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自1998年北京四通的首例管理层收购(MBO)以来,我国多家企业开始尝试MBO.MBO对我国的企业改革和长远发展有着重大意义。但是在我国MBO依旧存在着诸多问题,例如,定价、融资、信息披露问题等等。只有解决这些问题和完善相关法律,才能使MBO更好的服务于我国企业。 相似文献
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自2003年中国加入WTO后,国资退出的步伐加快,MBO作为一种产权改革的方式在国退民进的大潮中发挥了越来越大的作用。但从已实施的案例看到,定价不公导致国有资产严重流失。交易价格的确定已经成为MBO中敏感重要的核心问题。本文将对我国MBO定价中存在的问题进行研究,并提出相应对策。 相似文献
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国有企业的产权制度具有许多弊端,而所有权问题是首要问题,必须对国企的产权制度进行改革,而MBO是条非常有效的改革方案。随着粤美的,宇通客车的成功实施的MBO,MBO与外资并购,民营企业收购一起成为了国企产权改制的三大法宝。然而,MBO作为一种明晰产权的手段,有本身的积极作用和仍然不能解决的难题。本文拟系统分析MBO的正面效应、负面效应以及完善的对策。 相似文献
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政府之所以一度叫停MBO,是因为在MBO的实施过程中,存在自卖自买,暗箱操作;以国有产权或实物资产作为其融资的担保,将收购风险和经营风险全部转嫁给金融机构和被收购企业,损害投资人和企业职工的合法权益等问题。 相似文献
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在我们的国民还没有完全明白MBO的时候概念就被少数人玩了在经历了来自各界尤其是学术界的指责和争议之后,国资委和财政部联合颁布了《企业国有产权向管理层转让的暂行规定》,明确规范资产在4亿元以下的中小企业尝试管理层收购的办法,再一次为MBO确立了名分。同时,也表现出对那些将“桌下交易”放到阳光下的做法的鼓励姿态。从西方MBO的传入,到郎咸平的发难,中国经济学者的大争吵,到国资委的紧急叫停,MBO是否天生有罪?笔者希望从融资租赁的角度来为MBO血统正本清源。 相似文献
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MBO(管理者收购)发展的历史 MBO是在西方国家产生的,在西方国家的发展已有近20年的历史,它是在传统并购理论的基础上发展起来的. 相似文献
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随着我国社会主义市场经济体制的逐步确立,我国的国有经济必须要进行战略性调整。通过实施MBO,可以有效地降低国有股比重,理顺国有企业的产权关系。本文介绍了MBO在国外的实践,分析了我国实施MBO的动因、作用、适用范围及存在的问题,并结合问题探讨了解决的方法,提出相关建议和对策。 相似文献
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国有饭店管理层收购的实证分析--以浙江开元旅业集团为例 总被引:1,自引:0,他引:1
本文在分析MBO对国有饭店改革借鉴意义的基础上,通过浙江开元旅业集团MBO的案例分析,指出MBO是饭店业国有资本从竞争性领域中退出的重要手段和新突破,但在实践中需要规范,加强监管,防止创新过程中出现新问题. 相似文献
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后MBO上市公司的股利分配现象是公司股利政策和MBo研究的一个交叉点.本文的实证分析发现,后MBO上市公司偏好现金股利.支付现金股利的公司家数占比、现金股利支付水平都高于上市公司总体.股票股利支付水平平均也高于总体.后MBO公司现金股利支付率与公司现金流量、资本公积金累积、资产规模等正相关,与资产负债率负相关.而第一大股东持股比例并未显著影响公司的股利发放.本文的主要贡献在于否定了MBO会导致公司高现金分红或称"恶性分红"的命题,认为MBO公司一直实行高于市场平均水平的股息分配,并未因股权变更而改变股利政策.这对进一步研究该类公司的治理问题具有重要意义. 相似文献
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近年来,随着企业并购的不断深化,MBO在我国资本市场上悄然兴起。本文针对我国上市公司治理中存在的"一股独大"、所有者缺位、内部人控制、管理者虚位和公司法人治理结构不完善等问题,就我国上市公司实施MBO后的结果进行分析,指出MBO将在一定程度上对完善我国上市公司的治理起到积极的作用。 相似文献
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管理层收购(management buy-outs,MBO)是目标公司的管理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而改变公司的所有权结构或控制权结构,进而通过重组目标公司,实现预期收益的并购行为。部分已实施MBO上市公司的收购价数据显示,我国上市公司的管理层收购价普遍低于公司股票的每股净资产值。这样的数据难免让人质疑,中国的MBO中存在国有资产的“贱卖”或流失,担心MBO会撼动我国的公有制基础。本文从一个客观的分析框架出发,不做任何假设,用作为分析对象的各上市公司的年报为计算和核查素材,以具体的计算结果论证中国上市公司MBO过程中是否… 相似文献
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目标管理MBO“是指人们通过确定目标、实施目标和按照目标的实施结果进行考评、奖惩等活动,逐步实现‘自我控制’的一种管理方法”。 相似文献
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近年来,随着国企改革的不断深化和国有资产管理体制改革的稳步推进,MBO已经在我国上市公司的产权制度设计中开始加以应用。国有企业改革的核心就在于产权改革,多年来一直致力于建立现代企业制度,而如今企业的所有权与经营权重新合二为一,使人产生MBO与现代企业制度相矛盾的观点 相似文献