上市公司原始股东的减持逻辑——基于信息优势视角的实证分析

近年来，中国股票市场出现了大规模高比例的原始股东减持，甚至出现了清仓式减持和离职式减持，而许多减持行为发生在股价处于低位且企业仍处在持续成长阶段。基于此，文章选取2006—2020年沪深A股上市公司原始股东减持样本，研究不同类型原始股东减持的急切程度、选择逻辑及其经济后果。研究结果表明：机构投资者和小股东最急于减持，而实际控制人最不急于减持，不同类型原始股东减持的急切程度取决于与企业内部决策信息的距离，越远离决策信息就越急于减持。总体看，原始股东减持主要依据关于企业前景的内部信息，也依据市场交易的外部信息；具体看，掌握决策信息少的原始股东减持更加关注确定性强的内部信息。原始股东减持行为具有明显的市场冲击效应，距离决策信息越近，冲击强度越大；除实际控制人以外的减持行为均未表现出明显的择时能力，减持周期越短错误程度越高；决策信息是判断企业未来价值的有效内部信息，而经营信息则可能会导致决策偏误。研究结论能够更好地解释市场现象，为投资者决策和管理层的市场监管提供科学的理论依据和数据支持。     

企业信息决策中的诚信问题

在信息经济时代,企业信息决策中存在的不诚信现象大大削弱了信息消除市场不确定性的功能.文章探讨了企业信息决策的诚信要求及诚信边界,并在揭示企业信息决策中存在的诚信问题的基础上,提出消除企业虚假信息传递,减少信息不对称现象的有效对策.     

谈谈企业领导决策与秘书部门信息工作

协助企业领导掌握信息和提供决策依据是企业秘书部门的一项主要职能,从理论上研究秘书部门信息工作在领导决策中的地位和作用,探索秘书部门围绕领导决策提供信息的方法,提出改进秘书部门信息工作的措施,应为秘书学研究的一个重要课题。本文就这些问题谈些粗浅的认识和意见。秘书部门信息工作在领导决策中的地位和作用在企业里,决策是领导的首要职责和经常性工作。在当前改革、开放、搞活的新形势下,企业出现了许多新情况、新问题,要求领导必须迅速作出科学决策,这是关系到企业     

企业决策支持系统的建立与应用

一、引言决策支持系统（DSS－DECISIONSUPPORTSYSTEMS）是七十年代末期首先在经济发达的西方国家兴起的一种新的管理信息技术，是以计算机技术为基础，结合人工智能、管理科学等现代科学技术所产生的大型计算机系统。目的是支持决策工作，帮助决策者提高决策能力和水平，提高决策质量，减少决策失误带来的损失，增强各项管理的有效性。在市场经济条件下，企业将转换经营机制，全面进入市场，在瞬息万变的市场中求生存和发展。因此，企业面临决策问题变得十分复杂，需要掌握大量的信息进行正确决策。目前，决策支持系统已经在各个…     

论信息在领导决策中的作用

信息是客观世界各种事物的变化和特征的最新反映，是客观事物之间联系的表现，也是客观事物状态经过传递后的再现。信息是决策系统构成的必要条件，也是决策系统的基本要素之一。科学决策的过程，实质上就是一个信息输入、处理到输出的过程。决策的每个环节、步骤都离不开信息，信息是决策的基础，决策对信息的需求如同生产对原料的需求一样，离开信息，     

试论现金流量信息的重要性及编制现金流量表的理论基础

企业的现金流量是会计计量的基本事项，也是投资者和债权人据以决策的最基本事项。历史的现金流量信息以及预期的现金流量信息可以单独作为报表的一种补充，来成为投资者和债权人据以评价和预测利润分配的恰当信息，在这方面采取的一个措施就是编制现金流量表。一、现金流量信息１．现金流量信息的重要性。企业流入和流出的现金量是会计上据以计量或投资者。债权人据以制订决策的最基本信息。现金之所以具有如此重要的地位，主要体现在以下几个方面：（１）现金代表综合购买力。这种购买力能在交换业务中很容易地转让给任何个人或组织，以取…     

