补充医疗保险的障碍期权定价方法及其应用

本文将期权理论引入并应用到医疗保险领域,克服传统损失分布法的局限性,为医疗保险精算提供新颖的分析工具和全新的研究视角。运用供给与需求的一般经济均衡分析将期权定价和精算定价统一于医疗保险精算领域,从精算技术与期权定价整合的视角提出医疗保险精算的供需均衡原理,并利用帕累托最优保险定价公式推导出经典Black-Scholes期权定价模型,缓解期权定价模型在医疗保险领域的应用障碍;利用障碍期权定价思想,标准期权定价模型、棘轮期权定价模型的推导思路,设计和构建含有免赔额、赔偿限额和共付比例的补充医疗保险障碍期权定价模型;最后将理论研究成果应用于我国医疗改革和医疗保险实践,测算补充医疗保险纯保费,丰富我国补充医疗保险定价方法的研究。     

期权定价理论在企业循环经济项目投资决策中的应用

B-S期权定价理论是现代金融理论最重要的成果之一,它在金融投资领域获得了巨大成功,也为企业进行投资决策分析提供了新的思路和评价方法.本文将B-S期权定价理论引入企业循环经济项目投资决策分析中,以弥补传统决策方法存在的不足.     

用二叉树方法为期权模型定价

1973年Black和Scholes合作建立了期权定价模型,为期权交易提供了有利的工具,使得期权交易越来越扩大。期权交易的迅速发展既说明了它本身具有的内在优势,也说明了在金融市场上期权交易对投资者起着越来越重要的作用。很明显,期权定价是期权交易的核心问题,它在理论和实践上都有重要意义。本文主要研究用二叉树方法为期权定价的过程,具体分析二叉树方法在期权定价中的应用。     

实物期权法在石油投资项目经济评价中的适用性分析及应用

本文在分析传统经济评价方法不足的基础上,在石油投资项目经济评价中引入实物期权方法,介绍了其评价思想、评价准则以及定价模型,重点分析了石油投资项目的期权特点,论述了实物期权在石油投资项目中的适用范围与应用对象,并指出在较高不确定性条件下的石油投资项目的经济评价中,实物期权法是一种比较理想的投资分析方法.     

两值期权的定价模型及其求解研究

本文首先阐述了一种新型期权--两值期权的涵义及其模型,推导了两值期权定价模型的解析解;然后阐述了二叉树方法在两值期权定价中的应用;最后给出了实例分析,验证了二叉树方法的有效性.     

布莱克─肖尔斯期权定价模型在公司价值评估中的应用

公司股票、债券在本质上可看成是基于公司资产的期权,因而可用期权定价方法对其价值进行评估。本文介绍了最典型的期权定价模型─布莱克一肖尔斯期权定价模型,分析了该模型在公司证券价值评估中的应用。     

基于非仿射随机波动率模型的期权定价研究

本文应用快速傅里叶变换(FFT)方法, 考虑了标的资产服从非仿射随机波动率模型下的期权定价问题。首先, 应用偏微分方程扰动分析法, 得到了标的资产对数价格分布的近似特征函数; 然后, 应用傅里叶变换及其逆变换, 推导了欧式期权的拟闭型定价公式, 对此公式应用FFT方法可以快速得到高精度数值解。数值实验表明, FFT期权定价方法是非常精确的和有效的; 最后, 给出了基于恒生指数认购权证的实证研究。实证结果表明, 非仿射随机波动率期权定价模型比经典的Black-Scholes模型具有更高的定价精确性。     

实物期权在油气勘探投资项目决策中的应用

油气勘探投资项目具有周期长、风险高、投资不可逆性以及资金分阶段投入等特点。传统的投资决策方法忽视了投资项目中的期权价值,易于造成项目价值的低估,使得具有潜在价值的投资项目被忽略。本文通过实例,将二叉树期权定价模型运用在石油投资项目决策中,比较分析了实物期权法的合理性。     

我国创业板上市公司企业价值评估方法述评

我国创业板经过5年的发展,规模迅速扩大,创业板上市公司多为"高风险、高收益、高成长"的高新技术企业,其在股市上的表现出现两极分化现象,因此对这类公司企业价值评估方法的研究也较多,本文通过对企业价值评估方法的分类研究,总结为成本法、市场法、收益法和期权定价法这四大类评估方法,并对各类方法的特点进行初步分析。     

逆向主导型供应链期权定价优化的绩效影响因素分析

在包含市场利率、现货价格波动率和期权期限三个重要期权定价影响因素的逆向主导型供应链期权协作模型基础上,通过对模型决策优化机制的分析和灵敏度分析的方法,借助Matlab软件工具,研究市场利率和现货价格波动率对期权定价和供应链绩效的影响.通过数值仿真分析,进一步计算市场利率和现货价格波动率对期权定价和供应链绩效影响的规律和临界值.获得对企业制定供应链期权契约具有指导意义的研究结论.     

