脂指期货标的物的选择与股票价格指数的修正

中国证券市场的产生与发展已近10年时间,在这过程中,中国证券市场的规模不断扩大,证券法规日趋完善,建立了集中统一的市场监管体系,一个规范化证券市场已初具规模.同时有利于证券市场向深层次发展的利好政策不断出台,允许三类企业(国有企业、国有控股企业及上市公司)入市、保险资金通过证券投资基金间接入市、证券公司的增资扩股、证券投资基金规模的扩张以及股票质押贷款等均使得证券市场的投资者向以机构投资者为主体转化,随着入市条件的近一步放宽,机构投资者将成为市场的投资主体,而机构投资者的良好发展必须有相应的可释放市场风险的避险工具.     

基金销售的困境与解决之道

经过十五年的发展,我国证券投资基金销售市场已形成以商业银行销售为主,基金管理公司、证券公司、证券投资咨询机构和独立基金销售机构销售为辅的多渠道销售模式。但是,各渠道间发展很不平衡,独立基金销售机构发展缓慢,基金销售市场的良性竞争格局尚未形成。基金行业作为我国金融市场重要的组成部分,离不开基金销售渠道的健康发展。面对巨大的市场空间、第三方独立基金销售公司的出现、电子商务平台的引入等机会,基金行业将如何应对当前局面,找到合适自己的渠道发展策略呢？     

个股评价中主成分分析法的应用

随着中国金融市场的形成和不断壮大,证券投资已成为我国居民日常生活中的一个热门话题。证券投资是一个渐进的过程,包括证券投资分析、决策、操作和管理等一系列环节,其中证券投资分析是基础性的核心环节,它可以使投资者提高投资收益,降低风险损失。然而,在证券投资的实际过程中,面对数十个企业财务指标,作为普通的投资者很难比较直观地看出不同行业、不同部     

证券市场辉煌的十年

党的十一届三中全会以来，经济领域的改革开放不断 深化，随着股份制企业的出现，蕴育了股票市场的 诞生。自 １９９０年１２月 １９日上海证券交易所正式开业，１９９１ 年７月３日深圳证券交易所成立，标志着新中国股票市场的 形成。１９９２年１０月党中央、国务院又决定将发行股票的试 点由上海、深圳等少数地区，扩大到全国。１０年来我国证券 市场从无到有、从小到大、从地区性市场到全国性市场，至 今已具有相当规模。可以自豪地说，新兴的中国证券市场在 １０年历程中获得了巨大的发展，在我国市场经济体制建立， 特别是推动国有企…     

试析商业保险资金入市及方式的选择

长久以来 ,保险资金不能得到有效利用的难题始终困扰着中国保险业。1999年国务院批准了保险公司通过购买证券投资基金间接进入证券市场。这一决定对于保险业而言无疑是一个重大利好 ,必然会对我国保险业的发展产生深远影响 ,不过 ,笔者在对保险资金不同入市方式加以分析之后 ,认为在二级市场买卖己上市的证券投资基金和在一级市场配售新发行的证券投资基金并不能真正解决保险资金的增值问题 ,只有设立证券投资保险基金才能从真正意义上促进保险资金入市达到保值增值的目的。最后笔者在以上分析的基础上 ,对证券投资保险基金的设立提出了一些的设想。     

统计指标与证券投资

中国证券市场的不断成熟与完善已吸引了越来越多的投资者。但是,由于缺乏理论的指导,众多的投资者面对复杂多变的市场有一种无所适从的感觉,而在西方,证券投资理论已比较完善,对证券市场和证券投资也起了很大的指导作用。若将这些投资理论比作大厦,那么,统计学可谓其基石,本文旨在阐述统计指标在证券投资理论中的应用,以期引起广大证券投资者和研究者对统计学的兴趣。     

