货币供应与CPI、资产价格相互关系——基于VAR模型的实证分析

近两年来由于我国采取宽松的货币政策,带来了通货膨胀压力,引发了资产价格快速上涨。本文从货币供给,房地产价格和CPI入手,建立VAR模型研究货币供给、通货膨胀、资产价格的相互关系。研究发现我国的通货膨胀的原因更多来自于货币供给之外,资产价格的上涨会对CPI产生正向带动作用。     

基于通货膨胀和风险偏好视角的资产配置研究

不确定条件下的资产配置问题无论对于学术研究还是投资行为都具有重大的理论和实际意义。本文选取广义范围上的现金、股票、债券作为投资者进行资产配置的产品,在CRRA(Constant Relative Risk Aversion)和HARA(Hyperbolic Absolute Risk Aversion)两种偏好假设下,分别求出了投资者效用最大化时的最优财富以及最优资产组合中各资产的权重,并比较分析了两种偏好假设下通货膨胀、风险偏好、投资期限三种因素对资产配置的影响。研究结论表明:通货膨胀会影响股票和债券的风险溢价,进而影响最优资产组合中各资产的权重;股票的权重不会受投资期限的影响,在通货膨胀率和风险偏好不变时,其值始终为一常数,但债券和现金的权重则由投资期限、通货膨胀和风险偏好共同决定;此外,在CRRA和HARA偏好假设下,以上三种因素对资产配置的影响存在较大差异,特别是在HARA框架下存在买空行为。     

我国金融资产价格波动与通货膨胀的实证分析

金融资产价格明显地偏离实体经济的涨跌趋势,对货币政策提出了诸多挑战。本文通过对金融资产价格与通货膨胀的实证分析,发现金融资产价格与通货膨胀的互动关系非常明显,尤其房地产价格在一定程度上是通货膨胀率变化的原因,所以针对通货膨胀的宏观调控政策所要考虑的因素应包括资产价格。     

我国医药品牌现状与营销策略分析

品牌是给拥有者带来溢价、产生增值的一种无形的资产,它的载体是用以和其他竞争者的产品或劳务相区分的名称、术语、象征、记号或者设计及其组合,增值的源泉来自于消费者心目中形成的关于其载体的印象。     

股市暴跌催热低风险理财

2010年境内外市场仍面临一定的不确定性，投资者应加强理财资产配置，财富管理的真正价值，在于通过合理配置资产与科学组合投资，实现总资产的保值增值，从而帮助投资者成功抵御通货膨胀的压力与资本市场波动的风险     

大数据视角的通胀预期测度与应用研究

本文结果表明,基于网络搜索行为的通货膨胀预期指数与通货膨胀趋势高度相关,二者之间存在长期稳定协整关系,且实际通货膨胀是预期通货膨胀的格兰杰原因。利用本文提出的方法所得结论与学术界的主流研究取得一致,为监测宏观经济形势提供了新的视角和方法。     

商品期货及其组合通胀保护功能的实证分析

通货膨胀风险及其规避问题是学术界和业界普遍关心的问题.由于我国尚未发行通胀保护债券,所以,在我国市场上开发通胀保护功能的金融产品更具难度.因而提出通过研究各类资产规避通货膨胀风险的能力,构建和设计能对冲通胀风险的金融产品的思路.对商品期货和各行业股票对冲通胀风险性质的研究结果显示,商品期货可以对冲通货膨胀风险尤其是未预期通货膨胀风险,但是行业股票不具备这种性质.构建了商品期货投资组合,检验结果显示该组合具有通胀保护能力.鉴于指数化投资的优点,揭示了商品指数基金是能够很好地规避通货膨胀风险的金融产品.     

构建中国养老金指数

养老金多元化组合投资是否可以战胜通货膨胀实现保值增值、养老金投资管理机构和投资组合的业绩是否实现了投资目标?这些问题都需要客观科学的业绩基准来进行回答。根据养老基金投资货币类资产、固定收益类资产、权益类资产的资产配置规则,基于现代投资组合理论,编制中国养老金指数,既可以在宏观上为养老金投资管理制度效率评价提供基准,也可以在微观上为养老金投资机构和养老金投资组合提供投资策略制定和投资绩效评价的基准。     

我国经济中“托宾效应”和“反托宾效应”的实证检验

如果通货膨胀对于实际产出存在正向影响,则认为经济当中存在“托宾效应”;如果通货膨胀对实际产出增长存在反向影响,则认为经济当中存在“反托宾效应”;如果通货膨胀对于实际产出没有显著影响,则存在货币变量的长期中性或者超中性。通过对通货膨胀率与实际产出增长率之间的短期波动和长期均衡关系的检验,我们发现我国经济当中存在显著的“托宾效应”,并且货币中性和超中性等性质在短期内并不成立。这意味着目前诱导一定程度的名义经济活性和规模膨胀,对于促进经济扩张和增强政策效应是十分重要的。     

通货膨胀目标制的可行性分析

本文从通货膨胀目标制的优缺点及前提条件出发,结合中国的实际情况进行分析,发现我国尚不具备相关的条件,但通货膨胀目标制的许多做法对完善我国货币政策操作是有借鉴意义的。     

确立中国非加速型通货膨胀稳定区间的定位方法及检验

本x创新性地综合运用菲利普斯曲线、奥肯定律、近似理性理论确定中国的通胀稳定区间,结合中国实际在国内首次确立了中国控制通货膨胀的稳定区间的核心值、动态区间及其定位方法.当前我国还不太可能实行通货膨胀目标制,但建立中国控制通货膨胀的稳定区间还是比较现实的选择.稳定区间对于宏观调控具有重要的参考价值.     

