企业多元化经营之探讨

多元化经营是指一家公司同时生产经营两种或两种以上的产品或服务,又称多角化或多样化经营。是企业发展的一项重要经营战略。我国企业多元化经营取得了令人瞩目的成就,但从总体上看,尚处于低水平阶段。在发展过程中存在着许多困难和障碍,有许多外在的和内在的影响因素及表现形式。通过对多元化经营的理论基础进行研究,分析了多元化经营的作用,多元化经营需考虑的因素,以及企业如何实施多元化经营等问题。     

企业多元化经营之探讨

多元化经营是指一家公司同时生产经营两种或两种以上的产品或服务，又称多角化或多样化经营。是企业发展的一项重要经营战略。我国企业多元化经营取得了令人瞩目的成就，但从总体上看，尚处于低水平阶段。在发展过程中存在着许多困难和障碍，有许多外在的和内在的影响因素及表现形式。通过对多元化经营的理论基础进行研究，分析了多元化经营的作用，多元化经营需考虑的因素，以及企业如何实施多元化经营等问题。     

多元化经营三维模型及多元化经营的几个命题

过去10年中有关公司多元化利弊的讨论很多.该文首先对前人有关公司多元化的文献进行介绍,在此基础上提出企业多元化经营的难度模型,并据此给出了关于多元化经营的几个命题.作者认为,多元化经营的维度应包含业务、空间与功能三个方面,其经营难度随三个维度的多元化程度高低及其组合而定.多元化经营是现代工商企业的特征,是大企业的基本生存方式,其成功与否取决于内外部环境、决策及其执行等因素.     

上市公司多元化经营与公司价值研究

多元化经营能否创造价值是个有争议的问题。多元化经营可以为公司带来收益,也可能增加公司成本。以上海证券交易所的上市公司为样本,对多元化经营和公司价值的关系进行了实证检验。结果表明中国上市公司多元化为企业创造了价值,而资产负债率的提高是多元化创造价值的主要来源,股权结构和治理结构对多元化创造价值没有显著的影响。     

多元化经营与公司价值研究

多元化经营能否创造价值是个有争议的问题.多元化经营可以为公司带来收益,也可能增加公司成本.以上海证券交易所的上市公司为样本,对多元化经营和公司价值的关系进行了实证检验.结果表明中国上市公司多元化为企业创造了价值,而资产负债率的提高是多元化创造价值的主要来源,股权结构和治理结构对多元化创造价值没有显著的影响.     

企业集团与多元化经营

21世纪是大公司、大企业的时代,我国国有企业新一轮改革的核心内容是以购并为主要手段的国有企业重组。在企业购并特别是横向购并过程中,必然会出现不同行业之间企业的多元化经营问题。然而以往的研究将产品整合看作是企业集团购并后的自动调整过程,忽视了世界上著名的大企业几乎都是经过多元化扩张为大型企业集团的事实。文章针对我国在组建和运营企业集团中的思想性偏差进行分析研究。     

中国上市公司多元化经营绩效的实证分析

通过随机抽样,计算我国57家上市公司1998年-2002年的平均盈利指标和风险指标,根据各公司多元化熵值的大小对样本总体进行分组,分析多元化程度对企业绩效的影响.研究发现1.多元化程度越高,公司的平均净资产收益率越高;2.多元化经营降低了公司收益率的波动水平;3.资产规模越小的公司越倾向于选择多元化经营.     

企业多元化经营的正负面效应分析

多元化经营作为现代企业发展最重要的成长方式,一直是战略管理领域的研究重点。多元化经营可以通过充分利用企业内部优势来提高企业的价值,具体来说,多元化经营具有协同效应、风险分散效应、税盾效应等正面效应。这些正面效应虽然会给企业带来一定利益,但业务的扩张也会带来相应的负面效应。多元化经营公司最终的成败是多元化正负面效应的综合作用的结果。     

非控股大股东退出威胁与多元化经营：抑制还是促进？

该文基于2007—2021年沪深两市A股上市公司的样本,检验了非控股大股东退出威胁对企业多元化经营的影响。研究发现：非控股大股东退出威胁发挥治理效应约束企业多元化扩张,主要作用机制是减少管理层在职消费和抑制控股股东掏空行为;异质性检验发现,当公司管理层持股、存在实际控制人、信息环境质量高及处于竞争性行业时,退出威胁对多元化的抑制作用更显著;拓展性检验发现非控股大股东退出威胁降低了企业非相关和相关多元化程度,且对非相关多元化的减少更显著,并提升了多元化经营价值。     

公司多元化折价:文献综述

多元化是否存在折价现象一直是多元化领域学者们争论的焦点。公司多元化折价的发现产生了重要的经济之谜:尽管多元化带来的是公司价值的降低,多元化的活动仍在大规模的进行。探究多元化折价的原因成为西方财务界的一大研究热点。多元化折价的原因的研究文献表明多元化折价主要来自两个方面:公司多元化本身造成公司价值减少;多元化折价是由于计量上原因引起的。     

