探析我国经济通胀的现状及原因——基于货币需求理论的视角

进入2007年,我国的经济通胀出现加速趋势,并具有明显的结构性、区域性和阶段性特征,对我国的宏观经济安全构成一定威胁。现从货币需求理论的视角,探讨我国经济通胀的原因,提出制定应对通货膨胀的政策。更多从马克思的货币流通规律理论和弗里德曼的现代货币数量论入手,综合运用调控货币流动性和货币供求的多种工具,提出了问题的解决策略。     

试析我国货币供给的内生性

现代西方经济学派凯恩斯主义和货币主义虽然对货币政策的主张不同,但都认为货币供给是经济系统的外生变量。从我国货币政策的实践来看,货币供给却具有明显的内生性,即货币供给的变量是由政府和市场共同决定的。本文在回顾内生货币理论发展历程的基础上,从基础货币与货币乘数两个方面论述了我国货币供给内生性表现,最后在文中指出其对我国货币政策操作的影响及如何提高我国货币政策的有效性。     

现代货币数量论与中国“高货币化”成因的再分析——兼论汇率制度改革对货币化的影响

在苗文龙《现代货币数量论与中国"高货币化"成因》一文(《数量经济技术经济研究》2007年第12期)的基础上,根据货币数量理论,从理论上分析我国存在"失踪"货币和"高货币化"的原因,运用GARCH模型再次实证分析了经济增长、外汇储备、银行利率对我国货币化的影响。研究结果显示:我国高货币化、低通胀并存,即我国存在"失踪"货币,这是由我国高而平稳的经济增长率、低位运行的投资收益率、低位平稳的物价波动等因素造成的,同时,贸易顺差和外国直接投资的增加,导致外汇储备的快速增加,也使得我国基础货币的投放加大,提高了货币化水平;我国的货币、产出和物价水平之间存在长期的稳定关系。汇率改革在一定程度上降低了我国的货币化比率,对抑制"高货币化"具有作用。尽管自2010年7月以来我国出现了较大的通货膨胀压力,但是从长期来看我国仍然存在"失踪"货币的现象。     

当代西方货币经济理论发展述评

新古典经济学将价值理论与货币理论割裂开来,此后,如何使货币具有正价值并将其同价值理论重新融合起来就成为货币理论家关注的焦点。20世纪70年代后,涌现出众多具有微观基础的现代货币理论模型,其中以效用函数中的货币模型、货币在先模型、世代交叠模型、货币搜寻模型及新兴古典货币模型最为典型。尽管这些模型还远没有完全洞悉货币与实际经济变量之间的关系,但它们的货币经济分析,对于我们更好地研究货币和进行货币的政策效应分析非常重要,特别是新兴古典货币模型,它较好地将货币理论和价值理论统一起来,为货币经济理论的进一步发展提供了较好的研究方向。     

我国经济适度稳定增长的货币供给边界研究(一)──货币供给边界的理论分析

提出货币供给边界的概念,从货币数量论、潜在资源论及通过对奥肯定律和菲利普斯曲线的推导,揭示货币供给、通货膨胀和经济增长三者之间密不可分的关系,并证明在实践中客观存在的货币供给边界。     

以整体性原则把握马克思货币理论的研究

整体性是马克思主义的基本特性,也是研究马克思主义理论与实践问题的思想原则和方法。要摆脱马克思货币理论的学科化、封闭化的传统研究模式,就必须从整体性出发,从思想来源、内容体系、发展脉络、文本结构、研究方法、实践要求等方面人手,才能完整把握和彰显马克思货币理论的精髓。     

现代货币数量论述评

货币数量论是货币主义的理论支柱,也是一个颇有历史的经济学命题。认识一种学说应沿着它的历史渊源去考察,才能从本质上认识它。本文拟从货币数量论的发展过程出发,着重对现代货币数量论作一点粗浅的探讨。     

流动性过剩背景下的货币均衡研究

中国经济的货币化日益深入,货币均衡问题已不仅是一个理论问题,更是一个对货币政策操作、经济增长具有重要意义的实践问题.西方经济学家对货币均衡问题作了大量的研究,形成了不同的货币需求理论.在现今流动性过剩的背景下,货币均衡的实现,不仅需要关注传统理论下货币的供给量,更需要我们考察金融深化过程中影响货币需求的各种因素的新变化.     

