利率期限结构与宏观经济因素关联性的实证研究

基于非线性框架下利率期限结构与宏观经济变量的动态关系分析可以发现,我国经济增长与利率期限结构的影响关系并不直接或存在明显滞后;利率期限结构对于货币政策的反应具有明显的市场内共同特征和市场间差异.与债券回购市场相比较,银行间同业拆借市场对于货币政策的传导更为有效;实证结果显示:利率期限结构对通货膨胀的反应呈现非对称性,货币市场对于通货膨胀和政策变动的预期明显.     

基于补偿变量法的中国通货膨胀福利成本研究

通货膨胀是衡量一国宏观经济运行是否稳定和健康的重要指标.本文在对有关通货膨胀福利成本研究文献进行回顾的基础上运用基于Sidrauski模型的补偿变量法对中国通货膨胀的福利成本及人均补偿额进行了测算.实证结果说明,在中国高通货膨胀会带来较高的福利成本,当名义利率的上升滞后于通胀的增长时,有可能会低估通货膨胀福利成本的计量结果.因此,政府及中央银行应积极采取降低通货膨胀率的政策,将通货膨胀水平控制在适度的范围.尽可能减少社会福利损失.同时,应采取直接生活物价补贴的政策以弥补通胀给社会公众所带来的福利损失.     

我国国债利率期限结构宏观经济因子影响研究

国债利率期限结构受多种宏观经济因素的影响.基于国债定价的非套利仿射模型表明:通货膨胀因子和货币政策因子对国债利率期限结构的影响较为显著,而实体经济水平对利率期限结构的影响不显著.通过比较利率自身滞后项对利率期限结构的影响可以看出,我国国债收益率和宏观经济变量之间的传导机制还远远没有形成.因此,应该统一国债交易市场,扩大国债发行、交易品种,完善国债发行体制.     

西方福利模式的改革趋势:日益背离普享原则

一、削减政府公共支出规模 人们普遍认为,货币主义的新自由主义政策(例如通过提高利率来抵御通货膨胀)、通货紧缩以及失业是推动赤字上升的主要因素.此外,随着20世纪80年代货币及资本的跨国流动性的增强,各国为了防止资金流入利率较高的国家均倾向于采取加息措施,这加重了政府的债务成本.     

通货膨胀预期与宏观调控政策选择

国际金融危机的危害已经蔓延至全球,并已经对我国的宏观经济造成不可忽视的影响.人们愈来愈重视通货膨胀预期.政府从利率、存款准备金率及货币供应量几个方面采取适度宽松货币政策,保"8"轻而易举.在复杂经济形势下我国货币政策既要能抑制通货膨胀,又要能促进经济增长,应提高货币政策的透明度,加强公众的有效交流与沟通,努力提高货币政策的引导效应,货币财政双管齐下,促进经济稳定发展,加强国际协作.     

通货膨胀目标制下日本宽松货币政策及其传导“梗阻”

20世纪90年代以来世界范围内风靡一时的通货膨胀目标制货币政策在抑制高通货膨胀方面取得了良好效果。2008年全球金融危机后,这一政策框架摇身一变似乎成为一些国家或经济体摆脱通货紧缩、提升物价水平的政策“神器”,尤其在日本更为突出,通胀目标制不仅成为央行、政界、学术界共同关注的焦点,更成为不同时期日本银行设法规避或执着追求的对象。本文首先分析通货膨胀目标制政策发展历程,梳理通胀目标制在全球金融危机前的实践及其效果,通过对比金融危机后美国与日本通胀目标制实践,归纳其在抑制通货膨胀和提升物价水平中的作用;其次分析黑田东彦行长任内标准通胀目标制下的货币政策实践以及预期传导路径;最后基于量化质化宽松货币政策的中间目标和最终目标差异,从利率与投资、货币规模与信贷、汇率与出口以及资产价格与消费之间的关系展示了货币传导机制遭遇的“梗阻”,并揭示“梗阻”的深层次原因。     

