国际银行业并购发展新趋势

国际银行业的并购活动出来已久。各国银行面对国际金融服务领域激烈的竞争,为增强自身实力,通过不断地合并、重组,以图在金融一体化的进程中占有一席之地。特别是进入２０世纪９０年代以后,随着金融高科技的日新月异、经济全球化的发展、资本跨国流动的加速以及衍生金融产品的发展,银行业的并购成为一种潮流,显现出新的发展趋势。 一、并购以欧美日等发达国家为主,范围波及全球 近年来,国际银行业的并购多集中于经济、金融环境发达的国家和地区,特别是在美国银行业大规模并购的压力带动下,欧洲各国基于其银行数量多、经营分散、缺…     

基于分类DEA模型的企业跨国并购金融支持绩效分析

基于2005年至2014年样本企业跨国并购的数据,构建金融支持度量体系,通过分类DEA模型对不同金融支持度的跨国并购企业进行绩效分析,得出如下结论:一是强金融支持度下企业并购绩效明显要优于弱金融支持的企业,且财务信息类的金融支持、商业性金融支持对企业的并购绩效影响较为显著;二是股权收购的绩效增速要高于现金收购的方式,并购规模的大小与并购绩效增速在一定程度上呈正相关关系。     

企业知识联盟挑战企业并购

目前的新一轮全球企业并购高潮正在渐渐退落，本文从知识联盟更能顺应知识经济时代需要的角度揭示了并购高潮渐退的重要原因。论证 21世纪初企业组织形式和竞争方式的主导潮流将是知识联盟，而不是企业并购。     

欧美并购规制政策中效率条款的演进及对中国的启示

欧美是较早制定和实施并购规制政策的国家,经过长期司法实践和多次修改完善,已经形成了较为完整的企业并购法律规制体系.从欧美近百年并购规制政策的演进历程可以看出,效率作为并购竞争效果评估的肯定性因素日益受到重视,并购规制政策中效率条款的地位不断得到提升.只要并购带来的效率能够强化并购企业采取有利于竞争和有益于消费者的行动能力和动力,从而抵消并购可能给竞争带来的负面影响,反垄断当局就不会宣布并购与有效竞争不相容.中国是处于转型经济中的发展中大国,并购规制政策中需要考虑效率因素,经营者集中竞争评估指南中也应设立效率条款,以体现并购规制政策的价值取向,协调竞争政策与产业政策的关系,促进社会主义市场经济健康发展.     

基于可持续发展的保险资源和保险产业资源分析

金融自由化推动了世界保险业以结构优化升级为核心的保险产业资源并购和保险资源的争夺,金融保险资源和金融保险产业资源已成为国际金融保险关系的焦点。竞争力弱的发展中国家的保险资源和保险产业资源在不断流失,金融主权与金融安全受到强烈冲击。确立一个正确的产业资源观,有利于在国际化进程中对国际保险环境的正确把握,有利于保险业发展战略规划及产业引导政策的科学制定。     

公司并购能否提高实体经济资本配置效率——基于企业金融化视角

随着我国经济金融化趋势渐显,如何提高资源配置效率成为亟待解决的关键议题。并购作为资源再配置有效方式,是企业成长、产业调整、经济发展的基本载体,但在当前经济形势下,并购能否成为提高实体经济资本配置效率的有效路径呢?基于2008—2016年沪深A股上市公司数据,从公司并购这一自然实验切入,从非效率投资、全要素生产率和企业创新能力三方面探讨金融化企业对并购资本配置效率的影响。结果显示：企业并购通过显著降低企业非效率投资,有助于提升全要素生产率水平和企业创新能力,有效提高实体经济资本配置效率。相较于国有企业,并购成为民营企业改善资本配置效率的可行路径。进一步异质性分析结果显示,非金融民营企业并购金融企业可能将资产更多地配置于金融资产或金融投资,从而使并购无法达成战略性成长目的,这为进一步盘活我国存量资源、实现经济稳定增长提供了有力的实践支撑。     

我国企业并购反垄断立法的基本出发点考量

企业并购浪潮汹涌而至,带给我们关于并购反垄断的一些思考。以反垄断法来规制企业并购活动是很有必要的,它是防止垄断和保护合法竞争的重要手段。我国的并购反垄断立法应以维护竞争秩序、提高本国企业竞争力的双重目标为依归。     

国际银行的并购重组及对中国银行业的启示

随着全球经济、金融一体化步伐的加快,国际银行并购的浪潮一浪高过一浪。本文在简述国际银行并购态势的基础上,分析了国际银行并购的特征及动因,指出了国际银行并购重组对中国银行业的借鉴意义。     

简论企业并购的金融支持

搞好国有大中型企业有特别重大的意义，当前，建立现代企业制度开展金融支持企业并购值得探讨。国外有许多可借的经验，企业并购金融支持前景是光明的。     

中国资本市场公司并购动因分析

作为证券市场进行资源配置的重要方式之一,公司并购一直倍受关注,但并非所有并购都能获得预期收益.文章从传统金融经济学、行为公司金融和中国市场特色三个角度对公司并购的动因进行了总结,提出:要合理解释中国市场中公司并购所表现出的种种"异象",就必须对以上三个因素进行综合考虑.     