可转换债券的公允价值确定方法

可转换债券是兼具期权与债券双重性质的金融工具,其价值可以由普通债券价值和看涨期权的价值两部分构成:前者可采用收益现值法确定;后者可采用布莱克-舒尔斯期权定价模型进行确定。     

刍议"无分红股票期权的构造定价模型"——与戴锋教授商榷

从DF模型的构建、公式推导、结果分析等方面,针对"无分红股票期权的构造定价模型"一文阐述了自己的看法,并利用普遍公认的假设推导出看涨和看跌期权定价公式及任意时刻提出执行的期权价值,指出推广和普及既符合实际又计算灵活方便的期权定价方法应引起学术界重视.     

刍议“无分红股票期权的构造定价模型”——与戴锋教授商榷

从 DF 模型的构建、公式推导、结果分析等方面,针对"无分红股票期权的构造定价模型"一文阐述了自己的看法,并利用普遍公认的假设推导出看涨和看跌期权定价公式及任意时刻提出执行的期权价值,指出推广和普及既符合实际又计算灵活方便的期权定价方法应引起学术界重视.     

基于鲁棒控制的期权定价方法

首先从经济学的行为分析出发 ,在鲁棒控制的框架下给出了期权卖价、买价和公平价格的严格定义 .然后通过求解微分对策 ,得到了定价模型值函数的封闭解 .最后给出了期权价格及其对冲策略的显式表达式 ,并比较了这种期权定价方法与随机方法的优缺点     

期权定价方法综述

介绍了期权定价理论的产生和发展; 然后对期权定价方法及其实证研究进行了较详细的 分类综述, 突出综述了既适用于完全金融市场, 又适用于非完全的金融市场的确定性套利定价 方法、区间定价方法和E2套利定价方法; 最后, 对各种方法的条件和特点进行了讨论和评价.     

一种混合建模方法及其在ETF期权定价中的应用

科学合理的交易型开放式指数基金(ETF)期权定价有利于充分发挥其风险对冲功能,也是一个需要准确掌握市场规律并兼顾经济学意义的复杂建模过程。本文提出了一种新的混合建模方法,将嵌套长短时记忆神经网络模型(NLSTM)与Heston模型结合,实现ETF期权定价偏差的动态修正,并基于华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF和华泰柏瑞沪深300ETF的高频期权数据,实验验证了所提方法的有效性。研究结果表明,不同类型ETF期权价格的波动特征差异显著,无论是基于BS定价模型还是Heston定价模型都难以准确刻画ETF期权价格的复杂变化规律。通过将NLSTM神经网络模型与Heston模型结合,能够有效地捕捉不同类型ETF期权的动态变化规律,从而提升ETF期权定价的准确性。     

国际溢出、国内基本面与期权定价

构建了一个具有主导市场和追随市场的两市场综合模型(SpillMacro-GARCH),它允许主导市场对追随市场存在溢出效应和两个市场的波动均受本国基本面因素的影响.此外，在Radon-Nikodym导数为非单调假设条件下推导出新模型的欧式期权的封闭解价格，该研究框架适用于新兴市场的期权定价.实证结果显示：基于上证50ETF期权数据和隐含波动率均方根误差(IVRMSE)的评价标准，且在其它条件保持相同的情况下，考虑国际溢出效应可以降低期权定价误差约14.5%;增加宏观基本面因素的定价模型比传统HN-GARCH模型和滚动窗(RollWin)方法的期权定价误差分别下降7.9%和24.0%;同时还发现非单调的定价核能够显著地提高期权定价精度.以上结论对不同的定价效率评价标准、不同的宏观基本面代理变量、不同的研究样本区间和样本外定价分析等均是稳健的.     

经理股票期权再定价的研究进展

本文介绍了近期内国外的经理股票期权再定价的研究进展,包括期权再定价的主要文献、实证研究和理论研究.     

期权定价新思路:量子金融观点

综述了新兴的量子金融理论在期权定价上的应用,包括量子力学路径积分方法和虚拟套利动态测量理论,以及二项式期权定价的量子模型.比较分析了二项式期权定价量子模型新公式与经典cRR定价公式,指出此两者是互补存在的,有着各自不同的适用范围.     

商品期货便利收益的期权定价及实证检验

本文根据国外便利收益理论,深入研究便利收益的期权性质及其定价,并采用修正的Black-Scholes期权定价模型对中国期货便利收益进行分析.研究表明中国商品期货便利收益具备看涨期权的特性并可以运用期权定价模型对其定价,此外中国商品期货便利收益表现出与理论相异的特性,即呈现周期性的循环变化.