EVA价值管理体系在我国石化行业上市公司中的应用研究

EVA是公司业绩度量的有效指标。本文根据我国石油化工行业70个上市公司2002年、2003年和2004年财务报表数据计算了石化行业上市公司的税后净利润、资本占用、EVA值、EVA率等数据,通过相关对比分析表明,目前我国上市公司公布的财务数据并不能从投资者的角度真实反映公司的价值创造情况。     

山东上市公司经营状况研究——基于杜邦财务因子分析与EVA的比较

通过因子分析,山东上市公司的经营业绩与山东上市公司价值创造能力之间存在明显的差异.这种差异反映出山东上市公司对经营业绩与价值能力的认识存在误区.绝大部分企业不计算加权平均资本成本,并且对股权融资成本关注不够.正是上市公司理财观念与行为的短板,造成上市公司效率低下.     

经济增加值(EVA)与传统业绩评价指标的应用比较研究——基于深市上市公司的经验证据

本文以我国深市上市公司2003—2005年间480组数据为样本,利用SPSS统计软件对经济增加值(EVA)指标和传统的业绩评价指标在我国上市公司管理者业绩评价中应用的有效性进行了比较检验。研究结果表明:EVA指标比传统业绩评价指标在解释股票价格或公司业绩方面具有更高的解释能力,以EVA指标衡量我国上市公司管理者业绩是可行的。     

医药类上市公司经济增加值与市场增加值相关性研究

本文以2002医药行业83家上市公司的数据为基础,运用相关性分析方法,研究了目前经济增加值和市场增加值的相关性。结果表明,由于投机炒作等原因,市场增加值指标国内价值评价体系中的适用性不强,但经济增加值指标在国内已有了一定的适用性。     

企业社会资本、投资行为与经济增加值的研究

我国实施EVA价值管理体系以来,企业资本、投资行为与经济增加值等成为公司财务的重要研究领域,在资本成本和企业价值研究的共同基础上,企业社会资本和投资行为对经济增加值的影响是公司财务的研究热点之一。本文以民营上市公司为研究样本,探究企业社会资本和企业投资行为对经济增加值的影响。实证结果显示:上年的企业社会资本和投资均对本年经济增加值产生负向效应,本年企业社会资本对本年经济增加值产生正向效应;上年的投资动态变化和企业社会资本动态变化也均对本年的经济增加值产生正向影响。本文结论丰富和深化了企业社会资本、企业投资与经济增加值的关系研究。     

基于Logit模型的上市公司财务预警实证分析

以2005-2007年中国上市公司为研究对象,采用Logit模型对上市公司财务预警进行实证分析,并对模型的预测效果进行了检验。结果表明logit模型可以对上市公司一年后是否出现财务危机进行预测。     

公司价值、外部治理环境和上市公司违规行为研究——来自中国上市公司的经验数据

本文采取沪、深两市2335家上市公司2013-2014年的面板数据为样本数据，运用Logit模型，通过数据分析检验了上市公司的公司价值、外部治理环境对上市公司违规行为的影响程度。通过对样本上市公司的数据实证研究结果表明，净资产收益率、每股净资产、市场化程度和政府干预程度在不同程度上影响上市公司的违规行为，企业无形资产价值对上市公司违规行为影响很小。托宾Q值和法制化水平等指标对公司违规行为的影响不显著。     

新会计制度的实施对上市公司产生的影响

从 2 0 0 1年 1月 1日开始 ,财政部要求上市公司实施新的会计制度。该项政策的出台 ,对 2 0 0 1年上市公司的中报产生了很大影响 ,甚至使一些公司爱到了伤筋动骨的影响。通过对 2 0 0 1年上市公司中报的数据分析 ,可以从多方面揭示出目前上市公司存在的问题和产生这些问题的原因及由于新会计政策的影响给我们带来的思考     

房地产上市公司的绩效：基于DEA的2008年报数据分析

2008年对于中国的房地产上市公司而言是面临严峻考验的一年,房地产上市公司在面临来自国家宏观调控的同时又面临金融危机带来的楼市、股市的考验。如何面对上述考验,文章从定量研究的角度,利用数据包络分析（Data Envelopment Analysis简称DEA）对中国房地产测评中心于2009年5月19日在上海发布的《2009年中国房地产上市公司测评研究报告》中的《2009年沪深房地产上市公司综合实力榜》的前二十名企业的绩效进行评价,DEA的方法可以同时考虑多投入、多产出的情况,因而能够对房地产上市公司的绩效做出有效评价,并对效率相对低的公司做出建议。     

旅游上市公司多元化战略实施效果的实证分析

选取我国旅游上市公司2003年、2008-2012年的财务数据,运用回归分析法与比较分析法来验证旅游上市公司多元化经营战略的实施效果。实证分析结果发现,旅游上市公司相关多元化程度与企业总体业绩指标净资产收益率呈显著正相关,而非相关程度指标则与净资产收益率没有显著关系;旅游上市公司相关多元化与非相关多元化经营对主营业务利润率均产生负面效应,但对总资产运营效率的提高和管理成本的降低却发挥了积极的作用;旅游上市公司相关多元化经营有助于降低经营风险,而非相关多元化则对行业风险的分散作用更强。     