外资并购行为的理论分析

外资并购是20世纪90年代以来外商对华直接投资的一种新的趋势，外资并购作为一种特殊的企业并购行为，其理论渊源在企业并购理论。本文拟从以下四个方面对外资并购行为进行理论分析一是外资并购行为的界定。二是减少交易费用的理论解释。三是寻求竞争优势的动因分析。最后指出，跨国并购是跨国公司对新的全球竞争环境的一种战略反应。     

基于价值链分析法的中国企业跨国并购战略思考

随着经济全球化的不断发展,中国的综合国力已经有了很大的提高.近年来,中国企业的跨国并购活动逐渐增加.但是,中国企业的跨国并购还属于起步阶段,并购的外部环境、企业自身、企业的竞争战略方面都存在许多的不足.因而,基于价值链分析法,政府应该优化并购的外部环境,企业自身应该提高其竞争优势,尤其要注重企业并购后的竞争战略问题.如果企业间的文化和人力融合较好,就能够汲取双方优势,创造更高的效益.     

欧盟并购规制改革的经济分析及其对中国的借鉴意义

企业并购规制是反垄断立法的重要部分,是维护市场有效竞争、促进经济健康发展的重要手段。欧盟通过对并购规制的改革,在实体标准方面引进了严重阻碍有效竞争的新评价标准,产生或加强支配地位不再是惟一的评价并购的标准。通过对欧盟改革前后并购评价标准的经济分析和比较,对我国并购规制的立法提出建议。     

我国商业银行并购行为分析

随着全球经济的发展以及我国市场改革的深化,我国商业银行的并购将深刻的改变我国的金融秩序。在这种情况下,研究商业银行并购具有十分重要的意义。文章分析了介绍了并购模式及特点以及各并购模式存在的问题,展望了未来我国银行并购的发展。针对目前并购模式中普遍存在的问题提出政策建议,认为我国未来应当注重银行并购发展战略的制定、选择合适并购模式,并深化银行并购的对外合作,以期我国银行业在并购方面取得更好成绩。     

银行跨国并购的发展及其影响因素探析

虽然在过去的20多年里国内金融领域的并购数量呈现稳定增长的趋势,但是相比较而言,这段时间的跨国银行并购数目则少之又少。通过对1978～2001年国际银行业产生的2357起跨国并购案例的数据分析可以揭示出银行跨国并购的发展脉络。影响银行跨国并购的因素很多,通过对这些因素的分析我们可以对银行跨国并购的趋势有个大致的了解。     

福建省并购市场增长空间预测

当前,并购重组正在成为中国经济转型的重要方式。福建省并购市场呈现明显的同行业并购且呈扩张趋势,表明福建省企业具有强有力的成长性、并购市场存在很大增长空间。GM(1,1)模型的实证结果证实,到2020年福建省并购市场将达2700多亿元交易量,占GDP的4%左右。未来大规模的并购交易不仅需要市场内在活力的推动,也需要政府支持。建立相应的并购交易平台,并鼓励通过金融创新等手段支持并购融资,以促进福建省产业调整和结构优化。     

并购浪潮动因研究述评

上个世纪九十年代中后期以来,企业之间的并购浪潮正日益广泛和深入地影响着我国整体经济的发展绩效。并购的形成并不等价于并购浪潮的形成。基于新古典假设和行为金融假设,本文详细评述产业冲击假说、托宾Q假说以及管理者假说和非有效市场假说的最新研究进展,为并购浪潮的形成动因提供理论分析框架。     

国有企业并购存在的问题及完善对策

如果把中国的并购市场与西方发达国家并购市场来比较，我们不难看出中国并购市场的并购与其有显著的差异。西方国家企业并购有近百年的历史，经过横向集中、纵向垄断、混合扩张、跨国兼并、金融火并五个发展阶段，而中国只有近２０年的历史，处于企业并购的探索期，没有成...     

略论外资并购中的知识产权保护

外资并购的实质就是产权交易 ,在知识经济时代 ,企业之间的竞争是知识和技术的竞争 ,因此 ,以知识产权为代表的无形资产贸易在企业并购的运作中处于相当关键的地位。国内企业在利用外资的同时 ,应该十分珍惜自己在长期经营过程中形成的知识产权 ,发挥无形资产的优势 ,实现知识产权在并购后的保值增值 ,保证中方的长远利益。     

对并购贷款及潜在风险的思考

近年来,企业重组并购活动对世界经济和金融的影响越来越大,重组并购业务也以其与生俱来的魅力吸引着世人的关注。中国开展并购贷款不仅增加了企业并购活动的融资途径,更为商业银行提供了新的收入来源,同时为商业银行介入资本市场打开了一条通道。中国式并购贷款诞生不足一年,已经暴露出一些短期内难以解决的问题,商业银行发放并购贷款过程中也掩盖了一些长期风险,本文旨在面对这些问题和揭示其中潜在的风险,并提供一些化解并购贷款远期风险的思路。