西方货币理论主要流派的比较

货币对实物经济活动的影响是否中性的问题是西方货币理论的主要争论点。西方经济学的不同流派对货币是否中性问题的探讨实质上推动了货币理论的发展。同时,这一问题导致人们对货币政策的不同理解。一般来说,货币中性论者认为货币政策应注意最终目标的控制;货币非中性论者则认为货币政策应注重中间目标的控制。目前,西方经济学的主要流派对这一问题仍然没有得出一致的结论。我国在借鉴西方货币政策时应该注意到这一理论分歧     

“充分交换论”释义——经济学的社会基础和内在逻辑

在社会化生产、经济货币化和经济金融化社会基础之上,充分交换论将经济学视为为生产、分配和充分三个不同阶段问题的集合。本文是对充分交换论的集中解释。在深入货币价值观的讨论和利率选择之后,界定了一个好的经济体系内在的全面逻辑适配关系,并框架性地在理论逻辑和数量技术关系上讨论了中央银行作为货币供给的第三方,通过资产负债表的扩张和收缩提供零利率的货币供给循环可以维持经济的平衡可行性,这体现了普遍的经济民主和最大限度避免了经济体系运行中的缺陷和摩擦。     

货币理论争论中的基本问题探析

在经济理论发展史上,关于货币问题经历了各种复杂争论。从梳理逻辑争论的角度可将其界定为三个基本问题,即两分法(货币的中性与非中性)、存量与流量、内生与外生货币供给。从根本上讲,这些争论与主流经济学一贯忽视货币作用而强调实物经济的两分法传统有关。实际上,现实资本主义经济中的货币不仅是重要的、内生的,也是决定所有经济关系的根本,整个宏观经济只有通过货币的总量关系才可以形成一个整体进而决定所有价值和分配变量,这是基于现代货币经济或资本主义经济性质的基本假设来分析现实问题的重要理论背景。     

货币完全自由兑换对价格影响分析

传统购买力平价理论认为价格决定汇率,但汇率实际对价格也有反作用,运用利率平价理论,均衡条件下价格需遵循一定原则变动。同时考虑经济体系中实体经济与货币经济,商品贸易对汇率决定具有基础性作用。资本自由流动时资金量无限和有限对本国价格造成的影响不同,其中部分数量关系可以通过原有汇率理论得出,但价格调整过程和机制仍需结合现代金融理论进行研究,这也是一国实现货币完全自由兑换应考虑的问题,综合运用不同汇率理论分析实际问题是研究汇率时的可行方法。     

货币数量变动后的股票价格变动

货币供给变化如何通过资产组合效应对金融资产价格发生影响,历来是金融经济学家关心的问题。货币数量发生变化后,股票价格如何变化,深刻影响着宏观经济的运行情况和实体经济中的实际经济行为。货币数量变动对股票价格的影响有两条途径:直接途径和通过实体经济部门发生作用的间接途径。货币变化对股票价格影响是应时、应地而变化的,并无定势,不同经济体在不同的发展阶段都有其自身的特殊表现。在货币变化没有引起通货膨胀变化或通货膨胀变动预期,其他资产在无通货膨胀变化和变动预期下是一种稳定的基准资产情况下,如果股票与货币之间关系是替代性的,货币与其他资产之间为互补关系,那么货币数量变化将引起股票价格的反向变化,增加货币供给的扩张性货币政策将引起股票价格的下跌;除此之外,货币数量变化引起的股票价格变动则是不定的,它取决于货币、股票和其他资产相互之间的替代性,以及原股票价格和投资者持有财富的情况。     

电子货币对货币定义及乘数的影响

随着计算机和通讯技术的发展,以电子信息为传递媒介的电子货币引入对金融产生巨大影响。文章简要介绍了传统的货币定义、货币乘数及其影响因素、电子货币的三种形态。然后分别讨论以这三种形态的电子货币对货币定义及货币乘数的影响。电子货币的引入,使传统的货币定义和货币乘数存在理论基础将发生根本性动摇,本文拟就在传统理论基础上,就前两种形态电子货币对货币定义、货币乘数影响作了数理性分析,对难以基于传统理论基础上纯粹电子货币（未来的发展方向）作了前瞻性预测分析。      

凯恩斯货币思想的演变

凯恩斯早期的货币理论,属于价格货币论的数量说,其核心在于用货币数量解释物价水平的变化;后期的货币理论则着力于解释就业与实际收入的变化,属于产量与就业货币论的收入支出说。凯恩斯货币理论的转变是在他的3部代表作:《货币改革论》、《货币论》和《就业利息和货币通论》(以下简称《通论》)中完成的。本文试图以这3部书为线索探讨凯恩斯货币思想的演变。     

