EVA综台平衡计分卡绩效评价体系研究

文章在对EVA与BSC进行整合的基础上构建了EVA综合计分卡的关键绩效评价指标体系,并运用AHP和因子分析法对其进行了量化描述,解决了传统业绩评价指标只关注财务指标的缺陷,将业绩评价提升到全面提高企业价值最大化的最终目标,对新经济形势下的我国企业特别是上市公司进行企业经营绩效的评价起到一定的指导作用.     

随机过程在企业并购价值确定中的应用

在企业并购中企业价值的确定是其中最重要的一环.在现有的企业价值评估中,主流的是现金流和EVA两种方法,特别是EVA在理论和实际应用越来越受到关注,但是目前国内的EVA应用还停留在有限的几个采取数据处理.文章在深刻研究EVA的原理基础上,以云南白药为例,考虑企业收入和成本等的随机变化,通过调整企业会计数据项目,构建了一种动态的EVA评价模型.结果表明,EVA随机模型通过模拟企业的真实经营情形,从而得到并购中的企业价值的合理估值.     

经济增加值模型在商业银行价值评估中的应用

文章阐述了运用EVA模型对商业银行价值评估的理论意义,以资本市场上有代表性的民生银行为例进行实证分析,构建经济增加值(EVA)模型并结合民生银行相关数据对商业银行价值评估应用研究,剖析了导致商业银行整体价值低估的因素,提高了商业银行创造价值能力和水平.     

我国上市公司基于EVA的并购债效研究

一、并购绩效评价研究方法述评 企业并购理论及实践研究是目前西方经济学最活跃的领域之一.我国对并购的研究著作众多,但结论莫衷一是,并购企业并购是否真正为并购公司带来了预期中的效率提高和绩效表现?研究和论证上市公司的并购绩效,无论在理论上还是实践中都具有重要价值,但是至今还没有统一的权威方法,本文正是在这种情况下,引入经济增加值EVA来对并购公司的绩效进行评价,以期建立更为科学的绩效评估体系.     

EVA视觉下的人力资本价值计量模型研究

文章针对人力资本价值计量与分割问题,将企业本期的经济增加值EVA融入人力资本价值计量模式中,按人力资本和物质资本对创造EVA的贡献度,设计了人力资本和物质资本分割EVA的数学模型,从企业物质资本和人力资本两大生产要素的投入产出效益入手,确定了两者各自的分割比例,在此基础上,运用"EVA综合评分卡"对各层次各岗位个体人力资本的业绩进行评估,并结合各岗位的重要性程度,构建人力资本内部进一步分割EVA的数学模型,确定本期和未来群体及个体人力资本的贡献价值,基本上能解决人力资本价值计量及收益分配中的问题.     

引入破产时间的EVA企业价值评估模型研究

现行基于EVA理论的企业价值评估模型存在较大缺陷,如永续经营假设以及未充分考虑企业资产规模等。对EVA理论的企业永续经营假设提出质疑,提出以企业预期破产时间为企业终止运营期限的观点来测算企业预期EVA现值,从而为解决企业永续经营假设与现实企业周期运营的矛盾提供了一种思路。首先基于企业资产因素采取单因子高斯Copula模型预测企业破产概率,然后通过蒙特卡洛模拟计算企业预期破产时间,以使不同企业资产规模因素对企业价值的影响可以更为有效地体现在企业价值评估模型中。     

基于EVA的我国商业银行经营绩效实证分析

如何科学合理地评价商业银行真实的经营绩效对提升我国商业银行的竞争力至关重要.文章对传统的EVA模型进行调整,得出我国适用的EVA模型.进而测算出我国11家商业银行的EVA及其相关指标,并采用加权最小二乘法(GLS)进行回归分析,找出驱动EVA的主要因素.     

上市公司资本结构对公司价值的影响分析

自2005年以来越来越多的上市公司完成了股权分置改革,从而使其公司资本结构朝着更加合理的方向发展.文章在分析我国上市公司资本结构特征的基础上,重点比较了未完成股权分置改革和已完成股权分置改革的这两类公司资本结构对公司价值的影响,提出优化资本结构,使企业价值最大化相应的对策和建议,以期实现我国上市公司价值最大化的目标.     

我国农业上市公司融资结构优化研究

农业上市公司是我国上市公司中的一个特殊群体,是我国目前先进农业生产力的代表,代表农业经济发展的方向,同时也承载着我国农业发展的重担.但是目前我国农业类上市公司总体的融资结构表现不够合理,融资结构的合理与否直接影响融资成本的高低、农业上市公司的可持续发展,影响着农业上市公司追求价值最大化目标的实现,也影响着我国所有上市公司发展的步伐.因此,实现合理的目标融资结构,实现企业价值最大化对于农业上市公司尤为重要. 一、我国农业上市公司融资结构现状 (一)外源融资为主,内源融资为辅 我国农业上市公司的融资结构不合理,深沪上市的所有农业上市公司的历年数据表明,我国农业上市公司的融资结构的现状表现为:以外源融资为主导,内源融资作辅助;外源融资中负债融资优先,股权融资次之,这是我国农业上市公司的总体表现,部分农业上市公司的融资结构甚至完全依赖于外源融资,这违背于西方已经经过实证证明的、合理的优序融资理论.     

