基于投资分析的股票市场演化元胞自动机模型

本文用元胞自动机作为复杂系统的研究工具，在己有的关于股票市场演化的基本模型基础上．建立了基于投资分析的股票市场演化模型，并对以从众行为规则作为模型的底层平台作了进一步的阐述。本文以兖州煤业股票市场为例开展了应用研究，现实市场与虚拟市场中的分形维的比较分析，反映演化模型与现实市场的吻合程度已经从总体上达到了较高的水平，表明投资分析技术能合理地体现在股票市场的元胞自动机模型中，为深入探索股票市场的复杂性提供了一种有效工具。     

个人与投资机构投资者订单主动性比较

在对投资者订单主动性科学定义的基础上,本文通过分析上海证券交易所180指数的180只成份股票在2003年10月初到2004年3月末六个月共117个交易日的逐笔申报和成交数据．对我国上海股票市场中个人与机构投资者的订单主动性进行了深入分析和研究。结果表明：个人投资者的平均订单主动性为负值,说明大多数的个人投资者提交的订单给市场提供了流动性．而机构投资者的平均订单主动性为正值,为证券市场中流动性的需要者;交易价格变化,价差、订单的不平衡、订单规模这四个因素都对订单的主动性有显著影响．但是对个人和机构投资者订单主动性的影响不同。     

大学生思想状况调查分析的文献综述

大学生是国家和民族的希望,是社会主义事业的接班人,他们的思想状况直接关系到21世纪中国的面貌。随着改革开放的不断深入,处于社会转型期的大学生由于受到了各种各样思潮的影响,他们的思想也正在发生着新的变化。因此,全面准确地把握当代大学生的思想状况,做出实事求是的分析,为大学生的思想教育提供科学依据是十分紧迫和必要的。国内的有关专家和学者对此做了很多研究,取得了比较显著的成果。本文通过对这些研究成果进行综述,在分析的基础上指出目前大学生思想状况调查分析的不足并提出关于调查分析的一些意见,旨为高校的思想教育工作提供帮助。     

投资者行为模型及行为投资策略分析

随着金融界的不断发展,投资者的队伍越加壮大。本文通过金融学对证卷投资者的行为特征和心理状态进行了详细的分析,并针对国内证卷投资者分析其投资行为。总结了相对较为有效的解释和经常可见投资者行为的金融模型,并提出了较为有效的行为投资策略。     

投资者行为模型及行为投资策略分析

本文从行为金融学视角对证券投资者心理与行为特征进行了分析,并分析了我国证券投资者的投资行为。总结了比较有效的解释常见投资者行为的行为金融模型,并提出有针对性的行为投资策略。     

机构投资者异质性、投资期限与公司盈余管理

从机构投资者的投资期限与上市公司的会计盈余信息关系视角,分析不同投资期限的机构投资者在公司治理中的作用。使用Gaspar等指标,把机构投资者分为长期机构投资者和短期机构投资者,利用我国上市公司2003-2011年数据,实证检验了机构投资者的投资期限对盈余管理的影响。结果发现:与预期一致,长期机构投资者的持股比例越高,越能体现其公司治理效应,即与盈余管理及正向盈余管理显著负相关;短期机构投资者比例越高,越能体现其投资的短视行为,即与盈余管理及正向盈余管理显著正相关。长期机构投资占优和短期机构投资占优分别体现其公司治理效应和信息交易效应,说明只有长期机构投资者才能参与公司治理、改善公司治理结构。因此,提高长线机构投资者的持股比例和建立长线机构投资者的激励机制才是当务之急。     

基于投资者情绪的投资组合模型研究

本文在假设投资者风险厌恶、且其风险厌恶程度受其情绪影响的条件下,以投资者效用最大化为决策目标,建立基于投资者情绪的投资组合模型从理论上研究投资者情绪对投资组合结构及其收益-风险关系的影响。研究结果表明,当投资者过度乐观时,其将通过银行借贷融资等方式购买超额风险资产;当投资者情绪处于相对理性状态时,其将合理分配无风险资产和风险资产的投资比例;当投资者情绪处于悲观状态时,其将卖空风险资产。当投资者情绪处于过度乐观和相对理性状态时,投资组合预期超额收益与风险正相关;当投资者情绪处于悲观状态时,投资组合预期超额收益与风险负相关。论文研究结果修正了前人的相关研究结论,是对传统投资组合理论的深化和发展。     

基于投资者观点的鲁棒性投资组合选择模型

Black-Litterman模型因其将投资者观点和市场均衡收益率结合分析的特点广受关注和应用,本文从均衡收益率和投资者观点的不确定性及参数的不确定性两方面对该模型进行鲁棒性建模。首先,本文对于投资者观点及资产均衡收益率进行鲁棒性建模,进而对资本市场均衡收益率进行深度分析,其次对风险厌恶系数进行鲁棒性建模,并基于运筹学理论将模型转化为有成熟算法的二阶锥规划问题。最后基于实际数据给出数值算例,佐证了模型的有效性。     

