共查询到20条相似文献,搜索用时 15 毫秒
1.
基于中国资本管制、意愿结售汇改革、冲销干预等特征,引入国际风险溢价构建一个小国开放经济DSGE模型,分析了利率平价偏离时资本账户开放对中国经济波动和社会福利的影响.理论分析和数值模拟表明:1)利率平价偏离程度上升会增加本国通胀风险,加剧经济波动,伴随社会福利水平下降,如果央行忽略利率平价偏离的影响,将低估外国货币政策冲击对本国通胀和经济波动,以及社会福利的影响;2)资本账户开放会减小本国通胀风险,降低本国经济波动,提高社会福利水平.因此,中国应该坚持资本账户开放,稳步推进利率和汇率市场化改革,减小利率平价偏离程度,进一步提高资本账户开放的收益. 相似文献
2.
利率市场化是金融自由化的基础和重要组成部分。随着我国社会主义市场经济的不断推进,国家开始逐步放开利率管制,推进利率市场化改革,以适应经济社会发展的需要。本文首先通过分析利率市场化对宏观经济的影响,阐述了利率市场化改革对增加国民收入优化产业结构,扩大就业促进分配公平,抑制通货膨胀,平衡国际收支等方面的作用。接着分析了利率市场化对微观主体银行、企业、和个人的影响,给出微观主体的应对策略。最后对稳步推进利率市场化改革提出建议,包括转变政府职能,减少政府干预,放宽资本准入,打破金融垄断,建立相应的法律制度,推动汇率市场化改革等。 相似文献
3.
7月的倒数第二个周末,多家银行高管不约而同中止了周末的饭局和活动.一家大银行的董事长在新闻联播播出的同时,已电话部署这个双休日全员取消休息,各个层级开讨论会.
一则简短的新闻稿,成为中国金融发展史上的一个里程碑式的事件.
20日,中国人民银行宣布,自这一天起全面放开金融机构贷款利率管制.历时18年的利率市场化改革终于走出关键一步.市场化改革再进一步
"全面放开金融机构贷款利率管制是我国利率市场化进程的一个标志性事件.一方面取消了对金融机构贷款利率0.7倍的下限,同时对农村信用社贷款利率不再设立上限.这是利率市场化改革的巨大进步."中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚说. 相似文献
4.
随着互联网金融井喷式增长,金融脱媒成为影响中国经济的现实问题。因为金融脱媒会改变货币政策的传导途径,已有研究对此进行了深入分析,但鲜有探讨金融脱媒下不同货币政策规则的有效性问题。以金融脱媒对数量规则和利率规则的不同影响机理为切入点,使用数理方法分别推导出包含金融脱媒因素的数量规则和利率规则等式,基于此,构建一个考虑金融脱媒的DSGE模型,并在模型中加入技术进步冲击、投资专有技术冲击、消费偏好冲击、货币偏好冲击、政府支出冲击、劳动供给冲击、价格加成冲击和货币政策冲击等外生冲击,使用2003年至2018年中国的季度数据,全面系统地比较金融脱媒影响下不同货币政策规则的政策效果。研究结果表明,①中央银行执行的货币政策更加关注通货膨胀,金融脱媒弱化了货币政策的效果。面对金融脱媒,在利率规则下,调整名义利率幅度更大;在数量规则下,中央银行调整基础货币供给更稳健。②货币政策冲击的持续性在数量规则下明显弱于利率规则,金融脱媒对两类规则的持续性均有正向影响,但不足以改变两者的差异;政府支出冲击的持续性在两类规则下较为一致。③货币政策冲击对产出和物价的效果在利率规则下高于数量规则,金融脱媒使数量规则下较弱的货币政策效果变得更弱。④政府支出冲击在利率规则下长期效果明显,在数量规则下短期效果明显。金融脱媒强化了财政政策冲击,并有平滑财政政策冲击、避免经济过度波动的效果。技术进步冲击对产出有较强的持续正向影响,是政策效果所缺乏的,金融脱媒放大了技术进步的作用。⑤在利率规则和数量规则下,货币政策、政府支出、技术进步和投资专有技术等冲击贡献了绝大部分的产出和物价波动。利率规则下货币政策冲击对产出较小的扰动能使产出得到较大的增幅,这是数量规则无法获得的效果。无论哪种规则,货币政策冲击对物价波动的贡献均超过一半以上,是物价变化的最主要原因。中央银行在利率规则下行事,对物价的控制力更高。金融脱媒进一步提高了货币政策对经济波动的贡献。通过理论和实证研究,丰富了金融脱媒对货币政策影响的研究,突破目前以货币政策传导途径为主的研究范围,不仅深化了对金融脱媒的理解,更为货币政策规则的选择提供新视角,研究结果将为中国在货币政策实际操作中选择有效规则提供帮助。 相似文献
5.
