最低,从而最好地利用金融自由化所带来的收益.     

人民币升值压力与中国的对策

人民币名义汇率的升值趋势 ,从 1994年汇率并轨时即确立。作者在 1994年就预测人民币“稳中有升”的趋势可以延续到 2 0世纪末。现在可以把预测再延长 5— 8年 ,在此期间人民币将受到越来越大的升值压力。国家可以通过扩大汇率浮动范围 ,放松外汇管制 ,调整国内经济政策 ,一方面消化升值压力 ,一方面逐步实现“浮动升值”。文章通过历史和理论分析 ,论证了人民币升值期的根据和影响 ,并且进一步提出了以汇率为中心调整国内外经济不平衡的政策建议