我国券商规模重组与资本扩张的战略思考

目前我国券商处于一种浅层次非理性竞争状态,其业务经营范围狭小、结构雷同、手段单一、拓展能力低下。其主要原因是我国券商数量多、规模小、资本扩张乏力。因此,全面推进我国券商的规模重组进程,尽快实现其资本有效扩张已成为当务之急。     

房地产企业议价能力与资本结构——基于上市公司面板数据的实证研究

房地产行业是总资产负债率很高、融资渠道相对狭窄并且深受政府宏观调控政策影响的特殊行业,本文基于资本结构理论,选取我国沪深两市部分房地产上市公司样本2001-2009年的面板数据,运用F检验和Hausman检验构建了混合回归模型,对资本结构的各种影响因素进行多元回归实证分析。研究发现,房地产上市公司的资产负债率与公司资产结构、盈利能力及短期偿债能力负相关,与公司规模、议价能力、运营能力等因素正相关,与实际税率、成长性的关系不显著。     

论证券经营拓宽融资渠道的策略

为适应中国资本市场健康、规范发展的要求,需遵循市场深化和市场细分的规律,在证券市场上形成合理分工和有序竞争的格局：一方面,扶持培育实力雄厚的“券商航母”;另一方面实现中小券商合理定位,通过结构优化促使券商发展和证券市场有效运行。为此,需要两方面证券商金融创新的支持和配合：以拓展投资银行业务为突破口的业务创新和开辟新的融资渠道为前者提供先决条件的融资渠道创新。本文将基于此作出一些初步探讨     

资本集中化:我国投资银行业的发展出路

经济学原理表明，随着生产能力的扩大，单位成本是现下降趋势，也即形成规模经济．我国投资银行数量众多，但资本规模普遍较小，导致竞争低效无序，难以形成规模经济。不如充分利用现有券商的组织结构和业务经验，在外延上采取并购重组，在内涵上通过股份制改造等方式，来迅速促进行业资本向优势券商集中。     

证券营业部应重视市场营销理念

随着证券市场的不断发展，券商之间的竞争日益激烈，而证券营业部作为券商经纪业务的基本组织和利润来源，正处在对客户和交易量争夺的竞争前沿。证券营业部为了获得长久的、独特的竞争优势，在经营中必须重视市场营销理念。一、市场营销理念的含义和金融营销的发展过程市...     

新形势下证券公司核心竞争力的战略选择

近几年来随着核心竞争力理论的提出 ,国外不少证券公司都将培育公司的核心竞争能力、增强公司的核心价值作为战略目标与导向 ,而且收获不小。但从国内券商来看 ,真正具备核心竞争力的券商还很少 ,核心竞争力的培育正处于起步阶段。目前中国已经正式加入了世贸组织 ,面对加入WTO后对中国证券业从机制、管理、实力到理念、技术、经验等全方位深层次的冲击 ,中国券商如果在近几年内不能做到尽快转变观点、调整战略 ,将难以与国际证券市场接轨 ,难在与国外券商的竞争中取胜 ,为此 ,新形势下我国券商必须要找到迅速提高自身竞争力的利器 ,培育公司的核心竞争力     

客户议价能力对供应商会计稳健性影响机制研究

稳健的会计信息有助于客户掌握供应商的真实财务信息,客户对供应商提供的会计信息具有强烈的稳健性需求.然而,客户对供应商会计稳健性是否存在实质性影响?学术界尚未得出一致的研究结论.利用客户集中度作为客户议价能力的代理变量,实证考察客户对供应商会计稳健性的影响,并进一步分析这种影响的传导路径,研究结果表明:客户议价能力与供应商会计稳健性之间存在显著的正相关关系,即当客户具有较强的议价能力时,供应商会更及时地反映损失,提供更为稳健的会计信息,以满足客户对会计信息的稳健性需求,且当供应商为民营企业或对客户信息披露更为详细时,这种迎合效应更为明显.在此基础上,进一步分析客户对会计稳健性影响的可能传导路径,研究发现,客户主要凭借自身议价能力,通过高质量外部审计师选择、压低产品价格、延长或增加商业信用等压力机制实现对供应商会计稳健性的影响.研究结果表明,客户对供应商的会计政策选择具有显著影响,供应商在选择会计政策时会基于客户的需求做出迎合反应.     

打造核心能力:我国券商发展的战略思想

我国券商90余家,普遍缺乏核心能力,被表现在资本金规模小,业务范围窄,专业人才少等方面.打造券商的核心能力,应从发展规划、多元业务、特色经营、人才培养等方面进行.     

试论我国券商重组的类型及其立足点

衡量证券市场的运作效率主要看三个方面。一是实际融通的资金量,二是市场资金优化配置的程度,三是交易总成本的大小。近年来,我国证券市场一方面券商过度进入,一方面市场集中度低,监管制度建立滞后。单个券商由于规模过小而导致规模不经济,相互间分布不合理、缺乏合理分工,无序且过度竞争致使市场内耗增大。由于券商提供的服务价格和中介费用基本上是由政府确定的,过度竞争只会促使彼此为争夺业务而采取非法价格手段。各种公关交易和幕后交易的费用甚至超过正常的业务开展费用。这并不能给服务对象带来任何利益,相反,非正常性竞争…     

广东高等教育竞争优势的系统研究

本文从加快发展广东省高等教育的角度 ,运用战略管理的相关理论 ,对增创广东高等教育竞争优势的资源条件、需求条件、战略结构和竞争环境、相关支撑基础条件进行了系统的研究 ,分析了广东高等教育的优势、劣势、机会和威胁 ,进而提出科学配置资源、优化结构布局、加快扩大规模、全面提高水平的对策。     

