我国创业板对主板市场的影响分析及发展创业板市场的建议

我国创业板的推出可以解决创新型中小企业的融资问题,为民间风险投资提供了场所,同时进一步深化了我国多层次证券市场体系的建设。本文通过分析创业板在我国多层次证券市场的定位,创业板与主板的相互作用和影响,结合我国市场的具体情况,对推进创业板制度的建设提出了一些建议。     

构建我国多层次证券市场体系的思路

针对我国证券市场体系层次单一的落后情况 ,本文提出了构建我国多层次分级的一体化证券市场体系的思路 ,希望对建立完善我国证券市场退出机制、实现企业累进退出、优化资源配置有所启示。     

日本多层次资本市场考察研究报告

日本是全球第二、亚洲第一的证券市场,其八家证券交易所及其主板、中小板、创业板、店头市场所构成的多层次资本市场体系建设对我国多层次资本市场有很重要的借鉴意义。研究其成功经验及其中日资本合作的发展前景,联系我国新兴资本市场和厦门经济特区的实际,提出发展我国多层次资本市场的对策。     

中国证券市场对外开放的策略

通过分析中国证券市场对外开放存在的问题,指出中国证券市场国际化应该经历的发展阶段.在当前时期,根据证券市场所处的发展阶段,证券市场应该重点从以下几个方面加以完善规范上市公司的法人治理结构、提高券商的综合势力、投资者结构的优化、以及法律法规体系的完善和多层次市场体系的建立.     

美国OTCBB信息披露制度及对我国新三板建设的启示

三板市场是证券市场的基石.完备的信息披露制度是三板市场建设成功的关键.我国建立新三板市场,能为数百万达不到上市条件的企业提供股权交易平台,有利于中小企业发展,也有助于我国形成一个多层次的资本市场.文章依据我国证券市场建设中信息披露的现状和问题,审视了美国OTCBB信息披露制度的主要内容,对其信息披露制度的特征及其经验进行分析研究,就我国新三板市场信息披露制度建设的原则,提出了基础性建议.     

资本结构、资本成本理论与资本市场

我国国有上市公司的资本结构存在股权性融资偏好,形成的原因在于市场参考者缺乏资本成本意识,上市公司的经理们不愿承担债务违约和企业破产的风险,上市公司股东监督偏弱。全方位地发展我国多层次资本市场的有效途径是:发展多层次资本市场,尽快培育股民的资本成本意识;发展壮大企业债券市场;完善上市公司的治理结构,加速证券市场的市场化改革;让国有股逐渐流通,建立完善的资本市场机制;有步骤地发展地方性的柜台交易市场和产权市场。     

发展公司债券市场应解决的几个问题

在美国、欧洲的证券市场中,公司债券占据主导地位,但中国的公司债券极为不发展。要防范中国的金融风险,必须迅速扩大公司债券的市场规模和品种,并且建立法律机制、债权并购机制、信息公开披露机制、中介机构的责任机制、多层次的公司债券交易市场等五个基本机制。     

我国多层次资本条件下转板机制的构建

转板是指根据信息披露质量、财务规模、股份构成等情况,公司可以在不同证券市场或同一证券市场不同层次市场之间转换上市或挂牌进行股份交易或转让。转板机制是我国当前加紧构建的多层次资本市场的核心制度。一个真正的多层次资本市场,不同板块之间的直接转板机制应该是畅通的。我国《证券法》目前对于转板存在一定的法律障碍。鉴于实际操作中还不允许转板,不利于多层次资本市场的建设,也不利于交易(场)所之间的竞争,因此,建议在修改《证券法》时扫除转板的法律障碍,增加转板的有关规定。     

试论多层次资本市场体系的构建--以NASDAQ市场为例

从NASDAQ市场的成功经验来看,构建多层次资本市场体系的核心就是要通过尽可能的市场细分来满足不同类型企业和投资者多样化的融投资需求.在构建多层次资本市场体系的过程中,既要坚持发展原生市场和衍生市场,又要同步发展场内市场与场外市场,还要充分调动金融中介的积极性.构建多层次资本市场必须循序渐进,其关键在于降低成本和提高效率.     

