国企改革的发展：宝钢资产剥离分析

资产剥离是一种有效的企业收缩战略.以宝钢股份公司2012年3月进行的资产剥离为案例进行分析.从剥离前的动机分析来看,宝钢有强化核心业务以及盈余管理的动机;从剥离后的财务效果分析,虽然宝钢应收账款的营运能力依然较差,但此次剥离使公司偿债能力和营运能力有显著提高.最后总结宝钢资产剥离的经验,并提出今后国企改革中使用资产剥离策略的建议.     

企业业务剥离过程中的人力资源剥离工作实践

并购与剥离成为公司优化资产、成功转型、快速增长的一种重要途径,也成为现代世界经济活动的一种重要趋势,并购后的人力资源整合更是成为热门的话题。纵观历史文献,不乏此类经验分享的文章,然而被收购方在资产转让过程中的人力资源剥离的文献却非常少,其与并购后的人力资源整合同等重要,甚至直接影响收购或反向操作的剥离成功与否。因此,本文在作者所在公司成功同时实施收购与剥离业务的基础上,就业务剥离过程中人力资源剥离工作的成功经验进行分享,以期对我国企业在剥离业务中的人力资源管理工作有所帮助和启发。     

资产剥离能否激发中国企业研发投资？——基于融资约束视角的研究

本文从资源优化配置的角度出发,讨论资产剥离能否实现资源有效再配置,促进企业研发投资。研究发现,在资源有限的情况下,资产剥离与研发投资代表了企业战略层面的权衡,企业会将资产剥离回收的现金用于研发投资。进一步研究表明,资产剥离主要是通过缓解企业的融资约束,进而促进研发投资。具体来说,首先,资产剥离对企业研发投资的促进作用主要体现在存有融资约束的企业中,从公司特征来看,分别是年轻企业、小企业、民营企业和高新技术企业;其次,资产剥离与市场需求变动之间不存在相关关系。最后,从经济后果来看,相比于资本性支出,将资产剥离后的资金用于研发投资更符合“效率假说”,会对企业未来绩效产生正面影响。本研究为中国现阶段鼓励企业通过资产重组和创新实现转型升级提供了有利的实证证据,同时也为企业进行相关战略变更和投资决策提供有益参考。      

企业多元化战略的风险估计与风险规避策略

多元化战略是一种企业多向发展的战略,有利于企业摆脱因外部环境突变而产生的经营困难,降低企业成本、经营风险、管理者就业风险,提高企业总体回报。企业如果在多元化过程中整体把握不够、对市场现状及前景研究不够、盲目扩张造成而战略过度多元化,往往会使企业陷入困境。企业管理者必须及时对其实施风险规避策略:剥离非核心业务、处理不良资产、专注核心业务,不断提高企业在行业中的核心竞争力,使企业的发展更加健康有效。     

企业归核化战略实现途径及应用前景研究

归核化战略是企业剥离非核心业务,专注于核心业务的一种企业战略。企业可以通过内涵式归核化与外扩式归核化以及两者相结合的方式重组整合业务,使企业主要资源得以投入自身具有竞争优势的业务或产业来达到理想状态,实现资源的最优化配置。通过采用归核化战略,中国企业能够有效规避过度多元化陷阱,确立自身竞争优势,保有企业经营的持续发展。     

全球公司重构与我国企业战略重组

20世纪80年代以来,从美国到欧洲、亚洲兴起了公司重构的浪潮,许多公司通过重构重获了竞争优势。文章论述了公司重构浪潮中的趋势和特点,认为剥离和分立已成为公司重构的重点,重构范围已由绩效不佳的公司扩展到一些财务状况较正常的公司,并出现了大量持续重构的过程。在我国,企业环境随着市场机制的逐步建立而有所改善,企业经营管理的许多问题日显严重。论文通过考察我国企业所存在的生存危机,提出我国企业进行战略重组必须借鉴世界其他企业的改革经验。     

合并救济中待剥离资产的选择

作为企业合并反垄断控制的重要内容,合并救济在维护市场有效竞争与维护企业发展之间进行平衡。资产剥离是最为重要的合并救济措施,待剥离资产的合理选择则是确保资产剥离成功实施的关键。从各国实践来看,执法部门基于个案情况在待剥离资产的界定上保有一定的灵活性,最受执法部门青睐的待剥离资产形式是既存的独立业务单位。     

基于核心能力的企业并购行为研究

20世纪80年代以来,一些大型的跨国公司纷纷出售不相关业务的子公司,这些剥离行为不是为了获得短期的现金流入,而是为了摆脱这些亏损子公司对公司资源的吸取和浪费,同时回到给企业带来丰厚回报的核心业务。研究结果表明,核心能力的培育和企业的并购活动之间具有一种互动的关系,这种互动关系可以从并购行为对企业核心能力的作用,以及核心能力对企业并购行为发生和成功的促进两个方面来讨论。     

企业大学助推跨国公司本土化战略的运作机制及对策

近年来,为适应东道国的社会文化差异,在当地市场获取竞争优势,跨国公司纷纷实施本土化战略,同时在其业务国建立企业大学,使得企业大学逐渐成为世界性的组织.企业大学作为跨国公司的重要组成部分,是跨国公司本土化战略的助推器.     

我国上市公司资产剥离宣告效应实证分析(英文)

对我国上市公司资产剥离的宣告效应进行实证分析后发现,样本公司剥离公告前后的一个交易日内以及剥离公告后的7个交易日内,分别有正的累积平均超常收益。这说明样本公司在剥离事件公告前后的短暂时间内,的确能够增加股东的财富。