论当前国内对现代货币理论的误解

现代货币理论已然是一股不可忽视的经济思想浪潮，然而国内学界对它仍存在着多种误解。以下命题澄清了国内流行的对现代货币理论的六种误解：(1)现代货币理论不等于一种政策主张，而是一个系统的理论体系；(2)现代货币理论不认为政府可以无限制地支出，政府支出会面临资源、环境、生产能力、通货膨胀、汇率波动等多方面限制；(3)现代货币理论不等于总需求微调政策，强调宏观经济政策应当考虑经济的结构问题；(4)现代货币理论不主张废除独立的中央银行制度；(5)现代货币理论不等于财政赤字货币化，财政赤字货币化这一概念是对货币金融系统的错误认识；(6)现代货币理论的三部门恒等式是一种核算关系，不代表一种因果联系。在现代货币理论传播中存在着两股相互对抗的历史趋势：一方面，重构财政政策的诉求推动了对现代货币理论的持续关注；另一方面，主流经济学主导的理论诠释生成了对现代货币理论的误解。这两股历史趋势是误解长期存在的科学社会学根源。     

移动支付背景下我国货币乘数影响因素的实证分析

传统货币银行理论认为流通中的货币数量受到人们支付习惯的影响。在电子信息技术进步与互联网金融兴起的大背景下,中国以世界上最庞大的移动终端群体推进了移动支付的迅猛增长。移动支付的普及大大减少了现金流通,从而不可避免地引起我国货币乘数的变化,进而引起广义货币数量的变化。根据2013—2018年的季度数据构建货币乘数模型,实证检验移动支付对货币乘数影响机制,探讨在移动支付背景下货币乘数的影响因素。结果显示,移动支付通过减小现金漏损率和超额准备金率增大货币乘数,通过减小定活比率增大狭义货币乘数和减小广义货币乘数,传统货币分层(M_0,M_1,M_2)的界限变得模糊。中国人民银行在未来可以考虑建立移动支付存款准备金制度,加强对货币供应数量的调控。     

王茂荫纸币思想新论

作为咸丰货币改革中的重要一员,王茂荫的货币思想一直为国内外学界所关注。中国学界长期认为他是一位反对名目论传统的理论金属论者,但实际却不然。王茂荫货币思想的核心理念是以实运虚,主要体现在两个方面:实际运作中政府需要一定比率的商品货币储备支持纸币;根据预定的货币法则,纸币和商品货币在一定比率下同时流通。他提倡保持商品储备以坚定纸币持有者对纸币的信心,主张权力机构制定纸币的价值,并需要持币者的信任去支持。而货币信用理论认为虽然货币的价值由货币发行机构(通常是政府)所制定,但需要获得持币者的信任才能成功。实用金属论认为在某一历史情况下,纸币的发行需要商品储备的支持。这些恰恰表明了王茂荫是持货币信用理论的实用金属论者。在未受到西方影响的中国货币思想传统中,王茂荫是最富于创见的一位思想者。他提倡的将公共货币和私票相结合的规则如被采纳和认真执行,将会使咸丰货币改革在更大程度上获得成功,很可能会改写历史进程。     

突破与创新:从计划经济到社会主义市场经济理论的发展

社会主义市场经济理论是邓小平在长期的社会主义实践基础上,对国际共产主义运动和我国社会主义建设的经验教训进行系统总结和深刻反思的理论结果,是对传统社会主义理论的突破与创新。在科学社会主义理论发展史上,从计划经济到社会主义市场经济理论大体上经历了三个阶段,即从马克思主义的计划经济理论到列宁提出的利用商品货币关系思想,再到具有中国特色的社会主义市场经济理论。社会主义市场经济理论的形成,进一步丰富和发展了科学社会主义理论,尤其是解决了在中国这样一个经济文化相对落后的国家中如何建设社会主义的理论与实践问题。     

从流动性创造机制发展看货币银行学课程体系

现代金融体系下流动性创造机制、形式和数量上的新发展,对基于传统的中央银行一商业银行为微观基础设计的货币银行学课程体系提出了革新的要求。货币银行学这门似研究流动性形成、影响和调控机制为主旨的金融学课程必须适应现代金融体系流动性创造机制的变化,其课程内容设计应该基于中央银行——金融体系（包括商业银行与影子银行）为流动性创造体系模式来构造课程体系,以充分揭示现代金融体系下流动性创造机制、形式和数量上的规律,以及宏观调控规律。