上市公司从二板市场强制退出的法律问题研究

二板市场的建立是我国多层次证券市场体系建设中的重要内容.退市制度的存在是二板市场健康运行的保证.文章以美国纳斯达克和香港联交所的创业板市场为基础,分析了成熟二板市场退市机制的成功经验,从退市标准和退市程序两个方面指出我国创业板股票发行上市规则咨询文件中所存在的问题,并提出了相应的修改建议.     

论证券市场均衡

市场均衡是市场管理者追求的目标。证券市场均衡与商品市场均衡的特征是不同的，不能用管理商品市场的办法来管理证券市场。研究证券市场均衡理论有助于证券市场的管理者树立科学的管理思想，寻找克服我国证券市场长期存在的过度投机等问题，从而把我国证券市场的发展引向稳定、健康的道路。     

对中国股市问题的再思考

中国股票市场扩容是中国证券市场发展的必然,是中国经济体制改革的必需,是合理的,但是扩容路径必须遵循经济学原理,遵循市场经济的规律,注意保护中小投资者的利益,促进中国证券市场的健康发展.     

规范我国证券市场的探讨

规范是证券市场健康发展的一个永恒主题,无市场规范,则无规范市场。文章根据历史上及国际上证券市场的经验,并结合我国的实际国情,论述了我国要加强证券市场规范,形成规范的证券市场并使之不断发展应该采取的4项措施。     

我国多层次资本市场的发展现状与展望

大力发展多层次资本市场,是我国当前经济结构调整的需要,也是我国资本市场自身建设的目标,首先阐述了我国发展多层次资本市场的现实意义,然后分析了我国多层次资本市场的发展现状及存在的问题,最后对我国多层次资本市场建设提出了对策与展望,以为研究我国多层次资本市场发展提供借鉴.     

股份制、证券市场对构建我国市场经济体制的作用

股份制和证券市场是市场经济的重要内涵,它们在构建社会主义市场经济中发挥重要作用. 股份制和证券市场的建立和完善对我国社会主义市场经济体制的构建,对国有企业改革和国有资产战略性重组,对民营企业和乡镇企业体制创新和再发展具有重要意义.     

公股流通的内在前提与市场选择

公股流通是当前我国证券市场建设中的焦点问题。本文从多层次构建证券市场体系 ,更广泛地促进公有资本优化重组的角度 ,研讨公股流通操作问题     

谁主沉浮--盘点机构投资者

近年来,基金业快速发展,QFⅡ、社保基金、企业年金等新的投资机构纷纷入市,我国证券市场机构投资者的投资规模不断扩大,投资者结构正在发生深刻变化,投资者结构的变化最终将决定证券市场的走势.     

发展世界第二大征券市场,促进实体经济增长

中国已成为世界第二大经济体,然而,中国证券市场却与实体经济增长背道而驰,成了宏观经济的反向“晴雨表”,其消极影响极为明显.因此,培育和发展中国证券市场,建立一个与全球GDP第二相称的、世界第二大证券市场,恢复证券市场正向“晴雨表”功能,不仅可以实现资本市场与实体经济协调发展,而且可以解决中国经济面临全球经济滞胀和出口增速度下跌、房产调控力度加大和经济增长速度放缓以及通胀压力持续等问题,还能够促进经济结构调整和产业升级、增加居民财产性收入和抗通货膨胀能力、以消费促进经济平稳较快增长和人民币国际化.构建与世界第二大经济体相称的世界第二大证券市场,需要在中国化的马克思主义指导下,将西方经济学和西方证券市场制度中国化,加强政府规制.     

试论我国资本市场的发展

我国资本市场在过去的十年间取得的成就举世瞩目,它对于国民经济发展的重大推动作用是显而易见的.正是由于我国资本市场发展的时间短,以及国民经济转型过程中的特殊历史环境,目前市场规范不够,影响了资本市场正常功能的进一步发挥和市场本身的健康、稳定发展.因此必须强化市场的作用,提高上市公司的素质、改善上市公司的股权结构,完成国有资产在证券市场上的战略调整,正确处理好证券市场发展与规范的关系,这正是使我国资本市场逐步成熟和完善的必由之路.