女性经理人的理财经

我为什么要理财?理财的最高境界是什么? 在事业和家庭中扮演着双重角色的女性经理人们,随着职位越高,薪水越高,随之而来的是心理和身体双重压力的增大。女性经理人们,为了将来的生活和家庭,正在用年轻提前透支自己的健康和美丽!如何将现在的资产最大化的保值和增值,来规避通货膨胀和资产缩水的风险?如何未     

确立中国非加速型通货膨胀稳定区间的定位方法及检验

本文创新性地综合运用菲利普斯曲线、奥肯定律、近似理性理论确定中国的通胀稳定区间,结合中国实际在国内首次确立了中国控制通货膨胀的稳定区间的核心值、动态区间及其定位方法。当前我国还不太可能实行通货膨胀目标制,但建立中国控制通货膨胀的稳定区间还是比较现实的选择。稳定区间对于宏观调控具有重要的参考价值。     

中国宏观经济调控目标的短期权衡分析——基于历史数据的实证分析

中国政府在每年的年初都会公布当年所希望达到的宏观经济调控目标。其中最为重要的就是经济增长目标与通货膨胀目标。但根据短期菲利普斯曲线,在短期内,经济增长目标与通货膨胀目标之间是存在着取舍关系的。本文通过将年初所公布的调控目标与这年所实际达到的目标进行对比后发现,宏观经济决策者在面对经济增长目标与通货膨胀目标的权衡时,他们将更多的权重赋予了经济增长目标,而对通货膨胀目标则相对赋予了较少的权重。     

通货膨胀对我国贸易平衡的影响

首先,从理论层面探讨通货膨胀因素对我国贸易平衡的影响。然后,通过构建模型,分析净出口与通货膨胀、实际有效汇率与货币供应量之间的关系,并运用Johansen协整检验、Granger因果关系检验和VAR模型等计量方法,得出实证结果:通货膨胀水平和实际有效汇率的上升,都会使净出口量减少,也就是使贸易收支趋于平衡;货币供应量对我国贸易平衡并没有计量上的影响,但净出口的增加会使得货币供应量上升。最后,对维护我国贸易平衡提出政策建议。     

通货膨胀下的中国零售企业财务管理探析

通货膨胀就是经济运行过程中出现的持续的物价上涨的现象;这一现象的出现不仅使得我国零售企业面临着严峻的挑战,同时对我国经济快速发展以及社会不断进步造成了严重的阻碍。并且,随着通货膨胀的到来,一定程度上影响着中国零售企业的财务管理。本文首先指出了当前中国零售企业实际中面临的问题,其次制定了通货膨胀下的中国零售企业财务管理措施。     

消费者对品牌延伸的评价：拥有者效应

通过运用2水平产品功能类似、2水平形象一致和3水平拥有者关系(母品牌拥有者、竞争品牌拥有者、未使用者)试验设计,探讨了不同消费群体对品牌延伸评价的差异性及其原因。发现延伸产品与原产品功能类似性、延伸产品与母品牌形象一致性对消费者接受延伸产品具有重要影响,但这种影响会因拥有关系而异:母品牌拥有者主要是根据形象一致,竞争品牌拥有者和未使用者主要是根据功能类似对延伸做出评价;竞争品牌使用者则对形象不一致的延伸给予更高的评价。在接触延伸信息后的母品牌评价中,母品牌拥有者的评价与功能一致性正相关,未使用者的评价与形象一致性正相关,而形象与功能一致性对竞争品牌拥有者的评价没有影响。据此推断,延伸评价不一定是一种纯粹的"情感转移过程",而更可能是"利益追求"或"利益驱动"的过程。     

从利率市场化视角看银行理财产品的发展

理财产品的出现,在很大程度上是出于资产保值的目的。因为这些年来通货膨胀严重,且实际利率不高。所以说理财产品的出现在一定程度上减轻了商业银行金融危机的影响程度,同时,也在促进市场利率化的过程中,给银行带来了更客观的收益。为了实现国家经济宏观调控,中央银行用不同的方式进一步调节市场经济,加息减息现象也在这些年经常出现。利率的变化会直接影响到投资方向,从单纯的存贷业务转向理财产品,进而推动利率市场化的发展。     

家庭理财规划的分析与研究

随着我国经济的增长和人民生活水平的日益提高,居民家庭积累的财富也在快速的增长,但由于近些年通货膨胀的不断攀升,家庭资产也在不断的贬值,尤其是现金的购买力在不断的降低,这就要求广大居民进行一定的理财规划,使得家庭的资产在不贬值的前提下能够得到一定的保值增值。本文即是对家庭理财规划进行一定的分析与研究。     

拉美美元化的实证分析

由于拉美地区长期的通货膨胀,很多国家的人们选择美元来行使货币的计价单位、交易媒介和价值贮藏等职能,形成了事实上的美元化现象,而且还有不少国家在选择汇率制度时实施美元化政策,以消除长期的恶性通货膨胀。自从美元化现象出现以来,关于美元化的形成机理众说风云,本文试图运用资产组合理论对墨西哥的"美元化"形成机理进行了实证分析。通过协整分析、误差修正模型等计量分析手段,笔者得到了若干有别于其他学者的结论。