企业能力视角下跨国并购动因的前沿理论述评

当代以横向、善意、强强联合为主导特征的跨国并购表明:保持持久的核心竞争优势,是实施跨国并购的重要战略驱动力。基于企业能力的并购理论强调与企业内生能力相关的变量,如企业的资源禀赋特征、国际化发展战略、跨国组织管理模式、人文和技术整合能力、国际经营经验、组织学习能力、谈判议价能力等对跨国并购的驱动作用,并相应形成国际化战略论、组织学习论、资源基础论、组织能力论和国际经营阶段论等代表性理论假说,取得了不少突破性的实证结果,但尚未形成逻辑紧密、成熟完整的理论体系。这一最新研究趋势标志着国际经济学与企业管理学相互融合的交叉科学正在兴起。     

长期变迁视角下中国证券业的市场结构和绩效研究

本文以产业组织理论为基础,从长期演化变迁的角度对中国证券业市场结构的变化进行了动态的历史性分析,并对证券业的市场结构与绩效之间的相关性作了全面的检验。我们的发现主要有:1.整个行业正处于由低集中产业向准中寡占产业过渡的阶段,市场集中度尚有较大的提升空间;2.已经初步形成一批具有相对竞争优势、占市场主导地位的综合性大券商;3.时间序列模型和截面回归模型的检验结果表明,证券公司的盈利水平与业务集中度并无显著的相关关系,但与股票市场走势正相关。     

欠发达地区承接国际产业转移中的政府职能让渡问题——以中国西部为例

全球金融危机背景下的第四次国际产业转移不断深化,在与东中部的引资竞争中,西部地区的地方政府通过让渡政府职能以吸引外资的动机比较强烈。由于西部产业环境尚不完善,政府的议价能力偏弱,很容易做出过度承诺,最终影响地区经济安全。因此,需以其他地区的遭遇为经验教训,在承接国际产业转移中合理让渡政府职能。     

关于江苏省证券行业的情况分析与思考

江苏省内券商具有经营机构多、资产质量优、经营业绩好、人才素质高、业务创新领先等优势,但也存在资产规模小、业务结构雷同、区域分散、行业集中度低的问题,难以抗御证券行业并购重组的浪潮,更难以适应江苏资本市场发展的要求。因此,借鉴国内证券公司重组成功经验,结合江苏发展资本市场的需求及省内证券公司实际状况,从服务江苏经济长远眼光着手,整合现有的省内券商行业资源,打造2-3家具有规模实力和国际竞争能力的证券公司作为资本运作平台是建立证券大省的必由之路。     

竞争战略的中庸视角

持久竞争优势来自于环境与能力的协调平衡,取决于组织内外各种力量的和谐共生。竞争优势外生论和竞争优势内生论均没有正确理解竞争演变的复杂规律。只有建立在适度、和谐的中庸逻辑基础上的竞争战略,才能正确理解事物间复杂的对立统一和转化,正确把握优势与劣势、机会与威胁存在相互转化关系,才能创造和维持持久的竞争优势。     

综合类券商经纪业务的发展思路

我国证券市场经过十年的发展,开始迈向成熟,集中化的趋势也将不可避免.谁能成为最后的赢家呢?现看来还是一个未知数,但可以肯定的是,其必定是综合类券商.因为,只有在资本实力、人才资源、品牌效应、整体服务等因素上总体占优的综合类券商才能适应市场快速、多变的发展,也才能把强者恒强的竞争原理演绎得淋漓尽致.     

我国券商在新环境下的战略分析

我国经济正处于迅速发展阶段 ,需要证券市场和证券业的大发展。我们通过对国内券商所处环境及自身特点的分析并与之同国外券商相比较 ,可以对券商未来发展战略提出一些建议     

浅谈商业银行不良贷款的成因与对策

近几年,我国主要商业银行不良贷款绝对额居高不下,严重削弱了其盈利能力和抗风险能力,对我国金融安全和经济稳定发展构成了很大威胁,成为制约我国商业银行在新世纪竞争与发展的关键因素之一。深入分析不良贷款形成原因,积极寻找防范和化解对策,是各商业银行必须正视的重大课题。     

券商直投子公司核心竞争力塑造研究——基于《证券公司直接投资业务规范》的出台为背景

近年来,我国券商直投行业在机构数量、注册资本、投资案例数量等方面都取得了快速发展,然而由于发展时间较短,也存在着如资本规模小、激励机制不健全、退出渠道单一等问题。随着行业竞争的愈演愈烈,直投子公司必须以《证券公司直接投资业务规范》的出台为契机,从拓展投资项目、拓宽退出渠道、提供增值服务、控制内部风险、开发新投资领域、健全激励机制和完善公司治理结构等方面努力塑造核心竞争力,保障直投行业的稳步、健康、持续发展。     

规范传播权力：超级平台对新闻出版业的挑战与反垄断监管

眼球经济时代,超级平台与传统新闻出版企业是在同一个争夺用户新闻注意力的相关市场上进行直接竞争。超级平台实施的新闻搭便车、不合理支付新闻信息使用费用、减少媒体多样性的并购等行为都有可能构成反垄断法规制的逾矩行为。相比欧盟的新闻出版者邻接权、澳大利亚的强制议价制等传播权力控制方案,反垄断法具有反市场霸权、促进经济民主的独特功能。应通过界定相关新闻注意力市场、对滥用传播权力行为进行类型化分析、将媒体多样性纳入分类并购审查标准体系等举措,让反垄断法更好地维护新闻出版业竞争。