绿色地方政府专项债券、资本配置与地区大气污染治理的准自然实验研究

党的二十大报告对“推动绿色发展,促进人与自然和谐共生”作出战略部署,提出“积极稳妥推进碳达峰碳中和”等具体任务。“双碳”目标的提出更是需要我国加速解决重点区域和行业的污染问题,生态环境保护任重道远。本文将发行绿色地方政府专项债券的地区看作准自然实验,根据《绿色债券支持项目目录(2021年版)》与《中国绿色债券原则》等文件的相关标准,对2015—2022年已发行地方政府专项债券根据项目信息进行筛选,采用双重差分模型检测发行绿色地方政府专项债券的效果,进一步实证分析绿色地方政府专项债券对资本配置与地区大气污染治理的作用机制。研究发现：绿色地方政府专项债券各发行要素的提高促进地区环保类企业新增数的提高,促进资本向绿色领域配置,使得地区大气污染物排放量下降;绿色地方政府专项债券的发行期限在资本配置和地方大气污染物的关系中起调节作用。因而需要通过适度提高发行利率、适时增加债券额度、放眼长期收益、合理延长发行期限等对策引导资本向绿色领域聚集,进而加快完成地区大气污染治理,并为经济实现高质量发展提供重要资金来源。     

绿色债券助推乡村振兴的理论逻辑、现实需求与实现路径

党的二十大报告中提出“全面推进乡村振兴”,将乡村振兴作为“加快构建新发展格局,着力推动高质量发展”的重要抓手提升到一个新的高度。文章提出将乡村的“山水林田湖草”等绿色资源发行绿色债券作为振兴乡村的重要举措,并详细分析了绿色债券助推乡村振兴的现实困境,厘清绿色债券助乡村振兴的现实需求,提出绿色债券引领乡村振兴的四大实现路径。为政府加强对绿色债券的认知、加快发行乡村绿色债券、积极发展现代生态银行等方面提出政策建议。     

论中国武侠网游的三大属性

中国武侠网游在1993年以MUD形式产生之后,经过了1999年的图形化、2001年的简化、2005年的耐玩性和复杂化、2006年的免费化等发展环节,形成了当前端游、页游、手游等多种形态共存的局面。在中国武侠网游的发展演变中,存在着相伴始终的文学属性、技术属性、商业属性等三大属性,它们共同推动着中国武侠网游的发展。     

我国发行市政债券的条件与环境研究

近年来我国地方政府债务大量累积与同时期城市化迅猛发展脱不了干系。1994年分税制改革确立的分权财政体系,使地方城市基础设施建设资金基本由地方政府来承担,再加上我国转移支付制度的不完善,地方政府几乎普遍陷入债务困境之中。解决我国地方政府业已存在且仍在快速增加的隐性债务问题的关键在"疏"而不是"堵"。值得庆幸的是我国政府已经开始进行有效的尝试,2011年允许上海、深圳、广州和浙江四地试点发行地方政府债券,这些都将为我国正式发展市政债券积累宝贵的经验。本文分别从市政债券发行的法律条件、制度条件、市场条件和金融环境四个层面研究了我国市政债券发行的可能性。     

柜台债券推动普惠金融高质量发展的实现路径——基于农发债面板数据的实证分析

在理财产品打破刚兑、收益从“保本”向净值化转型的大背景下,柜台债券作为一款兼具流动性、保本保息等优点的投资产品受到越来越多投资者的关注。作为发行人,如何完善产品供给策略,在充分践行普惠金融理念的同时为广大投资者提供良好的投资产品具有重要的理论和现实意义。本文从发行人的角度出发,以增强柜台债券流动性、缩小投资者交易成本为目的,对承办银行柜台债券做市流动性的影响因素进行实证分析。研究发现,增加债券余额以及降低债券剩余期限能够显著增强柜台债券流动性,有效降低投资者交易成本。同时,本文尝试从解决环境外部性的角度推广一种柜台债券发行的新思路,为绿色金融和普惠金融的有机结合提供一个可复制的范本,并结合扩大产品有效供给、创新市场风险补偿机制等方面探索推动普惠金融高质量发展的实现路径。     

