人民币国际化进程中货币替代、货币反替代及其影响因素分析

随着我国逐步推进利率和汇率市场化,货币替代和货币反替代是人民币国际化进程中的必然现象。文章选取1994²010年的相关数据,构建了适合我国的货币替代和货币反替代的模型,并通过VAR模型、协整检验和格兰杰因果检验,得出国民收入水平、中美两国利率差异、通货膨胀率、实际有效汇率对货币替代和货币反替代的影响程度。结论表明,国民收入水平和通货膨胀率对货币替代的影响较大;货币反替代率与国民收入水平增长率以及中美短期利率差异的增长率呈正相关。在此基础上,提出增强利率与汇率的联动性,加快人民币国际化的步伐;改革国际货币体系,改变发展中国家的"原罪"和货币错配等建议。     

关于我国发展金融期货的几点思考

关于我国发展金融期货的几点思考田毅一、我国发展金融期货的必要性１、社会主义市场经济的发展，特别是金融体制改革的不断深化，意味着我国将逐步向国际规则靠拢，利用市场手段调节货币供求量，进而调整经济。而在市场经济发展初期及上升阶段，货币资金具有需求弹性强于...     

"后危机时期"的我国货币政策

自2009年7月之后,我国经济进入了不同于"危机应对时期"的"后危机时期",我国货币政策也悄然发生了变化.在CPI快速上涨的背景下,我国货币当局及时采取措施减缓货币供应和新增信贷的增长幅度,收到了良好的效果.但是,由于基础货币受到外汇占款等一些不可控因素影响,广义货币(M2)乘数受存款准备金率和存贷款基准利率等因素影响,货币超额供给的状况仍将持续一段时间,所以,遏制CPI的高位徘徊将是我国货币政策的长期任务.今后一段时期内,我国货币当局应继续通过提高准备金和存款利率以降低货币乘数,继续深化利率和汇率的市场化改革以消除制度瓶颈,为我国经济发展提供稳定、可持续的金融环境.     

我国金融体制改革六十年回顾与展望

建国60年来,尤其是改革开放以后的30年,我国金融体制改革取得了重大成就,确立了社会主义市场型金融运行体制;建立了以多种间接型金融调控工具为主体的金融宏观调控体系;建立了多样化的金融组织体系;金融的国际化程度有了很大提高;建立了较为健全完善的金融监管制度.但是,在发展中也存在许多不足,国有商业银行现代金融企业制度尚未真正建立;金融宏观调控机制不够完善;金融市场体系不够完善;金融监管体系不完全适应金融现代化的需要;国有商业银行不良资产偏高,潜在金融风险仍然较大.今后,我国的金融体制改革还有许多工作要做,积极稳妥地推进金融体制改革;调整优化金融体系结构,改变经济金融结构不对称格局;加快利率市场化改革,完善货币政策传导机制;改革外汇管理体制,稳步推进人民币国际化进程;健全金融监管、防范金融风险、保障金融安全.     

利率市场化──金融体制改革的选择与挑战

市场经济要求国民经济管理实现由实物管理向价值管理的转化，即主要依靠货币的运用来调节经济。而在货币化经济中，一旦控制资金，即是掌握了实质资源，而“利率”正是分配金融与实质资源，联系金融与实质部门的一个重要变数，同时也是货币影响实质部门的中介参数。金融市场作为现代市场体系的重要组成部分，它的活动大部分是以利率为中心的。因此，利率在社会经济生活中占有着越来越重要的地位。在宏观经济管理中，关于利率政策的选择也成为一个相当迫切的问题。一、对当前我国利率政策的分析在长期的计划经济体制中，我国政府的经济政策是…     

从货币定义引发的思考

货币是中央银行发行的用于充当交易媒介和价值标准的金融契约”这一定义适应经济和货币理论研究的需要。经济领域的货币只有两种形式：现金货币和转帐货币。金融商品对经济和总需求的影响深远，但其不应归入货币供应量研究，而应纳入货币流通速度研究之中。影响货币媒介金融商品速度的因素有利率、法定准备率、超额准备率、现金漏损率、货币存取时间成本等     

