完善债权转股权之法律对策探讨

虽然债权转股权是改善国有企业资产负债结构、化解银行风险的新思路 ,但是债权转股权本身还存在着许多机制缺陷。为了保证“债转股”工作的顺利进行 ,有必要从法律角度对债权转股权进行全面考察 ,以期有助于债权转股权机制的逐步完善。     

关于债权转股权的理论研究与实践创新

在分析债权转股权在世界主要国家以及在中国的实践情况的基础上,以现实案例为线索,从理论与实践两个角度,全面论证了债权转股权的合理性、合法性和可行性。债权转股权,可以促进资源更加有效地配置,可以促进市场经济和谐发展,应该得到立法与行政的支持和保证。     

债转股过程中的法律问题初探

债权转股权是政府为化解金融风险和促进国有企业改革而推出的重要政策之一,它的施行涉及诸多法律问题,为使债权转股权工作的顺利进行,须对其施行过程中涉及的法律依据、法律关系要素的转变、债务人组织形式的改变等问题作出正确解决。     

浅析国有企业的“债转股”

本文介绍了企业高负债率及带来的问题,讨论了债权转股权的现 实意义、操作风险,提出了风险防范措施。     

债转股真的一举多得么？

2011年11月23日，国家工商总局正式发布了《公司债权转股权登记管理办法》，从工商注册登记等环节，鼓励和支持企业开展将债权转让为股权。众所周知，当前中小企业融资难，民间借贷风险又大，在这种隋形下，债转股的出台无疑具有十分重大的意义。     

上市公司大股东“债转股”问题研究——以ST厦华为例

"债转股"作为市场经济下的一种客观需求,是企业债务重组的一种手段。上市公司的"债转股"包括"普通债权转股权"和"大股东的债权转股权"两种方式,而避免退市是上市公司大股东采取"债转股"的主要目的。ST厦华的增发预案,具有典型的上市公司大股东"债转股"的特点,其一定程度上化解了上市公司的退市风险,但无法从根本上解决公司的财务困境。     

从债转股看国有企业融资行为的偏好

通过对债权融资和股权融资的比较分析 ,可以得出债权融资成本低于股权融资成本的结论。国有企业之所以偏好股权融资 ,主要是由于认识原因、政策原因、市场原因、制度原因等。只有建立和完善发达的资本市场 ,规范资本市场运作 ,国有企业才能找到债权融资和股权融资的最佳结合点     

完善“债转股”之经济、法律对策探讨

虽然债转股是改善国有企业资产负债结构、化解银行风险的新思路 ,但是债转股本身还存在着许多机制缺陷。为了保证债转股工作的顺利进行 ,有必要从经济和法律角度对债转股进行全面考察 ,以期有助于债权转股权机制的逐步完善。     

融资结构对经营绩效的影响——基于安徽省上市公司数据的实证研究

基于安徽省上市公司上市当年及其上市后三年的数据,从债权融资和股权融资两方面实证检验了融资结构对经营绩效的影响。检验结果表明：安徽省上市公司在沪深交易所上市后,债权融资呈上升趋势,而股权融资呈下降趋势,但整体上偏好股权融资;债权融资与经营绩效显著负相关,而股权融资与经营绩效呈倒U型关系。     

隐名出资人执行异议之诉的裁判进路——基于最高法院裁判分歧的法理分析

针对隐名出资人以自己是登记股权的实际权利人为由提起的执行异议之诉,有支持和反对两种观点,争议的焦点在于应否保护非交易第三人对登记外观的信赖.执行异议之诉的审理对象是审查隐名出资人对登记股权是否享有实际权利,并比较判断这一权利与申请执行人的债权何者应当优先保护.隐名出资在实践中分为完全隐名和不完全隐名两种情形,隐名出资人在两种情形中分别享有债权和股权.从公司法的组织法的特性出发,将隐名出资人的股权、债权与申请执行人的债权进行权衡、比较,隐名出资人的权利具有优先保护的理由.     

对国企债权转股权几个问题的思考

在肯定国家搞活国有大中型企业又一政策举措——债权转股权的积极意义前提下,紧密联系实际,从债转股本身的实质出发,着重分析了在债转股过程及债转股后可能出现而又必须防止的一些负面问题。对于全面正确理解债转股的实质,消除人们对债转股的片面认识,克服“一转就灵”的观念,具有极其现实的意义。     

