跨国并购的动因及市场结构效应分析

本文研究了跨国并购的成因以及特点，重点分析了欧洲市场整合引起的跨国公司短期、长期战略的调整，以及对市场结构的影响。     

内部资本市场视角下企业集团并购投融资行为的理论框架

以企业集团为研究背景,构建内部资本市场在并购投融资活动中的功能分析理论框架。一方面分析内部资本市场的融资替代功能对集团并购融资行为的影响,比较不同的并购方式对集团内部资本市场的依赖程度,探寻集团内部融资对并购效率的作用机理;另一方面遵循双重理论分析路径,研究集团对目标企业的掏空效应以及集团并购后的恶性增资行为,探寻导致集团内部资本市场资本配置低效率的原因。     

中国资本市场国际化探讨

资本市场的实质是引导资本生产要素的流动 ,从而促使资源重新分布。在市场配置资源的过程中 ,效率是一个重要的信号。在一个符合市场经济原则、高效的资本市场中 ,资本按照逐利的目标不断从效率低的部分向着效率高的部分流动 ,并以此带动整个社会经济效率的提高。从这种分析出发 ,一国资本市场的国际化可以使其通过资本流动配置资源的领域和范围扩大 ,即在国际范围内、在国际市场各组成部分以及各参与者的效率比较中 ,通过资本流动不断提高社会经济效率。一、中国资本市场国际化与 WTO(一 ) WTO对成员国资本市场开放的要求在《服务贸易总…     

公司治理视角下的企业并购动因探析

众多企业并购行为的诱因和目标,构成了市场经济体制下企业并购行为的动机体系.企业并购有经济动因,以及非经济动因.企业或通过并购实现规模效益,或通过并购重组实现更多的融资,但也有企业为规避政策、法规及其他的限制而实行并购等,需对此加强规范和监管.     

中国资本市场与公司治理关系研究

公司治理的改进和完善 ,与我国金融制度的改革与发展特别是与资本市场的关系紧密相联。我国资本市场起步较晚 ,发育还不成熟 ,仍处于探索与成长阶段 ,利用资本市场完善公司治理也存在许多问题。只有解决了这些问题 ,资本市场才可能对公司治理起到积极作用 ,才可能推动我国现代企业制度的建立。本文分析了资本市场与公司治理二者之间的关系、存在的问题及其根源 ,并初步探讨了解决问题的方案 ,以期推动我国资本市场的发展与公司治理的完善。     

资本市场的公司治理机制

资本市场是重要的公司治理外部机制。本文阐述了资本市场作用于公司治理的四种主要机制 ,剖析了我国资本市场的公司治理机制存在的缺陷 ,并做出了相应的政策建议     

美国创业资本运行机制与中国创业资本市场的发展

近年来 ,美国新经济快速发展创造了世界经济发展的神话 ,究其原因 ,美国的高新技术产业与创业资本的互动式发展起了十分重要的作用。作者详尽研究分析了美国资本市场的形式、特征与运行机制 ,并根据我国创业资本市场现状 ,提出了中国发展创业资本市场的政策取向及有效措施。     

企业并购的动因分析

分析了在竞争的市场经济条件下企业并购的经济动因、及其存在发展客观性,并对目前我国企业并购操作中需要改进的一些关键问题提出警示。     

资本市场的公司治理机制

资本市场是市场体系的重要构成部分,除了具有融资、信息传递等功能外,还具有公司治理功能。资本市场通过股东投票机制、并购接管机制和股权激励机制实现了对公司的有效治理。     

资本市场的公司治理机制

资本市场是市场体系的重要构成部分,除了具有融资、信息传递等功能外,还具有公司治理功能.资本市场通过股东投票机制、并购接管机制和股权激励机制实现了对公司的有效治理.     