论市场竞争的秩序

经济体制的深化改革以及把市场经济体制作为改革目标的确认，已经清楚地说明要想搞活经济、促进经济的繁荣和发展，必须以微观搞活或企业独立灵活的经营为基础。当前我们所要建立的市场经济体制，就是以着重强调微观经济活跃化为基本特征的经济管理体制。在这一经济管理体制中，为了有效地把微观经济搞活，在决策结构上，实行由各个微观经济单元或企业自主地制定经济行动决策的分权制；在信息结构上，主要发挥以市场供求矛盾和价格变化为基本内容的市场信息的作用；在动力结构上，着重利用鼓励企业追求与使用价值相统一的交换价值的最大化的…     

浅析资产减值的会计处理

20多年来，伴随着经济体制改革的不断深化，我国会计制度已发生了数次巨大的变革，在资产损失这方面，也在不断改进。资产减值会计是以决策有用观为理论基础，通过提供资产真实价值，向企业现实的和潜在的投资者提供信息，以帮助他们做出正确的决策。     

市场经济条件下企业决策的新特点

市场条件下企业决策关系到企业的生死存亡，企业进行决策要依据市场的需求，以开发新产品为主要任务。而科技、人才和科学管理是企业成功决策的保证，经济效益是衡量企业决策成功与否的标准。     

周易与企业文化建设

《周易》是预测和决策科学，是中国古代管理科学。以科学的眼光来深入研究《周易》所包含的博大精深的信息容量和文化内涵，充分拥有这些信息并利用所掌握的信息来服务于企业管理工作，是大有裨益的。作为一种管理思想，企业文化要预防企业在运行中面临的问题，弱化或消除企业运行中的障碍，减少管理中的不可预知性，最大可能地预测组织行为或个体行为、以及行为所导致的最终结果。企业文化建设决定着企业的发展方向。企业家在企业文化建设中充分运用易学体系，对于加强科学决策、坚持正己正人、持续学习创新、促进企业发展会起到事半功倍的效果。     

XML存储格式的Excel文件转换为数据库的实现

Excel在企事业单位应用很广泛,但很难从中提取出对企业决策有用的信息,而数据库在数据挖掘方面有很强的功能.如果能把固有类型的Excel类文件转换为数据库,利用数据库的快速搜索引擎,挖掘出用户所需要的信息,可提高企业信息化程序.文章详细介绍了在.NET开发环境下,利用XML-DOM,将不规则Excel 2003文件,保存为XML格式文件,再转换为SQL Server数据库的实现过程.     

信任、人力资本与家族企业的权威分配

家族企业中权威的分配模式是在企业规模、家族成员代理能力、信息成本等因素约束下的理性选择.企业规模小,家族成员人力资本能够满足企业决策的需要时,信任能减少信息成本,是家族企业的竞争优势;只有当企业规模扩大到家族成员无法保证决策的效率时,引入外部人力资本分享企业权威才是明智之举.     

企业社会责任决策中的锚定效应

企业社会责任决策中存在内外锚双加工机制。企业通过选择通达机制产生外在锚效应,导致非理性决策,但其产权性质和社会责任敏感度会影响外在锚的效应;企业自身的历史决策结果通过锚定调整机制而产生内在锚效应并影响企业的决策,但信息披露机制会影响内在锚效应的强度。以2010－2017年沪深A股上市公司为样本探究企业社会责任的非理性决策问题发现,企业从建设社会责任的初期到成熟期,存在内锚效应从无到有、外锚效应虽持续存在但逐步减弱的现象,整体上内在锚产生了负面效应,外在锚则发挥了积极作用。进一步研究发现,企业社会责任的外锚效应在国有企业和社会责任敏感度高的行业中体现得更为显著,证明改变企业个体决策便影响行业群体行为速度的是产权属性与行业属性,且但凡单独披露社会责任信息的企业,其内在锚的负面效应均在信息披露过程中被弱化。     

从信息的属性谈企业的信息利用

信息是企业的生命,是企业的无形财富.生产的社会化,企业的市场化使得企业越来越离不开信息.企业只有拥有了一定数量和质量的信息,才能保证企业决策的科学性和正确性.信息做为现代企业管理的一个基本组成部分,已成为企业发展必须予以重视的问题.但只有从根本上认识信息,才能保证信息利用的有效性.     