投资银行的最新发展

投资银行是资本市场上的一种智慧型金融中介机构 ,主要从事证券发行承销、交易代理 ,基金管理与投资 ,提供企业兼并与重组的金融服务 ,以及为企业投资融资进行咨询、顾问等业务。近年来我国经济改革的重点是国有企业改革及在此基础上组成公司集团 ,而投资银行作为资产重组和帮助企业直接融资的中介机构 ,具有沟通资金供求、优化资源配置、构造证券市场、促进产业集中的功能。是资本市场中的纽带与灵魂。因此 ,研究投资银行的起源与最新发展趋势 ,对指导经济转轨时期我国投资银行业的发展方向、培育我国一流水平的投资银行 ,具有现实意义     

基金绩效的综合评价研究

一、引言 建立基金绩效综合评价指标,全面客观地评价证券投资基金的管理绩效,既有助于准确把握基金本身的投资价值,也有助于管理层、基金持有人及社会对基金管理人的监督,引导基金业规范经营、健康发展,推动证券市场规范化进程.可以说,建立我国证券投资基金绩效综合评价指标已经成为当前我国证券投资基金建设的一个重要问题.本文基于我国证券市场的运行特点和统计特征,通过大量细致的实证检验,多方面、多层次、客观地考察基金证券选择能力、市场时机把握能力、业绩持续性、整体风险以及流动性风险等,在此基础上,使用客观赋权法以期构造一个能够全面反映基金绩效各层面信息的综合评价指标.     

我国资本市场运行环境与发展空间

一、我国资本市场发展现状资本市场在我国已有十多年的历史,1990年上海,深圳证券交易所的建立,拉开了我国资本市场的序幕,在实际发展过程中,我国的资本市场只是一定程度上尝试着发展了股票市场,而在期货、债券、基金等其它市场及投资工具的开发和运用方面与国际发达资本市场比较存在着较大差距。资本等要素市场发展滞后,市场经济的各个环节需要资本市场提供平台。特别是加入WT0后,我国经济面对全方位的竞争压力,资本市场将在完善我国市场体系,提高国际竞争力,维护国家经济安全方面发挥重要的作用。近两几年来,石油价格和农产品价格大幅波动…     

中国证券市场价值投资效应及影响因素

我国目前有关价值投资策略的研究普遍存在着以下问题:一是研究的时间跨度短,没有体现我国新兴证券市场的变化与投资策略的时变特征。二是所选指标不尽合适,目前研究多以具有较高的账面价值/市场价值作为价值股票,一方面不符合我国证券投资者的投资习惯,另一方面,由于我国证券市     

我国社保基金怎样入市

无论从国民经济和资本市场的发展来看,还是从商业保险资金自身的需求来看,我国的社保基金进入证券投资市场都是势在必行的,符合条件的保险公司已经可以申请上市,而保险资金间接入市则是保险业拓宽投资渠道的一种实践。那么,我国的社保基金应该以什么模式来进入证券市场呢？国际间对此问题的处理方式又是怎样呢？我们可以从以下几个方面来分析一下。现状如何我国保险市场与资本市场的？“握手”,是从1999年10月下旬管理层批准保险资金间接入市开始实质性动作的。目前两大市场的联系还处于初级阶段,仅仅是有限地允许保险资金进入证券市…     

论我国保险资金入市

央行连续七次降息,利率已降至较低的水平。对保险业而言,目前面临的经营危机主要是保险资金运用渠道过窄,利差倒挂,特别是中国加入WTO后必须开放金融服务业市场,由于外资保险公司资金运用渠道广导致的不公平竞争,很不利于国内保险业的发展。设立证券投资保险基金是当前西方发达国家保险公司的一个主要投资渠道。考虑到我国的实际情况,可让符合条件的保险公司设立证券投资保险基金     

提高市场调查质量应注重三个环节

随着我国即将成为ＷＴＯ成员 ,市场竞争将更趋激烈 ,企业要想发展壮大 ,就必须了解市场信息。这些信息对于判断企业在市场经营中的机会和评估改进投资、营销等活动具有重要作用 ,是企业实施投资、营销方针和决策的基础 ,而市场调查则是获取市场信息的有效途径 ,它把消费者、顾客、公众与企业通过信息的形式联系在一起。８０年代中期在中国崛起的市场调查业经过十几年的发展已初具规模 ,目前从事市场调查的机构已达万余家。笔者根据多年从事市场调查的实践认为 ,提高市场调查质量必须抓好三个环节 :１．界定环节。市场调查公司的客户来自各行…     

