非对称信息下产险公司与投保大户之间的二周期讨价还价博弈

将投保人分为投保大户与非大户,认为投保大户能够准确预知自身损失概率,而产险公司却无法知道投保大户损失概率的真值.在这样的信息不对称条件下,构造了产险公司与投保大户之间的二周期讨价还价模型.用博弈论求解该模型,得到了完美贝叶斯均衡解,进而给出了产险公司在谈判中能获得的最大期望收益与投保大户的最优策略.     

具扩散项的停止-损失再保问题的破产概率

本文在具有扩散项的假定下,研究了原保险公司、再保险公司的破产问题.在索赔随机变量为指数情形,得到了免赔额与破产概率之间的关系,并且得到了如下的结果:1.随机风险模型生存概率的表达公式,从而得到了由扰动导致的破产概率的表达公式.2.分别得到了两类保险公司破产概率的表达公式.所得结果不仅推广了文献[1]的结果,而且使用的方法具有一定的独立价值.     

破产风险的测定与控制

破产风险同一般意义上的风险具有明显的差异,其研究对象涉及企业、个人等组成的社会群体,影响因素具有定性、定量相结合的特征.本文在文[1]基础上,做了如下改进工作采用定性识别与模型定量计算相结合的方式,研究了破产风险的识别、衡量和控制.采用基于参数分布和模糊识别方法对破产风险进行分类,提出破产概率推断方法,建立了企业寿命分布函数,最后给出破产风险控制的规划模型及仿真计算的案例.     

浅论我国破产管理人制度的完善

新俭业破产法>第十三条规定:"人民法院裁定受理破产申请的,应当同时制定管理人."从而管理人取代原清算组的地位接管破产企业,负责破产财产的保管、清理、估价、处理和分配.我国管理人制度的建立打开了的破产受理新局面,在一定程度上弥补了原清算组执行过程中的缺陷.但我国管理人的选任仍体现政府意志而忽略了债权人的意思自治,且对于管理人的任职资格没有统一界定,现行管理人的监督机制对管理人执行职务时的监督并非有效.该文试从以上几个方面对管理人制度的完善进行思考.     

实施流程管理提升产险业理赔服务水平

保险理赔服务水平的高低将影响保险消费者的合法权益,很大程度上决定保险公司的竞争力,更关系保险业的持续健康发展。针对当前保险理赔服务薄弱的现状,本文站在保险公司的角度,通过解读流程管理理念,分析产险业理赔业务的特点,得出了实施流程管理是提升产险业理赔服务水平的有效途径的结论,并就实施理赔流程管理中需要关注的几个问题进行了分析,提出了对策建议。     

安全第一准则下的改进型保险资金投资组合研究北大核心CSCDCSSCI

目前我国保险行业面临收不抵支、利润率较低等与保险大国不相匹配的尴尬境遇。这迫使保险机构需要通过保险资金投资等途径来降低保险资金保值增值的压力,以满足投保人和保险投资的需要。本文根据我国保险业保险投资各方面的法律法规对经典安全第一准则进行改进,实证模拟并计算了对应破产水平下的投资组合和有限边界。因此,投资者可基于改进的安全第一准则模型,根据限定概率下可以接受的破产水平和最大期望收益,选定包括无风险资产和风险资产在内的投资组合。     

公司债务与内生破产的实物期权方法分析

本文利用实物期权方法在风险中性概率测试下研究公司的债务与内生破产问题。将公司破产与接管理解为股东和债权人持有的期权,在得到写在公司资产上的各种相机权益的价值后,本文详细讨论风险债务的债权人在公司破产时选择破产清算或破产营运时公司债务水平与破产决策之间的关系,分析了不同杠杆水平的公司破产决策问题,发现公司债务对公司的破产决策具有重要影响。杠杆公司股东策略违约的破产时间与公司价值最大化的时间通常不一致,破产导致公司价值损失;而且由于杠杆融资,公司破产时间与纯股本公司破产时间不一致,破产带来效率损失。本文的分析对我国公司债务与破产政策的研究具有一定借鉴意义。     

二元风险模型下的保险公司最优投资策略

本文考虑了二元风险模型下保险公司的投资问题.假设保险公司的两个子公司分别在风险市场上投资,且投资策略都属于常数族,利用鞅方法得到了破产概率的指数型上界,给控制保险公司的风险提供了可能.并且得到了最优的常数投资策略,该策略可以使破产概率的上界最小.最后给出了具体的算例阐述了本文的结果.     