物联网的基本属性与中国语境

物联网的基本属性和中国语境等问题关涉物联网本质,对于引领物联网健康发展意义重大。目前哲学社会科学视域的物联网研究存在诸多问题,尚没有形成较为系统而成熟的研究范式。物联网具有技术属性、产业商业属性、社会属性、全息属性和关系属性。立足中国语境审视物联网,必须正视物联网发展的初步性、复杂性、中国国情的特殊性特别是物联网发展与中国科技、社会发展需要的契合程度。     

城投公司债券信用利差影响因素与对策研究

为防范政府债务风险,减少城投债信用违约事件的发生,采用多元线性回归模型,选取2014～2016年新发城投债中7年期公司债为样本,将政府财政及债券等个体因素相关指标作为自变量,以宏观因素指标作为控制变量,分析中国不同行政级别城投债信用利差的影响因素。研究认为,债券个体因素对县、市和省级城投债信用利差均有显著影响,宏观因素的影响随城投公司所属行政级别升高而升高;地方政府财政因素对各行政级别的影响方向相同,由于城投公司资质存在差异,政府财政因素对低行政级别信用利差的影响显著;不同行政级别下,各类因素对信用利差的影响略有不同,城投公司债券发行信用利差与评级情况和发行规模都呈负向关系,系数绝对值随行政级别的升高而降低,企业自身财务因素影响并不显著。地方政府应大力发展经济使城投公司融资成本降低,投资者在投资前利用多种指标估算债券发行信用利差,城投公司也要注意合理设计发债规模,使自身融资成本达到最低,监管机构加强对低行政级别城投公司债券发行的监管和宏观经济方面的政策引导,以此促进解决城投债问题和推动城投债公司合理发行债券。     

可转换债券发行主体研究

可转换债券的特性决定了其主要适用于规模较小、风险较大、融资需求不断增长的成长性公司,西方债券市场的发展也印证了这一点。根据中国的实际情况看,政府政策导向及企业自身认识均存在着偏差,导致了中国可转换债券主要由一些大型的上市公司发行,这种状况也抑制了我国可转换债券市场的发展。因此,恰当放宽政策限制,正确引导和规范发行主体的行为是下一步应该思考的问题。     

基于创新扩散理论的中国绿色食品认证与生产发展研究

文章利用创新扩散理论对20年来中国食品企业绿色食品认证和生产情况进行研究.基于Bass模型建立了绿色食品认证与生产创新扩散模型,通过拟合分析,得出中国企业绿色食品认证与生产创新扩散的现状和影响因素.结果表明,企业进行绿色食品认证与生产时的自主创新实施不明显,主要受到供应链的绿色压力、政府环保政策、潜在绿色商机及环境管理成本等外部压力的影响,其中政府环保政策和环境管理成本因素影响最大.目前中国企业生产绿色食品的压力和动力不足,应加大政府财政支持和监管力度,同时应不断提高企业自身的绿色意识.     

对我国西部地区发行市政债券若干问题思考

西部大开发进程中的基础设施建设现已成为制约西部地区进一步发展的重要瓶颈,而日益成熟的中国资本市场又对市政债券提出了迫切需要。针对这一现状,通过分析西部地区发行市政债券的必要性和市场需求,同时对西部地区发行市政债券做出了初步构想,并进一步引发了对债券发行审批、资金使用监管、偿债资金来源及偿还保障等一系列关键问题的思考,以期为我国市政债券的推出勾画蓝图。     

关于推进我国巨灾债券的研究

我国是巨灾损失最严重的国家之一,巨灾风险的潜在压力巨大,推进巨灾债券的开展具有积极意义。在我国具体操作环境下,开展巨灾债券所面临的现实问题主要包括市场、技术、法律监管、税收等。因此,"营造环境、建立指数体系、做好发行试点、稳步推进",是我国发展巨灾债券的思路。     

可转换债券发行条件设计的技术分析

可转化债券是一种新型金融工具 ,在发行条件设计方面还存在很多问题 ,通过运用金融工程的分析方法 ,对可转化债券发行条件设计进行技术分析。首先运用公司理财理论和期权定价模型给出了可转换债券发行金额、票面利率和存续期限等基本要素的设计思路 ;然后综合考虑融投资双方的利益 ,确定了转股价格的理论范围。     

