我国期铜价格波动的成因分析

针对美元指数、伦敦期铜价格等这些国际指标及国内宏观经济指标对国内期铜价格的影响进行研究,分析究竟是美元指数、伦敦期铜价格等这些国际指标还是国内宏观经济发展趋势指标在促使我国期铜价格波动中占主导因素.通过协整检验发现美元指数、伦敦期铜价格及国内宏观经济指标与我国期铜价格存在长期均衡关系,构建误差修正模型来分析期铜价格的短期变动是如何向长期均衡调整的.     

基于动态VECM的我国铜期货的价格发现功能研究

通过采用ADF检验、协整性检验及Granger因果检验对近年来上海铜期货市场的价格发现功能进行全面深入的动态实证分析,表明铜期货价格具有良好的价格发现功能。通过动态向量误差修正模型(vector error correc-tion model,VECM)检验,铜现货市场和期货市场价格波动相关性趋于加强,但呈现出非线性规律,说明企业在进行套期保值决策时能以期货价格波动作为决策依据之一,但不能对期货价格波动反应过度,致使套期保值行为失当,需要综合分析外部市场环境和期货市场运行规律,做出全面科学的套期保值决策。     

SHFE和LME期铜相关模式的研究

Copula函数包含了随机变量间所有的相关信息,可表示金融资产间的相关模式(即依存关系)。分析了一些Copula函数描述相关模式的特点,结合GARCH模型、Copula函数和基于极值理论的GPD分布,构造了Copula-GARCH-GPD模型,用于研究上海期货交易所和伦敦金属交易所期铜间的相关模式。实证研究结果表明,GARCH-GPD模型能很好地描述两市期铜收益率序列的“厚尾”特征,混合Joe-Clayton Copula能很好描述相关模式,充分反映相关性的信息。     

期货市场期货价格与现货价格关系的协整分析--以上海期货市场的期铜为例

商品在期货市场上的期货价格与在现货市场上的现货价格由于受共同的因素的影响,具有长期的稳定关系,又由于独特因素的影响,具有短期的动态差异,协整理论与误差修正模型是分析其关系的有效工具。以上海期货市场的期铜为例,依据协整理论对期货价格与现货价格的关系进行了实证分析,并给出其误差修正模型。     

北京市居民消费水平与GDP的协整分析

选取北京市居民消费水平和GDP经济变量做协整分析,研究表明：在所选取的样本区间内（1985—2006）这两列时间序列之间存在协整关系,通过建立误差修正模型,得到了较好的拟合结果,验证了两变量间具有双向Granger因果关系。     

我国财政收入与GDP的动态关系研究

一国财政收入与国内生产总值(GDP)之间有着高度的相关关系。普通的静态回归和一般的动态回归虽然可以把它们之间的关系展示出来,然而却各有缺陷。本文旨在通过建立误差修正模型来对我国财政收入与GDP之间的关系进行拟合,以揭示它们之间的长期和短期关系,并且在此基础上给出提高财政收入增长速度的具体措施。     

美国直接投资对中美贸易影响的协整分析

随着中国对外开放的深化,中国经济与世界各国的经济联系日趋紧密,受世界经济的影响已越来越大,特别是受到美国等主要发达国家经济的影响.本文通过协整理论研究了美国对我国的直接投资与中美贸易进出口的长期和短期的均衡关系,得出美国增加对我国的投资,将促进中美贸易的快速发展,并且可以减少中美贸易逆差.     

沪、深两市长期均衡关系的实证研究--来自综合指数和成分指数的比较分析

本文运用计量经济学中的协整理论,对沪、深两市综合指数间的长期均衡关系进行了比较分析.结果表明:上证综指与深证综指间不存在长期均衡关系,上证成指与深证成指间存在长期均衡关系.     