我国航空运输监管机构研究——基于中美航空运输业监管机构的比较

航空运输业监管机构是航空运输业监管职能的承担者,航空运输业有效监管的实现取决于监管机构监管职能的认真履行。因此,对航空运输监管机构的研究意义重大。中美两国航空运输业监管机构的发展历程虽然不尽相同,但两国最终都确立航空运输业监管的大部制管理模式。通过对两国航空运输业监管机构的全面比较,不难发现两者差异相当显著。鉴于我国航空运输业"综合性"监管机构存在的不足,应当从政监分离的角度探索我国航空运输监管机构的实现路径。     

混业经营的金融监管问题及对策

金融危机使银行的混业经营模式面临考验．但是混业经营是大势所趋,本文基于这个大趋势,首先分析了我国银行业实行混业经营是我国金融发展的必然趋势,接着分析我国目前的分业监管模式存在的具体问题,通过介绍国外的混业经营的监管模式．指出中国金融监管应采用的监管模式和应该注意的问题。     

重尾索赔条件下现代风险模型的破产概率估计:多险种混合情形

破产概率是非寿险保险风险理论的核心问题。与经典的Cramér-Lundberg模型相比, 由Li Zehui等建立的现代风险模型更为准确地描述了非寿险保险运营的主要特征, 对现实保险业务具有较好的解释力。本文基于现代风险模型, 考虑保险公司多个险种混合经营这一更为现实的情形, 在索赔额服从正则尾分布条件下获得了破产概率的渐近等价估计。我们发现, 在具有大额索赔特征的多个险种混合的条件下, 公司面临的极端索赔风险将由索赔额分布尾部最厚的那些险种决定, 而索赔额分布尾部相对较薄的那些险种的影响作用将被淹没。该结论的有效性可用MATLAB数值模拟得到理想的验证。本文结果是对风险模型研究的重要推广, 也为多险种混合情形下保险公司的风险控制与初始保证金界定提供了依据。     

具扩散项的带免赔额的Erlang(2)问题的破产概率

本文从具有扩散项的模型出发,最终在个体理赔额服从Erlang(2)分布情形下利用解高阶微分-差分方程和鞅的办法得到了与免赔额d有关的原、再保的相应破产概率ψ(u)以及调节系数的表达公式。所得结果不仅仅直接的推广了文献[7]的相关结论,尤其在再保险的场合下研究该模型的文献还不多见,而且在保险资金可以入市的经济背景下也是具有现实意义的。     

强制性约束下企业信息安全投资与网络保险的最优决策分析

研究了强制性约束下企业信息安全投资和网络保险的最优决策问题,对比了可观测企业损失和不可观测企业损失两种情形下基于破产概率约束的最优安全投资和网络保险保费厘定。研究结果表明：在可观测损失和公平保费情况下,当最大化单个企业的期望效用时,存在最优安全投资额,并且政府补贴和强制性约束都可以激励企业增加安全投资;但是当最大化所有企业效用时,只有强制性约束才能增加企业安全投资使得总效用最大化,并且企业的最优安全投资与损失的可观测程度无关。在不可观测损失情况下,当最大化单个企业期望效用时,企业的安全投资增大,而最大化所有企业效用时,存在正网络外部性,即任何企业均不敢轻易的减少安全投资,即使同在一个网络中的其他企业减少了安全投资。此外,在破产概率约束下,随着保费的增加,当损失可观测时,企业的安全投资也增加,但期望效用减少了;而当损失不可观测时,企业的安全投资和期望效用均减少。本文所得结论对政府设定强制性标准,以及企业利用安全投资和网络保险进行信息安全风险控制具有较好的参考价值。     

基于条件破产概率的保险公司财务预警与资本分配

保险公司需要在可能出现的破产事件之前建立一种适当的预警系统。为优化资本效率,本文提出了保险公司财务预警系统理念并给出了预警时刻定义;针对离散型和连续性损失程度分布,数值模拟了保险公司破产分布密度和预警发出时刻。对不同的初始资本和不同的资本补充方案,计算了多重预警时刻的变动状况,最后提出了预警系统的调整方向以及保险公司资本补充的内部分配原则。本文成果有助于保险公司提高资本效率,构建资金分散化的适当策略以提高生存能力。     

