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选取截止到2011年底高管所持股票已过禁售期的90家创业板公司作为研究样本,采用最小二乘法分析高管减持和股权结构对创业板公司成长性的影响,研究一股独大的股权结构下公司治理机制对成长性的作用。研究结果表明,核心管理者减持对公司成长性的负面影响显著,初始股权结构是影响处于成长期的创业板公司成长性的主要因素,创业板公司在严格的监管制度下形成被动合规,在股权高度集中的背景下董事会、监事会以及其他内部治理机制的作用弱化,治理的有效性短时间内难以显现;嵌入企业生命周期变量后发现,随着公司的发展,独立董事和监事会的职能逐渐凸显;加强对核心管理者减持行为的监管和优化股权结构有利于提升公司成长性,而创业板公司治理的高起点、高合规性在未来能够成为创业板公司真正实现高成长的制度保障。     

创业板公司核心技术人员股权激励对经营绩效的影响研究

多数创业板公司属于高新技术行业,核心技术人员作为公司骨干对公司的业绩和未来发展起着重要的作用,如何激励核心技术人员是关键议题。本文以2013年连续两年上市的359家创业板公司为样本,通过实证分析的方法研究核心技术人员的股权激励如何影响经营绩效。研究发现,对核心技术人员实施了股权激励的公司能够显著提升公司绩效。     

我国创业板上市公司再融资决策

随着经济的发展和社会的进步,经济产业的转型与升级日趋风靡,这为我国创业板公司的上市创造了良好的环境。我国创业板公司的上市,一方面促进了民间资本的利用,另一方面又促进了我国科技的发展。然而,我国创业板上市公司再融资的发展现状存在着明显的弊端,严重影响着它的发展前景。分析我国创业板上市公司再融资的弊端,针对其弊端提出切实可行的应对策略势在必行。     

创业板上市公司投资行为研究

本文采用托宾Q理论观察创业板上市公司的投资行为,发现创业板公司上市前普遍存在过度投资行为,但在上市的当年及以后年度均处于价值最大化的投资状态,即存在上市前托宾Q＜1,上市后托宾Q＞1的现象.从高技术企业发展理论与社会资本角度,对其投资动因进行剖析后,本文认为,扩大经营规模是创业板公司投资的内在动因,创业企业家的社会关系网络是创业公司投资重要的推动因素.     

创业板退市须强化硬约束

因连续两年亏损,今年中报披露之后,创业板公司中天龙光电、万福生科、宝德股份先后连续发布退市风险提示公告。如果连续亏损3年,没有ST过渡期,这3家公司将成为创业板首批暂停上市公司。     

创业板，成败系于监管

创业板市场最大问题是监管的问题。创业板公司小，抗风险能力差，更容易受庄家操纵，几亿元甚至更少的资金就能将创业板搅得天翻地覆，昏天黑地。创业板市场的每一家企业都可能变成一颗定时炸弹。     

爆炒创业板3大风险

随着10月15日第三批创业板公司开始集中申购，在不到一个月的时间里，已经有28家公司实施IPO。但是过高的发行市盈率下，投机风潮蠢蠢欲动，刚刚起步的创业板存在着不少隐忧。     

资本结构对公司绩效的影响——对创业板上市公司的实证分析

创业板市场的成立是我国资本市场发展的一个里程碑,已成为我国多层次资本市场的重要组成部分。笔者选取创业板上市公司2011年年报数据,运用stata软件,对资本结构和经营绩效进行实证分析。分析结果表明,创业板公司资本结构与公司绩效无显著的相关性。     

我国创业板上市公司治理分析

创业板市场是相对于主板市场之外而言的证券交易市场。本文明确了创业板的涵义、特点、及其功能，并对其进行了分类，最后分析了目前我国的创业板公司治理在运行过程中主要存在的缺陷，为我国创业板市场公司治理机制的完善提出了一些对策与建议。     

基于中小企业多元化战略与经营绩效关系的实证研究

多元化战略可以使企业分散经营风险、降低交易费用、提高资本使用效率、实现扩张的目的,本文以2010年至2012年128家中小板上市公司为样本,通过建立计量经济模型,运用相关性分析和多元回归分析方法对我国中小企业多元化战略与经营绩效进行实证研究,结果显示:多元化经营指标与经营绩效之间均不存在显著的相关关系,因此为了抢占市场而盲目实施多元化经营是不科学的,我国中小企业一定要谨慎考虑实施多元化战略。     

信息不对称与服务企业多元化程度及其绩效关系研究

以57家中国服务企业为样本,通过均值比较和回归分析研究了信息不对称同服务型企业多元化程度,以及多元化程度与服务型企业绩效之间的关系。研究发现,在服务企业中,经验服务业的多元化程度高于搜索服务业的多元化程度;服务企业的经营绩效与多元化程度呈正相关关系。     

基于中国上市公司经验证据的国际多元化与企业绩效关系研究

基于中国上市公司样本的实证研究发现,企业绩效与国际多元化显著正相关,这种相关关系的统计显著性依赖于企业规模。关于企业绩效与国际多元化程度之间的关系分析表明,企业绩效与国际多元化程度之间的关系是线性的,不存在非线性关系;利用跨国公司作为样本的检验发现,企业绩效随国际多元化程度的增加而上升,对ROA统计上显著。关于国际多元化和行业多元化对企业绩效的交叉效应考察表明,行业多元化不是国际多元化与企业绩效之间关系的调节因子。同时,内生性检验表明,不能拒绝国际多元化是外生变量的假设。     