多元化投资与制造业上市公司绩效的相关分析

多元化投资是否有助于公司提高绩效并没有一致的结论,本文使用部分制造业上市公司的调查资料,采用等级数据,通过肯德尔非参数相关分析方法对多元化与投资绩效之间的关系做了分析。研究发现,就目前中国制造业上市公司而言,多元化战略不能提高企业绩效;企业上市以后的投资冲动、法人治理结构的不完善以及对多元化投资的片面认识是导致多元化投资不能提高投资绩效的关键因素。建议中国企业在选择多元化战略时,要谨慎选择经营行业和有效控制行业数量,打造本企业的核心竞争力,确保本企业的可持续发展而不能盲目跟风大搞多元化战略。     

高管权力、多元化及公司绩效

多元化是我国上市公司发展的重要趋势,多元化动机及其经济后果一直是学术研究的热点话题。针对公司高管是否通过其权力影响公司的多元化及其对公司绩效的影响,选取2007~2011年上市公司为样本,以董事长为研究对象,采用面板数据进行实证分析。研究发现:高管权力对公司多元化具有重要影响,高管权力越大,公司的多元化程度越高;而且,高管权力会影响多元化与公司绩效之间的关系,高管权力越大,多元化对公司绩效的负面影响越重。在此基础上,文章提出应规范高管权力,提高财务决策科学性的针对性建议。     

企业多元化经营战略分析

多元化经营是企业的一种发展战略。在我国,相当多的企业在实行多元化经营后走向了失败。本文主要针对一些典型的多元化经营企业进行分析,提出多元化企业存在的共性问题,并通过竞争优势层次互动模型,对多元化业务调整提出建议,从而将企业导入适合其发展的战略方式。     

多元化经营、审计师选择与公司价值

基于代理成本理论,诸多研究探讨了董事会特征、股权结构和债务杠杆等公司治理机制对上市公司多元化动因及绩效的影响,但鲜有研究关注多元化公司的审计师选择行为以及高质量审计对多元化公司代理成本和价值的影响。以2003-2011年A股上市公司为样本的研究发现,代理成本越高的多元化公司越可能选择高质量审计师,而高质量审计师确实能够降低多元化公司的代理成本并抑制多元化折价;进一步的检验还发现,相对于国有多元化公司,高质量审计可以更显著地提升非国有多元化公司的价值。     

核心能力在多元化经营中的作用

本文首先分析了我国企业多元化经营的经验与教训,尤其对相关多元化经营的理论近视与陷阱进行了深刻反思,提出了核心能力是多元化成功经营的主要条件,并剖析了核心能力和多元化经营的战略关系与相互作用。最后,提出了我国企业应如何基于核心能力对多元化经营问题进行矫正的措施。     

上市公司多元化战略与财务指标的关系研究——来自上证180指数的经验证据

多元化战略是企业为了扩大经营规模和增加利润而经常选择的战略模式.以上证180指数成分股上市公司为样本,对这些上市公司的偿债能力、发展能力、盈利能力、股东获利能力等相关财务指标进行了描述性统计,并分别与多元化战略的代表性指数——赫芬达指数进行了回归分析,结果表明公司多元化战略和公司的偿债能力、发展能力之间没有显著地相关性,而公司的盈利能力和多元化战略之间存在负的相关性.所以我国上市公司不能盲目进行多元化,否则会影响企业的正常发展.     

河南上市公司应慎重选择多元化经营战略

近年来,河南不少上市公司追求多元化经营模式,试图通过多元化经营减轻企业风险,使企业走上健康、稳定的发展道路.然而,通过对河南上市公司经营模式的分析,却让人们看到多元化经营使部分企业陷入经营危机甚至破产危机之中.面对全球经济一体化和激烈的市场竞争环境,河南上市公司应慎重选择多元化经营模式.对大部分上市公司而言,立身之道应是提高其核心竞争力、实行专业化经营模式.     

多元化经营对公司价值的影响——基于盈余质量的研究

多元化经营对公司价值的影响一直是争议的热点问题,本文以盈余质量为研究视角,分析了多元化对公司价值的影响。结果表明盈余质量低公司价值也低,研究中引入交互项,结果表明在以操控性应计质量为考察对象的情况下,多元化公司价值低于专业化公司。本研究为多元化经营影响公司价值的途径找到了新的视角。     

公司多元化战略与资本结构关系的实证研究

从战略管理与财务理论融合的角度,通过构建衡量多元化程度的相关指标,运用不同的实证方法探讨多元化战略对公司资本结构的影响。通过对上市公司多元化战略与资本结构之间关系的实证检验表明,公司多元化战略对资本结构有显著的影响,公司的债务水平与多元化程度显著正相关,非相关多元化公司的负债水平显著高于相关多元化公司的负债水平。研究结果说明,公司多元化的战略、特别是非相关多元化经营降低了公司的整体经营风险,增强了公司的债务融资能力;研究结果支持交易成本理论以及风险分散理论的预期,但不支持基于代理理论的假设。     

从安然事件看企业的多元化经营

从安然公司破产的原因分析来看,其中一个重要的原因就是公司盲目放弃了自己的主营业务,而转向了电子交易等领域,即公司的多元化战略出现了问题.企业进行多元化的原因很多,指导企业进行多元化战略的理论也很多,其中主要有范围经济理论和交易费用理论.文章具体分析了多元化的理论运用及其绩效,然后从安然这一具体案例中得出启示.