对我国存款准备金率调整及其存在问题的分析

近年来,由于外汇占款大量增加,经济和货币信贷增长较快,中央银行连续调高了存款准备金率。但从存款准备金工具运用的国际经验看,由于该工具存在诸多固有缺陷,目前已逐渐淡出历史舞台。从国内货币政策实践看,存款准备金率在运用过程中也存在诸多问题和不足,过高的存款准备水平无法解决中国经济中的突出矛盾和结构性问题,政府应更有针对性的采用其他政策工具调节经济中存在的问题。     

存款准备金率政策频繁调整原因及其效应分析

2006年以来,中国央行频繁变动存款准备金率（主要是提高）。从积极方面看,它抑制了外汇储备增长过快、货币供应量过多、流动性过剩等突出问题,显示了宏观调控的力度;但从另一方面看,这种作用机制在理论上和实践上都存在重大缺陷。故而,存款准备金率的调整不应当长期作为经常性货币政策工具。     

存款准备金率调整对我国房价的影响研究

运用2005年1月至2017年3月期间30个省/市/自治区的月度面板数据,构建存款准备金率与房价的PVAR模型,并进行单位根检验、格兰杰检验、脉冲响应分析和方差分解等实证分析,旨在探索存款准备金率调整对我国房价的影响。研究发现：存款准备金率对我国房价的调控效果并不明显,且存在较长的时滞性,一般需要半年左右才能对我国房价产生较好的调控效果。此外,存款准备金率对房价的调控效果存在显著的区域差异,当给定存款准备金率标准冲击,西部地区的反应幅度最为剧烈,效果持续时间最长;而中部、东部地区的反应程度较小,效果持续时间较短。     

提高存款准备金率对房地产市场的影响及对策

以中国人民银行今年所发布的提高存款准备金率的政策热点问题为出发点,结合中国当前的房地产市场现状,针对该货币政策导向对房地产市场的积极和消极影响进行分析,得到提高存款准备金率的货币政策不能单一地作为调控房地产市场的宏观调控手段的结论,应该综合运用各种市场的、经济的手段进行调控,并辅以必要的行政手段。     

2005:通货膨胀还是通货紧缩

2004年中国经济经历了由通货紧缩向通货膨胀的转变。国内粮食价格的上涨、房地产等部分行业投资过热、国际市场石油价格的急剧上涨和投机资本大量流入是引起物价攀升的主要原因。国家对宏观经济的及时调控对物价攀升起到了抑制作用。综合各方面的因素可以预测:2005年上半年物价涨幅将受到有效控制,但通货膨胀压力依然较大,防止价格总水平过快上涨、保持物价基本稳定将是全年宏观调控的重要任务。政府在进行宏观经济调控时应该注意当前通货膨胀的结构性特点,针对不同的产业部门采取不同的鼓励或限制措施。     

存款准备金率调整与债券市场的非对称性波动

存款准备金率调整对债券市场有重要影响,因此,探讨其对债券市场波动的非对称性作用是一重要课题。以意外公告和预期公告研究存款准备金率调整在条件波动上的作用,发现扩展的AR-GARCH模型捕捉公告对债券市场的波动性是合理的。债券市场收益受到公告的影响不明显,而债券市场的波动性受到公告的影响是非对称性的、暂时的。意外公告影响显著,预期公告影响不大。受政策滞后的影响,预期公告对债券市场波动性的非对称作用持续时间更长。     

从日元升值看下调存款准备金率及其影响

2011年底至2012年5月不到6个月的时间内,央行连续3次下调存款准备金率,业内专家学者对这三次下调存款准备金率的原因分别进行了分析,如第一次降存款准备金率可能是因为通胀压力逐渐趋缓、缓解市场资金过度紧张及避免经济出现衰退;第二次降存款准备金率的可能原因是春节过后,市场对资金需求提升,降存款准备金率是为了释放银行体系流动性,缓解资金紧张的压力;第三次降存款准备金率的可能原因是经济增长态势不乐观,增加市场流动性,稳定经济增长.而笔者认为央行降存款准备金率除了以上学者分析的原因之外,还有深层的原因,本文从日元升值对日本经济造成的巨大危害的角度出发,阐述央行下调存款准备金率的一个深层原因.     

存款准备金率政策的传导机制——基于商业银行资产负债管理的微观结构分析

由于经济体系中的流动性过剩问题日趋严重,中国人民银行连续上调存款准备金率,以期通过这种重量级的货币政策来收缩银行体系的货币供给,从而有效地控制流动性过剩.存款准备金率政策的最终政策效应,有赖于通过银行体系内部商业银行的资产负债管理行为而达成.然而,这一货币政策传导机制本身充满着诸多相互作用的变量和相应的行为选择.本文就这一问题出发,深入地解析了存款准备金率政策通过商业银行资产负债管理而起作用的内在微观结构.     

