论我国上市公司收购法律制度的完善

公司收购在我国近年来随着国有企业股份制改造的推进和股票市场的建立已逐步引起人们的注意,同时规范上市公司的一系列法律制度也已建立。但是,通过实践,也表现出了这些法律制度的不足。为此,本文提出了完善我国上市公司收购法律制度的构想,主要是完善“三大制度”,即信息披露制度、要约收购制度、协议收购制度。     

有限公司收购和上市公司收购的比较

有限公司收购与上市公司收购存在许多的不同,有必要从收购主体、股东优先权、信息披露以及收购价格四个方面对两者进行比较,侧重于上市公司收购的规定和实务。立足于公司法、证券法、上市公司收购管理办法等法律、规章的规定,从实际收购的案例进行说明。     

关于国企改革中上市公司收购法律制度的几个问题

本文就国企改革过程中有关上市公司收购法律制度所涉及到的诸如协议收购、收购主体、强制收购的比例,股权持有的法律界定,要约收购的审核,举牌次数和收购要约期限,收购价格和方式,要约收购的变更和撤回,收购的失败和成功等问题,笔者试用在解读《证券法》和《股票发行和交易管理暂行条例》这两部法规时,循寻我国收购法律制度发展之轨迹,表达完善收购法律制度之期望。     

关于上市公司收购问题的法律研究

上市公司收购是一种什么样的经济活动 ?它对于我国经济发展和法律制度变迁意味着什么 ?它将把我国的经济生活导向何处 ?如果收购对我国企业制度的变革和资产的重组有着积极的作用 ,怎样能够促进收购活动的开展。为了寻求上述问题的答案 ,来自不同领域的人的视觉角度不一 ,股民们看到了股市的生机 ,经济学家看到了产权交易的实践 ,而我们作为法律研究者看到了收购过程中产生的法律问题及深层本质。一、上市公司收购的立法基本原则上市公司收购立法之保护目标公司股东正当权益的宗旨 ,只有体现为明确的原则并贯彻到具体法律规定中才能实现。公…     

论上市公司要约收购中的信息披露制度

上市公司要约收购涉及到对目标公司控制权的争夺,对目标公司及其股东、收购者、其他利益主体均有重大影响。信息披露制度作为要约收购的一项重要的基本制度,对保护投资者的利益、促进证券市场的发展具有重要意义。与国外立法相比,我国《证券法》对要约收购的信息披露制度的规制仍存在许多不足,有完善的必要。     

城市土地储备制度中的“经济合同”

城市土地储备制度是我国近年深化土地使用制度改革和土地管理制度改革的重大制度创新。土地储备机制的运作包含三个环节 :土地收购、土地储备、土地出让。土地收购过程的关键在于确定收购方与被收购方之间的权利和义务。土地收购行为应定位为具有“强制性的买卖关系”特征的“经济合同”,它既不是“民事合同”也不是“行政合同”。     

城市土地储备制度中土地收购行为的性质

城市土地储备制度是我国近年深化土地使用制度改革和土地管理制度改革的重大制度创新。土地储备机制的运作包含三个环节 :土地收购、土地储备、土地出让。土地收购过程的关键在于确定收购方与被收购方之间的权利和义务。目前国内开展土地储备的各个城市对于土地收购行为大体存在三种类型的关系定位。其中具有“强制性的买卖关系”特征的“经济合同”定位更具合理性     

上市公司收购信息披露问题探析

上市公司收购是证券市场发展的一个重要现象.对上市公司收购信息的披露加以规范有利于市场的稳定和减少投资者的风险.因此,世界上证券市场比较发达、证券立法比较完善的国家对上市公司收购信息披露都有相应法律规范.通过对这些相关法律规范的比较和研究,针对我国上市公司收购信息披露存在问题加以分析和思考,积极稳妥地建立和完善我国上市公司信息披露制度,才能保证我国证券市场的稳定和健康发展.     

论上市公司收购中小股东权益的保护

随着社会化大生产的发展,上市公司的收购成为我国公司重组的主要方式。上市公司的收购必然会给目标公司的股东权益造成一定的影响,特别是目标公司的中小股东,他们的利益处于极不稳定的高危状态,需要在相关的法律中完善对中小股东权益的保护。     

股权溢价、控制权私利与控制性侵害行为

相对集中的股权结构与控制性股东的存在是我国上市公司的主要特征,并导致股东利用控制权实施侵害行为以及掏空上市公司的事件时有发生.控制性股东侵害行为发生的条件是控制权与现金流量权的分离, 控制权私利是侵害行为发生的内在动因,控制权收益最大化是控制性股东的目标函数.而控制性股东侵害行为及程度与该股东持股比例成正相关关系,与其收购溢价也成正相关关系.在不改变股权集中的状况下,实行累进投票制、加强对高额竞价大宗股权投资者的监督、完善监事与独立董事的任免及责任制度等至关重要.     