增长与不平衡

近年来,影响世界经济的严重不平衡已成为人们普遍关注的问题.但是在不同的观察家看来,不平衡可能引起的各种后果并不具有同样的重要性.有的观察家强调美国国债的增加;另一些观察家则强调预算赤字本身或它的构成部分,他们认为预算赤字造成名义利率高于通货膨胀、资本纯输入和美     

中国现阶段通货膨胀状况及影响对策分析

通货膨胀是一国经济健康稳定运行的最大障碍。现阶段中国的CPI指数增长过快,通货膨胀现象持续存在,这直接影响了民生问题。本文列举了中国现在通货膨胀的现状,分析了中国现阶段通货膨胀的原因,通货膨胀对社会经济的影响,提出了如何利用货币政策等宏观调控手段解决通货膨胀。     

银行短期理财正当时

2011年,面对居高不下的CPI,央行连续5次上调存款准备金率、两次加息来收缩银根,抑制通货膨胀。各家商业银行为应对吸存压力,亦推陈出新,理财产品的收益率也随息而涨,产品期限更加丰富,一些3个月以下期限的短期理财产品,年化收益率达到了4%左右,有的超短期理财产品预期年化收益率更达5.5%,比银行5年期定期存款利率还高。如此高的年化收益率吸引了众多短     

我国转型时期的金融控制与风险消解

中国市场化取向的改革调整了计划体制下严重扭曲的农产品及劳动力价格体系 ,增加了居民部门的金融剩余 ,这笔资金成为弥补企业部门资金亏绌的主要来源。渐进式改革成功的关键便在于有效地动员这笔金融剩余。政府通过国有银行的信用垄断、利率控制等金融控制措施降低了对金额剩余的动员成本 ,顶托了公有经济部门的高投资。但是 ,这种金融控制也付出了高昂的效率损失代价 ,由此造成的金融风险则通过政府对国有银行进行信用担保及通货膨胀的方式得以消解 ,避免了金融崩溃。     

通货膨胀的腐败成因

通货膨胀的腐败成因张永华通货膨胀与行政腐败是市场经济国家的两大公害。一方面，通货膨胀滋养了行政腐败，另一方面，行政腐败又加剧了通货膨胀。二者狼狈为奸，作害社会。我国刚进市场经济大门，就遇两大公害因扰。新一轮持续了近两年的通货膨胀已将人民推向难以忍受的...     

对通货膨胀反弹的几点看法

一、通货膨胀反弹的根本原因分析通货膨胀是个货币现象,是指在既定商品数量、价格水平及货币流通速度下的货币超量发行,并在一定的条件下表现为物价上涨。通货膨胀的这一定义是正确的,但用于对我国通货膨胀或通货膨胀反弹(从周期性角度看的通货膨胀)原因的分析,它就显得狭窄了。如果我们把分析的视眼拓阔,从整个经济运行中去分析通货膨胀现象,在更大范围、更本质上去寻找通货膨胀的因果链,我们就会发现,经济体制上的大     

书讯

在七十年代初的世界性繁荣后,石油价格一再猛张.紧跟着就是发达国家反通货膨胀政策所引起的经济衰退;八十年代以来的实际利率的提高更进一步加深了世界经济形势的严重性.书中讲的正是各国政策制订者的应变方式及其未来措施.全书共分6大部分,共20章.第l部分回顾发达国家、发展中国家及社会主义国家的物质奖励政策及其经济效益.第2部分探讨发展中国家的对外政策与外债政策.第3—5部分分别介绍墨西哥、     