股指期货期现价格关系实证分析

文章利用协整检验、Granger因果检验等计量方法,对沪深300股指期货上市一年来的交易数据进行分析。结果表明:股指期货与沪深300指数之间存在协整关系,沪深300指数是股指期货价格的Granger原因,且滞后期为1期。     

协整关系对期货套期保值率影响的实证研究

通过协整关系检验得出上海期货交易所期货价格与现货价格之间存在着明显的协整关系。利用误差修正模型对套期保值率进行估计,通过对比传统方法和误差修正模型所估计出的套期保值率,发现传统回归方法将低估用来规避风险的期货合约的数量。在比较不同套期保值期限所得出的套期保值效果后,得出期限长的套期保值效果优于期限短的套期保值效果。     

上海与纽约黄金期货价格联动关系实证分析

为研究国内外期货黄金价格之间的关联性,对2011～ 2012年间的纽约期金日收盘价格和上海期金开盘价格进行协整检验、因果检验,建立误差修正模型,进行脉冲响应分析和方差分解研究.结果表明：上海黄金期货市场与纽约黄金期货市场价格之间存在长期均衡的关系.上海期货价格受到纽约期货市场价格的影响幅度更大,时间间隔更短.     

我国油脂类期货价格之间的联动分析

基于我国期货市场豆油、菜籽油和棕榈油的收盘价格,运用相关分析、协整分析、误差修正模型来研究目前上市的油脂类期货之间的关联性。研究表明,棕榈油期货上市会增强豆油和菜籽油之间的相关性,3个品种的期货之间存在长期均衡关系,豆油和棕榈油期货价格对其它2个品种存在价格引导作用,对价格的波动影响较大,菜籽油对其它2个品种的价格引导作用不强,对其价格波动影响小。     

我国沪深300股指期货仿真交易的价格发现分析

利用协整检验、向量误差修正模型以及脉冲响应和方差分解的方法，研究了我国沪深300股指期货仿真交易市场对现货市场的价格发现能力。实证研究结果表明，我国仿真交易的沪深300股指期货对沪深300指数具有长期价格发现的功能，这种作用主要是通过股指期货价格与现货价格之间的协整关系来实现的；在短期内，现货指数对股指期货具有一定的价格发现作用，而且这种作用在不断加强。这表明，我国沪深300股指期货合约交易规则和制度设计是有效的。     

基于VAR模型的次贷危机与中国八大行业收盘价波动的传染效应及其检验

以美国次贷危机为背景,选取中国国内八大行业,运用向量自回归(VAR)模型、Granger因果检验、脉冲响应函数(IRF)等技术,分析了危机前后中国八大行业股市收盘价波动性之间的因果关系变化,讨论了被传染行业对危机发源行业的冲击响应及其行业之间的传染效应.结果表明:(1)在危机前的平稳期中国八大行业收盘价的波动并不存在明显的因果关系;(2)危机期间钢铁行业收盘价的波动对大多数行业收盘价的波动都有单向因果关系,与少数行业收盘价的波动有双向因果关系.     

能源消费和经济增长：基于中国的实证研究

中国1952—2003年能源消费和经济增长之间的关系可以用格兰杰因果关系进行检验,并根据格兰杰表示定理建立能源消费和经济增长之间的误差修正模型来考察二者之间的长期关系和动态关系。我国能源消费和经济增长之间是单向的从经济增长到能源消费的因果关系,而且这种长期关系是稳定的,并没有随时间而发生结构性变化。     

外商直接投资与我国进出口关系的实证分析

运用协整分析和建立误差修正模型,对外商直接投资与我国进出口的关系进行经验分析的结果表明:我国出口与外商直接投资之间存在着长期稳定的均衡关系;外商直接投资与出口之间存在单方向的因果关系;进口与外商直接投资之间不存在明显的协整关系。     

欧洲二氧化碳期货市场有效性分析

欧盟排放贸易体系(EU ETS)是主要的国际碳交易市场,该体系排放许可单位(EUAs)的交易市场发展迅猛。为了帮助市场参与者更好地规避市场价格风险,利用单位根检验和协整关系检验验证了欧洲二氧化碳期货市场的有效范围,发现其在1个月内是有效的。在市场有效性范围内,对现货价格和期货价格建立了向量误差修正模型,同时发现该期货市场某时刻价格的影响可以持续3个月。