中国上市公司并购的价值效应的EVA分析

中国上市公司的并购交易总体上来看无助于企业价值的提高，相反，大部分收购公司在并购交易中遭遇价值损毁，其主要原因在于并购交易未能提高业务收入、降低经营成本，在提高资本利用效率方面的表现也差强人意。这表明，在我国的并购交易中未见协同效应，并购交易的动机和交易对象需要校正和调整。     

并购后整合的价值创造

并购交易本身并不创造价值，并购价值创造的真正源泉是并购后的整合过程中并购双方竞争优势的双向转移。运用价值链的分析框架，分析5种并购整合模式产生的协同效应，进而对并购整合的价值创造机理进行分析。     

中国企业海外并购中商业秘密的流失及其法律防范

2009年开始,我国企业海外并购已经在交易数量和交易金额上全面超越外资并购,成为跨境并购交易的主流.但是我国企业的海外并购之路并非一帆风顺,继2005年轰动一时的中海油收购美国优尼科失败之后,2009年中国最大的海外并购案——中铝注资195亿美元并购澳大利亚力拓集团也以失败告终,其原因在于我国商业秘密的保护方面存在缺陷,导致了中国企业海外并购中商业秘密的流失.     

中国企业并购中的交易费用

在市场经济条件下,随着生产社会化程度的不断提高,企业规模也需不断扩大,因此产生了企业并购。企业并购是企业产权的交易行为,而对于一项交易来说,其交易费用的高低和其确定性影响决定了交易的效益,因此企业并购的交易费用必然影响并购的效益。从交易费用角度讨论了中国企业并购,并提出了降低交易费用的相应措施。     

企业实施并购中的问题分析及其对策

介绍了企业并购的操作程序和并购特点,分析了企业并购的动因和实质。并购可以节约企业的交易费用及税收、提高效率,推动企业的发展,并能改变企业的生命周期。在实施企业并购中,要注意人力资源整合,有明确的战略目标,对原有资产有合理的价值评估,选择并发挥好中介机构在企业并购中的桥梁作用。     

不同付款模式下多供应商主导的垂直并购策略研究

在考虑货币时间价值的情况下,研究不同付款方式的供应商与零售商垂直并购对供应链参与者的影响。通过建立单个零售商与不同付款模式供应商的斯塔克伯格博弈模型,分析、比较无并购情况与不同的并购情况来探究并购后的生产成本与生产、交易总时间对模型均衡解和各参与方利润的影响,并探究其是否存在帕累托改进区域。经过计算与参数赋值发现,在并购可以显著缩短生产和交易的总时间且无大幅增加生产成本的情况下,使用预付账款模式交易的供应商与零售商的并购能够使供应链所有参与方得到更高的利润,即实现帕累托优化。     

产权市场的外资并购分析

并购活动包括目标甄选、交易实施和企业整合三大步骤。由于证券市场的局限性和场外交易的风险性,产权市场将会成为外资并购理想的主要交易场所。文章以交易实施中的交易市场作为研究对象,重点阐述了外资并购在产权市场中的情况、问题和对策。     

试论负商誉及其帐务处理

根据交易费用经济学的观点 ,论证了负商誉在企业并购过程中确实存在 ,且在理论上是成立的 ;同时认为负商誉的本质是产生于廉价的交易。认为负商誉应确认为本期资本交易中的利得 ,全部计入本期损益 ,在全面收益表中以单独的项目予以披露。负商誉的大小应为目标企业的各项净资产的公允价值之和与主并企业收购价格、为收购而发生的交易费用、及主并企业在并购后不久处置部分不需用资产的损失之和的差额     

并购支付方式资本市场比较及影响因素述评

并购活动近年来日趋频繁,并购所选择的支付方式对并购完成后公司的运营有着重要的影响.股票支付在并购中越来越受到青睐,开始取代现金支付的地位.然而,市场一般会对现金支付作出比较积极的反应,对股票支付则持消极态度.文章对并购交易中使用的现金支付和股票支付情况进行了比较,并对支付方式选择过程中的主要影响因素作了进一步探讨.     

对企业并购边际条件的再讨论

企业是具有生命的有机体,因此蕴涵在其中的企业组织资本是企业并购所必须考虑的内容。另外企业并购是产权交易活动,作为一项特殊的商品交易,企业并购也需要一定的交易费用。文章在交易费用理论的基础上从以上两个方面对企业并购边际条件做更进一步的探讨,认为是否发生并购以及发生什么形式的并购是由市场商品交易费用、企业并购活动中的交易费用、增加的管理和并购双方的组织资本这四个变量共同决定的。