提高会计工作质量的重要举措

会计作为一项经济管理活动 ,要为企业的投资者、债权人、经营者以及政府管理部门等提供重要的经济决策信息。在我国经济快速发展的时期 ,会计工作越来越重要。而会计信息的失真 ,严重干扰了正常的社会经济秩序。本文从五个方面论证了新《会计法》是建立健全会计法制、提高会计工作质量的重要举措     

河南省节能减排实施现状及应对策略

河南正处于工业化和城镇化快速发展阶段,资源约束瓶颈日益凸显,在对河南省能源消费现状深入分析的基础上,针对节能减排面临的问题,提出从政策体系构建、产业结构优化升级、企业自主创新体系建设、新能源产业发展等多维角度推进建立节能减排的长效机制,旨在为经济增长方式转变和可持续发展提供决策信息。     

试析影响企业凝聚力的几点因素

企业凝聚力是搞活国有企业的重要精神基础，是企业生命力的重要标志。一个企业，如果缺少甚至失去凝聚力，那么，这个企业实际上也就失去了在市场上的竞争力。因此，掌握影响企业凝聚力的主要因素，如决策水平、企业文化、职工需要等，对提高企业的凝聚力将具有很大的作用。1．决策水平。决策者对企业发展的方向、重点、步骤和策略、措施的判断与选择，规定了企业发展的具体任务，因而，决策水平对整个企业生产经营的成败乃至该企业的前途命运均具有战略意义。正确的决策对于企业生产经营的发展大有益处。成功或比较成功的决策，将领导者的…     

企业年鉴持续发展的对策与思考

企业年鉴作为年鉴百花苑中的一支奇葩，经过十几年的发展已成燎原之势，依靠其传播信息，提供咨询、帮助企业管理者决策的服务功能被企业所接受，并以其“资政、存史”之独特功能，为各级领导、生产经营、科技专业人员所重视，逐步成为现代企业管理的组成部分。当前企业发展和经济体制的深刻变革，强烈地冲击着传统的体制和管理模式，企业年鉴编纂面临着困惑和突出的矛盾。     

现金流量表的偿债能力分析

在现代市场经济中，无论是企业债权人、股东、企业管理者或其他信息使用者，都日益关注企业现金流量及创造现金的能力。银行及贷款者必须考虑企业是否有能力在经营中获取现金以偿还贷款的利息和本金，赊销商关心企业能否按时归还货款；股东关心能否定期得到现金红利，企业管理者关心企业的生存和发展。我国现金流量表准则的施行，就是为了给报表使用者提供企业现金流入和流出的信息。本文拟对现金流量表的偿债能力加以分析，从而帮助经营者作出正确的筹资决策和投资决策。帮助债权人对企业的财务状况作出客观的评价。对企业偿债能力的分析主…     

基于决策的内部报告体系框架研究

随着会计学的发展和人们对会计信息需求的日益增大,内部报告问题成为会计相关性理论研究和会计信息需求实践中亟待解决的问题。研究现状表明,内部报告理论与体系框架研究的不足或空白,严重影响着企业经营决策与管理控制。市场经济条件下,为保证企业资本增值目标的实现,必然面临着全方位、多层次的决策,决策成为现代企业管理的关键,决策正确与否取决于信息的相关、可靠和完整。内部报告是信息传递的载体,站在决策视角,则应以内部报告体系作为研究对象,构建筹资决策报告体系、投资决策报告体系和经营决策报告体系,力求创新和完善内部报告体系整体框架。