Distribution system choice in a service industry: An analysis of international insurance firms operating in the United States

Service firms play an increasingly important role in the global economy. However, the internationalization strategies of such firms, and especially their distribution system choices, have been underexplored in the international management literature. One specific service industry that has internationalized rapidly in recent years is the insurance industry. This paper examines the determinants and performance implications of the choice by international insurance firms between two rival distribution systems: direct writing and independent sales agents. Drawing on the transaction cost theory-based literature on resource commitment, control, and risk, we develop hypotheses on the determinants of the choice between these two distribution systems and on the performance implications of this choice for insurance firms. Analyzing a sample of 168 distribution entries into the United States by insurance firms from six foreign countries over the 1992–2000 period, we find that cultural distance has a U-shaped effect on the probability of direct writing, and that an insurer's intangible assets have a positive effect on this probability. We also find that the direct writing system performs better in terms of profitability, but that the independent agency system performs better in terms of market share growth.     

保险业在金融系统性风险传染路径中起到“媒介”作用吗？——基于金融市场尾部风险传染路径的实证分析

2008年金融危机之后,保险业固有的不会产生系统性风险的传统认知被打破。关于保险业在金融系统性风险传染路径中的角色定位,本文从其业务特点和风险传染特点出发,首次提出"媒介"作用的猜想并进行实证研究。本文沿用当前主流研究方法,利用尾部风险的传染网络来研究其媒介作用的大小。本文选取了包括6家上市保险机构在内的34家金融机构,研究区间跨度为2011到2018年。根据金融市场数据"厚尾"和"非对称性"特征,文章首先采用AR-（GJR）GARCH-Skew-t模型对股票收益序列进行处理,然后根据Copula函数,计算尾部相依度,再通过最小生成树和阈值方法构建金融市场的风险传染网络。本文还通过构建保险业媒介中心度来探究其媒介作用的程度。实证结果表明：（1）在金融市场风险传染网络中,保险业起到连接银行市场和证券市场的重要媒介作用;（2）保险机构中又以多元化经营的中国平安的风险传染作用最强,其次是中国人寿。（3）银行市场中的兴业银行和保险市场的联系最紧密,证券信托市场则是中信证券、广发证券等。研究明确了风险传染的路径和关键性节点,为制定更具针对性的系统性风险监管措施提供了参考。     

索赔次数为复合Poisson-Geometric过程下破产概率的显式表达

本文研究索赔次数为复合Poisson-Geometric过程下的风险模型;当个体索赔额服从相位(Phase-Type)分布时,得到了破产概率的显式表达式及数值结果。     

基于危机条件概率的系统性风险度量研究

2007年次贷危机的爆发，令系统性风险的度量受到了广泛关注，但是目前常用的度量方法存在多种问题，不能较好地反映金融业系统性风险的实时变化。本文提出一种新的系统性风险度量方法——危机条件概率（Conditional Probability of Crisis，CPC），将系统性风险定义为单个金融机构发生危机导致整个金融系统也陷入危机的概率，可以利用股票收益的下尾相关性计算得出。该方法概念清晰，较好地体现了系统性风险的内涵，并且可得到实时更新的系统性风险。实证基于中国49家上市金融机构的股票价格数据，得出了2007-2016年我国金融业及金融子行业系统性风险。结果显示：2014年下半年以来，中国整个金融行业的系统性风险呈明显上升的趋势，目前甚至已经显著高于次贷危机时期；证券业系统性风险在样本时间范围内一直呈显著上升趋势；银行业对金融行业的影响最大，证券业和保险业的影响力也在逐步上升。     

Erlang风险模型有限时间的破产概率

Erlang风险模型广泛应用于排队论、控制论以及金融风险过程.本文在索赔来到(claim-arrival)为Erlang过程,索赔额服从帕雷托分布以及具有常数利息力度的假设下,得到了有限时间内破产概率的渐近表达公式.该结果实质性地推广了Kluppelberg and Stadtmuller[1]和Tang[2]的结果:前者考虑了无穷时间的破产概率,而后者考虑的过程局限为泊松的.由破产模型与排队模型之间的联系可知,本文的结果在管理科学中有许多应用.