对我国西部地区发行市政债券若干问题思考

西部大开发进程中的基础设施建设现已成为制约西部地区进一步发展的重要瓶颈，而日益成熟的中国资本市场又对市政债券提出了迫切需要。针对这一现状，通过分析西部地区发行市政债券的必要性和市场需求，同时对西部地区发行市政债券做出了初步构想，并进一步引发了对债券发行审批、资金使用监管、偿债资金来源及偿还保障等一系列关键问题的思考，以期为我国市政债券的推出勾画蓝图。     

次级债券补充资本问题研究

随着对商业银行资本监管的加强,发行次级债券补充资本成为部分商业银行在短期内达到监管要求的共识。次级债券在某种意义上具有资本的属性,但它却不具备核心资本的抗风险功能。商业银行发行次级债券补充资本有一定的现实意义,但也要注意一些问题。      

绿色购买行为中的绿色信息影响效应的实证研究——基于武汉、济南和成都三市538份问卷调查

基于武汉、济南和成都三市538份问卷调查,在传统的理性消费模型和消费价值模型基础上,构建了绿色信息、消费者绿色食品属性感知与绿色购买行为的关系模型。研究表明:传统的消费行为模型嵌入绿色观念后仍然对绿色购买行为具有解释作用;绿色信息对消费者绿色食品购买行为不仅存在直接正向影响,而且对消费者绿色食品属性感知与绿色购买行为的关系中存在显著扰动效应。提出了完善绿色信息传播机制、加强多渠道绿色信息传播、增强绿色食品的可感属性等3点启示。     

中国发行地方政府债券的必要性、可行性及对策

中国正处于现代化建设的加速阶段,地方市政建设任务艰巨,资金缺口越来越大。但就目前中国现实来看,地方政府还不允许发行债券以满足自身大量的融资需求.本研究从发行地方政府债券的必要性入手,着重讨论了在中国发行地方政府债券的可行性及难点,并提出了相应的对策建议.     

论绿色服务

我国服务业实施绿色服务存在着绿色服务意识不强、管理水平不高、制度不完善等问题。而发展绿色服务是人类可持续发展、经济全球化的要求,是企业降低成本、提高效益的途径和服务业适应绿色消费的战略选择。为此,要大力提高国民的绿色意识,积极申请绿色认证,推行绿色管理,建立和完善绿色政策法规。     

我国养老保险制度面临的问题和对策

中国社会养老保险采用社会统筹和个人帐户结合的方式。从建立以来在不断地调整和演变。现行养老保障体系中存在着目标定位不适当、再分配功能不足及转制成本消化方式不合理等问题,国家应重点加强基础养老金管理,积极稳妥地扩大社会养老保险的覆盖范围,通过转移部分国有资产或发行特种债券的办法补充基础养老基金,建立合理的收入转移机制适当增加低收入人群的养老收入,为个人帐户及其他形式的补充养老金创造良好的发展环境。     

异质信念与证券发行的股价效应

证券发行的股价效应不仅取决于公告信息含量,而且还与投资者认知特征相关。结合中国市场卖空制度环境,构建企业证券发行模型,探讨投资者异质信念对企业证券发行股价效应的影响机理,进而利用2008—2011年发行证券的上市公司数据,考察异质信念与证券发行股价效应的关系。研究发现：股权发行股价效应为负,债券发行股价效应不明显;与此同时,股权发行股价效应大小与异质信念正相关,而债券发行股价效应与异质信念无关。研究结论表明：投资者异质信念与证券发行股价效应的关系受证券类型影响。     

中国森林执法管理与贸易的国家进程

本文对中国打击非法木材采伐与贸易的法律法规体系、行政执法机构和木材监管系,促进木材生产及贸易的绿色采购政策和相应的税收经济手段,建立中的行业信用制度和正在推进的森林认证工作,及中国政府协助控制全球非法采伐与贸易的国际交流合作等方面进行了阐述,探讨了中国在促进森林执法管理与贸易国际进程中的重要地位和作用,以及中国林产品国际贸易中存在的主要问题,并提出了相应的对策和建议。