独立董事参加会议次数与公司业绩之间的关系——基于信息技术行业的实证研究

在公司管理结构中,董事会作为核心,上承投资人,由股东选出并对股东负责;下接经理层,任免高级管理人员并承担公司的战略管理职能.     

私董会的局限

正最近,私人董事会甚是火热,成为企业家口中的时髦词。笔者撰写本文的目的不是要批评私人董事会,而是告诉大家私人董事会的局限,做到"知其短,用其长".局限一:概念名称与公司董事会容易混淆。私人董事会最开始叫"CEO圆桌",定位为CEO个人学习和成长模式,运作类似董事会,后来改名为私人董事会。但是,私人董事会并不是真正意义上的公司董事会。真正的董事会要对股东承担委托责任或信托责任,它联接股东、经营层、客户、员工及其他利益相关者,履行两项最主要的职能:公司重大决策和对管理层的监督。     

加强企业领导班子建设提高班子驾驭全局能力

加强企业领导机构权力制衡,形成科学的决策管理系统 公司董事会是在股东会领导下的公司执行机构,也是公司的决策机构,具体负责公司日常生产经营及管理活动,并对公司股东负责.     

董事会治理评价、治理指数与公司绩效实证研究

在优化中国上市公司董事会治理评价指标体系的基础上,对上市公司董事会治理状况进行指数化评价,并对董事会治理评价指数及其与公司绩效的关系进行实证分析.实证结果显示,董事会治理质量趋于改善,独立性有所增强,但整体治理指数仍然较低;行业因素、控股股东性质对董事会治理产生重要影响,即行业的竞争性越强董事会治理质量越高,当控股股东为职工持股会和民营企业时董事会治理指数较高;不同董事会治理机制间存在替代效应,董事会治理水平的提高对公司绩效产生显著的正向效应,由于替代效应的存在,单一董事会治理机制与公司绩效间的关系缺乏显著性和一致性,但作为一个整体,董事会治理质量的改善显著地提高公司绩效.据此提出改善中国上市公司董事会治理的政策建议.     

论我国公司治理结构存在的问题与完善

我国公司治理结构存在诸如股东大会中中小股东与特殊股股东利益保护不足、董事会丧失独立性且工作效率低、立法中对独立董事的规定缺失、监事会监管无力和对高级职员的义务与责任规定不明确等问题。为完善我国公司治理结构,应当健全中小股东与特殊股股东利益保护机制、提高董事会独立性与工作效率、完善独立董事的相关规定、强化监事会的监管力度并明确规定公司高级职员的义务与责任。     

基于风险视角的董事会相对权力与产品市场竞争力关系研究

利用2004~2012年928家深沪上市公司9年8 352个年度样本的大样本面板数据,从董事会治理风险的角度,验证了董事会相对管理层权力对公司产品市场竞争力的影响,检验了股权集中度和控股股东性质对两者关系的调节作用。研究发现,在不考虑股权集中度和控股股东性质的调节作用时,董事会相对权力同产品市场竞争力存在显著正相关关系;在考虑股权集中度和控股股东性质的情况下,股权集中度对董事会相对权力与公司产品市场竞争力之间关系有显著负向调节作用,控股股东性质对董事会相对权力与公司产品市场竞争力之间关系有显著负向调节作用。     

基于公司治理结构下的企业预算管理研究

现代企业的公司治理结构是公司股东、董事会、经营者等利益相互协调的过程,只有协调好各层次的利益需求,制定适合的预算管理决策,才能为实现公司预算管理发挥整体效能。本文重点讨论了各层次预算目标的协调及在企业集团中以董事会为预算主体、以企业战略为导向的预算管理的行为控制。     

论股利分配请求权及其司法救济

各国公司法一般均赋予股东会或董事会作出分配决议的权力,不受法律上的约束,即股利分配完全属于公司自治的范畴。但股东会决议或董事会决议通常都由大股东来左右,如果控股股东在公司经营前景良好的情况下,故意不分配股利以达到排挤小股东的目的,小股东的权利该如何得到救济?本文试就此作一探讨。     

