基于EVA对上市公司业绩的评价——以电信行业为例

随着社会的发展,会计利润作为传统的评估企业业绩方法的局限性日益显露出来,主要是这种评估方法没有扣除股权成本,使得计算的成本不完全,不能反映真正的盈利能力.EVA是税后净利润扣除全部资金成本后的余额,是企业真正的利润.电子信息行业上市公司2007-2009年的EVA表明其业绩较差,并没有为股东创造财富,反而是毁灭财富.最后提出提高电信行业EVA的几点建议.     

经济增加值的业绩评价系统分析

EVA作为一种促使管理者的行为与股东的利益相一致的度量业绩指标,优于传统业绩度量工具,它把资本成本特别是权益资本成本考虑到利润的计算中去。本文从评价企业业绩、评价股东财富和实施保证体系三方面对经济增加值业绩评价系统进行了分析,同时指出了它的局限性。     

EVA业绩评价模型及方法的构建

如何使EVA这一先进的管理系统真正地成为我国企业的指导思想和实际行为,取决于能否建立适合我国企业实际情况的EVA业绩评价模型与方法。EVA业绩评价模型应建立在现有效绩评价体系的基础上,将EVA思想真正地融入企业,将EVA指标作为企业的核心指标。而EVA评价方法应尽可能地采取比较客观的方法,如离差最大化法。     

EVA整合记分卡业绩评价指标体系研究

随着中国经济体制改革的推进，传统业绩评价方法的弊端日益明显。经济增加值（Economic Value Added，EVA）、相对业绩评价（Relative Performance Evaluation）和平衡记分卡（Balanced Scorecard，BSC）都是目前较先进的业绩评价方法。EVA促使经营者更加关注企业价值最大化目标；相对业绩评价可以剔除行业系统因素给企业业绩造成的影响，更真实的反映企业业绩；平衡记分卡实现了财务评价和非财务评价的有机结合。这三种方法虽然各自存在一些局限，却有很好的互补性。因此，考虑将它们结合起来构建一种比较通用的EVA整合记分卡业绩评价指标体系，并且给出指标权重的确定方法。     

EVA考核指标在我国企业中的运用研究——以四川长虹为例

随着EVA理论的不断发展,全球大企业普遍采用EVA指标对所属企业进行分析评价和考核。本文首先对传统的财务业绩进行分析,指明其局限性;然后引入EVA考核指标并阐明其在业绩评价的重要作用;最后,引用四川长虹案例进一步证实了EVA考核指标的实用性。     

企业经营业绩评价的有效方法——EVA

通常人们将会计利润作为评价企业业绩的主要指标,但会计利润最大的缺陷在于只考虑债务成本,而忽视了权益资本的使用成本,这使得会计利润无法准确评价企业最终经营成果。EVA方法则综合考虑了包括权益在内的企业的全部资本成本,从而可以更准确地评价企业的业绩,并且以 EVA为基础的企业薪酬制度可以有效地协调所有者和管理者的利益。     

EVA在国有企业业绩评价和员工激励中的运用

<正>EVA(Economic Value Added,经济增加值)是由美国Stern&Stewart咨询公司提出的一种业绩评价方法,它不仅可以应用于项目投资决策领域,还能对项目执行结果进行评价。与传统业绩评价指标不同,EVA在进行业绩评价时把企业所有资本成本均考虑在内,即EVA是企业的税后净营业利润减去所有资本成本的差额。     

经济增加值:一种基于价值的衡量尺度

基于价值的企业业绩衡量指标———经济增加值,日益受到人们的重视。文章通过将EVA与传统财务指标进行比较、研究EVA的功能,探讨EVA在衡量和促进企业创造价值中的意义,同时还讨论了EVA在具体运用过程中如何进行会计调整以及企业如何提高EVA的有关途径。     

企业业绩评价方法改进的探讨

企业绩效评价在促进企业改善经营管理、提高经济效益方面具有不可替代的作用。以利润为中心的传统绩效评价指标不能真实地反映公司经营业绩,经济增加值(EVA)和平衡计分卡(BSC)虽然较传统的绩效评价方法有了很大改进,但仍然存在一些不足。将EVA和BSC结合,形成EVA计分卡,运用层次分析法和专家评分法量化指标权重,能较好地评价企业业绩。     

汽车上市公司业绩评价研究——基于经济增加值理论与应用

企业业绩评价的关键要素总是随着经济发展阶段性特征的出现进行调整、有所侧重。在经济增加值理论与应用的基础上,吸收国资委的核算方法并加以改进,以我国六家汽车制造上市公司为研究对象,测算出2014-2018年的EVA值及相关指标,重点围绕EVA资本回报率进行对比分析,对六家公司的业绩情况、经营中的优劣势做出评价,为企业提升EVA资本回报率提出了改善资本结构,降低融资成本等建议,为进一步提高我国汽车企业竞争力提供参考依据。     