随着全球化的进一步融合,我们对外贸易的进一步开放,尤其是十八届三中全会通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,我国将逐渐放开金融管制、资本管制,人民币汇率、利率将变得更加灵活。本文通过对外贸综合服务平台在外贸服务过程中提供的金融服务,提出外贸服务企业通过金融服务与我国外贸企业一起向纵深化共同发展的思路。 相似文献
6.
我国商业银行所处的金融环境日趋复杂,与此同时现行金融制度也在多个方面表现出与市场的不适应性,金融体制改革已经在试点运行。大背景之下,市场对利率市场化的呼声越来越高,加之近年来钱荒和利率波动等问题更体现出利率统一管制对资本市场的限制。经济全球化已使我国金融环境出现较大变化,利率市场化必然会成为我国金融体制改革的重点之一,而利率波动风险同时也会对我国的金融市场风险控制产生诸多影响。 相似文献
7.
本文对美国利率市场化背景、进程与步骤进行了总结:金融放开会提高系统风险,需要加强监管控制;利率市场化要有同步的财政政策支持和比较稳定的宏观经济环境;要建设与利率市场化配套的制度,注重利率市场化的顺序。并借鉴美国经验,提出了进一步推动我国利率市场化改革的措施。 相似文献
8.
9.
金融危机表明住房信贷违约可能引发系统性风险,但现有理论研究并未将住房信贷违约风险纳入分析框架。本文通过构建包含异质性房价冲击和住房信贷违约的房地产动态随机一般均衡(DSGE)模型,探究房价波动的溢出效应,同时研究宏观审慎政策对住房信贷的监管效果。基于中国的实际数据,通过模拟分析得出以下结论:房地产市场对实体经济的溢出效应主要集中在消费而不是产出和通胀,对金融系统的溢出效应要大于实体经济。采用以住房信贷扩张速度为目标的动态资本充足率监管方式能有效地控制信贷风险,短期效果更加明显。房价波动冲击和利率冲击是引起我国住房信贷波动的主要原因。 相似文献
10.
长期以来,我国利率一直处于管制状态,而随着金融体制改革的不断深化,管制利率显然滞后于我国经济市场化进程,加快推进利率市场化刻不容缓。本文分析了我国利率市场化改革的现状,对目前经济形势下推进利率市场化的所需条件进行探讨,并提出相关的解决对策。 相似文献
11.
论人民币资本和金融项目可兑换 总被引:5,自引:0,他引:5
中国加入WTO ,标志着中国进一步融入国际经济。尽管加入WTO并不直接对资本管制或资本和金融项目可兑换提出要求 ,但随着银行、保险等金融市场扩大开放 ,以及对外经济贸易联系的扩大 ,客观上要求放松管制 ,逐步推进资本和金融项目可兑换进程。本文在此背景下对人民币资本和金融项目可兑换进行研究。本文对我国实现资本和金融项目可兑换的利弊进行比较 ,然后指出我国实现可兑换所带来的利益将远远超过其不利方面 ,进而提出实现资本和金融项目可兑换的条件、步骤和配套政策。 相似文献
12.
