基于存量调整模型的中国货币需求函数

利用存量调整模型(哈奇模型)对中国货币需求的实证分析,在长期中,货币需求量、国民总收入、实际利率之间存在协整关系,通过最小二乘法对模型参数进行估计,并进行计量经济学检验,结果较好。对货币需求函数模型的研究结果进行分析并提出相应政策建议。     

基于存量调整模型的中国货币需求函数

利用存量调整模型(哈奇模型)对中国货币需求的实证分析,在长期中,货币需求量、国民总收入、实际利率之间存在协整关系,通过最小二乘法对模型参数进行估计,并进行计量经济学检验,结果较好。对货币需求函数模型的研究结果进行分析并提出相应政策建议。     

中国短期和长期货币需求函数稳定性的实证分析

短期和长期货币需求函数之间的差异不仅能够揭示经济中总供给和总需求之间的影响关系,而且能够显示出经济运行的短期和长期调整机制.利用协整关系检验和向量误差修正模型对中国1990年1月～2004年6月期间的货币需求行为进行了定量研究,在由实际货币需求、通货膨胀率、货币化指数、实际GDP和资产收益率等变量构成的向量VAR模型中,存在惟一的围绕长期均衡进行短期动态调整的稳定均衡关系,这种均衡关系对应着实际需求与名义需求之间的制约和调整.因此稳态均衡关系表明中国货币需求函数具有一定程度的动态稳定性,中国货币政策的工具选取和实际操作不仅具有价格稳定和产出稳定的双重目标,而且也发挥了对价格水平和产出水平的双重调整作用.     

我国外汇储备——总量问题? 结构问题?

对我国外汇储备的规模,学者们从不同角度运用不同方式进行了分析,这些方式包括描述法、比例法、成本——收益法、货币需求决定法和储备需求函数法。不同角度的分析达成了统一的认识,即我国外汇储备规模已经远远超出了适度规模。运用博弈论对我国外汇储备规模改变的可行性进行分析,找出我国外汇储备总量改变的难处。从金融安全和巩固投资信心等角度提供支持外汇储备规模的依据。并对外汇储备结构的调整提出建议。     

货币需求函数结构稳定性的实证分析——来自政策变动、经济稳定预期不稳定的证据

文章以1994-2004年为样本区间,通过构造货币需求函数和对货币政策操作实践的分析,考察了当人民银行调整政策操作以实现经济平稳运行时,公众由此所形成的经济稳定预期的变动对货币需求变量关系的影响。研究表明,当政策导向在1998年1季度政策操作从“紧”向“松”调整时所表现出的“不明确”和在2003年3季度从“松”向“紧”调整时表现出的“明确一致”,有可能使得公众对人民银行实现经济稳定形成了不同可信性的预期,并改变其资产组合行为,进而使得货币需求变量关系改变。这可能意味着,如果人民银行试图维持货币需求变量关系的稳定性,就应逐步使得公众对其实现经济稳定的预期稳定下来。     

基于货币分析理论的外汇储备动态调整模型及实证分析

货币供给和货币需求的失衡是影响外汇储备变动的主要原因.本文从货币分析理论出发,构建外汇储备动态调整模型,可通过模型估计我国的外汇储备调整速度.对我国的外汇储备情况进行的实证分析,表明本文提出的方法对我国外汇储备实际持有量的选择是有参考价值的.     

基于STAR模型的中国货币需求函数研究

本文对我国货币需求的短期误差修正模型进行非线性检验并发现指数平滑转换自回归模型更加符合我国短期的货币需求函数。通过检验,我们发现非线性模型的转换变量为滞后一期的真实国民收入,该结论与我国经济发展状况相吻合。另外,通过检验发现非线性模型具有较强的预测能力。因此,非线性模型将会给货币政策的正确制定和有效实施提供更具参考价值的作用。     

基于VAR模型下的房地产政策对GDP的脉冲响应分析

利用向量自回归模型研究房地产政策对我国国民生产总值的实际影响。房地产政策选取了长期贷款利率、货币供应量和土地供应量,建立了GDP与三个指标的VAR模型系统。利用脉冲响应函数(IRF)和方差分解方法分析3中房地产政策分别对GDP的影响时滞、持续时间和作用强度。研究结果表明:货币供应量,利率对GDP影响幅度较小,持续性较短,土地供应量对GDP的影响幅度较大,持续期相对较长。     

中国转轨时期的货币供求与货币政策

转轨时期,我国的货币供求发生了很大的变化,企业、居民、政府都成为具有不同经济利益的货币需求主体,各层次货币流通速度呈现了先急速下降后在一个相对较低的水平上趋于稳定的运行态势,基础货币供给具有典型的内生特性,且存在严重的超额货币现象,货币供应量已取代贷款规模而成为代表社会总需求的指标,货币供求的显著变动对实施货币政策产生了深刻的影响．     

通货膨胀对我国贸易平衡的影响

首先,从理论层面探讨通货膨胀因素对我国贸易平衡的影响。然后,通过构建模型,分析净出口与通货膨胀、实际有效汇率与货币供应量之间的关系,并运用Johansen协整检验、Granger因果关系检验和VAR模型等计量方法,得出实证结果:通货膨胀水平和实际有效汇率的上升,都会使净出口量减少,也就是使贸易收支趋于平衡;货币供应量对我国贸易平衡并没有计量上的影响,但净出口的增加会使得货币供应量上升。最后,对维护我国贸易平衡提出政策建议。     

客运交通需求分析

文章针对客运交通的特点,分析了客运交通需求的几个主要影响因素,提出稳定需求和活动需求概念,并探讨了这两种需求的需求特征、时间函数、增长特征及其最优定价规律。在此基础上探讨了客运交通系统需求函数的一般表达式并给出了近年来我国客运交通系统需求函数的实证形式。     