试析国资委经济增加值

现代企业财务管理正逐步转向价值创造和以价值最大化为基本目标。2010年初,国资委发布的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》用经济增加值（EVA）指标取代了传统的净资产收益率（ROE）指标。经济增加值是价值总量指标,借助经济增加值的计算结果可以直接判断企业是否在为股东创造财富。在实际计算经济增加值时需要对利润和资本等项目进行调整。经济增加值考核指标有助于引导企业更加关注价值创造,提高企业可持续发展的能力。但是经济增加值考核指标仍然存在问题：行政规定的资本成本率影响经济增加值的准确性、可比性,影响企业对于项目风险的态度;经济增加值指标可能不利于鼓励企业进行长期投资;依然存在企业管理者利用各种盈余管理手段调节利润增加经济增加值的问题。     

把EVA作为评价我国上市公司业绩的指标之一

EVA是经过调整后的税后经营净利润扣除全部资金成本后的余额。与会计利润相比,EVA考虑了包括股权资金在内的全部资金的成本,体现了企业在某个时期真正创造的财富,并且不易被操纵,其设计的“奖金银行”是一种有效的激励机制;EVA的观念易于为所有的财务人员和非财务人员所理解和接受,而且向企业提供了一个单一的、协调的目标,避免了多目标的混乱。用EVA来评价上市公司有利于规范我国上市公司的融资行为、投资行为和股利分配行为,并可约束上市公司的“内部人控制”。     

将经济增加值(EVA)融入作业成本法

对企业整体而言,一个总体、综合的目标是非常必要的,作业利润是一般应用作业成本法的企业较多采用的指标,但从本质上讲它依旧是一种“会计利润”,因而它具有了“先天缺陷”:忽视了资本成本和容易引导企业过分追求短期利益最大化,因此我们将经济增加值概念引入作业成本法,提出了作业基础经济增加值的概念。本文介绍了作业基础经济增加值的计量和优势,并讨论了一些应用问题和应用意义。     

论经济增加值管理体系的优势及其应用中应注意的问题

经济增加值(Econom ic Value Added,简称EVA),其公认的标准定义是指税后净营业利润扣除债务和股权成本后的利润余额。与传统指标长期以来忽视权益资本成本相比,EVA使成本的计算更加全面。因此它更能准确地、全面地反映和衡量企业的获利能力和业绩,因此也极大地避免和减少了管理     

经济增加值(EVA)一般理论框架

传统会计净利润是在公认会计原则的基础上,遵循权责发生制原则和稳健性原则的结果.以税后净利润作为企业业绩衡量基础存在不少问题;EVA是指经过调整的税后净经营利润(NOPAT)减除该公司现有资产经济价值的使用费用后的余额;EVA将资本成本理念引入了传统的业绩计量中,通过会计调整修正了会计准则潜在的偏差和扭曲,并且将企业业绩与管理者报酬联系起来.     

EVA财务管理理论探讨及对中国企业的启示

采用演绎法和归纳法,对EVA财务管理理论存在的问题进行了研究,指出EVA指标的历史局限性、信息含量的局限性和形成原因的局限性,并结合中国企业的具体情况提出了相应的改进措施,进一步提高了EVA理论在中国企业应用的现实性。     

经济增加值对企业价值相关性的实证分析

经济增加值作为传统会计盈余指标的拓展,能够对企业的价值创造进行真实而全面的表述。以国务院国资委2010年起在中央企业全面推行经济增加值考核体系为契机,使用2005—2008年度资本市场上市公司的公开数据,研究了经济增加值与企业价值的相关性。结果表明:在价格模型下,经济增加值与股价显著相关;在收益模型下,经济增加值不能对股票收益进行较好的解释。对经济增加值构成要素增量信息含量进行了实证检验,认为:计算经济增加值时,进行会计调整具有一定的积极意义。同时,对经济增加值理念在上市公司推广应用的可行性进行了分析与探讨。     

浅析EVA业绩评价系统

介绍了经济增加值EVA(EconomicValueAdded)的内涵及其核心理念,并阐述了该理论评价体系在我国应用的现实意义。而且分析了EVA评价体系存在的主要缺陷,同时指出在我国经济领域应用该评价系统中存在的主要问题,并结合我国上市公司EVA的整体情况,对该业绩评价系统进行了初步探讨。