基于自由现金流的公司价值分析

通过比较中美两国在处理和计算自由现金流量方面的不同,提出了自由现金流量的计算方法,并论述了在我国会计准则下如何通过会计调整计算自由现金流量。结合公司的基本面,以财务报表的调整为基础,从基本的财务资料出发,在考虑企业经营环境和行业动态的影响下,通过对公司自由现金流量的分析和计算,提出了以自由现金流量为基础来评价公司价值的方法。     

企业并购风险的测评研究

本文采用实证研究的方法,在对国内外企业并购风险研究的基础之上,结合企业并购风险的一般规律,建立了企业并购风险的评价指标体系。针对多数指标是对风险的定性分析,具有很大的模糊性,采用一般技术很难对其进行量化。本文以模糊数学为基础技术,建立了一个对风险的定量评价模型,从而对这一问题提出了一个完整的解决方案。     

现金附加值(CVA)模型及其在投资中的应用

在进行投资项目可行性评估及决策时,绝大多数企业采用现金流量模式,如净现值法,现值指数法,内含报酬率法等.然而一旦项目被采纳执行后,现金流量模式将被遗弃,而采用基于会计模式的业绩评价指标进行投资业绩评价,这使得企业内部财务管理系统失去了前后一致性.由于NPV模型是建立在项目整个投资期内现金流量的基础上的,而投资业绩评价需要在投资过程中进行,因此NPV模型不能满足投资业绩评价的要求.建立在现金流量模式上的CVA模型周期化计算NPV,弥补了NPV模型的不足,同时满足投资分析和投资业绩评价的要求.     

企业举债经营的计划与管理研究

该文将举债经营作为一种有效的战略性管理工具,通过分析债务与企业预期收益和现金流量之间的关系,提出了改进企业资本结构、举债经营计划与管理定量模型的概念框架和可供操作的方法。文章分析了传统的企业举债经营计划与管理模型的缺陷,建立了符合企业财务战略管理要求的举债经营计划与管理模型,并对该模型在实际应用中可能发生的问题进行了探讨。     

基于模糊层次分析法的BPR风险评价

本文在分析企业在实施BPR过程中面临的风险因素的基础上,以层次分析法与模糊数学为基础,提出了一种实现业务流程再造风险评价的模型,为企业业务流程再造风险管理提供有效的支持。     

企业并购风险识别及多层次模糊综合评价

在分析了企业并购主要风险的基础上,建立了企业并购风险的多层次模糊综合评价模型,并进行了实例分析。分析结果表明,利用多层次模糊综合评价方法分析企业并购风险,可以克服很多不确定性因素的干扰,能更加直接、客观地进行并购风险评价,并可为并购企业做出正确的并购决策提供可靠的依据。     

中国制造企业外汇风险的滞后效应与成因分析

本文以我国104家机械设备仪表制造业上市公司为研究样本,利用PDL模型衡量企业现金流量所面临的长短期外汇风险,梳理了外汇风险暴露与企业经营管理特征之间的关系.最终发现,我国企业经营性现金流量的外汇风险暴露最大,汇率波动对企业融资性和投资性现金流量有长期影响,外汇风险对我国制造业企业价值的冲击具有长期和短期效应;另外企业的规模、财务结构、短期偿债能力、成长能力以及海外子公司设立情况等经营管理特征与其面临的外汇风险大小密切相关.     

基于模糊层次综合评判方法的企业投资财务评价

企业投资管理的财务评价包括数量评价和质量评价两个方面,其中投资管理的数量评价是与企业战略发展结构的贯彻、核心能力的强化以及管理控制的跟进息息相关的;投资管理的质量评价则建立在时间价值和现金流量的考量之上。鉴于企业财务信息的模糊性特征,建立基于模糊层次综合方法的企业投资管理的财务评价方法,无疑为企业投资管理的财务评价开辟了一种新的思路。     

我国企业财务风险预警系统研究

我国加入WTO以后,企业财务风险有逐步加大的趋势,如何预警企业财务风险成为一个涉及国计民生的重要课题。为适应中国会计改革的新形势,应从控制现金流量和综合评价获利能力、偿债能力两方面构建企业长期财务风险预警模型,并从我国企业财务的现实出发采取因应对策,积极应对新经济环境所带来的冲击。     

现金流量信息在企业财务评价中的运用

本文指出 ,常规的企业财务评价体系是建立在“资产负债表”及“利润表”所披露的信息之上 ,由于该信息更多地受限于会计规则 ,在用于企业财务评价过程中有一定局限性。“现金流量表”表达了企业现金流量方面的信息 ,在企业财务评价中能对传统财务评价方法及理念提供支持 ,运用现金流量信息对原指标体系进行补充 ,将使企业财务评价结论更科学、更合理。     