日元国际化战略述评

一、日元国际化历程　　所谓日元国际化是指日本试图在国际经济贸易 (比如外汇交易、贸易结算和外汇储备等》中把日元纳入广泛的货币使用和货币储备当中 ,以使在国际经济舞台上扮演至关重要的角色。当前日元国际化的战略目标就是建立以日元为主导的亚洲货币区 ,推动日元成为与美元、欧元相抗衡的基轴货币 ,形成三极国际货币格局。日元国际化可谓由来已久。 196 4年日本正式成为国际货币基金协定“第 8条成员国”,开始承担日元自由兑换的义务。 2 0世纪 70年代以美元危机为背景 ,日元国际化得到进一步发展。 1972年 5月日本政府废除“外汇集…     

国际金融摩擦

一、问题何在? 所谓国际金融摩擦,如果以东京国际金融市场为中心来思考,有“国际的金融摩擦或国家之间的金融摩擦”和“与国际金融市场的摩擦”两个方面。一般所说的金融市场,由两个部分构成,一个是根据各国的历史、制度、惯例及市场参加者的行动计划,并在当事国通货主权和拟定金融、外汇政策当局的监督之下,自力形成的一个国家经济圈的国内市场;还有一个是以欧洲市场为代表的国际金融市场。后者是无国籍的且超越国境、货币、法制的金融资本市场,是以通货制度(如欧洲通货制度)、金融经济市场圈(欧洲共同体、非洲、中南美、东南亚各国联合等)等为要素形成的超国家大规模的金融     

开放我国外汇期货市场的可行性与应对的问题

在目前的金融环境下,我国重新开设外汇期货交易有利于完善金融市场的体系,提升我国金融体系的竞争力,可以让市场参与者降低汇率风险。随着汇率体制改革的不断深入,我国重开外汇期货交易的条件已经具备。但是根据以往国内外开设外汇期货的经验,开放这一市场我们应谨慎对待,应注意开放程序、模式、市场主体和法律法规等问题。     

国际货币的决定因素及人民币国际化研究

文章在构建一个简单的国际货币决定因素分析框架的基础上,分析了人民币成为国际货币的前提条件和国际化过程中的难点问题,并得出结论如下:人民币国际化是一个漫长的过程,需要几十年的积累:从贸易计价和结算起步向金融产品计价和结算扩展,最终成为国际储备货币,这一演进过程是人民币国际化的必然路径.     

当代国际货币体系与国际格局的演变

冷战结束后,经济全球化加速发展,国际货币体系对国际格局的演变产生越来越重要的影响。货币金融力量演变成一种重要的政治或战略权力。ＩＭＦ在国际舞台上的地位和作用也明显突出。在这两个方面占有压倒优势的美国形成了一种不同于以往政治和军事权力的“金融霸权”,它在国际格局的地位重新得到强化。欧元的诞生,不仅使国际货币体系发生重大变动,欧盟也将成为挑战美元霸权和推动国际格局多极化趋势发展的一支重要力量。随着日本经济的恢复和日元国际化的实现,日本政治大国化步伐将进一步加快。     

金融发展理论的渊源与发展概述

货币金融与经济发展的关系,历来受到经济学家的关注。随着经济学家对这一问题认识的不断深入,货币在经济发展中的角色经历了从"面纱"到"引擎"的转换,由此孕育出了金融发展理论。金融发展理论是研究发展中国家金融发展与经济发展关系的理论,其实质是强调货币金融因素在经济发展过程中的重要性。从这一意义上说,历代经济学家有关货币因素对经济发展重要性的理论阐述可谓是金融发展理论的思想渊源。     

人民币国际化:上海合作组织的金融合作

实现人民币国际化是一个渐进的漫长的过程,而作为第一步,是要使人民币成为国际贸易中的计价和结算货币.从战略上考虑,先实现人民币的区域化,再实现人民币的国际化.在上海合作组织框架内开展金融合作,是人民币区域化的重要内容.中国应该加快与上海合作组织其他成员国之间货币交换的步伐,建设上海合作组织内贸易结算支付体系,促进金融合作机制化建设.要进一步挖掘上海合作组织金融合作的潜力,推进上海合作组织成员国企业到中国上市融资,挖掘"能源金融"领域合作的可能性,推动成员国之间双边或多边的功能性金融合作.     