跨国并购的动因及市场结构效应分析

本文研究了跨国并购的成因以及特点，重点分析了欧洲市场整合引起的跨国公司短期、长期战略的调整，以及对市场结构的影响。     

跨国公司在华并购后的整合问题研究

越来越多的跨国公司在华并购,使并购后整合的迫切性提上了日程.随着跨国公司在华并购活动的日益增多,接踪而至的就是并购成功以后的整合,跨国公司与被并购的我国企业能否实现真正的融合,这是跨国公司在华并购能否成功的关键.     

欧美日企业并购规制的比较研究

欧美日国家(地区)的并购规制比较完善,通过对比分析,发现这些并购规制既有相类似的地方,也有很多不同之处。本文就这些规制的主要相同点和不同点进行详细的分析与描述,并在此基础上总结得出了一些有益的启示。我们认为,随着我国经济融入世界经济程度的加深和我国企业并购活动的不断发展,制定一套统一而具有权威性的企业并购法规已显得十分必要。     

BKT并购及其特征分析

本文研究这样一类并购现象,并购企业是大公司,并购目标是知识型和技术型创新小公司,并购的目的是大公司获得新的知识资源和技术资源,创新小公司获得大公司的资金优势、组织资源和营销能力,将这类并购称为BKT并购。本文对BKT并购的特征进行详细的分析,认为BKT并购是跨国公司发展的重要手段,对它的研究对于我国企业具有特殊意义。     

我国企业并购反垄断立法的基本出发点考量

企业并购浪潮汹涌而至,带给我们关于并购反垄断的一些思考。以反垄断法来规制企业并购活动是很有必要的,它是防止垄断和保护合法竞争的重要手段。我国的并购反垄断立法应以维护竞争秩序、提高本国企业竞争力的双重目标为依归。     

发展投资银行在企业并购中的作用

从企业并购中融资结构的角度出发,通过对比分析当今最为典型的银企关系模式的优缺点和发展趋势,结合中国企业的发展现状,提出了投资银行在企业并购中的发展战略发展方向。     

超大型平台并购初创企业的反垄断法规制研究

超大型平台并购初创企业可能具有反竞争效应,然而在芝加哥学派“假阳性错误”成本大于“假阴性错误”成本的理论观点以及反垄断监管困境的双重影响下,反垄断执法机构对其长期采取宽容的态度。但是芝加哥学派的错误成本理论在应用于超大型平台并购初创企业时存在局限性。频繁实施的初创企业并购非但不会导致超大型平台走向自毁,反将进一步巩固其市场支配地位、抬高市场进入壁垒。即便市场经历漫长期间之后最终完成了自我纠正,规制不足所造成的“假阴性错误”成本也会十分高昂,平台经济领域公平竞争、行业创新发展和消费者权益保护均会受到长期不利影响。因此,在秉持“包容审慎监管”原则的前提下适度加大监管力度,应当成为对超大型平台并购初创企业进行反垄断法规制的基本取向。基于这一取向,未来对超大型平台并购初创企业的反垄断法规制思路需要进行以下调整：以初创企业市值、用户规模、流量规模等补正并购的既有申报标准;确立契合平台经济特点的竞争损害分析框架;针对超大型平台并购初创企业的不同效应建立宽严相济的法律制度;赋予反垄断执法机构更加广泛的证据收集权,强化参与并购经营者的证明责任,并通过结合这二者的方式来化解反垄断执法机构获取监管信息上的...     

我国企业跨国并购的环境与策略选择

随着我国经济与世界经济联系日益紧密,我国企业的跨国并购已经成为我国对外开放的主流投资方式之一。目前我国企业的跨国并购活动已经形成了一定的规模,具备了一些促进企业跨国并购的优势,同时也存在着一些环境障碍。我们应当从实际国情出发,探索和选择我国企业参与跨国并购的策略。     

国有企业重组与市场化生存研究

国有企业在近年来市场对内对外开放的竞争条件下,经营效益不断下滑,生存日渐困难,以至于不得不进行战略改组,从竞争性领域中退出。国有企业的重组和市场化是这种转变和改组的重要产物。国有企业的重组涉及到资本转移、资产调整和企业存续等核心问题,重组所产生的影响十分广泛;而国有企业的市场化生存面临着市场竞争和企业有效治理的两重压力。就生存与发展趋势而言,进入市场的国有企业势必要经历重组,并在资本结构和治理结构等方面作出根本性的调整,才可能完成改造,获得新生。     

当前我国服务业引资形势及策略探讨

尽管制造业仍然是我国吸引对外直接投资的核心领域,但加入WTO后我国服务业引资增长速度明显加快,服务业正成为我国吸引外资的新热点。根据全球服务业对外直接投资的形势及我国服务业引资的格局,新时期应重点发展知识型服务业,地方政府应加紧调整并实施第三代政策,引资方式应由“绿地投资”为主向跨国并购为主转变,并加强与港澳地区服务业的合作。