论上市公司股价维护

长期以来,股价维护被误解为股价操纵,致使上市公司对本公司的股价不敢有任何作为,导致在市场低迷时,不少优质公司的股价被严重低估,并拖累整个市场股票价格,因此,合理进行股价维护有利于公司与市场的发展,也是上市公司义不容辞的责任。     

不同层级公允价值信息的决策有用性研究——基于我国A股金融业的经验分析

基于FAS 157的公允价值层级理论,采用Ohlson价格模型,以公允价值的三个层级为切入点,通过对A股金融行业的实证分析,研究公允价值层级信息被我国资本市场的认可程度。分析结果表明,公允价值层级信息的披露有助于公司提升股价,第一层级公允价值资产比第二层级公允价值资产更具增量价值,而第三层级公允价值资产以及公允价值负债的三个层级均未呈现显著的价值相关性。相关部门应尽快制定公允价值层级披露的统一标准,并鼓励上市公司通过评估事务所、会计师事务所等中介机构对其公允价值资产和负债进行计量。     

股权激励绩效与股权结构关系

股权激励绩效与股权结构间的关系分析对股权激励制度的推行意义重大。运用分布滞后模型对中国上市公司中在相关的年份实施经营者股权激励的公司进行的全样本的动态研究发现：实施股权激励后．公司股权集中度降低;在注意提升内部人持股比例,加大激励力度的同时,提高了股票的流通性;上市公司实施股权激励当年的股权激励绩效与公司第一大股东、前五大股东、前十大股东持股比例均呈显著的负相关关系;股权激励绩效与国有股比例、非流通股比例呈显著的负相关关系,而与非国有股比例、流通股比例和内部人持股比例呈显著的正相关关系。     

从公司治理结构的监控制度谈公司法完善

为了避免作为所有者代表的董事会成员及公司高级管理人员将自身利益置于公司利益之上而损害公司、股东和债权人的利益,各国《公司法》都采取相关的公司监控设计模式。本文通过对我国现代公司治理结构中监控制度存在的问题进行分析,针对我国公司监控的现状,提出对监控模式改革的建议,以作为我国相关立法的借鉴和参考。     

小议存货的计价方法

本文主要介绍存货的计价方法 ,不同计价方法的特点及对资产、经营成果等方面的影响 ,并提出了在我国适用的存货计价方法     

市场治理变动与会计准则重塑

从公司或厂商的交易层面来考察市场经济发展的态势,市场治理结构及其制度安排是不可忽视的重要内容;市场治理结构的变动,要求与此相对应的其他制度安排发生相应的调整,会计准则作为一项制度安排也是如此。基于市场治理结构变动会引致公司处理资产的行为变化,本文在分析市场治理结构与会计准则之关联的基础上,认为我国2007年1月1日在上市公司全面推行的新会计准则的深层原因,是现阶段市场治理结构的发展态势使然;文章重点分析了作为新会计准则核心计量工具的公允价值、金融工具等概念,研究了这些计量手段在哪些层次上体现市场治理结构变动对新会计准则体系重塑的内在规定,从理论和实际相结合的角度考察了我国全面实行新会计准则有可能碰到的困难,并据此对化解这些困难提出了一些可供学人进一步研究的思路。     

基于EVA的虚拟股票期权激励模式的思考

股票期权的激励作用受到股市有效性的很大影响,股市的弱式有效性削弱了期权的激励作用。本文引入业绩评价指标EVA(E-conomicValueAdded),将经理人的激励报酬和业绩贡献的变动联系在一起,提出用虚拟股票期权代替股票期权,并构建了基于EVA的虚拟股票期权激励模式,分析了该模式的一些优势,认为基于EVA的虚拟股票期权激励模式在我国更具有实用性。     

上市公司融资约束的大股东代理问题研究

在代理理论的基础上,文章介绍了上市公司融资约束的大股东代理问题.事实证明,上市公司的融资约束明显高于未上市的公司;自然人控制的上市公司比国有集团控股的上市公司面临更大的的融资约束问题.     

从股票期权的产生和特点看其实施的必要性

经营者股票期权是一种有效的长期激励机制 ,已在许多国家的上市公司得到成功实践和推广。目前我国的上市公司 (其中大多数是大型国企 )对经营者股票期权表现出浓厚兴趣。从股票期权的产生和特点看 ,它在上市公司的实施是十分必要的     

国有股重组方式的探讨

我国上市公司的主体是由国有企业改造而来的国有控股企业 ,而占上市公司总股本 70 %的国有股、法人股不能上市流通 ,这对我国国有企业改造、资本市场发展造成很大危害。本文在对国有股重组必要性进行分析的基础上 ,重点对其重组方式进行了具体探讨