浅谈期汇交易业务的会计处理方法

期汇 ,就是外汇期货 ,指客户与外汇经纪银行通过签订期汇合同 ,由银行按双方约定的远期汇率在未来日期把一种货币兑换为另一种货币的过程。签订期汇合同的目的在于抵消交易日和外汇结算日之间由于汇率波动而出现的汇兑损益风险。期汇交易的会计处理对我国许多企业较为陌生 ,也难于理解和掌握。本文就笔者个人的理解和体会 ,就期汇交易中较为复杂的外币交易和外币约定的套期保值的会计处理进行对比分析 ,望有所借鉴。一、期汇交易中的套期保值所谓套期保值 ,指出口商或进口商为了避免此项期汇交易的交易日与货款结算日之间的汇率变动带来的风…     

知识经济背景下的金融创新

以计算机为代表的信息技术革命是推动金融创新的重要因素,金融创新活动能产生大量新技术、新信息、新工具、新管理制度与方式等富含知识和技术的"知识产品".知识经济对金融创新的影响主要表现为网络银行和电子货币的涌现.商品交换货币化、货币交易信用化、金融交易电子化,是商品经济发展的内在要求,也是知识经济发展的必然结果.期货是对现货的创新,期权是对期货的创新,这些创新无一不是人类智慧的结晶.然而,任何一种创新工具、创新方式都有缺陷.知识经济背景下为规避风险降低金融交易成本,金融创新的基本趋势是在强化风险管理基础上的不断创新.     

主权货币国际化的法律分析——兼论人民币国际化的法律对策

"金属货币本位制度"破产之后,世界各国均确立了"信用货币本位制度",主权信用货币主要体现为国家信用。在实施本国货币国际化战略时,应从法律层面上构建主权货币国际化的经营权与监管权。就我国而言,人民币现金国际化不应成为追求的目标,而应将重点放在人民币财产国际化上,同时应完善人民币跨境流通统计监测制度,并应在全球范围内设立人民币业务经营机构,构建便捷高效的境外人民币清算网络,将人民币国际流通最大限度地纳入正规金融渠道。     

信息之窗

著名经济学家肖灼基说,要按照市场经济原则深化金融改革,其内容主要有六点:——中央银行行政化。中央银行代表政府制定金融政策、管理金融企业、调控金融市场、发行流通货币等,不从事金融业务,不搞企业化经营,不以盈利为目的;——专业银行企业化。所有专业银行一律改组为企业,自主经营,自负盈亏,按市场原则进行充分觉争,优胜劣汰;——银行利率市场化。银行有权自定贷款条件,在中央银行规定的最高利率和保护利率幅度内,银行可根据市场资金供求状况自定利率,灵活调整利率,运用利率杠杆调节资金供求;     

中国长期货币需求函数的实证分析

在量化和加入制度性变量基尼系数RG、货币化系数RM、内源融资比例RIF建立中国长期货币需求函数的基础上 ,对函数进行了包括总量和结构问题的分析 ,并进一步应用建立的计量模型分析中国目前的经济形势。提出了当前不宜于再大幅下调利率 ;加快农村社会保障制度建设 ;货币供应必须考虑货币化进程因素 ;加大对中小企业的金融支持 ,放宽对贷款利率的限制 ;当前的货币供给应适度 ,必须考虑其滞后效应 ;运用财政政策作用于结构性变量以改变货币供求关系等观点     

《中国金融改革研究》简介

中国社会科学院财贸所李扬研究员撰写的《中国金融改革研究》于1999年4月由江苏人民出版社出版。该书汇集了作者近20年的研究心得,颇有独到见解。 全书分为四个部分。导论部分,作者以时间为序,描述性地对中国金融改革涉及的五大主要领域——中央银行和货币政策、金融组织体系、货币市场、资本市场、外汇体制     

日元国际化的客观必然性及其对日本经济的影响

四十年前,美国在取得资本主义政治经济霸权地位的基础上,建立了以美元为支柱的国际货币体系。但是,资本主义经济政治发展不平衡规律的作用,彻底打乱了这种通过国际协议以法律形式固定下来的国际货币秩序。取而代之的是,美元、日元、马克和英镑并存的多元化国际货币体系,这种现象并不是偶然的,它不仅是资本主义世界经济发展的必然结果,而且是资本主义国际货币金融领域内各种矛盾激化的表现形式。本文试图就日元国际化产生的客观条件,以及将对日本经济产生的影响作些粗略分析。