收入分配差距与交易货币需求关系的协整分析

交易性货币需求对中国经济的运行有着重要的影响,本文通过对鲍莫尔—托宾模型的进一步拓展研究发现,交易货币需求不仅受到收入水平和利率等因素的影响,还与收入分配差距的大小负向相关。这表明,改革开放以来我国日益加大的贫富差距,对交易货币的需求可能存在负向影响,从而使货币扩张对产出和价格的扩张效应受到削弱,这也部分地解释了在不断增加的货币总量下,我国的物价水平却平稳上升的所谓"中国之谜"。我们利用我国1981～2004年的年度数据对此进行了协整检验,实证研究支持相关的结论。     

房地产价格的货币沉淀效应研究

把资产价格加入到标准的货币需求方程中,可以更好地为货币需求不稳定提供理论解释。协整检验得出:房价和货币需求之间存在长期稳定正向关系,而股价的长期影响不显著;误差修正模型分析得出:房价短期对货币需求产生显著的正向影响,而股价短期影响较小;对沉淀货币的进一步回归分析得出房价的货币沉淀效应非常明显,这可以解释"货币失踪之谜"。所以,房价与货币需求具有互补关系,房价上涨对货币需求的沉淀效应降低了货币流通速度。     

中国狭义货币及其各组合分量的需求模型

主要研究流通中现金、活期存款和狭义货币的需求函数．实证结果表明现金、活期存款和狭义货币与收入、价格水平、利率和货币化进程存在长期均衡关系．中国的货币供给增长率大于经济增长和通货膨胀率之和，原因在于中国存在货币化现象，货币存量的增加除了满足经济增长的需要还要满足经济货币化的那一部分     

保持消费需求对经济增长的推进作用

消费需求实质是愿意支付和有足够支付能力的潜在消费。消费需求的不足将影响消费需求对经济的促进作用、并导致货币传导机制不畅。在此基础上,本文提出了要改善消费环境,完善消费政策,拓宽消费领域,以保持消费需求对经济增长的促进作用。     

我国通货膨胀的高频和低频解释——基于DWT的频段回归分析

利用我国1993-2010年季度数据,以频段回归方法分析货币增长和实际产出缺口等因素在不同频段与通货膨胀的关系。结果显示,在高频(短期),实际产出缺口与通胀显著线性相关;在低频(长期),货币量与通胀显著线性相关。结论表明,实体经济短期波动对我国短期通胀影响显著,货币量变化对我国长期通胀影响显著。因此,实体经济短期波动分析有利于通胀短期预测,货币量分析有利于通胀长期预测,二者结合可以提高央行通胀预测的准确性,从而有利于物价稳定目标的实现。     

银行卡的替代效应及其对狭义货币需求的影响分析

本文首先研究了我国银行卡支付额对现金的替代效应,并进一步分析了银行卡支付额对狭义货币需求的影响。研究发现:随着近年来我国银行卡产业的蓬勃发展,银行卡支付总额猛增,银行卡支付额与现金流通量之间呈指数替代关系,并建立了银行卡支付额对现金替代效应的非线性模型;银行卡支付额对狭义货币需求量的影响也是非线性的,并利用非参数局部多项式拟合建立了部分线性回归模型。这两个模型在这类研究中是首次提出,并有很好的解释作用。     

完善虚拟货币管理的思考

虚拟货币是产生于电子商务交易模式下的全新货币,并在我国的影响不断扩大,需要我国重视对其管理,但目前我国的管理措施不尽人意。本文从虚拟货币管理的主要参与者政府和网游运营商两方提出管理改进建议,以求完善我国现阶段的虚拟货币管理。     

数字货币时代的商业模式讨论--基于双案例的比较研究

本文运用对比案例分析法,选取Steemit论坛和知乎论坛作为分析对象,探究了使用数字货币与否对同一行业组织的商业模式及其创新有什么影响。本文以商业模式画布为蓝本,通过对比数字货币背景下商业模式在价值主张、价值创造、价值传递、价值网络和价值实现五个方面的差异,探究数字货币时代下商业模式的创新影响,以及商业模式不同价值元素间新的构成秩序。本研究分析了选取案例商业模式中的不同对应元素,并给出了以下三个针对数字货币和商业模式的新命题:第一,数字货币在价值创造过程中联结利益主体;第二,数字货币起到了模糊价值网络边界的作用,从而促进构成新的治理模式;第三,使用数字货币可以在价值实现过程中完成利润重新分配。最后,文章认为数字货币情景下商业模式中不同价值元素的交互关系,呈现出以客户关系为核心的共同价值创造和共同价值实现的新秩序。     

基础货币投放渠道变迁对货币政策有效性的影响

货币政策有效性下降是我国宏观政策近年来的典型事实,而探索其原因及优化措施成为理论界与实务界的重要议题。为此,本文基于基础货币投放渠道变迁视角,在理论分析的基础上,通过宏观经济效应分析与微观机制检验,多层次论证基础货币投放渠道变迁如何影响我国货币政策有效性。研究得出：第一,根据具有时变参数的VAR模型估计结果,不同基础货币投放渠道的宏观经济效应存在较大差异,但并未发现明显的时变特征,因此我国货币政策有效性下降的重要原因之一是基础货币投放渠道的结构性改变;第二,在微观机制方面,不同基础货币投放渠道对企业投资的提升作用存在较大差异,这是基础货币投放影响货币政策有效性的重要渠道;第三,不同基础货币投放渠道缓解企业融资约束的能力具有显著区别。籍此,本文为优化我国货币政策有效性提出了富有建设性的建议。