基于高频数据的股指期货和ETF指数套利研究

本文利用1分钟高频数据,在考虑了ETF冲击成本和ETF溢价的情况下,首次研究了标的物为沪深300指数成分股的ETF和沪深300股指期货之间的指数套利。研究结果显示,对于沪深300股指期货,负向套利的机会和平均收益远高于正向套利,ETF流动性不高和卖空困难导致的ETF高溢价可以解释该现象。在中国融资渠道不畅和卖空限制较多的背景下,指数套利交易者面临的主要风险是融资风险和价差收敛风险。研究结论既能指导投资决策,也丰富了有限套利理论。     

风险投资项目的分阶段风险评价研究

风险投资具有阶段性,风险投资项目的不同阶段具有不同风险。本研究依照风险企业发展的规律,将其分为种子期、导入期、成长期、成熟期四个阶段,建立了各个阶段的基于重要性风险评价指标体系,并运用层次分析法和模糊综合评价法建立了相应的评价模型。在分阶段评价的基础上,对整个项目的风险进行综合评价。由此可凸显处于同一阶段的不同项目风险度的横向可比性,以及同一项目在不同阶段风险状况的纵向连续性。     

拓展杜邦财务分析体系的思考

权益净利率是一个综合性极强,最具代表性的财务指标。针对权益净利率的影响因素销售净利率从管理会计角度进一步分解,而在资产周转率和权益乘数下则引入了现金流量指标。拓展后的杜邦财务分析体系能较好地克服原体系的许多不足,可以从企业的产品贡献能力、荻利能力、风险大小、资产结构及周转能力、资本结构及偿债能力、现金流量状况等方面综合分析企业的责金增值能力和发展能力。能更加全面、准确地分析企业的综合财务状况。     

火电企业可持续发展综合评价的指标体系及方法研究

从火电企业可持续发展评价的特点入手,对涉及其评价的各个子系统进行了深入研究,建立火电企业可持续发展的综合评价指标体系。在此基础上,运用层次分析法确定指标体系中各指标的权重,选择ELEC-TRE评价方法,确定其综合评价的程序和方法。本文为适应火电企业可持续发展的要求,在指标体系的建立、指标权重的确定及排序择优方法等方面进行了有益的探索。     

企业财务预警综合指标体系的构建及应用研究

在传统财务预警指标的基础上,引入EVA指标和现金流量指标,形成了一套以EVA指标监测为核心,以传统财务预警指标监测为重点,以现金流量指标监测为基础的企业财务预警综合指标体系,从而把点、面预警实现了有效结合;并结合财务预警综合指标体系对亏损上市公司的财务状况进行了实例分析。     

区域循环经济发展水平综合评价指标体系设计

循环经济是实现区域经济可持续发展的战略选择。分析区域循环经济发展水平综合评价指标体系设计的指导思想,阐述了其构建的基本原则,并结合国内外研究现状,从经济、社会、环境和资源四大系统构建了区域循环经济发展水平综合评价的指标体系。     

高校引进教学科研人才的评价指标体系探讨

教学科研人才是高校人力资源的主体,对教学科研人员的评价是高校人力资源管理的重要基础性工作。根据人才评价的指导思想和原则设计评价指标体系,以素质为导向,以品德、知识、能力、业绩为评价依据,定性评价与定量评价相结合,静态评价与动态评价相结合,对拟引进教学科研人员进行客观、科学、全面的预测性评价,可以最大程度保证引进人才质量;利用分段评价,对已引进人才进行跟踪诊断性评价,帮助被引进人员扬长避短或扬长补短,用人所长。     

企业会计信息质量测度指标体系及综合评价

国内外学者对会计信息质量进行了广泛的研究,但多为定性分析,定量评价会计信息质量的成果则不多见。文章从定量的角度建立了测度会计信息质量的指标体系,并用目前流行的综合评价方法对该指标体系进行了实证检验。检验结果表明,该指标体系对评价企业会计信息质量具有一定的现实意义。     

股指期货对现货市场信息效率影响的实证研究

成熟股票市场的信息效率在股指期货刚推出时(第一年)的信息效率或提高或降低,而新兴市场普遍降低;随着股指期货的发展及逐渐成熟与稳定,成熟市场和新兴市场的信息效率均随着股指期货的不同发展阶段呈现"先下降后升高"的趋势,表明从长期来看,股指期货对现货市场具有促进作用,两个市场最终趋于长期的动态均衡。     

内蒙古自治区城市社会发展指标体系实证分析研究

本文基于内蒙古自治区内20个城市的社会发展数据,运用了因子分析和聚类分析的方法,以城市社会发展指标体乐为框架,进行了以定量分析为主的实证分析研究,以便更好地了解我区的城市发展状况.