上市公司协议收购的法律分析

上市公司协议收购是我国目前证券市场上盛行的做法。协议收购的法律制度既被决定于和体现了经济因素,同时又通过所形成的制度约束,使立法者、监管者和收购方与被收购方之间进行着反复博弈,不断地强化着协议收购制度的合理性。但应加强上市公司协议收购中的信息披露,建立异议股东股份回购请求制度,加强和完善小股东的诉讼机制。     

证券市场监管结构分析

证券市场的监管体系通常是由证券法律规制、行政监管、自律监管、媒体监督共同构成的一个结构化整体。在证券市场监管总体中 ,各个组成部分各有其独特的功能和作用 ,它们相互补充又相互制约 ,共同形成证券市场监管结构均衡     

中国股市的多重分形模型分析

文章基于多重分形理论建立了资产收益模型,刻画了金融时间序列的波动聚集效应和长记忆特征,同时实现了不同时间标度下模型统一,并对中国股市进行了实证检验。     

后危机时代中国企业的反周期跨国并购

跨国并购是强势国家通过其跨国公司打造全球生产体系的重要手段,在跨国公司的"中国攻略"逼迫下,我国民族企业普遍处于不利局面.跨国并购通常具有显著的周期性,通常与全球经济的活跃度保持同步.在金融危机导致全球公司并购行为急剧减少情况下,2008年以来中国企业海外并购步伐明显加快.反周期的海外跨国并购,符合中国推行"走出去"战略,是培育与经济大国地位相称的跨国公司,维护产业安全的重要尝试.金融危机为民族企业低成本跨国并购海外战略性资产和资源类企业提供了重要的机遇.     

强制性制度变迁及其对中国证券市场的影响

根据制度变迁理论,制度变迁分为诱致性制度变迁和强制性制度变迁。中国证券市场的发展历史表明,中国证券市场制度变迁是强制性制度变迁,即国家或政府主导证券市场的制度变迁。这种制度变迁是中国经济体制改革的产物,它使证券市场在推动经济增长的同时,也产生了一些无法克服的缺陷。中国证券市场制度变迁的路径应向诱致性制度变迁发展,而摆脱利益倾向和健全法制是证券市场健康发展的保障。     

证券市场会计信息功能分析

证券市场的不断完善和发展使得会计信息的作用显得越来越突出 ,现行会计信息在股票定价方面究竟扮演着什么角色 ,已成为证券市场中会计研究的焦点。介绍和剖析证券市场会计信息的信息观、计价模型观和计量观三种功能 ,提出计量观下的会计信息与股价关系研究将是我国会计理论未来发展的方向之一。     

信息不对称条件下的跨国并购技术外溢效应分析

跨国并购正逐渐成为跨国公司进入中国的新方式。中国企业在选择是否接受跨国并购时,技术外溢效应不容忽视,亦是考核跨国并购的一个指标。而基于信息不对称,研究外资并购的技术溢出效应具有现实意义。     

近代中国自由主义的思想偏差及其原因分折

古典自由主义把私有财产权和市场机制作为政治和社会文化自由的基础与动力,而近代中国的自由主义却只要求政治与文化自由,在经济上则普遍排斥私有财产权和市场机制.其原因在于在自由主义被当作救国工具的前提下,其核心价值不能不被时代性的民族主义夙求所遮蔽;中国传统价值体系中道德至上倾向和对经济生活的陌生与鄙视、政治全能主义、大同理想,也深刻制约了中国自由主义者的价值偏好;知识分子对社会转型的不适应和对扭曲的市场经济的抗议,而产生了超越市场经济的道德幻想;同一时期世界性的左翼思潮及对统制经济的迷信,也影响了近代中国自由主义者的选择.     

新经济与证券市场

本文概括了新经济的概念和特点 ,着力探讨了新经济在资产定价和资源配置上引起的一些新的变化 ,深入地分析了新经济对证券市场的筹资者、投资者、证券中介机构、证券监管和证券交易所的影响 ,提出了我国应对新经济的一些对策措施。     

并购浪潮动因研究述评

上个世纪九十年代中后期以来,企业之间的并购浪潮正日益广泛和深入地影响着我国整体经济的发展绩效。并购的形成并不等价于并购浪潮的形成。基于新古典假设和行为金融假设,本文详细评述产业冲击假说、托宾Q假说以及管理者假说和非有效市场假说的最新研究进展,为并购浪潮的形成动因提供理论分析框架。