我国文化企业的多层次直接融资模式探析

近年来,我国各生命周期阶段文化企业的直接融资模式总体上呈现出以少数几种内源直接融资为基础、各类外源直接融资为主的多层次趋势。其中,外源直接融资在初创期和成长早期以非正式资本市场各种私募股权融资为主、债权融资为次;成长后期和成熟期则以正式资本市场丰富的公募股权及债权融资为主,以特殊的私募股权及债权融资为次。然而,目前绝大多数早期未上市文化企业通过非正式资本市场吸纳私募法人股权资本和创业投资、私募股权投资基金、文化产业投资基金等私募机构股权基金的直接融资通道不畅。基于文化产业关联的文化企业可持续发展战略、更完善的资本退出渠道以及文化产业投资基金回归股权投资的本位功能有益于解决这一难题。     

股权变动模式再审视——兼谈股权表征方式的完善

由于公司法对股权变动模式的规定不明确,形成了债权意思主义与债权形式主义两种解释。意思主义被认为更符合我国实证法特别是《公司法》第32条,因而成为通说。但依据《公司法》第32条2款"记载于股东名册的股东,可以依股东名册主张行使股东权利"之规定,仅能得出股东名册登记是行使股权的充分要件,不足以证其为对抗要件,更不能得出其非生效要件,因此意思主义的解释逻辑存在瑕疵。股权变动的生效要件应认定为法律漏洞,由债权形式主义弥补:一方面,意思主义将股权权属与股东身份、权利行使等割裂,难以与相关制度衔接,特别是以股东名册和工商登记共同作为股权表征,易引起权利确定的混乱;另一方面,债权形式主义与股权性质理论以及股权优先购买权、股权善意取得等制度相契合,在需审批的股权转让合同效力的判定上与民法原理一致,可激励股权交易双方积极公示,并利于增强交易的效率与安全。依据股权表征的要求与域外立法经验,应由股东名册表征股权,并对其制作、公示、更改、维护及相关责任作体系化的规定,以维护交易效率与安全。     

高负债率对企业走向市场的影响与出路

近几年，高负债成为国有企业走向市场的难题，也制约了国有专业银行的商业化进程。如何降低负债率成为深化改革的焦点。其出路在于多渠道分散、重组企业债务。将历史原因形成的债务转为国家资本金；通过债权转股权的方式实现企业间的相互参股；通过企业间的兼并、收购清偿和转嫁债务等是降低负债率的有效途径。     

国有银行与国有企业合同债权债务问题研究

由于体制和各种复杂的原因，我国国有银行与国有企业的债务问题已相当严重，阻碍了国有企业和国有银行的进一步改革，而且已危及到国有企业和国有银行的生存与发展，并严重影响了正常的经济金融秩序，到了非解决不可的地步。其根本出路是通过证券市场、发展投资基金、债权转股权、呆帐准备核销、政府扶持、盘活存量等措施多管齐下进行综合治理     

浅谈股权性质

对于股权性质的探析,在法学界普遍存在,概括而言,主要存在着股权的所有权说、股权债权说、股权社员权说和股权独立民事权利说.笔者认为,股权应该是是基于对公司出资而形成的特殊的财产权,有自益权和公益权两方面.且在国有企业投资组建公司里,股权的性质也不会有所改变.     

债务融资对企业经营行为约束的理论分析--国企实行债权转股权的理性思考

债务融资是企业边界扩张的一个力量。现代企业理论所阐释的所有权与经营权的分离 ,给予了经营者行为选择的机会 ,如果当资本供给缺乏竞争机制或是一种“单一型体制” ,从而导致对企业经营者的“软约束”及其侵权式外部性行为。从这一理论结果看 ,我国目前实行债权转股权有待于进一步的分析     

从负债资本与经济效益的关系来评价"债权转股权"政策

负债资本受财务杠杆作用会对企业效益产生影响 :既可能产生财务杠杆收益 ,也可能发生财务杠杆损失。但是 ,负债率高不是导致国企经济效益差的主要原因 ,借“债权转股权”政策来实现扭亏脱困的观点是片面的。国企扭亏脱困的根本途径是 :建立健全与市场经济相适应的企业管理体制和经营机制 ,提高企业科学管理水平     

股权质押法律制度若干问题探讨

随着经济的日益繁荣,现代社会以股权质押担保债权实现和交易信用的现象越来越多,相对于动产质押,股权质押理论上的研究还有待深入。本文对股权质押及其特性、现行《担保法》的缺陷与完善进行探讨。     

债务融资与"债权软约束"理论分析--对国企实行债权转股权的理性思考

认为债务融资是企业边界扩张的一个力量源。现代企业理论所阐释的所有权与经营权的分离，给予经营者行为选择的机会，如果资本供给缺乏竞争机制，或是一种“单一型体制”，那么将导致对企业经营者的“软约束”及其侵权式外部性行为。从这一理论结果看，我国目前实行债权转股权有待于进一步的分析。