我国商业银行所处的金融环境日趋复杂,与此同时现行金融制度也在多个方面表现出与市场的不适应性,金融体制改革已经在试点运行。大背景之下,市场对利率市场化的呼声越来越高,加之近年来钱荒和利率波动等问题更体现出利率统一管制对资本市场的限制。近年来,利率市场化成为学术界关注热点,随着改革的深入,利率管制的放松给我国商业银行带来的影响也受到关注。笔者以此为本文研究重点,通过利率市场化理论来分析其传导效应以及对我国商业银行所带来的诸多影响。 相似文献
13.
《管理世界》2018,(1)
本文构建包含银行部门的DSGE模型,研究金融冲击下资本监管与货币政策最优配合问题,并在异质性金融冲击下拓展分析结论。研究发现:(1)货币政策应关注金融因素,泰勒规则盯住信贷价格优于信贷规模,逆周期资本监管熨平经济波动的效果显著优于顺周期监管;(2)基于"保增长、稳物价、控风险"三重目标,外源性金融冲击下,货币政策力度与资本监管强度高低搭配可明显降低福利损失,双高搭配导致福利损失最大化;(3)内源性金融冲击下,福利损失最小化要求资本监管从紧而货币政策具有更大灵活性。本文认为,货币政策须更加关注金融价格波动、同时要加快完善资本监管逆周期调节机制,此外能否准确识别金融冲击来源会直接影响宏观调控整体有效性。 相似文献
14.
随着利率市场化改革的不断深化,利率管制的全面放开近在眼前,传统的农村信用合作社必将受到这次改革的冲击。由于自身落后的经营管理水平,失去利率保护的农信社在面临其他金融机构的竞争时,自身发展可能会陷入困境之中。本文归纳了利率市场化对于农信社的挑战与机遇,力求探索出农信社应对利率市场化的措施,为农信社在利率市场化格局下的生存与发展提供可行性的建议。 相似文献
15.
央行公布自2013年7月20日起放开金融机构贷款利率管制,引起了社会各界的广泛关注。其实自1996年6月1日人民银行放开银行间同业拆借利率开始,中国利率市场化的大幕就已开启了。利率市场化改革启动以来,我国银行迅速实现了货币市场利率、债券市场利率以及外币存贷款利率、人民币协议存款利率的市场化;2004年形成央行直接确定金融机构人民币存贷款基准利率和央行对金融机构人民币“贷款利率管下限、存款利率管上限”的格局,同时,非金融企业债务工具的快速发展和银行理财产品的大规模发行,极大地推动了企业筹资利率和个人存款利率的市场化,虽然利率管制没有解除,但利率市场化仍悄然前行。本文简要分析利率市场化对银行业产生的影响。 相似文献
16.
中国政府的金融约束政策对于稳定我国金融体系起到了重要作用,但随着中国金融市场逐步开放,为了能使我国的金融体系与世界金融体制接轨,促进经济发展,深化金融改革,利率市场化改革已是当今我国金融发展的必然趋势。本文分析了利率市场化的含义,论述了影响我国利率市场化的形成的相关因素,最后重点分析了利率市场化微观基础,并对加快我国利率市场化进程的提出了合理化建议和看法。 相似文献
17.
18.
政府管制利率所形成的商业银行高额利润及中小企业融资难问题,引起政府主管部门和金融学界的普遍担忧。我国已在利率市场化的进程中取得众多成果,商业银行存贷款利率的市场化成为了当前改革的重中之重。本文分析了存贷款利率市场化改革中需要创造的条件和面临的难题,以期对我国正在施行的利率市场化进程提供借鉴。 相似文献
19.
市场是最有效率的资源配置方式。这一点已经成为共识。上世纪90年代后期。我国金融当局开始致力于推动中国利率市场化进程,改革投融资秩序。目前.我国利率市场化重心已经从货币市场、债券市场逐步转移到信贷市场中来。2004年10月29日央行放开贷款利率上限.贷款定价以及风险溢价问题受到人们的日益关注。 相似文献