EVA指标在中国股票市场的应用

通过计算2008-2012年中国沪深两市房地产业、煤炭开采业、零售业及电力行业4组上市公司样本的EVA值,运用多元回归对比分析EVA指标、传统会计指标对股价变动率的影响程度。研究表明,EVA指标比传统会计指标能更好地解释股价变动,相较于传统会计指标,EVA指标对不同行业股票价格的解释能力也因行业不同而有所区别。     

上市公司的经济增加值与公司价值

一、引言 EVA作为一种流行且引人注目的评价指标只有10余年的时间,EVA之所以能快速风靡各地并被象Coca-Cola、UPS、Polaroid、Eli Lilly、AT&T等知名公司所采用,一方面与世界范围的股权活动有关.20世纪80年代,股东权益保障运动在美国达到了前所未有的高潮.此后,欧洲投资者也给公司增加压力要求股东价值最大化,甚至在芬兰,公司也被迫设定股东财富最大化经营目标.另一方面与EVA的优点是分不开的.比如,EVA能够更加真实地反映公司的经营业绩;EVA指标的设计着眼于公司的长期发展,而不象净利润一样仅仅是一种短视指标;应用EVA能够建立有效的激励报酬系统;EVA将股东财富与公司决策联系在一起;EVA显示了一种新型的企业价值观等.     

股权分置改革对股票二级市场的影响

本文通过市盈率指标对于中国股票市场和国际主流股票市场作横向比较和分析,说明中国的股权分置改革可能对二级市场造成系统风险增加,整个价值评估体系混乱以及上市公司价值差异进一步加剧的影响.     

投资者信息敏感度非对称性与绩差股效应

本文以我国股票市场为研究背景,在对上市公司与信息分类的基础上对我国股市中绩差股的投资价值进行了理论分析与实证检验.分析结果表明:在我国股票市场中,投资者对信息的反应具有非对称性特征,这种非对称性不仅表现在同类公司的不同信息上,而且还表现在同类信息对不同的公司上;在上市公司信息公告服从随机游走的条件下,投资者对上市公司反应的非对称性必然导致差公司股票相对于好公司股票更有投资价值;现实证券市场中,选择投资差公司股票的策略不能有效战胜市场的原因在于,好公司的利好消息更频繁,差公司的利空消息更频繁,差公司股票的投资价值由无风险收益、相对风险补偿和信息价值三部分构成,其中信息价值是最为重要的决定变量.     

四大行业商业信用风险研究

文章从KMV的基本原理、研究方法以及实证研究等方面着手,对KMV模型在中国股票市场中评价上市公司信用风险的能力进行研究.具体选取了4大行业的8家公司(4家ST公司和4家非ST公司)作为样本,通过对其进行KMV度量模型的相关参数,如股权价值、资产价值波动率以及违约距离等进行计算和对比,结果显示KMV商业信用风险度量模型对我国企业商业信用风险的评估具有适用性,值得推广.     

对资本结构与企业价值相关性的实证研究

本文根据推动企业价值的主要要素构筑了新的企业价值模型,并在此基础上对我国电子制造业上市公司的企业价值与资本结构的相关性进行实证研究.     

论股息收益率指标在我国证券市场中的运用

从目前的现状看,我国上市公司与成熟资本市场相比存在现金分红普遍偏低的问题,运用股息收益率指标分析股票内在投资价值的策略在我国证券市场上还不是很广泛,这使市场的投机行为不能得到很好的控制。本文分析了股息收益率指标的优点,提出建立股息收益率为核心的股价评估体系,从而树立理性价值投资理念的可行性。     

基于KMV模型的我国农业银行信用风险管理实证研究

文章在充分考虑我国农业银行贷款对象的基础上,选取三十家沪、深上市公司作为研究样本,运用KMV模型度量了上市公司的预期违约率。研究表明,KMV模型总体上能够较好地评估上市公司的信用风险水平,因而适用于我国农业银行的信用风险管理。     

经济增加值（EVA）经营业绩评价体系应用探讨

以价值创造为核心的经济增加值（EVA）指标是一种新的财务管理体系，能有效弥补传统财务指标的缺陷，更为全面的评价企业经营业绩，有助于实现企业价值和股东财富最大化。本文简要评述了EVA在企业价值管理中的优势及提升EVA的有效途径，对引导企业经营行为，提高企业竞争实力、合理运用企业有限资源等具有积极作用。     

浅析企业绩效评价指标EVA

EVA作为一种有效的业绩评价和管理方法,已被国外公司广泛应用。本文在简单介绍EVA理论后,主要对EVA在我国应用的现实意义及其在应用中存在的问题进行初步探讨。     

上市公司市场价值评价分析新方法

上市公司市场价值评价分析是指根据上市公司财务报告提供的资料,选择恰当的财务指标,设计出一套能够较为真实全面反映上市公司市场价值的评价指标体系,对上市公司市场价值进行评价与分析.