制度与企业经营效率的关系

新制度经济学认为,如果经济运作过程中交易费用为零,资源的配置将是有效率的,那么制度作为一种限制人们交易活动的框架就没有必要存在,也不会出现.但任何经济运作都存在交易成本,制度的存在目的就是为了降低交易费用,确定经济行为当事人的权利归属,并使这种归属具有稳定性,促使交易能有效的、有序地进行.有效的制度为经济的增长提供保障,而这种有效性是通过制度的不断创新实现的.可以说制度的设置是一个不断演变和发展的动态的过程.制度变迁过程就是一个人们对效率的追求过程,是对有效率的制度的追求过程.     

重建信用体系势在必行

随着世界经济的一体化，在现代市场经济条件下，市场交易行为经常是跨地域、跨国度、跨文化的；潜在的交易对象都是复数；交易的双方不很熟悉，甚至完全陌生，既无法在短期内建立起足够的信任，又没有共同的习惯、惯例可以依赖；由于语言和习惯的差别，很可能产生误解；由于市场主体的不稳固性以及人员的流动性，有了错误、欺诈也难以追究经济责任；而且交易额经常很大，风险也就很大。在这种情况下要形成实际的理性交易，交易费用将极其巨大，过高的交易费用会使交易者无利可图，从而使人们放弃或尽可能地减少市场交易。而市场有效交易的数…     

如何评价企业业绩

一、资本市场与现代企业制度 建立现代企业制度是我国国企改革的基本方向和目标。现代企业制度的最根本特征，是产权明晰和产权主体多元化。而产权是以物（包括有形和无形）为载体，以价值形态来衡量的。要使产权明晰和多元化，必须首先使之可量化、可衡量、可交易。这就要求作为产权载体的“物”具有真实价格。只有在资本市场上，真实价格才会形成。没有充分发展的资本市场，资本的真实价格难形成，产权主体的权利就无法平等，现代企业制度的建立和规范必然受阻。因此，资本市场为现代企业制度创造了条件。 二．现代企业制度与企业财务管理…     

论产权市场交易的总量与结构统计

一、产权与产权市场1、产权在西方，产权是指通过法律界定并加以维护的人们对拥有财产或行使行为的权利，从其直观的意义上看，它应属于法学的范畴，因为它侧重于强调人们之间的某种关系。在我国，人们对产权的理解还不甚相同，甚至有较大差别，有的人从最终归属权上来加以定义，有的人则侧重于法人财产权，还有的则两者并重。不管是哪种观点，其产权概念总是和财产相联系的，它总是指经济主体对财产所拥有的某项权力。2、产权市场市场经济的有效性是以产权的充分流动为前提的，而生产要素的充分流动便意味着与之相关的某项权利的转移。从广…     

对强化外汇指定银行内控制度建设的思考

一、外汇指定银行内控制度建设 的主要内容及存在问题 目前,外汇局监管重点正由直接 管理转向间接管理,要提升监管水平, 提高监管效率,就必须全面掌握外汇 指定银行的相关情况,如其经营范围 与经营规模是否相适应,内控制度建 设是否完备和完善,权利与责任是否 对称,重要职能和关键岗位是否相互 制约等。所有这些内容要求外汇指定 银行必须建立科学完善的内控体系, 围绕风险控制和增进效益两个目标加 强内部管理,建立高效的风险管理机 制,并以此为核心,严格控制经营风 险:一是运用高新技术手段和先进方 法对风险变动趋势进行科学预测,有     

国有企业改革为公司制后产权结构的法律分析

建立现代企业制度是国有企业改革的方向。要按照“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”的要求，对国有大中型企业实行规范的公司制改革，使企业成为适应市场的法人实体和竞争主体，笔者按照“产权清晰”的要求，从股权和公司法人所有权的分析入手对国有公司产权结构进行了分析。进一步说明了公司制改革后国有企业的产权结构应当是股权与公司法人所有权的契合。一、公司产权结构的分析1．关于股权股权指公司股东基于股东地位按投入到公司中的资本额享有权利。股权的内容主要有自益权和共益权两类。前者指股东基于投资而获得收益的权利…     

城乡居民消费结构变动影响因素的比较分析——基于PLSR的阶段性证据

居民消费结构变动的影响因素可以根据新兴古典经济学的分析框架进行分析。虽然没有与专业化水平、交易效率和经济绩效直接对应的数据，但是可以选择一组涵盖三个方面的指标，运用偏最小二乘回归方法进行实证研究。基于1978～2005的数据，对中国城乡居民消费结构变动的影响因素进行比较分析，其结果显示了影响因素的阶段性差异。     

技术创新对企业纵向边界的影响:一个概念模型

文章运用新古典生产理论、交易成本经济学与企业能力理论构建制造商的利润函数,分析技术创新对制造商能力与供应商能力的不同影响,得出以下结论:(1)如果技术创新有效提升了供应商生产中间产品的能力,制造商生产能力没有明显改观,制造商从供应商处直接购买中间产品的数量增加,更多的依靠市场协调交易;(2)技术创新导致净交易成本降低,制造商通过市场协调交易;(3)将交易成本与企业能力结合起来,企业纵向边界取决于技术创新导致的净交易成本变动与制造商能力变动之间的权衡.     