娃哈哈多元化战略的成败

本文认为多元化战略分为相关多元化战略和非相关多元化战略,而且把娃哈哈目前进军零售业、开发城市综合体和进军白酒行业都看作是其非相关多元化的一部分。娃哈哈前期不断扩张饮料市场的相关多元化战略非常成功,但是也埋下了很多隐患。而娃哈哈的非相关多元化战略没有得到市场的认可,也没有达到娃哈哈的期望。一方面因为娃哈哈贸然进军自己不擅长的行业,另一方面是缺乏现代企业制度。     

董事会制度安排、多元化经营与公司绩效

在考察多元化经营与公司绩效关系的基础上,通过构建"制度-行为-绩效"分析框架,以寻求董事会制度安排对这种关系的解释。结果发现:多元化经营导致公司价值折价,但这种价值折价在各年的表现形式不一样;董事会会议频率、独立董事比例以及二职合一与多元化经营决策呈显著正相关关系;董事持股比例与公司进行多元化经营的概率呈负相关关系。进一步的解释是,董事会会议频率和独立董事比例是通过影响多元化经营决策,从而影响多元化经营公司绩效的主要因素。     

企业多元化经营动因分析

企业的多元化经营问题一直以来都是国内外经济领域和企业界人士争议的焦点,关于企业多元化经营的理论和实证,已经有相当丰富的研究,但很多学者得出的研究结论都不太一致,不过大多数学者认为多元化经营会对企业价值造成损害,即多元化折价。既然如此,企业进行多元化经营的动机有哪些,本文将从个人理性和有限理性的角度,结合行为金融的"过度自信"假说和前景理论以及委托代理理论,对企业多元化的动因进行分析阐释。试图从一个新的视角解释多元化经营的真正动因,为投资者进行投资决策提供一个参考依据。     

中国制造业企业的多元化战略与融资策略研究——基于信息不对称视角

在我国,制造业是第一大产业,随着制造业的不断发展,多元化行为已占据了主导地位。多元化作为一种典型的经营战略,受到实业界和理论界的广泛关注。本文基于信息不对称的分析视角,以中国制造业上市公司为样本,研究多元化行为对我国制造业企业融资策略的影响,结果表明：多元化战略提高了企业的权益资本成本,降低了企业的总资本成本,而且随着多元化程度的提高,企业更倾向于采用债务融资的方式。     

力促矿业公司多元发展

企业发展到一定阶段,为适应外部环境、寻求企业自身的长远发展,多元化发展经营就成为必然采取的一种发展路径。对于依靠资源的矿业企业来说更是如此,但我国目前矿业企业多元化发展还不成熟,还存在很多问题,亟待根据自身优势认清多元化发展的方向,促进企业的可持续发展。     

研发联盟与中国企业创新

在创新驱动发展战略指引下,近年来企业之间的研发联盟日趋增多.以研发联盟和创新活动都活跃的创业板公司为研究对象,分析了研发联盟对于技术创新的影响及其作用机理.运用"匹配法和双重差分法"研究发现,企业实施研发联盟对于创新具有显著的促进作用.在反映创新能力的多项指标方面,缔结研发联盟的企业都强于未缔结研发联盟的企业;无论是使用新增专利数量、新增发明专利数量、技术多元化还是创新突破性指标,都稳健地验证了研发联盟提升了企业创新能力.并且,研发联盟促进企业创新存在先递增后递减的滞后效应.进一步发现,研发联盟的治理结构对于企业创新具有调节效应.相对于股权式研发联盟,以契约形式缔结的研发联盟对企业创新的促进作用更大.对于深入认识中国企业缔结研发联盟的协同效应提供了理论基础和经验证据,并为政府和企业着力提升创新能力提供了决策依据和政策建议.     

多元化经营与企业股价崩盘风险北大核心CSSCI

以2007~2017年上市公司为样本,实证考察了多元化与企业股价崩盘风险之间的关系。研究发现:多元化尽管有助于分散经营风险,但却会加剧股价崩盘风险,对于实施非相关多元化战略的企业尤其如此;作用机制的检验结果表明,信息不透明度和税收规避在多元化推高股价崩盘风险方面起到了部分中介作用。进一步地,国有企业两者正向关系更为显著;审计质量低、机构投资者持股比例较高时,企业多元化经营与股价崩盘风险之间的正向关系更显著;市场化程度较低、处于产业政策支持行业或者经济政策不确定性较低时,企业多元化经营更容易加剧股价崩盘风险。     

基于SBU链接概念的多元化动力模型

基于SBU链接概念,并考虑其它理论对企业多元化所做出的解释,本文提出一个新的企业多元化动力模型。此模型,第一,不但可以较好地阐释企业相关多元化与不相关多元化行为,还为企业重聚主业、瘦身和重构等行为找到了理论依据;第二,比较简单,只有三个基本元素:企业剩余能力、市场机会和链接;第三,揭示了企业发展的内在平衡机制———获取协同效应与躲避共同威胁之间的权衡。