“深康佳”中小股东维权:“庶民的胜利”抑或“百日维新”?——一个中小股东参与治理的分析框架

本文以我国资本市场上中小股东首次在董事会选举中击败控股股东并成功控制董事会的上市公司"深康佳"为例,探讨中小股东参与公司治理的动因、途径及局限性。主要发现和结论是:首先,互联网时代下,随着法制环境的改善和信息渠道的日益畅通,中小股东的维权意识更强,更容易了解和辨识控股股东对上市公司利益的侵害行为,也更可能借助网络等新媒体渠道沟通协作并联合制衡大股东;其次,股东网络投票制度降低了中小股东投票的成本,而累积投票制则大大提高了中小股东选派董事代表的可能性,成为中小股东制约控股股东、参与公司治理的有效渠道;最后,由于中小股东利益联盟脆弱、治理角色定位不当、短期偏好等局限,中小股东掌握控制权可能造成公司在治理和经营管理等方面的混乱。因此,我们需要客观全面地评价中小股东参与公司治理的积极意义及其局限性。本文提供了一个中小股东参与治理的完整分析框架,丰富了现有中小股东治理的相关文献,也对有关当局完善投资者保护制度尤其是股东投票机制有一定的借鉴意义。     

企业决策过程与董事会权力虚置关系研究

<正>现代公司制企业的一大特征,是所有权与经营权分离。两权分离情况下,公司董事会被视为股东利益的代表,在保护股东权益、维护公司价值方面发挥着重要作用,与此相应,各国公司法也都赋予了董事会以至上权力。然而,现实中董事会的作用饱受质疑,一些董事会     

董事的说明义务

随着经营与所有的分离 ,股东除了在公司所公布的信息中了解公司的现状和发展方向外 ,还可以通过股东大会行使股东的质询权 ,了解董事会在公司经营上的详细情况。但是 ,由于《公司法》在规范股东的质询权的行使与董事履行说明义务上 ,存在着不足或过于原则的规定 ,对股东实现质询权 ,以及股东依据《公司法》所赋予的此项权利 ,无限制地行使 ,都会给股东会造成障碍。因此 ,本文就此对股东的质询权和董事的说明义务加以探讨 ,以期立法上规范这两者的行为。     

浅谈独立董事制度在我国实施现状及对策

一、独立董事制度独立董事是指具有完全意志、代表公司的全体股东和公司整体利益的董事会成员 ,独立董事独立于公司的管理和经营活动以及那些有可能影响他们做出独立判断的事物之外 ,不能与公司有任何影响其客观、独立判断的关系。它不代表出资人、管理层、股东大会、董事会任何一方的利益 ,因此会从企业自身出发 ,顾全大局 ,改变董事会决策一家之言的局面 ,并将最终给所有股东带来利益。独立董事制度首创于美国。美国法学研究所公布的《公司治理原则》对独立董事的界定是 :与公司没有“重要关系”的董事。所谓“重要关系”是指董事在过去两…     

公司治理模式对企业绩效的影响

狭义的公司治理是指企业内部界定、调节股东与管理层关系的一套规则和机构,主要是股东大会、董事会、经理层及界定它们相互关系的一套运行规则。公司治理的基本内容是保护投资者的利益,包括股东尤其是中小股东的利益,在广义上也包括债权人。企业要在融资市场上获得优势,在很大程度上取决于投资者对企业公司治理运行情况的判断。     

试论完善我国独立董事制度的对策

我国自1999年初开始逐步建立健全独立董事制度以来,独立董事制度在我国的公司运行中发挥了重要的作用,它有助于保持董事会的独立性,维护中小股东的利益,增加股东的价值,能以其专业知识协助管理层,推动经营活动,改善公司声誉,在制约董事会内部控制及提高公司的运作效率上产生了现实的意义.但是,我国目前独立董事制度的作用还未充分发挥出来,需要进一步完善独立董事制度.     