从通货紧缩走势看央行的货币政策

1998年以来，央行推行的“适当放松”的货币政策效果不够明显，截止目前通货紧缩压 力依然存在。造成这种情况的原因是货币政策效应被公众对未来前景的负面预期所抑制。因 此，将货币政策由“适当放松”改为“积极”应成为今后一段时期内央行货币政策的取向。     

存款保险制度下国有银行对货币政策有效性影响的研究

存款保险制度不仅会产生道德风险、逆向选择等微观经济问题,而且会对央行货币政策有效性的宏观经济问题产生影响。本文以家庭、企业和银行三大微观经济主体建立四市场（存款市场、贷款市场、银行同业拆借市场、国债市场）的理论均衡模型,分析了在存款保险制度下国有银行对货币政策传导的影响。在存款保险制度框架下国有银行对货币政策冲击的敏感性明显要低于非国有银行,国有银行将削弱货币政策的有效性,增加了央行货币政策预期目标实现的难度。     

金融创新对存款准备金政策的影响

我国央行目前采用的传统货币政策工具主要有：存款准备金政策、再贴现与再贷款政策、公开市场业务。文章主要考察了金融创新对存款准备金政策工具的影响，认为去年以来我国央行虽然出于限制信贷快速扩张的良好愿望提高了存款准备金率，但做法是与存款准备金制度发展的趋势相违背的，而且频繁地调节准备金率对金融机构的正常发展不利。     

中国货币政策产出效应的实证研究

通过采用统计研究和实证研究等方法,对1990-2011年间我国货币政策产出效应进行分析,结果表明:实际货币供给增长率高于货币供给合理区间,货币政策会有效推动产出,同时会牺牲物价的稳定;实际货币供给增长率低于货币供给合理区间,会导致经济增长面临下行风险.总体研究结论是:我国货币供给的GDP产出呈现明显的持续下降趋势,表明伴随中国市场化改革进程经济货币化程度日益加深,依靠货币供给推动经济增长的空间已越来越小,中国未来经济增长不能走单纯投资驱动的老路.     

中国调息与调整准备金率对货币供应量影响的实证分析(2005-2007)

作者采用2005年以来的月度货币供应量M2、M0,影响货币供应量的外汇储备、资本市场的总量变化.以及货币政策手段调整的法定准备金率、利率的时间序列完成了一个多元变量回归方程.在运用协整检验证实了该方程的真实性的基础上,借用回归方程、向量自回归、脉冲响应函数等一系列计量经济学手段对于上述的货币政策手段的作用途径、方式进行了比较.结果表明,调整法定准备金率要好于利率手段,但是考虑的现在的法定准备金率已经达到14%.上升空间有限.并建议根据货币供应量的失衡主要来源于外汇储备的过度增长,外部失衡变量的调整可能更为重要.     

中央银行频频上调存款准备金率的政策效果评价

存款准备金政策作为中央银行宏观调控的重要工具,虽然在我国得到了空前的运用,却效果平平。在世界经济复苏的不确定性加大,宏观调控措施频出的背景下,对我国央行频频上调存款准备金率的政策效果进行评价,探讨是货币政策理论不适用于当下中国的实际,还是我国的金融制度、经济政策严重制约了存款准备金政策的作用空间,具有理论和现实意义。     

物价上涨与存款加息的思考

千呼万唤始出来，在人们的焦急等待中，8月份的CPI数据终于登台亮相，全国居民消费价格总水平比去年同月上涨5．3％，涨幅与7月份持平。这是6月份以来CPI的涨幅连续3各月牢牢盘踞在5％以上，短期内还将维持较为强劲的上涨势头。     

对我国建立存款保险制度的初步探讨

存款保险制度是预防银行经营风险的一项有效措施。本文通过对西方国家比较成功的存款保险制度的分析，认为这一制度可以保护存款者利益，监督并促使银行在保证安全的前提下进行经营活动。文章还对我国如何建立这一制度提出了初步的设想。     

仅有显性存款保险制度是不够的--对我国建立存款保险制度的思考

显性存款保险制度在世界范围内得到了广泛的发展,存款保险制度在国家间存在着差异,它与一个国家的经济和金融环境的诸多因素相联系.存款保险制度设计的有效性必须考虑存款保险制度对市场约束、银行稳定性、金融发展和解决金融危机的影响,并且要考虑一个国家的制度和契约环境来因地制宜地设计.在没有评估和改善信息和监管环境缺陷的基础上提倡采纳显性存款保险制度从长期来看是危险的.     

差别准备金率政策 能影响银行资金效率吗？ ——基于不同类型商业银行的实证分析

本文利用两阶段DEA模型测算了我国44家商业银行2010-2016年的资金配置效率,在此基础上利用Tobit回归评估差别存款准备金率对不同类型商业银行资金配置效率的影响。估计结果发现:股份制银行的技术效率与规模效率均高于国有银行,而国有银行的纯技术效率最优,城市商业银行近几年效率变化显著;不同类型的商业银行受存款准备金率政策的影响效果不同,该项政策能有效影响我国国有商业银行的资金配置效率,而对于股份制商业银行和城市商业银行的影响并不明显。     

银行股对准备金率调整的市场反应——对银行是否承担准备金税的回答

利用事件研究法,采用浮动窗口,将商业银行分为大型和中小型两大类,研究了金融危机后这两类银行股票收益率对准备金率调整的市场反应,并检验了预期的作用、准备金率上调与下调的不对称性反应,据此判断银行是否承担了准备金税。研究表明:两类银行股票收益率的市场反应是显著的,商业银行承担了准备金税,而且大型商业银行更为显著;不仅如此,市场还能提前预期到准备金率调整政策,上调政策对银行的影响大于下调政策。     

对建立我国存款保险制度的分析

对存款保险制度及其功能进行了描述 ,在分析国外发展存款保险制度的基础上 ,指出建立我国存款保险制度的必要性 ,并对我国未来存款保险制度进行了模式设计。