机构投资者投资频率与市场稳定

 机构投资者能否稳定市场是一个长期受到争议的话题。随着计算机和网络技术的发展,机构投资者的交易方式也在发生变化,高频交易被越来越多的机构投资者采纳,机构投资者高频交易对市场稳定性的影响这一问题开始受到关注。        考虑机构投资者和个体投资者在市场中共存及其交互影响的情况,基于市场复杂性理论,从投资者行为的视角,构建机构投资者和个体投资者都采取低频交易的低频投资环境以及机构投资者采取高频交易、个体投资者采取低频交易的高频投资环境,并建立了两类投资环境下机构投资者与个体投资者交互影响的动态投资决策模型。        研究结果表明,① 当市场处于稳定区域时,不论机构投资者采取低频交易还是高频交易,市场都不会出现大幅波动的情况;② 当市场超出低频投资环境下的稳定区域时,机构投资者采取低频交易不能为市场提供所需的流动性,市场会发生剧烈波动,此时机构投资者不能起到稳定市场的作用;如果机构投资者采取高频交易,将投资周期尽可能缩短到趋于零的状态,则能够通过带动个体投资者投资为市场注入流动性,从而起到稳定市场的作用。因此,稳定市场的有效途径并不在于一次性注入资金规模的大小,而在于资金注入的频率是否能够保持连续。进而,在此基础上提出鼓励高频交易和建立高频交易熔断机制的稳定市场的相关建议。        研究结果为从投资频率的视角回答关于机构投资者能否稳定市场这一长期争论提供了一些正面支撑,也为维护中国证券市场长期良好发展提供政策建议。     

机构投资者持股情景、自由现金与投资效率

本文在分析机构投资者持股情景对投资效率影响机理的基础上,实证检验机构投资者持股情景(机构投资者持股结构、基金持股期限和公司中机构投资者持股比例)对现金富余公司过度投资和现金短缺公司投资不足的作用。结果发现:相比于非基金,基金持股可缓解现金短缺公司的投资不足;相比于短线型基金,长线型基金既可抑制现金富余公司的过度投资,又可减缓现金不足公司的投资不足;进一步研究发现,在机构投资者持股比例高的公司,长线型基金可抑制现金富余公司的过度投资,非基金、基金(包括长线型基金和短线型基金)都可减缓现金短缺公司的投资不足。研究结论为监管层引导机构持股结构优化、机构持股长期化和公司持股机构化提供了新的思路和证据,同时也深化了对公司投资决策的理解。     

对企业职工心理状况的调查与思考

近年来,随着我国经济文化的多元化发展,企业内部职工个体化现象比较明显,在工作生活中干部职工之间还仍然存在一些隔阂和问题,不同程度的影响着基层单位的团结和稳定,本文就建工企业员工心理状况做简要分析,并提出可行性意见,仅供参考。     

西藏公安民警思想状况调查及研究

为进一步掌握我区公安队伍建设现状,准确把握广大公安民警的思想脉博,切实为厅党委关于推动我区公安工作科学发展、加强公安队伍建设提供决策依据。课题组结合我区公安队伍实际,拟制了《西藏公安机关民警思想状况调查问卷》（以下简称《调查问卷》）,并于2013年6月10日到26日对拉萨市公安局、山南、林芝公安处局进行了调研。经过一段时间调研,共发放《调查问卷》1200份,收回有效《调查问卷》970份,并组织人员对《调查问卷》进行了认真的统计、分析,为上级有关部门决策提供理论依据。     

福建省江河几种重金属状况调查

2009年对闽江流域、沙溪流域、汀江流域、九龙江流域等福建省主要涉及淡水渔业养殖的江河开展重金属状况调查,结果表明:福建省主要江河流域水质重金属总体情况良好,保持在较低的浓度范围内,但沉积物中重金属富集现象较严重,除砷外,其它重金属均出现不同程度的超标,经济贝类也受到重金属残留污染。     

大学生思想状况调查分析与对策

面对当前大学生思想政治教育中出现了一系列新情况、新问题,笔者通过对这些想象的分析和研究,提出了通过充分发挥思想政治课程主渠道作用来进一步加强和改进大学生思想政治教育的时效性和针对性。     

投资者行为如何影响股票市场流动性?——基于投资者情绪、信息认知和卖空约束的分析

投资者交易行为是形成股票市场流动性的前提和基础,市场投资者情绪变化引起投资者产生有偏差的信息认知,通过卖空约束的市场行为选择影响市场流动性.论文首先通过理论推导得出影响市场流动性的三个命题,然后结合我国股票市场发展现状做出相应理论判断并对其进行实证检验.结果发现,在我国股票市场中,投资者情绪对市场流动性的影响是正向的,投资者情绪越高,市场流动性越强;我国股票市场中参与交易的投资者在面临新的消息面时更多的呈现出认知不足的特征.该特征的投资者随着认知程度的增加反而会降低市场流动性;与理论判断相反,我国股票市场中开展的融资融券业务进一步促进了投资者情绪对市场流动性的影响.最后就如何构建我国有效流动性的股票市场提出了四点政策建议.     

基于调查与实验的个体投资者羊群行为研究

本研究使用调查法和实验法从微观角度研究个体投资者的心理和行为特征,重点研究投资者的羊群行为。研究发现,个体投资者的羊群行为因为个性特征和个人背景而异:自我效能感高、长线投资者的羊群行为表现较弱,羊群行为在投资经验上差异显著,在做出购买决策时比做出卖出决策时羊群行为表现更为明显,而且购买时的羊群行为、敢为性和独立性可以预测投资者的投资绩效。通过实验没有发现信息因素、自我效能感因素对羊群行为存在显著的主效应,但信息因素、自我效能感因素对投资者的投资绩效存在显著的主效应。     

北京市属高校大学生思想状况的统计调查分析

为了了解北京市属高校的大学生的思想状况,本文通过问卷形式,从北京市属院校大学生的思想特点着手,对高校大学生生活、学习和价值取向等来进行调查,通过对获得的数据进行量化分析和对比研究,提出了一些解决大学生思想问题的建议,为探索出一条适合当代大学生的思想教育途径提供参考价值。     

湖南物流人才需求状况调查与分析

物流业的发展离不开物流人才,湖南在建设国家级区域现代物流中心的过程中,物流人才将起着至关重要的作用.研究湖南物流人才需求状况,有助于湖南各高校有针对性地制订物流人才的培养模式.