治理通货膨胀的三步曲——对治理通货膨胀的再认识

紧缩货币供应量是治理通货膨胀的应急措施,但已经形成的通货膨胀不可能在紧缩中很快消除;通过调节国民经济运行使国民经济在通货膨胀条件下尽可能得到发展,亦是减缓通货膨胀压力的有效途径,但同样不能从根本上消除通货膨胀。治本的方式是消除通货膨胀的形成因素,包括(1)破除急于求成的经济发展指导思想,牢固树立反通货膨胀的思想;(2)把提高通货技术水平,纠正通货技术偏差作为治理通货膨胀的核心内容;(3)千方百计消除通货膨胀产生的体制因素,这是根治通货膨胀最重要的途径。文章着重从体制方面阐述了根治通货膨胀的具体措施,一是抑制企业要求超量供应货币的强烈扩张冲动,二是消除地方政府对超量供应货币所造成的巨大压力;三是将中央政府从不得不超量供应货币的困境中解脱出来。     

浅谈币值不变假设与通货膨胀会计

介绍了通货膨胀会计产生的原因、币值不变假设与通货膨胀会计的矛盾 ,并对通货膨胀会计的基本方法进行了全面阐述 ,旨在保证会计信息的真实性及可靠性     

论拉美国家的反通货膨胀

拉美国家的通货膨胀率之高是举世闻名的。本文分析了拉美国家的两种反通货膨胀计划（正统计划和非正统计划），并探讨了以下五个问题：１．关于通货膨胀与经济发展的关系；２．关于货币主义论和结构主义论之争；３．关于指数化在反通货膨胀计划中的双重作用；４．关于将固定汇率作为反通货膨胀的工具；５．关于拉美国家反通货膨胀的经验教训。     

关于我国通货膨胀的原因的论点综述

<正> 从历史和现状来看,我国通货膨胀大体上持续了九年之久。九年可分为四个阶段:1979年—1983年,通货膨胀处于温和与隐性发展阶段,膨胀率为6％;1984年—1985年,通货膨胀处于加速发展阶段,膨胀率为8.8％;1986年—1987年,通货膨胀处于持续发展阶段,膨胀率为10％以上;1988年,通货膨胀则到了全面高涨阶段,膨胀率已突破了20％,比苏联高3倍,比美国高3.3倍,是日本的2.8倍,联邦德国的2.4倍。为什么通货膨胀持续高涨呢?对这一问题的认识,仅仅停留在总供给与总需求失衡     

现阶段我国通货膨胀的成因

现阶段我国通货膨胀的成因王放当今世界，无论是发达国家，还是发展中国家都不同程度地受到通货膨胀的困扰．通货膨胀已成为一个世界性的难题。我国自改革开放以来，先后于１９８０年、１９８５年、１９８８年发生了四次影响较大的通货膨胀，严重影响了我国市场经济的建立...     

当前我国通货膨胀的成因及治理对策

当前,我国通货膨胀压力陡升,2007年3月以来,受一系列因素影响,我国物价水平在世界性危机之后持续攀升,处于高位。CPI在2008年2月同比上涨8.7%之后开始下降,在2011年7月又迎来了6.5%的涨幅,通货膨胀已经成为备受我国百姓和经济学界关注的话题。中国本轮通胀的成因是多方面因素交织在一起,按通货膨胀的成因分析,供求混合推进型通货膨胀是本轮通货膨胀最主要的成因,同时,按其他标准划分外生性通货膨胀特征明显,国际因素传递成为我国当前通货膨胀的重要推手。治理本轮通货膨胀需要采取相应的政策和措施,特别是在需求政策、供给政策和结构政策方面要加大力度,在严格控制货币供应量的基础上,切实提高农业的基础性地位,严格把关投资项目、优化投资结构,克服各级政府对GDP的片面追求,进一步完善人民币汇率的形成机制。     

流动性货币过剩、通货膨胀对经济增长的影响及对策

一、流动性货币过剩与通货膨胀的关系流动性货币过剩(excess liquidity or excess money)是指银行自愿或被迫持有的货币超过健全的银行业准则所要求的通常水平[1].具体表现为银行存贷差扩大、货币供应量增加、社会可用资金大量剩余.因此,从银行角度出发,流动性过剩就是资金运用不充分.如果以金融市场有效性为衡量标准,流动性过剩意味着货币供给中不能被当期的名义产出和短期利率解释,即超过总需求和通胀压力的货币数量.