股票组合的变现策略模型

在股票市场的交易中,投资者一次性卖出股票量如果超过一定市场深度,将遭遇价格变坏.如果该投资者持续地对该股票执行卖出,将对市场心理产生冲击,价格将进一步恶化.为此,Chan,L.and J.Lakonishok(1995)认为投资者通常选择分阶段逐笔进行变现,以缓和市场冲击,减少变现过程的损失.关于市场价格冲击,有大量学者从理论和实证角度进行了研究.     

从国民核算视角再认识虚拟经济

虚拟经济是人们通过虚拟资产市场交易赚取价差收益的经济活动,它以人们心理预期差异为主要交易定价方式,并不涉及实体经济的具体投入产出过程.从总体上讲,虚拟经济交易具有零和博弈特征,并未创造出新增实物价值,而是对交易各方的货币收入再分配.文章认为,从国民核算角度看,虚拟经济为实体经济提供市场流动性、优化资源配置和产业结构等都只是虚拟经济的间接产出,在现代经济中,虚拟经济的直接产出只是交易中所产生的税收与市场交易中介机构所获取的中介收入.尽管虚拟经济能够直接创造GDP,但会造成GDP的虚增现象.     

期权与可转换债券投资

期权，又称选择权，是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的执行价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利的合约。提到期权，人们都知道它是一种衍生金融工具。同远期和期货等其他衍生金融工具一样，期权也是为满足规避金融风险的需要而产生的。期权和期货，通过事先锁定未来某一日期的交易价格，可以有效地规避市场价格朝不利方向变动所带来的风险，但同时却也失去了价格朝有利方向变动可能带来的好处。期权则既可以回避价格不利变动的风险，又可以保留价格有利变动的好处。正是由于这个原因，自1973年4月由美国芝加哥期权交易所(CB…     

农村非正规金融形成逻辑的经济学分析

非正规金融作为农村中非法定的金融组织所提供的间接融资以及农户之间或农户与农村企业主之间的相互发生的以偿还为条件的借贷行为的直接融资,由于目前农村巨大的资金需求缺口农村金融改革和发展滞后,信贷资金不能得到有效配置,农村非正规金融必然存在.文章试通过政府金融机构、借款人及农村非正规金融组织三经济主体之间的逐利行为,利用经典的均衡理论,分析得出我国农村非正规金融兴起的必然性,且具有自主交易、市场效率和不可操控性等特征.因此,有效引导农村非正规金融,使其与正规金融一起共同服务于农村有着重要意义.     

统计工作也要讲究成本核算

成本核算是企业管理工作中的重要内容。在市场经济条件下，作为行政工作的政府统计工作是否也要实行成本核算呢？吴志强同志在２００１年第９期《北京统计》上撰文提出，核算统计工作成本十分必要。他认为，统计部门的成本可以分为显性成本和隐性成本。所谓显性成本是指政府花在政府统计部门的各种财政投人，包括人员工资、福利、劳保、差旅费、固定资产折旧、办公经费等。所谓隐性成本，就是难以计量的成本，如由于统计资源没有得到优化配置而浪费的费用。这部分费用虽难以计量，但危害极大。在统计数据收集越来越困难的情况下，如果不改变…     

经济效率与经济效益之比较

经济效率与经济效益是两个不同的经济范畴.但在实际中却常常被混为一谈.不搞清楚二者的内涵和关系,就不能抓住经济运行过程存在的主要矛盾,正确评价经济运行状况,得出科学的判断和结论来.一、经济效率与经济效益的内涵经济效率研究是经济学的基本问题,即稀缺条件下资源的合理配置问题.一般认为资源配置方式有两种:计划和市场,再细分还应包括企业,尽管其与市场类型相同,但二者在经济组织、功能上的区别,使我们还有分开研究的必要.在资源通过市场配置所需要的交易成本比较大时,资源配置活动就内部化,进入企业,由企业进行,但是当企业配置组织成本大于市场交易的成本时,资源配置就由市场     