证券投资基金治理结构特征与绩效关系的经验研究

本文以2002年中国契约型封闭式证券投资基金的相关数据为样本,分析了基金及基金管理公司治理结构特征、基金管理公司独立董事与基金业绩的关系,结果表明：基金管理公司董事会中具备金融、证券专业知识与工作经验的独立董事人数占董事会人数的比例越高,则基金业绩越高、基金净资产费用率越低。而全部独立董事人数占董事会人数的比例的上述作用却并不显著;基金管理公司独立董事的平均年龄越高,则基金业绩越低;基金管理公司董事会规模与基金会计业绩之间存在显著的倒U型曲线关系。而与基金净资产费用率之间存在显著的U型曲线关系;证券公司持有基金管理公司股份的比例对基金业绩具有显著的负向影响;而基金前十大持有人中机构投资者持有基金的比例、基金管理公司及其股东持有基金的比例对基金业绩及净资产费用率均无显著的影响。本文同时还发现,基金管理公司董事会中具备金融、证券专业知识与工作经验的独立董事的比例越高。则当基金业绩较低时．基金管理公司董事会对基金经理的撤换的可能性越大。     

关于股权结构、治理机制与盈余管理的关系研究——来自中国上市公司的经验数据

本文以2005年我国A股上市公司的公司治理和财务数据为基础,实证检验了股权结构、治理机制与盈余管理水平之间的关系。结果表明,盈余管理与股权集中度、控股股东性质、董事会规模（公司法规定的合理范围内）、独立董事的比例、管理者薪酬显著负相关。为了抑制上市公司的盈余管理行为,应当改善公司股权结构,加强董事会的独立性,强化对管理者的激励措施,优化上市公司的质量。     

公司治理评价中的董事会治理评价指标体系设置研究

一、董事会治理是公司治理的核心随着美国安然、世通等大公司财务丑闻的爆发,公司治理已成为全球性问题,其中作为公司治理核心机制的董事会治理更成为人们关注的焦点。在公司治理结构中,存在着股东大会和董事会、董事会与经理层两个层次的委托代理关系。其中董事会具有双重身份,既是代理人又是委托人,是公司治理结构中的重要组成部分,并在“公司治理链”中处于枢纽位置。如果董事会能有效进行决策并监督管理层的经营行为,公司的价值将充分放大,股东利益也会得到有效保护。法玛(1980)将董事会描述成为公司的最高控制系统,并认为拥有良好董事…     

控股股东、代理问题与关联交易:对中国上市公司的实证研究

本文分析控股股东是否通过关联交易,转移上市公司资源、侵占小股东利益.对中国上市公司1999-2001年的关联交易的实证检验结果发现:由控股股东控制的公司,其关联交易显著高于无控股股东控制的公司;控股股东担任高级管理者的公司,其关联交易显著高于控股股东不担任高级管理者的公司;控股股东持股比例和控股股东在董事会中的席位比例越高,关联交易越多,这意味着控股股东确实能够借助关联交易转移公司资源、侵占小股东利益.     

商业银行董事会决策能力建设

随着我国商业银行公司治理的不断深化，董事会决策能力建设已经成为商业银行提高核心竞争力的重要内容。本文试从完善基础、规范程序、强化监督三个方面，就商业银行董事会增强决策能力，发挥其在公司治理中的核心作用进行粗浅的探讨。优化结构，明确职责，为董事会有效决策奠定基础——建立良好的股权结构科学合理的股权结构是良好公司治理的基础，商业银行在股权结构的安排上应遵循以下原则：一是防止一股独大原则。吸收的股东要相对分散，避免大股东和内部人控制。二是股权相对集中原则，形成相对核心股东，避免股东责任缺失。三是股权结构多元化原则。     

公司董事会的国际比较

董事会是由股东大会选举数名董事所组成的公司经营决策机关,是公司治理的核心,应该通过决策和监督职能最大限度地维护包括股东在内的公司所有利害相关者的利益。因此,借鉴国外成功的经验,发挥董事会的作用,强化董事会的职责和提高董事会的效率已成为公司治理机制的核心问题。为了便于比较研究,我们按照地区分布和资本市场的发达程度,从不同国家、地区和组织颁布的80余份公司治理原则中筛选了10份作为样板。一、 董事会类型 由于各国经济政治、历史文化等因素的影响,在董事会制度的选择上有所不同。一般有两种董事会类型即单层制董事…