证券分析师的预测行为统计分析

一、引言根据有效市场理论,证券分析师与市场有效性之间存在微妙的关系。一方面,证券分析师是有效市场的不可缺少的组成部分,他们通过对证券市场和公司股票的分析,向客户投资决策提供指导,从而使市场的信息充分地流动,对证券市场的有效性起着重要作用;另一方面,证券分析师的存在又意味着市场缺乏效率。关于证券分析师的预测能力存在较大的争议。认为证券分析师的投资建议有价值的学者认为,证券分析师充分发掘和分析了市场和股票的信息,能提高投资回报。认为证券分析师投资建议没有价值的学者认为,在半强有效的资本市场,股价已经反映了所有公…     

Nasdaq证券市场介绍

美国经济的发展证明，风险资本市 场作为现代知识经济中连接科技与资本，培育高新技术产业最有效的制度，创业板会促进创业资金投资大发展。Ｎａｓｄａｑ证券市场的发展范例，为我国证券市场的完善特别是创业板市场的建立提供了一个良好的架构模式参考。 一、 Ｎａｓｄａｑ的发展历程 Ｎａｓｄａｑ原为美国证券交易商协会自动报价系统的简称，现指全球首个电子化证券交易市场，Ｎａｅｄａｑ市场（其母公司为ＮＡＳＤ，即美国证券交易商协会），现已成为世界各地建立证券市场的典范。 １．初级发展阶段 １９７１年，Ｎａｓｄａｑ将场外交易证…     

论不确定性决策与证券投资基金的发展

如何克服市场不确定因素给投资决策带来的风险就成为证券投资决策中一个必须关注的重大而关键的问题。本文试图撇开市场不规范和违规操作等因素,专门就证券投资基金发展的内在经济活动及其对证券市场运行模式的影响作一些探讨。一、引言近年来,在证券市场中,证券投资基...     

我国证券投资基金的评估与绩效研究

关于证券投资基金业绩的评估是投资领域中非常重要的一个问题,具有重要的理论与现实意义。但是我国的证券投资基金的业绩评估不是很完善,文章正是在这一背景下,借鉴西方的已有成果,提出并完善了我国证券投资基金业绩的收益、风险指标以及各种综合指标,并结合我国的实际情况进行了实证分析,得出我国的投资基金收益率低于市场、风险低于市场、基金对市场机会的把握能力并不理想的结论。     

对上证基金市场与A股市场的比较分析

通俗地说,证券投资基金实质是汇集众多中小投资者的资金,形成一定规模的大额资金,然后共同委托给专业管理公司理财的一种金融投资工具。一般来说投资基金具有降低交易成本、分散市场风险、专业管理、信息透明等优点。我国为了培育市场机构投资者,促进证券市场的繁荣和稳定,政府1998年推行创办投资基金并在发展初期还相应地给予了一些扶持和优     

组合证券投资决策方法新探

证券投资是指在证券发行市场或交易市场上购买有价证券，以利息、红利或证券升值等形式取得收益的一项经济活动。一、组合证券投资的意义证券投资者最关心的问题是投资收益率的高低及投资风险的大小。由于投资收益率受证券市场波动的影响，因而可以将其看作是一个随机变量...     

如何用统计指标来测定和反映我国证券市场的经济功能

我国证券市场是处于迅速发展中的新兴证券市场。从1981年国家恢复发行债券起，在短短的十六年时间内，我国证券市场经历了从无到有、从小到大、从局部到全国、从国内到国外的发展过程。我国证券市场已经成为社会主义市场体系的重要组成部分，正逐渐发挥它本身所具有的经济功能。党的十五大已明确指出，证券市场是建设和技术改造的融资渠道，客观上能促进股份制企业改善经营管理。今后证券市场要进一步支持国有大中型企业改革，支持国有大中型企业扩充资本实力，进行资产优化组合。这对我国证券市场的发展无疑具有很大的推动作用。随着证券市…