ETFs 优势分析与我国的上证50ETF

一、ETF的优势分析 所谓ETF(Exchange Traded Funds)即交易所交易基金,据美国投资公司协会(ICI)定义,它是一种将指数证券化的产品.所谓指数证券化,指投资者不以传统方式直接进行一篮子股票的投资,而是透过持有代表指数标的股票权益的受益凭证来间接投资.我国上证交易所称为"交易型开放式指数基金".它是一种跟踪"标的指数"变化、采用一篮子组合证券进行申购和赎回、并在证券交易所上市的基金.基本特点主要有:ETF可以和开放式基金一样在一级市场进行申购和赎回,同时ETF可以像封闭式基金一样,在交易所上市,进行二级市场的买卖;投资人在申购和赎回ETF时所交纳和获得的都是一篮子证券组合;ETF基本上采取的都是跟踪指数,完全被动的投资方式;ETF特殊的交易模式,使得一、二级市场中套利交易存在可能.     

信用衍生产品在风险管理中的应用

一、现代信用风险的几个特征 信用风险有其传统意义和现代意义上的区别,传统意义上的信用风险是指借款人不能按期还本付息而给贷款人造成损失的风险,造成的损失一般被理解为只有当违约实际发生时才会产生,因此,信用风险又称为违约风险;现代意义的风险是指包括由交易对手直接违约和交易对手违约可能性变化而给投资组合造成损失的风险,区别于传统意义的信用风险,现代意义的信用风险采取盯市的方法,从现代组合投资理论的角度出发,投资者的投资组合不仅会因交易对手的直接违约而损失,而且会因交易对手履约可能性的变化影响组合投资损失的大小,所以现代意义上的信用风险应包括交易对手直接违约和交易对手违约可能性变化两个方面,这样因信用水平的下降或者履约能力的变化而使投资组合中资产价格下降进而造成损失的风险,显然它也是一种市场风险,因此现代意义上的信用风险与市场风险有重叠的部分.     

弹性在经济统计工作的应用

弹性在经济统计工作的应用在经济学中弹性指当经济变量之间存在依存关系时，一变量对另一变量变动的反应程度．因为在弹性定义中用的是相对变化，所以，函数的弹性是无量纲的，即弹性与用来度量的单位无关。弹性常常用来度量相互依赖的变量的变化关系上。如称之弹性系数，...     

企业兼并的另一种经济学解析

一、企业兼并理论的回顾根据兼并企业与被兼并企业产品之间的关系 ,企业兼并一般可以划分为纵向兼并、横向兼并和混合兼并。当兼并企业的产品处于被兼并企业的上游或下游 ,或生产与销售之间的关系时 ,我们称这种兼并为纵向兼并。纵向兼并的理论解释一般有两个不同的方向 ,一是关于市场机制失灵和交易费用的理论解释。这方面的理论认为当处于生产链上的企业进行纵向兼并时 ,原来在市场上要通过市场机制的作用来完成的购入生产要素或销售产品等 ,可以在企业内部完成 ,这样可以减少许多通过市场交易的费用。其实在一个市场经济比较发达的国家 ,…     

关联企业价值指标统计的问题

在统计中,尚未对关联方加以定义,我们这里可借用《国际会计准则》中的定义:“在财务或经营决策中,如果一方有能力控制另一方或对另一方施加重大影响,则认为他们是关联方。”而在我国的会计准则中,给出了判断关联方关系的标准,即“在企业财务和经营中,如果一方有能力直接或间接控制,共同控制另一方或对另一方施加重大影响,本准则将其视为关联方;如果两方或多方同受一方控制,本准则也将其视为关联方程序。”关联方交易是指关联方之间转移资源或义务的事项。企业在日常业务往来中,必然涉及到诸多方面,如供应商、代理商等,在不存在关联方关系的…     

批发零售贸易企业经营效益出现转机

２０００年，我国批发零售贸易企业适应经 济形势的变化，积极采取扩大销售规模、减少费用开支、开展多种经营等手段提高企业的经济效益，１－１１月全国２．８万家批发零售贸易企业（指限额以上。下同）实现利润２４８．３亿元，增长１．２倍，增幅是近年来少有的。企业效益状况的主要特点 １．企业效益逐渐走出低谷。自１９９４年以来批发零售贸易企业商品销售收入净额和实现利润总额分别为：１９９４年２２３２３．１亿元和３４８．２亿元，１９９５年２３７６７．１亿元和２５８．８亿元，１９９６年２４３５１．６亿元和２０４．１亿元…