略论中国投资基金的发展问题

一、投资基金的特质投资基金在国际上有多种称谓，美国称共同基金或互相基金，美国和香港叫单位信托基金，日本和我国台湾称为证券投资信托。我国目前通用的说法是投资基金、共同基金或基金。投资基金尽管名称繁多，基本内涵和实质都是相同的——它是集合投资大众的资金，交由专业人员（证券分析专家和投资专家）按资产组合原理，根据设定的目标，进行分散投资，由投资者共同分担投资风险，分享投资收益的一种理财工具。投资基金起源于19世纪60年代英国的单位信托基金。本世纪20年代美国从英国导入投资基金制度并得到最大发展。投资基金依据…     

关于投资基金的若干问题──设立投资基金中应注意的几个问题

关于投资基金的若干问题──设立投资基金中应注意的几个问题王国刚作者简介：王国刚，1955年生，现在中国社会科学院财贸物资经济研究所研究员，投资基金（又称投资信托基金）是现代金融市场中实现资本集中、资产组合投资的重要工具。近几年来，随着证券市场的活跃，投资...     

设立投资基金中应注意的几个问题

设立投资基金中应注意的几个问题王国刚投资基金（又称投资信托基金）是现代金融市场中实现资本集中、资产组合投资的重要工具。近几年来，随着证券市场的活跃，投资基金及基金市场也逐步发育起来，正在成为证券市场中继债券、股票之后的又一大众化投资品种。据不完全统计...     

海峡西岸产业投资基金运作机制研究

从筹资、投资、退出以及监管等方面对海西产业投资基金的运作机制进行研究。在筹资机制上,海西产业投资基金规模估计为175～200亿元人民币,首期募集35～40亿元人民币,中期募集90～100亿元人民币,后期募集45～60亿元人民币,基金的存续期为10-15年,基金的组织形式设计为契约型。在投资机制上,海西产业投资基金将突出对台政策,并以推动海西重点产业、支柱产业、特色产业发展和产业结构优化为着眼点,承接台湾科技业转移。在退出机制上,海西产业投资基金将主要倾向于通过即将推出的创业板市场以及海西产权交易市场来实现退出。在监管机制上,海西产业投资基金的监管将实行由上层政府集中统一监管和中层产业投资基金行业协会自律监管相结合,再加基层市场化监督的监管模式。     

关于大力发展产业投资基金的思考

一、我国投资基金发展起步晚、规模小投资基金是一种汇集不特定多数且具有共同投资目标的投资者的资金，委托专门的投资机构进行投资，借以分散风险并享有投资受益的一种基金制度。投资基金也叫共同基金或单位信托基金、互助基金等。投资基金本身属于有价证券范畴，它发行的基金券与股票、债券一起构成了有价证券的三大品种。投资基金１８６８年起源于英国，盛行于美国，二战以后，遍布日本、香港、德国、法国等众多国家和地区，目前已成为发达国家和地区最受欢迎和发展迅速的一种金融商品。近年来波兰和捷克政府又把它作为国企改革的一种有…     

略论投资基金对证券市场新格局的影响

今年10月8日，国务院已原则通过了《证券投资基金管理暂行办法》，并要求在进一步修改后报经人大会议审议通过。这是中国证券发展史上的一件大事。本文试图从投资基金的性质分析人手，结合目前我国证券市场的现状，阐述今后证券市场将有可能发生的几种变化。一、投资基金的性质投资基金在19世纪初发端于欧洲，到了19世纪后期在英国极为盛行，本世纪初这种方法又传到美国．开始时并没有引起人们重视，到本世纪二十年代在麻省成立投资信托社后才开始兴旺。但不久受经济大萧条的影响，使得众多的投资基金失败．之后十年投资基金发行困难重重。1…     

从国外实践看中国企业年金投资于房地产信托基金的可行性

国外企业年金从直接投资于房地产转变为大量通过投资房地产投资基金间接投资房地产市场的主要原因是监管政策的变化和证券产品的创新。当前中国企业年金投资于信托公司管理的房地产信托基金具有必要性和可行性。中国已相对成熟的房地产投资基金和年金同样采取了信托制度的原理,有利于投资者风险回避和投资保值增值,当前中国房地产投资基金无论在产品收益、安全、流通还是信息披露、品种设计、产品容量,都是企业年金资产匹配的较好选择。     

中国投资基金的发展方向与模式选择之我见

在中国特定的国情环境中,如何发展投资基金业,这是一个亟待解决的课题。我们认为,中国的投资基金业是我国社会主义市场经济发展的必然要求。但是在确定投资基金的发展方向时,应该紧紧把握两个原则：一是要注重强化对基金经营者的激励约束,克服基金运作中的投资异化行为,充分发挥投资基金的基本职能──集腋成裘,专业管理,机构运作,收到个人投资无法达到的资产增值和获利效果。二要充分发挥投资基金的特殊职能,即利用投资基金这种实在有形的社会公有制形式来置换国有产权,改革国有企业的产权结构。在此基础上,再选择合理和有效的…     

西方投资基金法律监管的借鉴与思考

投资基金是一种大众化投资工具,在国外有100 多年的发展历史,在我国它刚刚发展起来;投资基金在西方国家的蓬勃发展,是与各国政府投资基金法律监管体系密切相关的;研究和借鉴西方发达国家在投资基金法律监管方面的经验,有助于我国投资基金业的规范化发展。     

产融结合:农业产业投资基金的创新出路

针对目前我国农业投资领域存在的困难和问题,文章提出了以产融结合方式发展农业产业投资基金的建议。在分析农业产业资本战略需求的基础上,就农业产业投资基金发起、项目投资管理以及政策创新支持等环节如何将产业资本和金融资本有机融合的问题,提出了融合途径。     

私募股权基金信托监管法律问题探索

近年来,私募股权投资基金在我国得到了长足的发展,而以信托形式的私募逐渐增加。但不容忽视的是,由于金融行业发展滞后,我国金融混业监管理论和实践较为欠缺,因此缺乏明确的准入机制、税费政策、内控指引,使得私募股权基金信托的监管未能跟上形势的需要。从合规性监管出发,结合国内实践,对于私募股权投资信托行业中存在的问题进行系统梳理,并且对于现有的规范进行比较分析,对于监管理念、信用法制、混业监管进行反思重构,必然对于私募信托行业的法治建设以及实践有所裨益。     

日本对外投资的启示

本文通过分析日本在全球范围内对外投资的现状，来论证今后一段时期日本的对外直接投资、对亚洲的投资及对中国投资的变化和趋势。由此得出对中国启示：制定符合区域内投资特征的长远产业政策；大力扶持高新技术产业，发展知识经济；不断加强结构调整力度，深化体制改革；推进人民币国际化进程等。     

试析证券投资基金对证券市场稳定性的影响

证券投资基金对证券市场的稳定性既有积极作用,也有消极作用。开放式证券投资基金对于证券市场的稳定性来说优于封闭式证券投资基金。中长期投资会促进证券市场的稳定;相反,短期投资会加剧证券市场的波动和风险。另外,证券投资基金赎回的数量及赎回价格的公布间隔日,也会对证券市场的稳定性产生影响。因此必须采取有效措施,消除证券投资基金对证券市场的负面作用,促进证券市场健康、稳定的发展。     

论社会保障基金投资信托受托人的特殊义务

我国社会保障基金投资信托受托人应当承担的特殊义务是分散投资义务、谨慎投资义务和确保最低收益率实现义务,第一项义务要求社会保障基金被分别投资于多个被投资者的每一项资产在信托财产总额中仅占较低的百分比,第二项义务应当以<美国统一谨慎投资人法>的有关内容为其内容,第三项义务中最低收益率的确定应当以略高于通货膨胀率再加上适当的高于银行定期存款利率为基本思路.这三项义务可以通过有关国家机关在法律、行政法规或者具有格式合同性质的信托合同中设定相关条文的途径赋予社会保障基金投资信托的受托人.     

投资信托关系法律调整研究

投资信托关系法律调整研究张淳对我国的投资信托关系应当由国家施以有效的法律调整投资信托是指以信托人将信托资金移交给受托人，受托人将该项资金用于投资，并将因此所取得的收益移交给受益人为内容的信托。这种信托是商业信托的一种，它以投资信托合同为基础而产生。因...     

转轨经济条件下我国投资基金的经济效应分析

20世纪80年代以后,前计划经济国家实施了向市场经济转轨的战略.以中国为典型的渐进式转轨与伴随其中的投资基金的发展及其效应分析成为国际学术界关注的焦点.我国发展投资基金已有十六年时间,期间每一步的发展,都是我国投资基金及其相关的市场逐渐成熟和规范的过程.虽发展比较平稳,但以发达国家成熟的基金市场为标准分析,我国的投资基金发展还有许多明显的不足.从投资基金作为投资工具和金融制度的角度进行微观和宏观经济效应分析,对于我国投资基金的健康发展有重大意义.     

我国证券投资基金业的政府规制

我国证券投资基金业实行严格的政府规制,目的是对证券投资基金业的市场失灵作出有效回应,维护新兴行业的健康发展。由于既得利益、认识误区及立法程序不完善等原因,证券投资基金业的政府规制被滥用。政府规制的滥用导致证券投资基金市场结构为行政性垄断,进而导致基金业行为异化、市场绩效差,证券投资基金业被人为地延长了幼稚期。因此,必须对证券投资基金业现行政府规制进行改革,改革的方向是放松管制。     

房地产投资信托的应用价值研究

房地产价格快速上涨,社会公众缺少间接投资房地产的投资工具,无法分享地产繁荣所创造的财富。本文扼要阐述了房地产投资信托(REITs)这种投资工具的投资特点和海外经验,从多角度分析房地产投资信托的实际应用价值,提出通过该项信托可以满足国内多渠道房产投资需求,进而起到提高整个社会福利水平等方面的有利作用。     

日本跨国公司对中国直接投资的本地化战略

本文在对日本制造业主要跨国公司对中国直接投资现状与特征进行简要分析的基础上,重点考察了日本跨国公司在推进对中国直接投资本地化战略过程中,投资动机、生产体系、管理体系和技术转移方面的调整与转变,并分析了其发展变化趋势。     

日韩国内经济与对华直接投资关联性的比较

本文从日韩两国经济背景的角度来考察，两国的经济背景是否与其对华直接投资有关，并分析造成两者之间差异的原因。通过比较和实证分析，结果表明：日本、韩国国内经济与对华直接投资密切相关，而且韩国国内经济背景对对华直接投资的影响要大于日本。